东吴证券–奥飞数据:收购上海永丽,储备一线城市资源,强化全国重点区域业务部署【公司研究】

【研究报告内容摘要】 事件:6月11日,奥飞数据公告,拟用2.5亿元收购上海永丽节能墙体材料有限公司100%股权,本次收购主要着眼于标的公司约5.3万平方米的自有土地,奥飞数据计划将在此处建设数据中心。 着眼资源储备,完善一线城市布局战略:本次收购上海永丽100%股权,其自有土地约5.3万平方米,位于上海市浦东新区航头镇航头路128号,剩余土地使用权年限约为36年,计划将在此处建设数据中心。奥飞数据通过内生与外延并举,持续开展全国布局,以一线城市为中心,以及海南、广西这些有明确需求的城市通过自建或收购的方式建立更多的数据中心,我们认为,通过本次收购,奥飞数据基于该土地资源在上海扩大业务范围,完善一线以及重点城市布局,稳步扩大业务规模。 资源及客户优势显著,后起之秀强势崛起:奥飞数据是华南地区有影响力的IDC服务商,预计到2021年,机柜数将达到20000~25000个。在带宽资源来讲,奥飞数据一直从事带宽租用业务,与三大运营商一直保持密切的合作,带宽资源充足,且更具成本优势。同时凭借多年的IDC服务经验,良好的产品技术与服务质量,获得了市场的认可,目前与众多知名网络游戏、门户、流媒体企业及其他企事业单位保持长期合作关系。随着互联网的快速发展,公司客户的业务量也随之增长,客户粘性较高,为未来业绩的持续增长奠定了坚实的基础。 盈利预测与投资评级:我们持续看好奥飞数据未来业绩增长,我们预计2020年-2022年奥飞数据营业收入分别为9.03亿元、13.66亿元以及18.93亿元,实现归母净利润分别为1.59亿元、2.33亿元及3.26亿元,EPS分别为0.80元、1.17元及1.63元,对应的估值分别为57倍、39倍以及28倍,维持“买入”评级。 风险提示:IDC产业政策持续收紧,行业竞争加剧的风险。

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