东吴证券–化工行业2020年6月第2周周报:继续推荐国六及新老基建相关化学品标的【行业研究】

【研究报告内容摘要】 本周板块表现: 本周上证综指报收2919.74,本周累计下跌0.38%,深证成指本周上涨0.64%,化工板块(申万)下跌0.37 %。 本周化工板块个股中,国六尾气催化、车用材料相关标的涨幅居前:本周化工板块涨幅居前的个股有龙蟠科技、青松股份、普利特、三维股份、云图控股、光正集团、金力泰、高争民爆、阿科力、御家汇。国六标准实施在即,龙蟠科技(尾气处理液)领涨;5月以来,汽车消费有所提升,普利特(车用改性塑料)、金力泰(汽车阴极电泳材料)、阿科力(汽车表面涂料)市场表现较好。 多地加快新老基建项目建设,相关标的有望持续受益:6月,北京将集中开工21个重大项目,总投资超千亿元,主要聚焦快速轨道交通、怀柔科学城、大兴国际机场临空经济区等七大领域板块;6月11日,5亿元5G消费券投放宁夏市场,开启“通信+生活+金融”新消费模式。新老基建相关项目建设加速,市场需求强势增长,相关材料标的有望受益。 疫情二次风险叠加经济下行压力加剧,油价终结周线六连阳:本周ICE布油报收38.73美元/桶(-8.44%);WTI原油报收36.26美元/桶(-8.32%)。需求方面,本周五,美联储警告新冠疫情对经济造成长期损害之后,市场情绪恶化,而对第二波疫情的担忧有可能破坏需求恢复;供给方面,普遍预期沙特和俄罗斯难以使其他OPEC+成员国遵守减产协议,石油市场对7月延长减产反应冷淡。短期看,部分国家陆续复工的背景下,原油市场短期看多;中长期看,全球经济增长缺乏显著利好的同时,美国的能源独立将进一步冲击油价,预计油价或将中长期低位震荡。 重点化工品跟踪:本周对于我们监测的154类重点化工品,本周涨幅前五的产品有液氯(+26.4%)、聚氯乙烯(+ 12.6%)、乙烯(+ 11.0%)、氯乙烯(+10.1%)、苯酐(+9.1%)。汽车与建筑业整体回暖,改性塑料行业景气度明显提升,相关原材料价格上涨,聚氯乙烯、乙烯、氯乙烯价格涨幅明显。 投资建议:大宗化工品整体低迷。国六实施在即,尾气处理相关材料标的万润股份、双箭股份政策利好;新老基建拉动相关配套材料的需求,建议关注苏博特、上海新阳、昊华科技、震安科技、宏大爆破。 风险提示:油价大幅波动,新冠疫情持续恶化,贸易战形势恶化。

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