中国银河–零售行业周报:国内疫情防控常态化下必选消费韧性将持续显现,维持推荐零售行业优质标的【行业研究】

【研究报告内容摘要】 上周(2020.6.8-2020.6.12)CS商贸零售指数上涨1.80%,跑赢深证成指(0.63%)、沪深300(0.05%)以及上证指数(-0.38%)。上周组合收益为-2.76%,相较于前一周收益率下降4.34个百分点。重点关注必选消费渠道中的家家悦(603708.SH),化妆品行业的珀莱雅(603605.SH),以及电商及服务行业的壹网壹创(300792.SZ)。 一般零售-百货:王府井获免税品经营资质备受关注,广百股份拟募资收购广州友谊集团 6月10日,王府井公告称获财政部授予开展免税品零售经营资质。我们认为公司涉足免税零售对未来的业绩表现与公司成长性将形成本质提升,建议继续关注公司后续对免税业务的拓展与规划。6月12日,广百股份公告称拟通过向“中国人寿”发行股份募集不超过7亿元资金用于收购“广州友谊集团”100%股权。我们认为此次交易完成后公司将通过区域内龙头百货强强联合的方式充分发挥协同效应,提高公司的抗风险能力与运营效率。 电商及服务:苏宁蝉联入选“2020我喜爱的中国品牌”,京东“京心助农”战略升级 6月13日,苏宁再次入选“2020我最喜爱的中国品牌”。我们认为这充分肯定了公司在品牌形象建设方面的努力。另外,正在进行中的“6.18”大促中,公司积极通过多种优惠方式巩固自身在家电3C领域的主导地位,赋能全渠道零售体系,打造核心竞争力。6月12日,京东全面升级“京心助农”计划,并定下未来三年内将该计划内的农民年收入提升50%以上,我们认为公司此举一方面更加充分地利用自身在物流基础设施领域的优势打通农产品销售通路,另一方面也有助于公司借此机会拓展低线城市用户,进一步深化下沉战略。 一般零售-超市:永辉与家家悦加速展店抢占份额,西南便利店龙头红旗连锁开启跨省合作 本周内,永辉超市新开门店4家,二季度至今累计新开8家;家家悦新开门店1家,二季度至今官方公众号宣传新开门店2家,稳步推进全国化布局。6月11日,红旗连锁与“兰州国资利民资产管理集团有限公司”签署《战略合作协议》共同出资设立“甘肃省红旗利民连锁有限公司”。我们认为,此次合作是公司跨省探索新经营模式的尝试,预计未来双方将充分利用自身的优势资源及渠道,共同创造更大的价值。

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