中泰证券–中泰化工周度观点20W24:全球维生素供给再起波澜,维生素板块有望迎来量价齐升【行业研究】

【研究报告内容摘要】 投资观点:龙头价值穿越周期,积极拥抱新材料机遇 原油短期大幅下滑,国际环境存回暖预期。建议关注海油工程。 传统大宗仍在寻底,龙头价值穿越周期。受经济周期及疫情全球蔓延影响,化工行业中传统大宗产品处于下行趋势之中。作为化工行业主体,2020年4月份的化学原料及化学制品制造业PPI当月同比减少8.30%,连续16个月为负,降幅有所扩大。建议关注质地优异、具有核心竞争力的龙头企业:周期下行期,龙头企业扩大优势,同时估值明显偏低,或实现穿越周期,如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、桐昆股份、恒力石化。 新材料:积极拥抱产业革新与供应链重塑。科学技术进步推动终端需求革新,带动高端制造产业升级和发展。在此过程中,产业革新会对材料性能提出更高的要求,推动新材料产业快速发展。建议关注产业革新与供应链重塑标的:雅克科技、万润股份、国瓷材料。此外,建议关注优质成长性公司:海利得。 风险提示事件:宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。

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