中航证券–电子行业周报:设备国产化提速、5G手机渗透率持续提升【行业研究】

【研究报告内容摘要】 本周行情:本周电子(申万)指数-0.31%,行业排名16/28;上证综指-0.38%,深证成指+0.64%,创业板指+1.86%;个股涨幅前五:*ST雪莱(+14.75%)、苏州固锝(+13.7%)、盈趣科技(+12.6%)、弘信电子(+11.7%)、蓝思科技(+10.97%);个股跌幅前五:紫光国微(-12.33%)、汇顶科技(-11.21%)、晓程科技(-10.89%)、徕木股份(-10.44%)、南大光电(-9.06%)。 重要事件6月8日,上海微电子装备(集团)股份有限公司披露,将在2021-2022年交付第一台28nm工艺的国产的沉浸式光刻机。 6月8日,Nexperia宣布推出一系列采用新一代H2技术的全新高压氮化镓场效应管。新的氮化镓技术采用了贯穿外延层的过孔,减少了缺陷并且芯片尺寸可缩小约24%。 6月9日,重庆市第一台搭载全部国产软硬件的“天玥”计算机成功下线,从芯片、操作系统到主板等全部核心元器件,完全实现国产化生产。 6月9日,苹果在法国的20家店面全部恢复营业,荷兰和瑞典的剩余几家关闭的店面也将陆续恢复营业。根据9to5Mac的数据,目前苹果在全球510家零售店中,已经有超过300家重新开业,不过随后美国的部分地点因全国各地的反种族主义抗议活动而再次关闭。 6月10日,信通院发布《2020年5月国内手机市场运行分析报告》,2020年5月,国内手机市场总体出货量3375.9万部,同比下降11.8%;其中,国内市场5G手机出货量1564.3万部,占同期手机出货量的46.3%。 6月10日,闻泰科技股份有限公司收购Nexperia剩余股权获得证监会并购重组审核委员会审核无条件通过,收购完成之后闻泰科技将合计持有Nexperia98.2%的股权。 6月10日,台积电披露5月份营收数据,5月份实现营收938.19亿新台币,折合约31.6亿美元,连续10个月的营收在900亿新台币之上,同比增长16.6%,环比下滑2.3%;前5个月营收共5004.18亿新台币,折合约168.7亿美元,同比增长33.9%。 6月11日,Synopsys宣布收购为半导体测试和生产提供大数据分析的厂商Qualtera。 投资建议目前我国半导体产业链与国外先进技术存在较大差距,集成电路产业在设计端已经具备竞争力,但上游设备、材料、EDA软件等领域依然受制于人,美国的技术封锁将倒逼中国企业加大研发力度,发展核心科技。 当前国内以科技赋能的“新基建”引导着产业的发展方向,未来将进一步加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,助力产业升级。集成电路是新基建的底层支撑力,无论是5G基建、大数据中心,还是人工智能、工业互联网,都离不开芯片的算力和数据处理能力,因此做强做大国内的集成电路产业刻不容缓。6月10日,上交所官网显示,科创板上市委定于6月19日审议中芯国际的上市申请,中芯国际从科创板上市申请被受理到上会,仅用时18天,刷新科创板上会用时纪录,按目前的进度,中芯国际有望于6月获得注册批文,7月登陆科创板,这也传递出了从决策层到资本市场对发展核心科技和国产替代的认可,我们坚定看好国产替代和5G建设及应用带来市场机会。 半导体:(1)存储:根据集邦咨询调查,受数据中心采购需求上升影响,2020年一季度Enterprise SSD供不应求,NAND Flash位元出货量较前一季大致持平,整体产业营收一季度成长8.3%,达136亿美元。二季度NAND Flash市场需求的重心仍在平板、笔电及Enterprise SSD。从企业角度来看,受益于计算机、数据中心与5G等需求强劲,旺宏前5个月共实现营收156.79亿元新台币,同比增长44.7%,预计二季度NOR Flash价格将上涨个位数,SLC NAND Flas价格也将上涨1%至3%,上半年营收预估可创下历年同期最佳纪录。半导体存储产品价格有望迎来上涨周期,建议关注存储行业龙头企业。(2)设备:据国际半导体产业协会SEMI发布的《全球半导体设备市场统计》(WWSEMS)报告显示,2020年第一季度全球半导体制造设备销售额比上季度减少13%,至155.7亿美元,但同比增长13%。其中中国以35亿美元的出货额在全球半导体设备销售排行榜中位列第二,同比增幅48%,成为今年一季度全球半导体市场销售额增幅最大的国家。半导体设备一直是我国电子产业的短板,随着自主可控的推进,国内龙头企业已在加速研发,上海微电子披露将在2021-2022年交付第一台28nm工艺的国产的沉浸式光刻机,虽然与国际顶尖水平还有数代差距,但差距也在显著缩小,未来继续关注半导体设备龙头企业国产替代机会。 消费电子:根据中国信通院发布的《2020年5月国内手机市场运行分析报告》,2020年5月,国内手机市场总体出货量3375.9万部,同比下降11.8%;国内手机上市新机型32款,同比下降22%,截至5月,2020年共上市新机型累计169款,同比下降18.8%。5月智能手机出货量3266.1万部,同比下降10.4%,1-4月,智能手机累计出货量为1.21亿部,同比下降16%。5G手机方面,5月国内市场5G手机出货量1564.3万部,占同期手机出货量的46.3%;上市新机型16款,占同期手机上市新机型数量的50%,1-5月,国内市场5G手机累计出货量4608.4万部、上市新机型累计81款,占比分别为37%和47.9%,渗透率进一步提升。随着国内疫情进一步得到控制,疫情期间压抑的需求有望继续释放,建议重点关注基带、天线、射频传输等环节的市场机会。 电子元件:全球MLCC主要产能在中国大陆、日韩本土、东南亚,中国大陆稼动率缓慢恢复,东南亚、日本本土个别厂区疫情期间间歇性停产使得供给能力略有紧缩。ECIA报告显示,2019年全球被动元件销售额约为277亿美元,较2018年下降了13.7%,总出货量约为5.4万亿颗,同比下降了27.7%,平均售价较2018年提升了19.3%。5G基建拉动电子元件的需求上升,根据工信部最新统计数据,我国5G基站以每周新增1万多个的数量在增长,截至5月底,中国移动已建成14万个5G基站,今年底将完成30万基站建设任务,中国电信与中国联通累计共建共享了14万个5G基站,双方计划提前一季度完成25万个基站的全年建设任务,需求旺盛叠加全球MLCC主要生产商供应力不足为MLCC价格进一步上涨提供基础,建议持续关注MLCC龙头企业。 面板:受疫情影响,大尺寸面板需求下降,短期价格承压,长期来看,韩国产能持续退出,LCD供给收缩,未来疫情结束需求恢复,LCD景气度有望恢复。受智能手机等中小尺寸智能移动终端市场增长带动,根据IHS数据,2019年全球AMOLED面板营收达到251亿美元,在新型显示器件产业总营收占比为21.50%,预计到2020年末,AMOLED面板营收将突破300亿美元。随着折叠屏手机的出货量进一步加大,柔性OLED是驱动面板厂商业绩成长的核心业务,国产龙头企业有望出现盈利拐点,可重点关注。 建议关注歌尔股份(TWS耳机拉动业绩高增长)风华高科(广东省国资委旗下的国际知名老牌被动元件供应商)火炬电子(陶瓷电容及陶瓷新材料优质民参军企业)振华科技(军工电子龙头公司,瘦身提效战略提高盈利水平)通富微电(半导体封测领先企业)兆易创新(国产存储器龙头)大立科技(疫情防控测温装备龙头)汇顶科技(指纹识别芯片龙头)? 风险提示:5G进展低于预期、疫情进展不确定

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