华金证券–汽车第25周周报:5月汽车产销继续同比增长,行业持续回暖【行业研究】

【研究报告内容摘要】 本周核心观点:根据中汽协6月11日发布数据:5月全国汽车产销量分别完成218.7万辆和219.4万辆,同比分别增长18.2%和14.5%。乘用车产销增速由负转正,SUV产销继续保持正增长,行业持续回暖。我们重点推荐两条主线: (1)受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰,重点推荐中国重汽。 (2)受益于行业政策利好的新能源汽车产业链,特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业,重点推荐旭升股份,建议重点关注拓普集团、宁德时代等;以及受益于汽车智能化,重点推荐星宇股份,建议重点关注长城汽车、玲珑轮胎、保隆科技、宁波高发、吉利汽车(H)等。 根据乘联会数据:6月第1全国乘用车市场零售均日均2.5万台,同比降下降10%,批发均日均3.3万台,同比长增长60%。6月第1周零售走势表现不强,而且环比下降20%,有所回落。随着之前被压抑的需求逐步释放,以及6月大部分学生已经返校复课,城市家庭车购买力将会有所下降,车市相比于5月的增长趋势将减弱。6月第1周车市批发走势恢复较强,主要是由于去年国五去库存,经销商压力较大,新车进货不积极,所以6月初批发走势较强是正常的修复现象。 根据第一商用车数据:2020年5月重卡销量为17.5万辆,同比上涨61.6%,环比下降8.5%,创同期新高。2020年1-5月重卡行业累计销量64万辆,同比增长16%,相比于前4月增幅扩大了11.4个百分点。中国重汽重卡销量2.7万辆,同比上涨73.1%,市占率达到15.4%,市占率增长1.8个百分点,排名第三。伴随疫情结束,各基建工程发力,以及国家出台政策加速淘汰国三重卡,重卡行业高景气度有望继续维持。 重要咨讯:广州6月拟配置中小客车增量指标18242个,28日摇号;深圳:促进新能源汽车推广,允许持居住证申请指标;上汽大众与国网电商签署战略合作协议;德国公共电动汽车充电网络增长60%;特斯拉在加拿大正式交付ModelY:上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为-0.38%、+0.64%、+0.05%,呈下跌后回升态势。汽车板块上涨0.26%,表现好于上证综指。汽车各子板块均除汽车零部件板块外呈现上涨状态,其中乘用车板块涨幅最大,上涨2.32%,商用载客车板块涨幅最小,上涨0.50%,汽车零部件板块下跌0.54%。 新车上市统计:广汽本田凌派锐·混动、领克01纯Pro车型、新款吉利帝豪GS等。 风险提示:经济下行导致车市回暖不及预期;新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。

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