华鑫证券–食品饮料行业周报:稳中求胜【行业研究】

【研究报告内容摘要】 行情回顾:本报告期内各大重要指数涨跌不一,上证综指、深证成指、创业板指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.38%、+0.64%、+1.86%和+0.05%。申万28个一级行业指数中涨跌各半,涨跌幅排名前三的分别为休闲服务、传媒和医药生物,涨跌幅为+6.96%、+3.63%和+3.57%;排名后三位的是农林牧渔、建筑装饰和银行,涨跌幅分别为-2.62%、-1.72%和-1.57%。食品饮料板块下跌0.01%,跑输沪深300指数0.06个百分点,列第十三位。食品饮料所有子板块涨跌不一,涨跌幅排名前三的分别是其他酒类(+4.46%)、乳品(+1.26%)和食品综合(+0.54%)。 行业及上市公司信息回顾:5月份酒类消费价格同比上涨2.6%;郎酒提价青云郎、红运郎冲击高端市场;市场监管总局: 2019年我国婴幼儿配方乳粉抽检合格率为99.8%;达能再次拥有本土婴幼儿配方奶粉工厂;啤酒市场迎来“夏日盛宴”;“儿童零食”标准规定不能使用经辐照处理原料;洋河小黑瓶全网首发;利乐全球最大封盖工厂落户乳都;宜宾:2020年1-4月白酒实现营收484亿,确保全年酒类营收总量突破1400亿元;联想控股增持酒便利。 本周观点:随着疫情得以逐步控制,线下终端市场逐渐恢复,商超渠道近期客流量陆续提升。国内需求的逐步恢复,消费刺激政策下餐饮渠道消费场景正常化,白酒涨价窗口纷纷打开,餐饮复苏和“夜经济”对于啤酒、调味品消费形成有力拉动,端午、中秋、国庆等节假日临近致零食、保健品等行业需求加速等诸多因素影响,再加上即将来临的中报密集期,食品饮料行业值得关注。建议关注一线白酒龙头、次高端白酒、高端啤酒、复合调味发酵品、保健品等细分子行业以及此类行业中极具代表性的上市公司,如贵州茅台、五粮液、今世缘、青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒、中炬高新、千禾味业、汤臣倍健、三只松鼠等。 风险提示:新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。

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