国盛证券–交通运输:浙江高速油罐车发生爆炸,危化品运输亟需专业化赋能【行业研究】

【研究报告内容摘要】 事件:6月13日下午,浙江台州温岭大溪附近一油罐车发生爆炸,爆炸波及周边房屋及车辆,已造成一百多人伤亡。据浙江公安官方消息,目前G15沈海高速因协助处理地方事故,温岭西、台州南、台州与临海南双向进口关闭,温向临海北与三门进口关闭,温向临海南与台州南出口准备实行分流。 点评: 危化品运输事故多发。据国家应急管理部,我国2017年发生重大事故2起、死亡20人;2018年发生重大事故2起、死亡43人;2019年1-8月份发生重特大事故3起、死亡103人;重特大事故的发生给人民生命财产安全带来了巨大损失,危化品生产与运输安全形势日益严峻。 我国是石油与化工产品消费大国,危化品物流需求旺盛。2019年,我国石油和化工行业增加值同比增长4.8%;营业收入12.27万亿元,同比增长1.3%,占全国GDP的12.4%,占全球化工产值的40%,居世界第一。化工行业是我国危险品运输的主要上游,90%以上的危险品运输客户为化工企业,2019年我国危化品物流市场规模已超1.8万亿元。 国家层面管制与整改趋严。自响水“3〃21”事故以来,危险化工品行业监管趋严势头明显。两会会议多次提到对危险化学品的管制,其中就包括危化品运输。国家市场安监局已经在5月26日发布关于开展危化运输车载罐体产品品质安全隐患的排查。化工品物流业具备“大行业、小公司”特征,目前集中度尚在提升阶段,危化品运输安全日益受到重视,行业规范化与专业化的过程利于质地优良、资质正规的龙头企业胜出。 投资策略:我们认为危化品行业监管趋严,供需不平衡是长期逻辑。密尔克卫相继收购陕西迈达、赣星物流等运输公司,不断扩大自身运输能力;公司共有数百辆特种化工运输车辆,在专业化司机培养与车队规范性上长期领跑全行业,自有车辆比例在60%以上。公司作为化工供应链龙头,服务的是巴斯夫、陶氏、万华化学等化工巨头,管理运营专业经验丰富,监管强化下看好公司长期成长空间,继续给予“买入”评级。 风险提示:下游化工行业市场风险、安全经营风险、信息技术系统风险。

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