国盛证券–电气设备行业周报:5月新能源车销量继续回升,光伏组件出口环比上升9%【行业研究】

【研究报告内容摘要】 核心推荐组合:宁德时代、中环股份、捷佳伟创、东方日升、晶澳科技、隆基股份、山煤国际、明阳智能、日月股份、福莱特、天顺风能、上海电气、汇川技术、安靠智电 新能源发电: 光伏:5月光伏组件出口环比上升9%,海外需求韧性强。根据solarzoom统计,2020年5月,经由海关的光伏组件出口规模为5.97GW,组件出口规模环比增长9.34%,同比下滑1%左右。从前五月出口数据来看,前五月累计出口规模为26.2GW,同比去年下滑9.7%,不过5月以来,出口数据开始逐步好转,整体来看,海外需求开始有所复苏。2020年竞价项目申报截止日期为6月15日,国内竞价项目预计将在下半年启动。今年全国新能源消纳监测预警中心表示2020年全国新增光伏消纳能力48.45GW。全年需求有望稳步增长。随着海外需求逐步复苏。全年需求有望超预期。推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份;组件龙头隆基股份、晶澳科技、东方日升;大硅片龙头中环股份、晶盛机电,和布局新技术路线的捷佳伟创、山煤国际、中来股份、迈为股份。 风电:上海推出海上风电地补政策,推动海上风电发展。上海市发改委发布《上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法(2020版)》的通知,表示对于企业投资的风电、光伏项目,根据实际产生的电量(海上风电、光伏电站按上网电量,分布式光伏按发电量)对项目投资主体给予奖励,奖励时间为连续5年。单个项目年度奖励金额不超过5000万元。其中海上风电方面,近海风电奖励标准为0.1元/千瓦时,深远海风电项目奖励标准另行研究确定。该项资金扶持政策适用于2019年-2021年投产发电的可再生能源项目。该地补政策落地,有望激励上海地区海上风电加速发展。从全国来看,今年在抢装的大背景下,国内风电装机有望稳步推进。实现平价上网之后,各地风电项目建设将和各地消纳能力与建设规划相关。若后续各地对海风项目相应推出地补政策,有望推动海上风电稳步发展。推荐方面:迎来业绩拐点的风机龙头金风科技、明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。 新能源汽车:5月新能源车产销量分别为8.4/8.2万辆,环比分别增长5.0%/13.9%,继续回升。5月新能源车产销量分别为8.4/8.2万辆,同比分别下滑25.8%/23.5%,环比分别增长5.0%/13.9%。5月乘用车批发销量7.02万辆,同比下降25.8%,环比增长19.5%,整体销量延续3月以来的逐月回升趋势,且已高于2019年Q3月度平均销量水平,叠加政策发力、新车上市,7月同比转正确定性高。5月动力动力电池装机量约3.51GWh,环比小幅下降2.6%,主要因商用车产量环比小幅下降同时纯电乘用车单车带电量有所减少所致。宁德时代装机量1.66GWh(含上汽时代),市占率47.3%,继续维持行业装机量第一位置,配套特斯拉Model3的磷酸铁锂版本车型已经进入工信部公告,后续份额有望回升。LG化学在特斯拉带动下装机量0.63GWh,市占率18.0%,稳居第二。欧洲5月疫情影响仍未完全消除,但新能源车合计销量已实现同比转正,6月预计趋势将延续,Q3将重回高增。拐点又至,疫情只影响1-2季度短期业绩,不改行业大趋势,更不改行业大格局。继续推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、中科电气、新宙邦、亿纬锂能、宏发股份、汇川技术、当升科技,关注中国宝安。 电力设备:宝马与国网电动汽车公司正式签署战略合作协议。6月3日,宝马与国网电动车公司达成战略合作协议,双方在充电技术研究和创新、充电服务产品合作和推广、推动新能源车用新能源电力三大方面进行深度合作。宝马也成为首家与国网合作的国际汽车品牌。宝马大中华区CEO表示,2020年底,宝马将为车主提供超过27万根充电桩,实现翻倍(其中将包括8万根提供快速充电的直流充电桩。通过接入国网“十纵十横两环”高速公路快充网络,宝马充电网络将在全国覆盖超过5万公里高速公路)。对于电力设备板块,我们看好特高压、充电桩板块景气度重回上行轨道,同时5G投资加速、电力信息通信持续加码,相关产业链短期业绩望超预期,推荐关注:良信电器、鲁亿通、国电南瑞、平高电气、许继电气、安靠智电、特锐德。 风险提示:新能源装机需求不及预期,新能源发电政策不及预期,宏观经济不及预期。

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