山西证券–2020年5月社会消费品零售数据点评:餐饮住宿等服务型消费加快恢复,消费市场持续改善【行业研究】

【研究报告内容摘要】 6月15日,国家统计局发布2020年5月社会消费品零售总额数据。5月份,社会消费品零售总额31973亿元,同比名义下降2.8%(扣除价格因素实际下降3.7%),降幅比4月份收窄4.7个百分点;除汽车以外的消费品零售额28597亿元,同比下降3.5%。1-5月份,社会消费品零售总额138730亿元,同比名义下降13.5%;除汽车以外消费品零售额125946亿元,下降13.0%。 餐饮及限额以上餐饮收入降幅不断收窄。数据显示5月份,餐饮收入3103亿元,同比下降18.9%,降幅较4月份缩小12.2pct;其中限额以上单位餐饮收入645亿元,同比下降15.4%,降幅较4月缩小12.5pct。1-5月份,餐饮收入11346亿元,同比下降36.5%;其中限额以上单位餐饮收入2434亿元,同比下降33.9%。本月餐饮及限额以上单位餐饮收入降幅较上月继续收窄,疫情在全国大范围得到控制、复工复产促进餐饮消费作用较为明显。 餐饮和住宿业经营情况有所改善。5月份,餐饮收入同比下降18.9%,在4月份大幅收窄15.7个百分点的基础上,降幅继续收窄12.2个百分点;外卖等餐饮服务快速增长,5月份限额以上住宿和餐饮业企业通过公共网络实现的餐饮收入同比增长超过20%。客房收入方面,5月份限额以上住宿业企业客房收入降幅比4月份收窄约10个百分点。行业景气度方面,餐饮业商务活动指数连续两个月在荣枯线以上,住宿业商务活动指数自2月份以来首次上升至荣枯线以上,市场活力持续回升。 疫情在北京再次反复,短期或影响堂食餐饮业绩。北京丰台新发地商品批发市场爆发新一轮新冠疫情,病毒源头或为进口水产品,目前已致三省出现关联病例,北京多区恢复二级响应防控措施,部分街道升为疫情高风险地区,餐饮业防控自13日调至二级应急响应管控措施。此次从农产品批发市场蔓延开来的新一轮疫情扩散或使逐渐恢复的消费者外出就餐、旅游信心重新回到谨慎态度,餐饮业继续实行二级应急管控措施或使堂食等聚集性活动暂缓恢复态势。为保障市场供应,目前已在其他地点设置蔬菜水果交易专区,实行闭环式管理,稳定居民“菜篮子”“果盘子”价格,避免因农贸市场出现疫情导致的哄抢行为。 投资建议:从5月份社零数据来看,餐饮及住宿行业恢复情况良好,

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