开源证券–通信行业周报:Q2业绩有望环比改善,地摊经济助5G应用发展【行业研究】

【研究报告内容摘要】 本周通信指数稍有下跌,中国5G建设已进入规模化部署及应用创新落地进程,维持通信行业“看好”评级。 本周上证综指下跌0.38%,深证成指上涨0.64%,创业板指上涨1.86%。本周一级行业指数中通信板块稍有下跌,跌幅为0.36%。本周通信行业重要事件较多,运营商主导的5G网络相关建设逐步推进,包括中国移动硬件防火墙集采:新华三全线入围,高中端产品中标70%份额;中国联通天宫平台西安数据中心基础设施扩容:华为、同方股份、宝德科技入围,华为成第一候选人;中国联通OSS2.0数据共享平台能力开放模块迭代扩容:东方国信、润通丰华、数博智云入围;中国广电“全国一网”:6月30日正式挂牌,12月30日完成注资;5月国内5G手机出货量1564.3万部,市场占比近五成;5G发牌照一周年,应用落地主题不断:中国联通携手华为,空天地一体化战略提出等。通信行业作为中国5G名片有望在去A化、国产替代的大背景下,迎来发展新机遇,我们对通信行业维持“看好”评级。 5G发牌一周年,中国5G引领全球趋势不变。 5G发牌已过去一周年,首轮集采尘埃落定,设备商方面:华为、中兴通讯积极抓住5G红利;终端方面:华为、中兴通讯、三星、OPPO、VIVO等纷纷发布5G手机争夺份额;基站方面:5G基站建成数量已经超过25万个,并在5G技术、标准方面已初步建立竞争优势。随着5G业绩的兑现,5G产业链相关公司业绩Q2有望环比改善,其中5G主设备上游光模块子行业有望持续保持高景气度。5G已经远远超越了信息通信技术的范畴,并为产业互联网不断创造惊喜,5G网络能力推动着数据多元化、处理高速化、价值深层化,其与AI、云计算、边缘计算、大数据等新兴技术的结合将深刻影响着人类社会的未来。对中国而言,5G的发展通过产业间的关联效应和波及效应,深入智慧城市、交通、工业、视频娱乐、教育、医疗等千行百业,不断重构数字经济的新模式和新业态,可以说5G是未来中国数字化经济的催化剂,将成为社会信息流动的主动脉、产业升级转型的加速器,开启未来经济增长全新空间。 投资建议:核心资产龙头价值凸显。 5G的大规模建设刚刚开始,中国移动和中国广电的5G合作落地将带来新一轮700MHZ的5G基站建设需求,在中美摩擦不断以及前期新冠疫情的影响下,5G核心资产也是未来国家支持的重点方向,道路曲折但总体仍呈现向前推进势态,核心资产龙头仍是投资重点。推荐标的包括中兴通讯(000063.SZ)、光环新网(300383.SZ)、新易盛(300502.SZ)、星网锐捷(002396.SZ)、移远通信(603236.SH)、剑桥科技(603083.SH)、中际旭创(300308.SZ);受益标的包括:浪潮信息(000977.SZ)。 风险提示:中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展;国内5G商用未及预期。

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