新时代证券–电子行业周报:中芯国际快速上会,核心技术公司备受青睐【行业研究】

【研究报告内容摘要】 核心公司及调整 兆易创新、韦尔股份、卓胜微、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、立讯精密、景旺电子、生益科技等。 下周投资主题:中芯国际回归带动半导体核心公司继续高景气 中芯国际科创板IPO从受理到上会仅用19天,创行业新记录,表明管理层对核心稀缺技术厂商的支持力度空前。半导体行业高技术壁垒特征往往体现为龙头厂商在其细分领域担任着自主可控的最重要角色。资本市场的积极引导将助力半导体产业链核心龙头公司继续维持高景气,资本市场的融资便利也将助力龙头公司实现快速扩张,半导体细分赛道领先厂商有望受益,如射频领域卓胜微,功率半导体闻泰科技,封测龙头长电科技,CIS领域韦尔股份,存储领域兆易创新。 中芯回归科创,募投资金主要用于产线扩充,将给国产半导体设备和材料带来更多需求,关注核心环节国产厂商如中微股份,北方华创,安集科技,晶瑞股份,中环股份等。华为领航,国产替代趋势深入演进根据台湾中时电子报等报道,华为正在重塑其供应链体系,预计在今年至明年将部分扩产或已有产能订单转移到国内。部分关键芯片端可能与联发科,紫光展锐等厂商进行合作,射频产品代工预计与三安光电合作,封测领域与长电科技合作,芯片代工与中芯国际进行合作。一系列动作表明国产替代正在稳步进行,相应产业链公司迎来成长机遇。 行业落后产能逐步退出,显示行业迎长周期拐点随着面板厂商长期的研发投入,大陆厂商已充分掌握液晶面板技术,并通过不断的逆周期投资和提升经营效率,大陆厂商不仅取得行业规模优势也通过本土化实现更具竞争力的成本优势。日韩厂商相继宣布退出LCD产能符合产业发展规律,随着行业供给端的优化,面板价格已将逐步回归复苏,显示行业领先厂商迎来长周期拐点,建议关注京东方A,TCL科技等龙头厂商。同时我们看到面板行业OLED,Micro-LED等技术也正在蓬勃发展,受益标的:细分赛道上游材料领域的成长型公司如万润股份,飞凯材料等。周涨幅前十股票,本周面板、消费电子制造板块轮动电子细分行业比较,6月8-12日当周涨幅最大的板块为显示器件,第2-3名为电子零部件制造和其他电子,符合我们前期提到的苹果产业链投资主线;估值水平上,半导体材料依旧最高,其次为集成电路、分立器件。本周,光学元件、PCB领域领跌,估值水平中等偏后,但我们认为,光学领域受益于多摄渗透率提升的确定性、PCB领域受益于5G建设和汽车销量回暖带来的需求增加,中长期仍看好光学、PCB领域的成长性。 本周调研及报告 【报告】生益科技深度:5G及汽车电子催化,高频高速护航龙头成长 风险提示:新冠疫情海外扩散导致下游需求不及预期;国产替代进展不及预期;贸易战持续恶化风险。

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