万联证券–芒果超媒事件点评:《姐姐》12日不期而至,有望带动芒果会员增长【公司研究】

【研究报告内容摘要】 事件:6月12日中午12点,备受期待的《乘风破浪的姐姐》突然在芒果TV上线,标题为《乘风破浪的姐姐第1期(上):30位姐姐集结,宁静霸气入场黄晓明开始历险》,时长100分钟;13点40分“第1期(下)”播出,时长133分钟。此前曾一度爆出延期消息,本次开播未经事先官宣,在播出时间为工作日午间、微博热搜停更状态下,仅上线3小时已达超2500万次播放量,热度已初被验证。作为未播先火的独播网综,阵容与节目特点已预定“爆款”特质,我们认为节目话题度将持续带动热度攀升,带动芒果会员收入增加。 投资要点: 中国首档逆龄女团选秀节目,有望成年度现象级网综:1)阵容配置及节目设置本身即自带话题度,黄晓明担任女团发起人和成团见证人,邀请30位30岁以上已成名的女艺人录制,通过封闭式训练和比赛,最终由全民投票选出5名组成全新女团。通过先录后播模式下,话题度先于播出而至;2)同类节目竞争优势《创造营》热度不及预期,《姐姐》有望接棒《青春有你2》,话题度优势凸显;3)节目顶级制作水准,从“超女”到“姐姐”,芒果不断重新定义选秀,工业级制作水准保证了节目质量。 独播打造会员、广告收入双丰收,节目带来用户扩圈:节目热度+独播策略将为芒果带来大量新会员,巨大流量也为有利于广告招商,《创造营》首批合作品牌即达16个,目前《姐姐》海报中赞助商11个,继续看好后续招商表现。根据百度指数,近30日搜索人群画像上男性TGI达103.32,高于女性96.60;年龄上,30-39岁人群TGI达85.7,仅次于20-29岁(TGI值117.64),芒果TV借《姐姐》实现用户扩圈可期。 盈利预测与投资建议:预计2020-2022年公司实现营收159.09/198.80/244.19亿元,归母净利润16.23/20.35/25.17亿元,对应EPS分别为0.91/1.14/1.41元。 风险因素:节目效果不及预期、缺乏投票绑定制度、会员留存度不及预期。

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