东北证券–食品饮料行业动态报告:茅台股东大会顺利召开,全年确定性高【行业研究】

【研究报告内容摘要】 本周观点:本周茅台股东大会召开,在会上高卫东董事长表示,尽管疫情对中国白酒产业产生了一定影响,但茅台会通过自身努力,把影响降到最低,确保全年的目标。为此,接下来公司会抢时间、保增长、补损失,按照“计划不变、任务不减、指标不减、收入不降”的目标要求去做好市场工作。目前公司的十四五规划也已在编制中,公司将以全球化的视野来规划下一步的发展。市场回顾:本周上证综指跌0.38%,沪深300上涨0.04%,食品饮料板块上涨0.05%,强于上证综指和沪深300。食品饮料各子板块中,白酒下跌0.02%,啤酒下跌3.72%,其它酒类上涨4.21%,软饮料下跌3.88%,葡萄酒下跌0.31%,黄酒下跌5.22%,肉制品上涨1.88%,调味发酵品下跌0.12%,乳品上涨2.75%,食品综合上涨0.15%。 数据跟踪:截止2020年6月13日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1239元、579元、438元、500元,价格相比上周分别变动0元、-160元、-80元、0元、0元。京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1239元、599元、438元、500元,价格相比上周分别变动0元、-26元、-20元、0元、0元。截止2020年6月13日,生鲜乳主产区平均价为3.57元/千克,同比上涨0.8%。生猪价格同比上涨99.69%,环比上涨2.60%,为31.99元/千克;仔猪价格同比上涨119.83%,环比上涨1.61%,为104.99元/千克;猪肉价格同比上涨74.47%,环比下降0.45%,为41.89元/千克。 重要研报:洋河股份深度:洋河的成功源于对蓝色经典品牌的打造,全国化的深度推进和营销模式的持续创新。1)品牌方面,公司于2003年成功打造蓝色经典系列,2018年海天梦规模约180亿。2)市场方面,公司于2008年开始初步全国化,并在2011年开始深度全国化,省外渠道已经下沉到市县,新江苏市场增长迅速。3)营销模式方面,公司坚持厂商“1+1”模式深度控盘市场,由“盘中盘”模式起步,持续学习创新,目前深度分销网络平台已形成。当前公司困于增长乏力,破局之道在于调整渠道利润及管理层激励,重拾向上力量。 风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓。

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