光大证券–医药生物行业跨市场周报:爱德华TAVR获批,行业有望打开新空间【行业研究】

【研究报告内容摘要】 行情回顾: 医药表现 突出上周,医药生物指数上涨 3.57%,跑赢沪深 300指数 3.53pp,跑赢创业板综指 1.81pp,排名第 3/28位,表现突出,主要是板块基本面稳健,尤其疫情诊疗相关领域景气度较高。港股恒生医疗健康指数上周收涨 0.4%,跑赢恒生国企指数 2.7pp,排名第 1/11位。 上市公司研发进度跟踪:上周,京新的 EVT201胶囊正进行 3期临床;恒瑞的 SHR6390片和 SHR1459片、高新的注射用醋酸奥曲肽微球、以岭的XY03-EA片、君实的重组人源化抗BTLA单克隆抗体注射液正进行1期临床。 本周观点: 爱德华 TAVR 获批,行业有望打开新空间上周,美国爱德华公司生产的“经导管主动脉瓣膜系统”(第三代 TAVR)上周已获批上市,为外资首家。至此,国内已有杰成、启明、微创和爱德华四家 TAVR 产品获批。爱德华进入中国后,行业规范度和教育程度有望提升,国产品牌价格存下降可能,行业空间有望进一步打开。目前,国内已有多家企业布局 TAVR 赛道,未来各家将从供应链管理、生物处理技术和瓣膜系统设计三方面夯实核心竞争力,产品迭代将进一步加快。 建议关注已获批 TAVR企业启明医疗(H )、微创医疗(H )和在研企业沛嘉医疗(H )、佰仁医疗、赛诺医疗、 康德莱医械(H )、蓝帆医疗等。 长期看,我们提出基于 Tenbagger 牛股 “九宫格”框架体系的 “挖掘前期,出奇拐点,守正后期”的投资主线:11)挖掘 前期蓝海:推荐 康弘药业、 长春高新、片仔癀、欧普康视 ;22)出奇拐点期潜在龙头:推荐 云南白药、 康泰生物、安图生物 、通化东宝。33)守正后期平台型龙头:推荐 恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房 。 风险提示:药品/耗材降价风险;行业“黑天鹅”事件;研发失败风险。

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