光大证券–电力设备新能源行业周报:多晶硅需求转好,5月动力电池装机平稳【行业研究】

【研究报告内容摘要】 电动车及锂电:磷酸铁锂版Model3信息披露,继续看好磷酸铁锂产业链;关注特斯拉电池日。 6月11日,工信部发布的新车目录披露了磷酸铁锂版Model3的详细信息,该车型的电池由宁德时代供应。我们认为,磷酸铁锂版Model3将比之前两个标准续航版本(由LG化学&松下供应的高镍三元电池)更畅销。磷酸铁锂反转逻辑继续演绎,乘用车磷酸铁锂电池份额即将提升,继续看好磷酸铁锂产业链。 特斯拉电池日临近,其搭载的动力电池始终引领行业。公司近两年收购了Maxwell和Hibar,并且与锂电池专家JeffDahn合作多年,也正在与宁德时代进行联合研究。我们认为,材料层面和工艺层面的创新是特斯拉的重点布局方向,其中材料层面的具体方向包括无钴化(高镍+包覆改性等)和电解液添加剂等,工艺层面的具体方向包括预补锂和干电极技术等,建议投资者积极关注。 重点关注:宁德时代、德方纳米、恩捷股份、璞泰来、国轩高科、亿纬锂能。 光伏:多晶硅订单需求转好,630抢装有望推进,电池片价格到达支撑位;重点关注内需带动、海外需求复苏下的行情机会。本周,随着下游多晶环节需求的带动,多晶硅、多晶硅片订单转好,叠加多晶产线检修,多晶硅价格有望上扬。内需向好,国内项目加速行业需求恢复;下半年由于产能投放硅片价格下行压力依然较大,低端产能将进一步被出清;目前,硅料、光伏玻璃价格下行空间不大,需求如转好,四季度价格有望迎来反弹。 (1)中长期看,疫情对经济负面影响持续存在,现在外在表现并未持续发酵,但会在一定程度上影响大盘走势,短线资金和中长线资金存在博弈; (2)前期,海外需求受疫情影响及光伏价格持续下跌因素导致股价下跌,市场已经调减全球光伏装机预期;当前时点我们认为,短期海外疫情利空阶段性出尽,现阶段国内需求正在快速释放,包括电池片价格在内的产业链价格基本到达支撑位;另外海外复工也可使海外需求进一步释放。 在内需和外需预期情况尚可的情况下,Q2可继续持仓,进一步关注供需、价格数据的更新,再进行仓位调整的判断。

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