华西证券–房地产行业周报:5月社融保持高位,销售同比稳步增长【行业研究】

【研究报告内容摘要】 一周行情回顾 本周,申万房地产指数下跌0.74%,沪深300指数上涨0.05%,相对收益为-0.79%,板块表现弱于大盘。 行业基本面 本周(06.05-06.11),我们跟踪的58个重点城市一手房合计成交76616套,同比增速21.9%,环比增速-6.8%;合计成交面积789.7万平方米,同比增速18.4%,环比增速-7%。本周(06.05-06.11),我们跟踪的16个重点城市二手房合计成交22858套,同比增速32.3%,环比增速-4.7%;合计成交面积213万平方米,同比增速27.5%,环比增速-11.8%。 本周(06.05-06.11),我们跟踪的17个重点城市商品房库存面积17805.1万平方米,环比增速0.8%,去化周期69.2周。 本周(06.01-06.07),供应土地1835.6万平方米,同比增速-49.1%;成交土地1340.4万平方米,同比增速-22.6%;土地成交金额369亿元,同比增速-33.8%。 本周(06.05-06.11)房地产企业合计发行信用债95.5亿元,同比增速43.9%,环比增速-1.9%;房地产类集合信托合计发行268亿元,同比增速-5.3%,环比增速113.5%。 投资建议 本周,央行指出要保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。地方层面,深圳引入社会资本参与公共住房建设,上海指出今年旧改按“能快则快”原则进行。同时央行发布数据,5月社会融资规模增量为3.2万亿元,同比增长86.6%。随着疫情得到控制,市场逐渐复苏,融资逐渐回暖,投资强度有望进一步提升。当前,房地产板块估值处低位,业绩确定性强,股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、华夏幸福以及物管板块新大正。相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、旭辉集团、中国奥园、中国金茂、招商积余、碧桂园服务、永升生活服务、保利物业等。 风险提示 销售不及预期,房地产调控政策收紧。

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