华鑫证券–有色金属行业周报:黄金维持强势,关注锂板块配置价值【行业研究】

【研究报告内容摘要】 一周行情回顾:上周,沪深300指数上涨0.05%,有色板块下跌0.07%,跑输沪深300指数0.12个百分点,有色金属板块中,黄金和锂板块涨幅居前,分别为1.09%和0.79%;其他稀有小金属和铅锌板块跌幅居前,分别为-1.59%和-1.07%。上周美联储鲍威尔表示,联邦基金低利率水平或将持续到2022年,带动黄金板块企稳走强。 有色金属价格变化:上周,美联储宣布将联邦基金利率维持在0-0.25%的目标区间,同时预计2020年美国经济将萎缩6.5%,由于经济前景仍较为暗淡,基本金属价格整体高位回落。 其中,LME锌价单周下跌1.51%,LME镍价单周下跌1.36%。贵金属方面,上周Comex黄金价格上涨2.89%,上海现货黄金价格上涨0.85%。钴锂市场方面,金属钴价格下跌0.39%至25.6万元/吨,硫酸钴价格持平为4.7万元/吨,四氧化三钴价格持平为17.8万元/吨,电池级碳酸锂价格持平为4.2万元/吨,电池级氢氧化锂价格持平为5.5万元/吨;三元材料价格持平为11.4万元/吨。上周,氧化钕单周上涨5.49%至28.8万元/吨,氧化镨价格单周上涨2.82%至29.2万元/吨。 行业资讯及公司公告:瑞银称,铜市供应料较预期还要紧俏,明年铜价料回升至每磅3美元;俄罗斯拟提高国内钴产量,到2022年钴产量预计为8000-10000吨;WoodMackenzie称,到2027硫酸镍需求预增至45万吨;智利国家1-4月铜产量累计同比增长3.8%至187万吨。紫金矿业拟发行不超过60亿元可转债;吉翔股份拟发行股份及支付现金购买中天引控100%股权。 投资建议:本周个股建议积极关注:锂电材料优质企业赣锋锂业(002460.SZ)、成本领先的锂资源龙头天齐锂业(002466.SZ);同时建议关注贵金属涨价受益标的山东黄金(600547.SH)、金银泰黄金(000975.SZ)、金湖南黄金(002155.SZ)和中金黄金(600489.SH)。 风险提示:疫情发展超预期;经济复苏弱于预期;全球央行货币宽松政策不及预期。

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