新时代证券–商业贸易行业投资周报:细分区域龙头持续优化自己零售承压下竞争力进一步提升【行业研究】

【研究报告内容摘要】 本周核心投资组合,持续推荐关注超市、电商龙头本周影响零售板块热点较多,疫情再起波澜,市场将对商品追溯更加重视,产品运输、运营可追溯,大型连锁型超市企业更加容易做到商品追溯管理。 菜市场线下购物短期受影响,生鲜购物也将更多转移到线上,维持近期推荐标的,关注超市板块,如永辉超市、家家悦、步步高等区域龙头;可选消费市场有待复苏,王府井获得免税牌照,免税牌照稀缺性获得市场高度关注。同时百货加免税店模式对传统百货业是否有提振,仍待观察,可关注天虹股份、王府井等区域百货龙头;关注电商板块如苏宁易购,苏宁小店正式开放加盟,3年目标 10000家。 苏宁小店正式开放加盟,33年目标 010000家 家日前,商务部新闻发言人高峰表示,将以推动发展小店经济为主要抓手,加快小店便民化、特色化、数字化发展。响应商务部对小店经济的提倡和支持,苏宁小店在 618节点正式对外宣布全面开放门店加盟,并设立了 3年内加盟 10000家的门店目标。对入驻加盟商,苏宁将提供全流程的服务包括前端布局、根据门店商圈配的市调报告和全面的商品订货、活动及门店操作培训。节约房租、人力的刚性投入后,苏宁小店则将继续聚焦于门店的精细化运营与产品研发,目的是打造更多轻型的社区流量入口。苏宁突出自身优势,发挥多年积累的商品供应链优势吸引加盟者,既符合公司细化渠道目标,又有助于公司更好控制开店成本费用。 京东五星电器结盟步步高 借助区域龙头渠道快速提升影响力6月 9日晚间,步步高与京东五星电器签订《家电零售业务合作合同》的公告。具体来说,京东五星电器和步步高共同负责运营原步步高在中国湖南、广西两个省份步步高超市和百货门店中的家用电器零售业务,京东五星电器负责向上述门店和区块供货,并以“京东&步步高”或“五星&步步高”运营上述门店和区域的家电零售业务。在合作模式上,双方合作将使用“京东&步步高”或“五星&步步高”品牌,京东五星电器负责供货,双方联合经营,步步高按销售额收取销售扣点,合作期限为 10年。京东借助步步高区域龙头渠道优势,结合五星电器低线城市配送便利,三者结合发挥各自优势,提升区域竞争力。 行业增量信息及点评1)王府井获得免税品经营资质:免税牌照稀缺,但如何与百货含税商品销售更好结合仍待观察。 2)实体商场也分佣,消费者买账吗:线下经营压力重,企业积极探索学习线上优点,重视终端销售,激发销售人员热情。 3)红旗连锁走出四川,披露两则对外投资:进入兰州开设便利店,关注红旗是否能讲自身高密度连锁门店模式推广更多区域。 4)万达退出电商业务,飞凡宣告注销:线下实体对线上的探索一直在持续,两者经营差异大,实现双线并行并非易事,零售企业仍在修正中。 风险提示:

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