国泰君安期货–股指期货晨报:期指或震荡整理,低开后有所修复【股指期货】_研报

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金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 10 页 国泰君安期货 000026561 期指或震荡整理 低开后有所修复 观点回顾: 20200619:期指或延续震荡等待超预期因 素 20200622:期指或冲高回落 关注今日 LPR 20200623:期指或略偏强震荡 20200624:期指或震荡偏强 轻仓过节  毛磊  021-33038981  maolei013138@gtjas.com 证书编号:Z0011222 【财经数据发布及重要事件提醒】 时间 事件 2020/6/30 9:00 中国5月PMI 2020/7/1 9:45 中国6月财新制造业采购经理人指数 【国际】 时间 事件 2020/7/2 2:00 美联储公布6月货币政策会议纪要 2020/7/2 20:30 美国6月失业率 【观点与策略】 今日期指或震荡整理。央行召开2020年第二季度例会,提到加大宏观政策调节力度,着力稳企业保就 业,保持流动性合理充裕。政策面依旧维持托底偏暖基调。中国5月规模以上工企利润额5823.4亿元,同比 增6%,年内首度转正。银保监会:开展银行业保险业整治‚回头看‛工作。美国单日新增连续5天破纪录, 目前至少已有31个州通报了疫情反弹,11个州已暂停或推迟重启计划。全球新冠肺炎确诊病例累计超1000 万例。美国认定20家中企”与中国军方有关”。美股上周五回调幅度加大,不过同时期交易的新加坡A50期 指小幅收涨。周一早间正在交易的美股期货低开1%后反弹至跌幅0.5%左右。当前国内A股‚风向‛仍在交 易宽松环境下业绩确定性品种的中期买入逻辑。预计今日期指低开后震荡反弹走势,盘中或跌幅收窄。但最 终能否收复失地仍需关注市场对于海外疫情影响的定价。技术面看,节前最后交易日市场反弹明显,IF主力 合约偏离5日均线,伴随外部风险市场震荡也属正常。美股方面预计在美联储宽松及疫后行情的学习效应情 况下,难以出现3月极端行情,但短线震荡反复也不意外,毕竟近期美股反弹幅度已非常可观。操作上以区 间思路交易为主,注意止盈止损。 【技术分析】 从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现反弹走势。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口 扩大,K线沿上轨处运行,强势格局明显。IF主力合约IF2007支撑位4077和4089点,阻力位4142和4121 点;IH主力合约IH2007支撑位2892和2900点,阻力位2938和2924点;IC主力合约IC2007支撑位5698 和5680点,阻力位5740和5790点。 2020.06.29星期一 金 融 衍 生 品 研 究 股 指 期 货 晨 报 国泰君安期货 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 2 页 共 10 页 国泰君安期货 图:期指IF主力合约一小时K线 资料来源:文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 图:期指IH主力合约一小时K线 资料来源:文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 图:期指IC主力合约一小时K线 资料来源:文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 qVzVaZmWvZnNmPbR9R6MmOqQoMoOiNmMsMlOoMwPbRmMvNxNnMyRMYpPqQ 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 3 页 共 10 页 国泰君安期货 【财经资讯】 中国人民银行货币政策委员会召开2020年第二季度例会,分析国内外经济金融形势。会议认为,新冠 肺炎疫情对我国经济的冲击总体可控,我国经济增长保持韧性,长期向好的基本面没有改变。 央行:加大宏观政策调节力度,着力稳企业保就业;健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制, 有效对冲疫情对经济增长的影响;有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,保持人民币汇率在合理均衡水 平上的基本稳定;把握保增长与防风险的有效平衡,注重在改革发展中化解风险,守住不发生系统性金融风 险的底线。 央行:创新和完善宏观调控,稳健的货币政策要更加灵活适度,把支持实体经济恢复与可持续发展放到 更加突出的位置;综合运用并创新多种货币政策工具,保持流动性合理充裕;有效发挥结构性货币政策工具 的精准滴灌作用,提高政策的‚直达性‛;着力打通货币传导的多种堵点,继续释放改革促进降低贷款利率 的潜力,推动供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架。 银保监会:乱象整治‚回头看‛ 防止银行保险业市场乱象反弹 据央视新闻,银保监会日前发布通知,为巩固连续三年市场乱象整治成果,防止乱象反弹回潮,将开展 银行业保险业市场乱象整治工作‚回头看‛。通知要求,‚回头看‛的重点包括看实体经济是否真正受益,各 银行保险机构要在符合商业可持续原则基础上主动向企业和实体经济让利,降低企业融资综合成本,帮助中 小微企业渡过难关。对违反宏观调控政策、侵害金融消费者合法权益以及屡查屡犯等违规问题要加大查处力 度。 年内首度转正 5月规上工业企业利润同比涨6% 前5月全国规上工业企业利润降幅收窄。6月28日,国家统计局发布数据显示,今年前5月,全国规模 以上工业企业实现利润总额18434.9亿元,同比降19.3%,降幅较1—4月份收窄8.1个百分点。5月当月, 规上工业企业利润以6.0%的同比涨幅进入正增长区间。国家统计局工业司高级统计师朱虹分析指出,5月全 国工业企业利润同比转正原因可归结为成本上升压力缓解、工业品价格变动增加了盈利空间,重点行业利润 改善明显。 证监会回应向商业银行发放券商牌照传闻:目前没有更多的信息需要向市场通报 近日有媒体报道,证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立 券商,请介绍一下相关情况?证监会新闻发言人称,我们已关注到媒体报道,证监会目前没有更多的信息需 要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大 直接融资的重要手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有 行业格局形成大的冲击。 央视新闻报道,国务院总理主持召开稳外贸工作座谈会时强调,持续扩大对外开放,努力稳住外贸外资 基本盘。 央视新闻报道,国家最高领导人对防汛救灾工作作出重要指示,要求全力做好洪涝地质灾害防御和应急 抢险救援,坚持人民至上、生命至上,切实把确保人民生命安全放在第一位落到实处。 美国认定20家中企”与中国军方有关” 据环球网报道,为了打压中国企业,现在连五角大楼也参与进来。据多家外媒24日报道,美国国防部 已经决定将包括华为、海康威视在内的20家中国高科技企业列为‚中国军方拥有、控制或有联系‛的公司 清单,这为美国采取新的制裁措施奠定了基础。 世卫组织称全球正以前所未有的速度研发新冠疫苗,预计在12-18个月内研发成功;2021年底前向世界 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 4 页 共 10 页 国泰君安期货 提供20亿剂疫苗,其中50%将提供给中低收入国家。推出‚ACT加速计划‛,目前根据WHO估算,未来12 个月需要313亿美元资金,目前已募集34亿美元,还有279亿美元的资金缺口。 拉美最大的医学研究中心——奥斯瓦尔多·克鲁斯基金会近日发表报告称,一种寨卡病毒新毒株正在巴 西传播,它可能会在该国引发另一场疫情。 可口可乐公告,自7月1日起,本公司暂停在全球范围内所有社交媒体平台上投放广告,为期至少30 天。此举是反诽谤联盟、美国有色人种协进会和其他组织组织的更广泛的抵制Facebook和Instagram活动的 一部分。 广东省委书记李希、省长马兴瑞到东莞市,就深入学习贯彻习近平总书记关于实施乡村振兴战略、解决 城乡二元结构重要指示精神,推动荔枝产业高质量发展,进一步扩大内需市场、促进农民增收进行调研。 锦州银行审计后的不良率7.7%,比未审计的6.52%提升超1个百分点。该行不良贷款来源主要是个人不 良贷款激增,其对不良资产的处置方法是,3折价格卖掉1500亿债权。 央行:金融行动特别工作组第31届第3次全会审议通过了FATF拟提交二十国集团的‚稳定币‛研究报 告;报告确认FATF建议适用于‚稳定币‛,并呼吁各国高度重视‚稳定币‛和虚拟资产的风险挑战。 软银CEO孙正义在年度股东大会上表示,将退出阿里巴巴董事会,自今日起生效。他表示:‚作为董事, 我从阿里‘毕业’了。‛他还称,软银仍将尽可能长期地持有阿里巴巴股票。软银将以5000亿日元回购不超 过5.75%的股票,回购日期从6月26日开始直至明年3月31日,新一轮的回购将使总回购金额达到1万亿 日元。 首批获准发行的两家新三板公司颖泰生物和艾融软件7月1日将迎来‚打新时刻‛,这也是精选层正式 与机构投资者接触的开始。首批完成募集的5只新基金正在密切关注打新事宜。 第36届东盟国家领导人会议以视频形式召开,本次会议聚焦针对新冠肺炎的全面恢复计划,并加快实 施新举措,包括创建东盟国家新冠肺炎应急基金、建立东盟医疗用品区域储备库,东盟国家将根据《东盟互 联互通总体规划2025》对蓝图的执行情况进行中期审议,加速启动区域全面经济伙伴关系(RCEP)。 中疾控称,北京本次疫情流行的新冠病毒为L基因型欧洲家系分支I,比当前欧洲流行同型毒株更‚老‛; 可排除由动物病毒外溢传染人,也排除4月前武汉流行毒株的因素。张伯礼院士认为,本次聚集性疫情暴发 由于北京市政府及时果断的防控,目前疫情扩散势头已经基本控制,估计6月底患病人数到个位数,7月中 下旬清零。 美联储、美国货币监理署和联邦存款保险公司批准了对沃尔克规则的修改,允许银行增加对风险投资基 金的投资。货币监理署和联邦存款保险公司还取消了银行在与其关联机构交易衍生品时必须持有保证金的要 求。美联储宣布,沃尔克规则的修订完成,将于10月1日生效。 上交所上市公司半年报首次预约披露时间出炉,南卫股份将于7月15日发布沪市首份半年报。此外, 奥翔药业7月17日披露,中通国脉、九华旅游、西部矿业的半年报首次预约日为7月18日。 京东集团与京东数科签订协议,将持有京东数科共计36.8%的股权,这意味着后者目前估值已接近2000 亿元。有业内人士分析称,当前种种变化表明京东数科上市节奏加快。 税务部门发布新版税收优惠政策指引,从支持贫困地区基础设施建设、推动涉农产业发展、推动普惠金 融发展等六个方面,实施110项推动脱贫攻坚的优惠政策。指引明确,国家重点扶持的公共基础设施项目企 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 5 页 共 10 页 国泰君安期货 业所得税‚三免三减半‛,农村电网维护费免征增值税等政策,将优化贫困地区经济社会发展环境。 国际货币基金组织发出警告称,如果新冠肺炎疫情传播范围再次扩大、封锁措施重新实施或贸易紧张局 势再次激增,股票和其他风险资产的市场可能会遭受第二次暴跌。 市场对于此波券商股的上涨抱有较高期待,机构认为券商股可以视为牛市前期的一个指标参考,但只是 参考之一,市场后续的发展还是取决于很多因素。 周星驰将其所属位于香港太平山歌赋山普乐道的超级豪宅抵押给摩根大通银行用于融资借贷,市场认为, 周星驰这一举动或与其三年前跟上海新文化传媒集团签订的天价对赌协议有关。 历时三年,华为公司正式宣布其位于剑桥园区的第一期规划已经获批,主要用于光电子的研发与制造。 韩国政府敲定金融业税制改革大方向:将从2023年起扩大国内上市公司股票转让所得税的征税范围, 大股东和散户均需就每年超过2000万韩元的股票收益缴税;将分阶段下调证券交易税。 沙特4月原油出口额同比下降65.4%,非原油出口额同比下降35.2%。 美国至6月20日当周初请失业金人数为148万人,连续第12周回落,预期为130万人,前值由150.8 万人修正为154万人;至6月13日当周续请失业金人数为1952.2万人,预期为1996.8万人,前值由2054.4 万人修正为2028.9万人;至6月20日当周初请失业金人数四周均值为162.075万人,前值为177.35万人。 美国5月个人支出环比增8.2%,创纪录新高,预期增9%,前值减13.6%;5月个人收入环比减4.2%, 预期减6%,前值增10.5%。 【隔夜外盘回顾】 端午假期,A股休市两天,海外股市、期货市场继续交易。假期全球市场普跌,道指三日累计下跌4.36%; 标普500累计跌3.9%;纳指累计下跌3.69%。 德国DAX跌逾3%,英国富时100、法国CAC40跌幅均超过2%。 亚洲股市较为抗跌,日经指数三日累计跌0.16%,韩国综合指数上涨0.16%。 新加坡A50期指当月合约夜盘上周五收盘较前收盘价涨0.13%。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 6 页 共 10 页 国泰君安期货 【国内期指行情回顾】 图1 期指行情回顾 收盘价涨跌幅%基差成交额-亿成交量变动持仓量变动 沪深3004139↑0.422245.5 IF20074109.6↑0.99-29.39828.867490↓1144585670↓8087 IF20084077.6↑1.02-61.3915.71292↑1601762↑407 IF20094063↑1.06-75.9912610381↓354544761↓600 IF20124027.6↑1.02-111.462.45193↑53916054↑869 上证502943.5↑0.62614.1 IH20072915↑1.29-28.47222.625558↓1886706↑54720 IH20082889.4↑1.21-54.074.1475↑176613↑169 IH20092882↑1.43-61.4750.65884↓50818858↓110 IH20122855↑1.32-88.47131528↓1607342↓100 中证5005789.1↓0.261285.4 IC20075744.2↑0.10-44.89768.367046↓875532038↓58614 IC20085677.8↑0.12-111.312.71121↓301949↑491 IC20095613.4↑0.20-175.7132.711854↓410859700↓973 IC20125449.8↑0.22-339.354.34996↓180835090↑98 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图2 期指持仓变化 图3 期指成交变化 149283 18071 182409 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 200000 220000 06/2406/1706/1006/0305/2705/2005/1305/06 沪深300上证50中证500 84356 33445 85017 5000 25000 45000 65000 85000 105000 125000 145000 165000 06/2406/1706/1006/0305/2705/2005/1305/06 沪深300上证50中证500 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图4 期指成交持仓排名变化 多单增减多单净变动空单增减空单净变动 IF2007-3924-3658 IF2009159-82 IF2012998950 IH2007-315280 IH2009168-367 IC2007-3128-3471 IC2009-117-255 IC201298-18 -2767-2790 -147-87 -3147-3744 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 7 页 共 10 页 国泰君安期货 图5 IF各合约基差走势 图6 IH各合约基差走势 -250 -200 -150 -100 -50 0 20-6-2420-6-1920-6-1620-6-1120-6-8 当月下月当季下季 -180 -160 -140 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20-6-2420-6-1920-6-1620-6-1120-6-820-6-320-5-29 当月下月当季下季 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图7 IC各合约基差走势 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 20-6-2420-6-1920-6-1620-6-1120-6-820-6-320-5-29 当月下月当季下季 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 【国内股市行情回顾】 图8 沪深股市主要行情数据 收盘价涨跌幅 % 年至今 % 周涨跌 % 年度最高年度最低市盈率年度最高年度最低 上证综指 2868.5-0.07-5.96-0.933115.572660.1712.913.411.5 深圳成指 109650.035.12-0.3311856.089691.5328.528.822.9 中小板指 7164.80.028.02-0.937880.8716301.530.931.225.6 创业板指 2124.30.3118.14-0.042287.3121795.7759.664.450.0 ___________________________________________________________________________________________ 沪深 3003912.8-0.32-4.49-1.284206.7253530.3112.112.710.7 上证 502819.7-0.52-7.95-1.863090.8332559.629.210.18.4 中证 5005507.90.384.560.005897.7224910.931.832.023.1 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 8 页 共 10 页 国泰君安期货 图9 沪深两市现货近五日成交金额(亿元) 图10 沪深两市现货成交趋势(亿元) 7287 7583 8285 7789 0 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 6/246/236/226/196/17 沪深两市五日成交 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 6/246/105/275/134/244/103/26 沪深两市成交 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图11 A股资金流向(亿元) 图12 三大期指现货指数资金流向(亿元) -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 06/2406/1706/1006/0305/2705/2005/13 资金净流入额:A股 -300 -200 -100 0 100 200 300 06/2406/1706/1006/0305/2705/2005/13 资金净流入额:沪深300资金净流入额:中证500 料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 24日,沪深两市A股净流出资金285.38亿元,23日,沪深两市A股净流出资金214.09亿元,资金持续 净流出;24日,沪深300净流入资金7.61亿元,23日,沪深300净流出资金12.08亿元,资金再度转为净 流入;24日,中证500指净流出资金83.1亿元,23日,中证500指净流出资金53.26亿元,资金持续净流 出。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 9 页 共 10 页 国泰君安期货 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来 自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和 公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 免责声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。本报告的观点和信息仅供国泰君安期货的 专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者,请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报 告不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力 自行作出投资决定并自主承担投资风险,不应凭借本报告进行具体操作。 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所 载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货标的的价格可升可跌,过 往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做 出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息 或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任 何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以 取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、 刊发,需注明出处为“国泰君安期货金融衍生品研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修 改。 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市新闸路669号博华广场30楼 电话:021-33038982 传真:021-33038937 国泰君安期货客户服务电话 95521 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 10 页 共 10 页 国泰君安期货 机构金融部 产业发展部 上海市新闸路669号博华广场29楼 上海市静安区新闸路669号29楼 电话:021-33038803 传真:021-33038720 电话:021-33038719,传真:021-33038732 广东分公司 北京分公司 天河区珠江新城华夏路10号富力中心1102房 北京建国门外大街乙12号双子座大厦东塔7层06单元 电话:020-38628010 传真:020-38628583 电话:010-58795771 传真:010-58795787 上海期货大厦营业部 上海国宾路营业部 上海市自由贸易试验区松林路300号期货大厦2001B室 上海市国宾路36号万达广场B座1607、1608室 电话:021-68401886 传真:021-68402738 电话:021-55892500 传真:021-65447766 国际业务部 上海中山北路营业部 上海市新闸路669号博华广场29楼 上海市中山北路3000号长城大厦507、508单元 电话:021-33038895 电话:021-32522836 传真:021-32522823 深圳营业部 长春营业部 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