太平洋–消费行业:端午旅游客流持续恢复,西安千古情开业【行业研究】_研报

【研究报告内容摘要】 行业观点及投资建议 本周社会服务行业受疫情影响继续调整,免税、景区、酒店等细分子行业均不同程度下挫。 根据文化和旅游部的统计,端午三天假期,全国共接待国内游客4880.9万人次,同比-49.1%;实现旅游收入122.8亿元,同比-68.8%。比五一假期旅游人次和收入同比-52.8%和-67.7%,端午旅游人次较五一假期有所恢复,预计受制于端午假期较短的影响,旅游收入同比略低于五一假期。受疫情影响游客仍以自驾出游、城市周边游和文化休闲游为主,跨省旅游尚未恢复,客单价相对较低,导致旅游收入恢复弱于旅游人数的恢复。 从核心景区看,端午假期峨眉山接待2.22万人,三亚南山接待1.87万人次/-36.97%,三亚古情接待1.16万人次/-78.37%,武陵源核心景区接待2.52万人次/-43.96%,九寨沟景区接待1.15万人次。黄山景区6月26日接待5749人次,宏村景区三天接待8231人次/-67.97%。 本周免税、酒店、景区等子行业继续受到北京疫情反弹影响调整,预计随着疫情得到有效控制,子行业会迎来超跌反弹,建议关注布局机会。个股推荐中国国旅,关注格力地产收购珠免的进展,关注王府井免税运营进展。此外,重点推荐细分子行业龙头宋城演艺、首旅酒店、科锐国际。 板块行情 本期(6月22日-6月26日),消费者服务行业指数下跌1.83%,同期沪深300指数上涨0.98%,消费者服务行业指数跑输沪深300指数2.81pct,在24个WIND二级行业中排名第22。两个细分子行业均上涨,幅度依次为:酒店、餐馆与休闲指数(-1.81%),综合消费者服务指数(-1.91%)。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为三湘印象(+9.14%)、云南旅游(+5.63%)、三湘印象(+3.63%);跌幅最大的三只个股分别为云南旅游(-6.35%)、西安旅游(-6.01%)、腾邦国际(-4.91%)。 风险提示:系统性风险,疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。

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请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 可选消费 消费者服务II 端午旅游客流持续恢复 西安千古情开业 [Table_Summary] 报告摘要  行业观点及投资建议 本周社会服务行业受疫情影响继续调整,免税、景区、酒店等细 分子行业均不同程度下挫。 根据文化和旅游部的统计,端午三天假期,全国共接待国内游客 4880.9万人次,同比-49.1%;实现旅游收入122.8亿元,同比-68.8%。 比五一假期旅游人次和收入同比-52.8%和-67.7%,端午旅游人次较五一 假期有所恢复,预计受制于端午假期较短的影响,旅游收入同比略低于 五一假期。受疫情影响游客仍以自驾出游、城市周边游和文化休闲游为 主,跨省旅游尚未恢复,客单价相对较低,导致旅游收入恢复弱于旅游 人数的恢复。 从核心景区看,端午假期峨眉山接待2.22万人,三亚南山接待 1.87万人次/-36.97%,三亚古情接待1.16万人次/-78.37%,武陵源核 心景区接待2.52万人次/-43.96%,九寨沟景区接待1.15万人次。黄山 景区6月26日接待5749人次,宏村景区三天接待8231人次/-67.97%。 本周免税、酒店、景区等子行业继续受到北京疫情反弹影响调整, 预计随着疫情得到有效控制,子行业会迎来超跌反弹,建议关注布局机 会。个股推荐中国国旅,关注格力地产收购珠免的进展,关注王府井免 税运营进展。此外,重点推荐细分子行业龙头宋城演艺、首旅酒店、科 锐国际。  板块行情 本期(6月22日-6月26日),消费者服务行业指数下跌1.83%, 同期沪深300指数上涨0.98%,消费者服务行业指数跑输沪深300指数 2.81pct,在24个WIND 二级行业中排名第22。两个细分子行业均上涨, 幅度依次为:酒店、餐馆与休闲指数(-1.81%),综合消费者服务指数 (-1.91%)。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为三湘印象 (+9.14%)、云南旅游(+5.63%)、三湘印象(+3.63%);跌幅最大的 三只个股分别为云南旅游(-6.35%)、西安旅游(-6.01%)、腾邦国际 (-4.91%)。  风险提示:系统性风险,疫情风险、政策推进、企业经营情况低 于预期等风险。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 酒店、餐馆与休闲III 看好 综合消费者服务III 看好 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告: 《社会服务行业周报20200621:持 续看好免税行业 布局超跌子行业》 –2020/06/21 《社会服务行业周报20200614:引 导海外消费回流 免税行业迎发展 机遇》–2020/06/14 《社会服务行业周报20200607:海 南自贸港总体方案发布 离岛免税 限额提升至10万》–2020/06/07 [Table_Author] 证券分析师:王湛 电话:010-88321716 E-MAIL:wangzhan@tpyzq.com 执业资格证书编码:S1190517100003 (13%) (6%) 0% 7% 13% 20% 19/6/2819/8/28 19/10/2819/12/28 20/2/2820/4/28 消费者服务II 沪深300 600258[Table_Message] 2020-6-28 行业周报 看好/维持 消费 行 业 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 行业周报 P2 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ………………………………………………………………………………….. 4 二、 板块行情 ……………………………………………………………………………………………………. 4 三、 行业新闻 ……………………………………………………………………………………………………. 5 四、 公司重点公告 …………………………………………………………………………………………….. 6 五、 行业数据 ……………………………………………………………………………………………………. 6 六、个股信息 ……………………………………………………………………………………………………….. 9 (一)个股涨跌、估值一览 …………………………………………………………………………………. 9 (二)大小非解禁、大宗交易一览 …………………………………………………………………….. 10 七 风险提示 ……………………………………………………………………………………………………….. 11 rUxXbYnXrVoOmPbRcM8OnPqQpNoOeRmMpRlOpNvM8OoOxOwMpPsQuOmRnM 行业周报 P3 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1本周,24个WIND二级子行业涨跌幅 ………………………………………………………………………… 4 图表2本月,24个WIND二级子行业涨跌幅 ………………………………………………………………………… 5 图表3:出境香港旅游人次及同比增长率 ………………………………………………………………………….. 6 图表4:出境澳门旅游人次及同比增长率 ………………………………………………………………………….. 6 图表5:出境台湾旅游人次及同比增长率 ………………………………………………………………………….. 7 图表6:出境泰国旅游人次及同比增长率 ………………………………………………………………………….. 7 图表7:出境韩国旅游人次及同比增长率 ………………………………………………………………………….. 7 图表8:出境日本旅游人次及同比增长率 ………………………………………………………………………….. 7 图表9:中国赴越南旅游人次及同比增长 ………………………………………………………………………….. 7 图表10:中国赴新加坡旅游人次及同比增长 …………………………………………………………………….. 7 图表11:中国赴澳大利亚旅游人次及同比增长 …………………………………………………………………. 8 图表12:中国赴奥地利旅游人次及同比增长 …………………………………………………………………….. 8 图表13:黄山游客人数及同比增长率 ……………………………………………………………………………….. 8 图表14:宏村风景区游客人数及增长率 ……………………………………………………………………………. 8 图表15:三亚旅游过夜人数月度数据 ……………………………………………………………………………….. 8 图表16:三亚旅游总收入月度数据 …………………………………………………………………………………… 8 图表17:全国餐饮收入月度数据 ………………………………………………………………………………………. 9 图表18:全国餐饮限上企业收入月度数据 ………………………………………………………………………… 9 图表19 A股个股市场表现 ………………………………………………………………………………………………… 9 图表20 未来三个月大小非解禁一览 ………………………………………………………………………………… 10 图表21 本月大宗交易一览 ……………………………………………………………………………………………… 10 行业周报 P4 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 行业观点及投资建议 本周社会服务行业受疫情影响继续调整,免税、景区、酒店等细分子行业均不同程度 下挫。 根据文化和旅游部的统计,端午三天假期,全国共接待国内游客4880.9万人次,同比 -49.1%;实现旅游收入122.8亿元,同比-68.8%。对比五一假期旅游人次和收入同比-52.8% 和-67.7%,端午旅游人次较五一假期有所恢复,预计受制于端午假期较短的影响,旅游收 入同比略低于五一假期。受疫情影响游客仍以自驾出游、城市周边游和文化休闲游为主, 跨省旅游尚未恢复,客单价相对较低,导致旅游收入恢复弱于旅游人数的恢复。 从核心景区看,端午假期峨眉山接待2.22万人,三亚南山接待1.87万人次/-36.97%, 三亚古情接待1.16万人次/-78.37%,武陵源核心景区接待2.52万人次/-43.96%,九寨沟景 区接待1.15万人次。黄山景区6月26日接待5749人次,宏村景区三天接待8231人次/-67.97%。 本周免税、酒店、景区等子行业继续受到北京疫情反弹影响调整,预计随着疫情得到 有效控制,子行业会迎来超跌反弹,建议关注布局机会。个股推荐中国国旅,关注格力地 产收购珠免的进展,关注王府井免税运营进展。此外,重点推荐细分子行业龙头宋城演艺、 首旅酒店、科锐国际。 二、 板块行情 年初以来(1月1日至今),消费者服务行业指数上涨12.11%,同期沪深300指数上 涨1.04%,消费者服务行业指数跑赢沪深300指数11.07pct,在WIND 24个二级行业中排 名第9。 本期(6月22日-6月26日),消费者服务行业指数下跌1.83%,同期沪深300指数上 涨0.98%,消费者服务行业指数跑输沪深300指数2.81pct,在24个WIND 二级行业中排名 第22。两个细分子行业均上涨,幅度依次为:酒店、餐馆与休闲指数(-1.81%),综 合消费者服务指数(-1.91%)。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为三湘 印象(+9.14%)、云南旅游(+5.63%)、三湘印象(+3.63%);跌幅最大的三只个股 分别为云南旅游(-6.35%)、西安旅游(-6.01%)、腾邦国际(-4.91%)。 [Table_IndustryLv1] 图表1本周,24个Wind二级子行业涨跌幅 行业周报 P5 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 [Table_IndustryLv1Month] 图表2本月,24个Wind二级子行业涨跌幅 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 三、 行业新闻 事件: 欧盟初步拟定向53国开放边境,美俄巴西不在其列。欧盟官员26日透露,欧盟从7 月1日起将逐渐开放外部边界,目前多个成员国正在参与讨论,拟定允许入境申根 的国家清单。根据初步拟定的清单,来自美国、俄罗斯和巴西等疫情严重国家的旅 客将不再首批获准入境欧盟的范围内。 事件: 端午假期北京重点景区客流同比减少76.8%。6月25日至27日,北京市重点监测景 区累计接待游客135万人次,同比减少76.8%,营业收入7240.2万元,同比减少75.9%。 乡村旅游累计接待游客13.3万人次,同比减少93.5%。 事件: Tripadvisor收入小幅上涨,但预计6月业绩仅为去年同期20%。Tripadvisor最近 向股东们表示,预计今年6月份收入将为2019年同期的20%左右,比前两个月略有 上涨。4月和5月的收入仅为去年同期的10%。 事件: 泰国推出国内旅游促进计划,逐步恢复入境游。泰国内阁日前批准一项预算为224 亿泰铢(1美元约合31泰铢)的国内旅游促进计划。这项计划由泰国旅游和体育部、 财政部共同提出,主要通过政府补贴的方式鼓励本国民众进行国内跨府旅游。这项 -3% -1% 1% 3% 5% 7% 0% 3% 6% 9% 13% 16% 行业周报 P6 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 名为“旅游分享幸福”的计划包括“鼓舞游”“同游”“分享幸福游”三大旅游优惠 措施,将于7月至10月实施。 事件: 7月15日起,巴黎迪士尼乐园分阶段重新开放。6月23日,据迪士尼官方消息,法 国巴黎迪士尼乐园宣布从2020年7月15日开始分阶段重新开放乐园,其中包括了 迪士尼乐园、迪士尼影城乐园、迪士尼新港俱乐部酒店和迪士尼小镇。 事件: 文旅部:建议中高风险地区的娱乐场所暂停营业。据文化和旅游部消息,根据当前 常态化疫情防控形势和文化经营单位恢复开放疫情防控需要,文化和旅游部对《剧 院等演出场所恢复开放疫情防控措施指南》《互联网上网服务营业场所恢复开放疫情 防控措施指南》《娱乐场所恢复开放疫情防控措施指南》进行了修订调整。《指南》 显示,要坚持有序开放,中高风险地区,演出场所暂缓举办营业性演出活动,建议 娱乐场所暂停营业。 事件: 凯撒同意收购京东所持途牛股票 ,作价约4.58亿元。6月22日,京东集团与途牛 联合发布公告,双方已于6月19日签订协议。其中,京东将向凯撒集团出售其持有 的途牛全部股份。凯撒集团同意从京东旗下JD Investment HK购入12,436,780股 途牛A类股份及从JD Investment BVI购入Fabulous Jade的所有股份,持有途牛 65,625,000股A股股票,总购买价为4.58亿元。本次交易顺利完成后,凯撒集团将 合计持有途牛21.1%股份 四、 公司重点公告 中青旅 (600138) 关于子公司乌镇旅游股份有限公司获得财政补贴的公告:公司控股子公司乌镇旅游 股份有限公司收到桐乡市财政局《关于要求乌镇旅游股份有限公司将财政补贴用于 乌镇古镇保护与品牌宣传推广的函》,桐乡市财政局经研究决定对乌镇旅游股份有限 公司给予补助,补助金额总计287,480,187.16元,该项财政补贴全额用于乌镇古镇 经营和保护、乌镇品牌宣传和推广。 科锐国际 (300662) 首次公开发行股票限售股解禁上市流通的提示性公告:本次解除限售股份的数量为 89,392,275股,占公司股本总额的49.04%;本次解除限售后实际可上市流通的数量 为47,659,237股,占公司总股本的26.15%。可上市流通日为2020年6月24日(星 期三) 西安饮食 (000721) 关于控股股东西安旅游集团有限责任公司与深圳华侨城文化集团有限公司签订《关 于西安饮食股份有限公司股份转让协议》及《之补充协议》之解除协议的公告:西旅集团于2020年6月22日与深圳华侨城 文化集团有限公司签订《关于及之解除协议》,双方同意解除前述《股 权转让协议》及《补充协议》。 五、 行业数据 图表3:出境香港旅游人次及同比增长率 图表4:出境澳门旅游人次及同比增长率 行业周报 P7 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 图表5:出境台湾旅游人次及同比增长率 图表6:出境泰国旅游人次及同比增长率 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 图表7:出境韩国旅游人次及同比增长率 图表8:出境日本旅游人次及同比增长率 料来源:WIND,太平洋证券整理 资料来源:WIND,太平洋证券整理 图表9:中国赴越南旅游人次及同比增长 图表10:中国赴新加坡旅游人次及同比增长 行业周报 P8 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 料来源:WIND,太平洋证券整理 资料来源:WIND,太平洋证券整理 图表11:中国赴澳大利亚旅游人次及同比增长 图表12:中国赴奥地利旅游人次及同比增长 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 图表13:黄山游客人数及同比增长率 图表14:宏村风景区游客人数及增长率 资料来源:WIND,太平洋证券整理 资料来源:WIND,太平洋证券整理 图表15:三亚旅游过夜人数月度数据 图表16:三亚旅游总收入月度数据 行业周报 P9 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源:WIND,太平洋证券整理 资料来源:WIND,太平洋证券整理 图表17:全国餐饮收入月度数据 图表18:全国餐饮限上企业收入月度数据 资料来源:WIND,太平洋证券整理 资料来源:WIND,太平洋证券整理 六、个股信息 (一)个股涨跌、估值一览 本期,消费者服务行业的个股涨跌互见。其中凯撒旅业、紫光学大、中山金马涨 幅居前,分别为4.43%、2.91%、2.91%。 图表19 A股个股市场表现 [Table_AStockInfo] 股票名称 本周涨跌幅(%) 本月涨跌幅(%) 本周换手率(%) 2020年动态PE 本周涨跌幅前10 凯撒旅业 4.43 (1.49) 6.48 23.38 紫光学大 2.91 27.36 15.13 34.61 中山金马 2.91 6.25 10.21 6.65 东方时尚 1.75 6.51 1.64 20.11 行业周报 P10 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 文化长城 1.47 16.5 14.48 (41.24) 大连圣亚 1.03 (0.85) 1.43 55.32 华侨城A 0.16 9.29 1.68 2.28 美吉姆 0 (8.06) 1.13 15.92 拓维信息 (0.12) 3.01 8.63 68.95 本周涨跌幅后10 云南旅游 (6.35) 2.7 5.01 27.92 西安饮食 (6.01) 13.83 26.21 (17.59) 力盛赛车 (5.25) (0.29) 9.43 42.07 腾邦国际 (4.91) 17.32 17.69 (0.91) 三盛教育 (4.07) 3.67 4.14 16.5 中公教育 (3.93) 0.94 4.97 50.67 天目湖 (3.82) 3.6 9.9 10.44 华天酒店 (3.77) 3.75 2.05 (8.36) 全通教育 (3.7) 11.05 5.31 (4.9) 三特索道 (2.92) (7.03) 2.23 (16.38) 资料来源:Wind,太平洋研究院整理;本周换手率基准为自由流通股本 (二)大小非解禁、大宗交易一览 图表20 未来三个月大小非解禁一览 [Table_NotFloat] 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 总股本 解禁前流通A股 解禁前占比(%) 张家界 2020-07-14 1,066.93 40,481.77 33,173.88 81.95 腾邦国际 2020-08-03 1,243.20 61,650.83 58,449.74 94.81 天目湖 2020-09-28 6,000.00 11,600.00 2,900.00 25.00 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 图表21 本月大宗交易一览 [Table_BigTrading] 名称 交易日期 成交价 折价率(%) 当日收盘价 成交额(万元) 中公教育 2020-06-24 27.87 -3.36% 27.87 1950.9 锦江酒店 2020-06-19 28.08 .00% 28.58 421.2 中国国旅 2020-06-17 126.50 .00% 124.88 379.5 中国国旅 2020-06-17 126.50 .00% 124.88 680.57 东方时尚 2020-06-09 17.05 -.06% 17.89 5005.88 开元股份 2020-06-08 6.56 -10.01% 7.5 2369.26 凯文教育 2020-06-02 5.84 .69% 5.84 584 凯文教育 2020-06-02 5.84 .69% 5.84 415.46 凯文教育 2020-06-02 5.84 .69% 5.84 518.79 东方时尚 2020-05-28 15.25 -4.98% 16.15 762.5 行业周报 P11 端午旅游客流继续恢复 西安千古情开业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 东方时尚 2020-05-28 15.25 -4.98% 16.15 915 东方时尚 2020-05-28 15.25 -4.98% 16.15 2287.5 资料来源:Wind,太平洋研究院整理 七 风险提示 系统性风险,疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。 投资评级说明 1、行业评级 看好:我们预计未来6个月内,行业整体回报高于市场整体水平5%以上; 中性:我们预计未来6个月内,行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间; 看淡:我们预计未来6个月内,行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅在15%以上; 增持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间; 持有:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间; 减持:我们预计未来6个月内,个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间; 销 售 团 队 [Table_Team] 职务 姓名 手机 邮箱 华北销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 华北销售 成小勇 18519233712 chengxy@tpyzq.com 华北销售 孟超 13581759033 mengchao@tpyzq.com 华北销售 韦珂嘉 13701050353 weikj@tpyzq.com 华北销售 韦洪涛 13269328776 weiht@tpyzq.com 华东销售副总 监 陈辉弥 13564966111 chenhm@tpyzq.com 华东销售 杨海萍 17717461796 yanghp@tpyzq.com 华东销售 梁金萍 15999569845 liangjp@tpyzq.com 华东销售 杨晶 18616086730 yangjinga@tpyzq.com 华东销售 秦娟娟 18717767929 qinjj@tpyzq.com 华东销售 王玉琪 17321189545 wangyq@tpyzq.com 华东销售 慈晓聪 18621268712 cixc@tpyzq.com 华南销售总监 张茜萍 13923766888 zhangqp@tpyzq.com 华南销售 查方龙 18520786811 zhafl@tpyzq.com 华南销售 张卓粤 13554982912 zhangzy@tpyzq.com 华南销售 张文婷 18820150251 zhangwt@tpyzq.com 研究院 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话: (8610)88321761 传真: (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本 报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证,本研究报告中关于任何发行商或证券所 发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买 卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我 公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提 供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有,未经书面许可任何机 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