中诚信国际–企业资产证券化产品报告(2020年5月):供应链热度不减,消费金融发行提速,融资租赁稳居三甲,成本进一步下行,“去通道”成为市场热点【宏观研究】_研报

【研究报告内容摘要】 发行情况:2020年5月,企业资产支持证券发行67单,合计发行规模463.89亿元;发行数量同比增加4笔,发行金额同比下降34.67%。 本月发行产品涉及的基础资产类型主要为供应链、个人消费金融、CMBS、信托受益权和汽车融资租赁等。融资成本方面,一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于2.60%~3.10%之间,中位数环比下降约45BP。资产支持票据方面,2020年5月共发行29单,合计发行规模273.17亿元。发行单数较上月减少1单,发行规模较上月降低2.90%;与上年同期相比,发行单数增加13单,发行规模增长118.66%。本月发行产品涉及的基础资产类型主要为小微贷款和融资租赁等。融资成本方面,一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于2.60%左右,中位数环比下降约55BP。 备案方面:2020年5月,共有104支企业资产支持证券在基金业协会完成备案,总规模为1,041.67亿元。 二级市场交易方面:2020年5月企业资产支持证券在交易所市场成交1,209笔,金额共计380.85亿元,较上月增加8.77%。其中,上交所共成交729笔,成交金额199.42亿元,占比为52.36%;深交所共成交480笔,成交金额181.43亿元,占比为47.64%。资产支持票据方面,二级市场交易规模为118.19亿元,环比降低47.09%,同比降低15.17%,二级市场活跃程度有所回落。 到期方面:截至2020年5月末,2020年6月存量企业资产支持证券合计到期应偿还证券数169支,规模662.76亿元;同期,存量资产支持票据合计到期应偿还票据支数为20支,规模为60.33亿元。 行业动态方面:5月22日,由中诚信国际担任评级机构的国内首单无信托单层SPV结构CMBS产品——“华泰佳越-仁恒三亚皇冠假日酒店资产支持专项计划”(以下简称“该专项计划”)成功设立,专项计划标的物业为位于海南省三亚海棠区的仁恒皇冠假日酒店,发行规模17.50亿元,其中优先级资产支持证券发行规模16亿元,获中诚信国际AAAsf信用评级,票面利率3.80%

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编号:2020-AM06 2020年6月30日 中诚信国际 资产证券化 定期报告 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 结构融资部 康继元 021-60330988 jykang@ccxi.com.cn 田 野 010-66428877-200 ytian@ccxi.com.cn 王艺杰 010-66428877-457 yjwang@ccxi.com.cn 负责人 邓大为 021-60330996 dwdeng@ccxi.com.cn 结构融资部 王 立 010-66428877-523 lwang03@ccxi.com.cn 魏 芸 021-60330988 ywei@ccxi.com.cn 马延辉 021-60330927 yhma@ccxi.com.cn 目录 要点 1 正文 2 声明 33 供应链热度不减,消费金融发行提速,融 资租赁稳居三甲,成本进一步下行,“去 通道”成为市场热点 ——企业资产证券化产品报告(2020年5月) 要点:  发行情况:2020年5月,企业资产支持证券发行67单,合计发行规 模463.89亿元;发行数量同比增加4笔,发行金额同比下降34.67%。 本月发行产品涉及的基础资产类型主要为供应链、个人消费金融、 CMBS、信托受益权和汽车融资租赁等。融资成本方面,一年期左右 AAA sf 级证券利率中枢大致位于2.60%~3.10%之间,中位数环比下降 约45BP。资产支持票据方面,2020年5月共发行29单,合计发行 规模273.17亿元。发行单数较上月减少1单,发行规模较上月降低 2.90%;与上年同期相比,发行单数增加13单,发行规模增长 118.66%。本月发行产品涉及的基础资产类型主要为小微贷款和融资 租赁等。融资成本方面,一年期左右AAA sf 级票据利率中枢大致位 于2.60%左右,中位数环比下降约55BP。  备案方面:2020年5月,共有104支企业资产支持证券在基金业协 会完成备案,总规模为1,041.67亿元。  二级市场交易方面:2020年5月企业资产支持证券在交易所市场成 交1,209笔,金额共计380.85亿元,较上月增加8.77%。其中,上交 所共成交729笔,成交金额199.42亿元,占比为52.36%;深交所共 成交480笔,成交金额181.43亿元,占比为47.64%。资产支持票据 方面,二级市场交易规模为118.19亿元,环比降低47.09%,同比降 低15.17%,二级市场活跃程度有所回落。  到期方面:截至2020年5月末,2020年6月存量企业资产支持证券 合计到期应偿还证券数169支,规模662.76亿元;同期,存量资产 支持票据合计到期应偿还票据支数为20支,规模为60.33亿元。  行业动态方面:5月22日,由中诚信国际担任评级机构的国内首单 无信托单层SPV结构CMBS产品——“华泰佳越-仁恒三亚皇冠假 日酒店资产支持专项计划”(以下简称“该专项计划”)成功设立,专 项计划标的物业为位于海南省三亚海棠区的仁恒皇冠假日酒店,发 行规模17.50亿元,其中优先级资产支持证券发行规模16亿元,获 中诚信国际AAA sf 信用评级,票面利率3.80%。 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 2 概况 根据中国资产证券化分析网、Wind及上海证券交易所、深圳证券交易所网站的数据综合来看,2020年5 月企业证券化市场共发行96单产品 1 ,合计发行规模737.06亿元;发行支数同比增加17单,发行金额同比下降 11.73%。 从发行市场分布来看,2020年5月,交易所 2 市场的资产支持证券共发行67单产品,总发行规模463.89亿 元,占比为62.94%;资产支持票据共发行29单,发行规模合计273.17亿元,占比为37.06%。 从基础资产类型来看,2020年5月企业资产证券化产品基础资产类型主要涉及供应链、个人消费金融和 小微贷款等多个类别。其中,供应链类共发行38单产品,规模占比22.75%;个人消费金融类共发行11单产品, 规模占比15.06%;小微贷款类共发行5单产品,规模占比10.85%。具体分布如下图所示: 图1:2020年5月企业资产证券化产品基础资产类型分布 数据来源:WIND、中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 1 包含交易所市场的资产支持证券和交易商协会的资产支持票据。 2 包含上海证券交易所、深圳证券交易所及机构间私募产品报价与服务系统。 22.75% 15.06% 10.85% 9.87% 9.16% 9.28% 7.46% 4.15% 2.73% 2.58% 2.09% 1.64% 0.85% 0.75% 0.44% 0.34% 6.11% 供应链个人消费金融小微贷款融资租赁 CMBN/CMBS 汽车融资租赁信托受益权购房尾款 应收账款票据类保理债权基础设施收费收益权 其它收益权合伙企业份额类REITs门票收益权 oXPBdWhZuYpPpM7NcM6MpNoOnPnNiNqQqOjMpMrRaQoPtMNZnNrPuOpNtM 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 3 企业资产支持证券 发行情况 2020年5月共发行企业资产支持证券67单,合计发行规模463.89亿元。较2019年同期来看,发行数量同比 增加4笔,发行金额同比下降34.67%。2020年5月企业资产支持证券具体发行明细请见附表1。 从发行场所来看,2020年5月,上海证券交易所(以下简称“上交所”)发行产品共35单,总规模为245.50 亿元,占比为52.92%;深圳证券交易所(以下简称“深交所”)发行产品共32单,总规模为218.39亿元,占比 为47.08%。 从原始权益人来看,2020年5月,前五大原始权益人行业分布较为分散,华能贵诚信托有限公司位居第 一,其发行规模为40.00亿元,占比为8.62%;北京京东世纪贸易有限公司位居第二,其发行规模为30.00亿元, 占比为6.47%;深圳前海联捷商业保理有限公司位居第三,其发行规模为26.29亿元,占比为5.67%;上海仁 杰河滨园房地产有限公司位居第四,其发行规模为17.50亿元,占比为3.77%;国新融资租赁有限公司位居第 五,其发行规模为16.92亿元,占比为3.65%。前五大原始权益人发行规模合计130.71亿元,占比28.18%;前 十大原始权益人发行规模合计203.00亿元,占比43.76%。具体情况如下图所示: 图2:2020年5月企业资产支持证券发行情况-前十大原始权益人分布(单位:亿元) 数据来源:WIND、中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从管理人来看,2020年5月,新增管理规模占比前三大的管理人分别为中信证券股份有限公司、平安证 券股份有限公司和中国国际金融股份有限公司,占比分别为18.33%、10.18%和9.88%。具体情况如下图所示: 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 发行规模规模占比 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 4 图3:2020年5月企业资产支持证券发行情况-前十大管理人分布(单位:亿元) 数据来源:WIND、中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从基础资产类别来看,2020年5月,企业资产支持证券基础资产细分类型涉及供应链、个人消费金融、 CMBS、信托受益权和汽车融资租赁等。其中,供应链类共发行32单产品,规模占比30.27%;个人消费金融 类共发行7单产品,规模占比16.81%;CMBS类共发行6单产品,规模占比14.55%。具体分布如下图所示: 图4:2020年5月企业资产支持证券发行情况-基础资产类别分布 数据来源:WIND、中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% – 10 20 30 40 50 60 70 80 90 发行规模规模占比 30.27% 16.81% 14.55% 8.62% 8.38% 7.38% 6.59% 2.18% 2.16% 1.16% 0.70% 0.65% 0.54% 5.21% 供应链个人消费金融 CMBS 信托受益权 汽车融资租赁融资租赁购房尾款应收账款 基础设施收费收益权保理债权类REITs其它收益权 门票收益权 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 5 从发行规模分布来看,2020年5月发行的产品中,单笔产品最高发行规模为20.00亿元,为“东道一号5期 京东白条应收账款债权资产支持专项计划”;单笔产品最低发行规模为0.71亿元,为“民生证券-北控清洁能 源-中企云链供应链金融1期资产支持专项计划”。单笔产品规模在(0, 5]亿元和(8, 10]亿元区间内单数最高,分 别为27单和17单。具体规模分布如下表所示: 表1:2020年5月企业资产支持证券发行情况-规模分布 单位:亿元 发行规模 发行支数 发行金额 金额占比 (0, 5] 27 84.23 18.16% (5, 8] 14 84.33 18.18% (8, 10] 17 162.02 34.93% (10, 20] 9 133.31 28.74% 合计 67 463.89 100.00% 数据来源:WIND、中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从期限分布情况来看,2020年5月发行的产品中,期限最短为0.77年,为“国金-徐工矿机供应链3期资产 支持专项计划”;期限最长为20.01年,为“华泰-首创-重庆国泰广场资产支持专项计划”。发行期限在(1, 3]年 以内的产品规模占比较高,占比为46.08%。具体期限分布如下表所示: 表2:2020年5月企业资产支持证券发行情况-期限分布 单位:年、亿元 期限 发行支数 发行金额 金额占比 (0, 1] 28 117.88 25.41% (1, 3] 24 213.76 46.08% (3, 5] 6 55.97 12.07% (5, 10] 1 2.52 0.54% (10, 18] 2 21.66 4.67% (18, 21] 6 52.10 11.23% 合计 67 463.89 100.00% 数据来源:WIND、中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从级别分布情况来看,按照各级别证券的发行规模统计,AAA sf 级别证券占比为80.36%,AA + sf 级别证券 占比为14.18%,AA sf 级别证券占比为1.21%,A + sf 级别证券占比为0.13%,BBB + sf 级别证券占比为0.14%,BBB – sf 级别证券占比为0.23%。具体级别分布如下图所示: 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 6 图5:2020年5月企业资产支持证券发行情况-级别分布 数据来源:WIND、中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从发行利率来看,我们选取一年期左右 3 AAA sf 级证券的发行利率为样本进行观察,2020年5月最低发行 利率为2.20%,最高发行利率为7.50%。一年期左右AAA sf 级证券利率中枢大致位于2.60%~3.10%之间,中位 数环比下降约45BP。 图6:2020年5月企业资产支持证券发行情况-一年期左右证券发行利率分布 数据来源:WIND、中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 3 包含期限在0.85~1.15年的AAA sf 级产品。 80.36% 14.18% 3.76% 1.21% 0.23% 0.14% 0.13% 0.49% AAAsfAA+sfNRAAsfBBB-sfBBB+sfA+sf 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 0.880.90.920.940.960.9811.021.041.061.081.1 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 7 综上,2020年5月共发行企业资产支持证券67单,合计发行规模463.89亿元;发行数量同比增加4笔,发 行金额同比下降34.67%。本期发行产品涉及的基础资产类型主要为供应链、个人消费金融、CMBS、信托受 益权和汽车融资租赁等。融资成本方面,一年期左右AAA sf 级证券利率中枢大致位于2.60%~3.10 %之间,中 位数环比下降约45BP。 备案情况 2020年5月,共有104支产品在基金业协会完成备案,总规模为1,041.67亿元,具体情况如附表2所示。 二级市场交易情况 根据上交所及深交所公布的数据,2020年5月企业资产支持证券在交易所市场成交1,209笔,金额共计 380.85亿元,较上月增加8.77%。其中,上交所共成交729笔,成交金额199.42亿元,占比为52.36%;深交所 共成交480笔,成交金额181.43亿元,占比为47.64%。 2020年6月到期情况分析 Wind数据显示,截至2020年5月末,2020年6月存量企业ABS合计到期应偿还证券数169支,规模662.76 亿元。 具体来看,2020年6月到期的企业ABS产品仍主要为供应链类产品和特定非金债权类产品,到期规模占 比分别为39.84%和29.45%。其中,中国信达资产管理股份有限公司到期证券合计7支,到期应偿付规模合计 156.40亿元,占比为23.60%;深圳前海联捷商业保理有限公司到期证券合计14支,到期应偿付规模合计64.06 亿元,占比为9.67%;中国东方资产管理股份有限公司到期证券合计1支,到期应偿付规模合计38.78亿元,占 比为5.85%。2020年6月企业资产支持证券到期情况如附表3所示。 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 8 资产支持票据 发行情况 中国资产证券化分析网数据显示,2020年5月,资产支持票据共发行29单,发行规模合计273.17亿元。 2020年5月发行单数较上月减少1单,发行规模较上月降低2.90%;与上年同期相比较,发行单数增加13单, 发行规模增长118.66%,具体发行情况请见附表4。 从发起机构来看,2020年5月,主要的发起机构为保理公司和租赁公司,浙江省浙商商业保理有限公司 位居第一,其发行规模为43.81亿元,占比为16.04%;中电通商融资租赁有限公司位居第二,其发行规模为 30.00亿元,占比为10.98%;立根融资租赁有限公司位居第三,其发行规模为30.00亿元,占比为10.98%;深 圳前海联易融商业保理有限公司位居第四,其发行规模为20.93亿元,占比为7.66%;安吉租赁有限公司位居 第五,其发行规模为19.49亿元,占比为7.13%。前五大发起机构发行规模合计144.23亿元,占比52.80%;前 十大发起机构发行规模合计208.60亿元,占比76.36%。具体情况如下图所示: 图7:2020年5月资产支持票据产品发行情况-发起机构分布(单位:亿元) 数据来源:中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从受托机构来看,2020年5月,新增受托规模前三大的受托机构分别为华能贵诚信托有限公司、五矿国 际信托有限公司和建信信托有限责任公司,占比分别为31.02%、11.37%和11.17%。具体情况如下图所示: – 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 50.00 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 9 图8:2020年5月资产支持票据产品发行情况-受托机构分布(单位:亿元) 数据来源:中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从基础资产类别来看,2020年5月,资产支持票据产品基础资产细分类型涉及小微贷款、融资租赁、个 人消费金融、汽车融资租赁和供应链等。其中,小微贷款共发行5单产品,规模占比29.29%;融资租赁类共 发行3单产品,规模占比14.09%;个人消费金融类共发行4单产品,规模占比为12.08%。具体分布如下表所示: 表3:2020年5月资产支持票据产品发行情况-基础资产类别分布 单位:亿元 基础资产类别 发行单数 发行金额 金额占比 小微贷款 5 80.00 29.29% 融资租赁 3 38.50 14.09% 个人消费金融 4 33.00 12.08% 汽车融资租赁 2 29.49 10.80% 供应链 6 27.31 10.00% 票据类 3 18.99 6.95% 信托受益权 1 15.00 5.49% 应收账款 1 10.00 3.66% 保理债权 1 10.00 3.66% 合伙企业份额 1 5.50 2.01% 其它收益权 1 3.27 1.20% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 10 基础设施收费收益权 1 2.11 0.77% 合计 29 273.17 100.00% 数据来源:中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从发行规模分布来看,2020年5月发行的产品中,单个产品最高发行规模为20.00亿元,共有三单产品, 分别为“中电通商融资租赁有限公司2020年度第一期惠宁定向资产支持票据”、“立根融资租赁有限公司2020 年度第三期惠辰定向资产支持票据”和“浙江省浙商商业保理有限公司2020年度第二期惠渊定向资产支持票 据”;单个产品最低发行规模为1.05亿元,为“前海结算2020年度第二期五矿地产供应链应付账款资产支持票 据”。发行规模在(0, 5]亿元和(5, 10]亿元区间内的产品最多,分别为6单和16单。具体规模分布如下表所示: 表4:2020年5月资产支持票据产品发行情况-规模分布 单位:亿元 发行规模 发行单数 发行金额 金额占比 (0, 5] 6 14.76 5.40% (5, 10] 16 134.55 49.26% (10,15] 2 25.11 9.19% (15, 20] 5 98.75 36.15% 合计 29 273.17 100.00% 数据来源:中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从期限分布情况来看,2020年5月发行的产品中,期限最短为0.72年,为“悦达商业保理有限公司2020年 度第一期资产支持票据”;期限最长为9年,为“齐鲁交通投资有限公司2020年度第一期资产支持票据”。发 行期限在(1,3]年以内的产品规模占比较高,占比为55.09%。具体期限分布如下表所示: 表5:2020年5月资产支持票据产品发行情况-期限分布 单位:年、亿元 期限 发行单数 发行金额 金额占比 (0, 1] 11 59.30 21.71% (1, 3] 12 150.50 55.09% (3, 5] 4 40.84 14.95% (5, 10] 2 22.53 8.25% 合计 29 273.17 100.00% 数据来源:中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从级别分布情况来看,按照各级别票据的发行规模统计,AAA sf 级占比为84.60%,AA + sf 级占比为2.51%, BBB + sf 级占比为0.20%,NR占比为6.15%。具体级别分布如下图所示: 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 11 图9:2020年5月资产支持票据产品发行情况-级别分布 数据来源:中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 从发行利率来看,我们选取一年期左右AAA sf 级票据 4 的发行利率为样本进行观察,2020年5月最低发行 利率为2.15%,最高发行利率为3.50%。一年期左右AAA sf 级票据利率中枢大致位于2.60%左右,中位数环比 下降约55BP。 图10:2020年5月资产支持票据产品发行情况-一年期左右票据发行利率分布 数据来源:中国资产证券化分析网(CNABS),中诚信国际整理 4 一年期左右AAA sf 票据包含期限在0.85~1.15年的AAA sf 级产品。 AAAsf 84.60% AA+sf 2.51% BBB+sf 0.20% NR 6.15% 未知 6.54% 其他 12.69% AAAsfAA+sfBBB+sfNR 未知 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 0.86000.88000.90000.92000.94000.96000.98001.00001.0200 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 12 综上,2020年5月共发行资产支持票据29单,合计发行规模273.17亿元。2020年5月发行单数较上月减少 1单,发行规模较上月降低2.90%;与上年同期相比,发行单数增加13单,发行规模增长118.66%。本月发行 产品涉及的基础资产类型主要为小微贷款和融资租赁等。融资成本方面,一年期左右AAA sf 级票据利率中枢 大致位于2.60%左右,中位数环比下降约55BP。 二级市场交易情况 2020年5月,资产支持票据二级市场交易规模为118.19亿元,环比降低47.09%,同比降低15.17%,二级市 场活跃程度有所回落。 2020年6月到期情况分析 Wind 数据显示,截至2020年5月末,2020年6月存量资产支持票据合计到期应偿还票据支数为20支,规 模为60.33亿元。 具体来看,2020年6月到期的资产支持票据主要为小微贷款产品和供应链产品,到期规模占比分别为 45.58%和24.86%。2020年6月,到期规模占比前三的发起机构分别是中核融资租赁有限公司、中铁建商业保 理有限公司和中国外运股份有限公司。中核融资租赁有限公司的到期票据支数为9支,到期规模合计27.50亿 元,占比为45.58%;中铁建商业保理有限公司的到期票据支数为1支,到期规模合计15.00亿元,占比为24.86%; 中国外运股份有限公司的到期票据支数为1支,到期规模合计11.00亿元,占比为18.23%。2020年6月,资产支 持票据到期情况如表11所示。 表11:2020年6月到期资产支持票据产品简况 单位:亿元 发起机构 票据支数 到期偿付规模 到期规模占比 基础资产类型 中核融资租赁有限公司 9 27.50 45.58% 小微贷款 中铁建商业保理有限公司 1 15.00 24.86% 供应链 中国外运股份有限公司 2 11.00 18.23% 其他 绵阳市投资控股(集团)有限公司 1 1.84 3.05% 其他 聚信国际融资租赁股份有限公司 1 1.83 3.03% 融资租赁 昆山市公共交通集团有限公司 1 0.90 1.49% 基础设施收费收益权 上海易鑫融资租赁有限公司 1 0.87 1.44% 汽车融资租赁 浙商银行股份有限公司 1 0.78 1.29% 票据类 中远海运租赁有限公司 1 0.27 0.45% 融资租赁 雅居乐教育投资管理有限公司 1 0.17 0.28% 其它收益权 悦达融资租赁有限公司 1 0.17 0.28% 汽车融资租赁 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 13 行业动态点评及趋势展望 5月22日,由中诚信国际担任评级机构的国内首单无信托单层SPV结构CMBS产品——“华泰佳越-仁恒三亚 皇冠假日酒店资产支持专项计划”(以下简称“该专项计划”)成功设立,专项计划标的物业为位于海南省三 亚海棠区的仁恒皇冠假日酒店,发行规模17.50亿元,其中优先级资产支持证券发行规模16亿元,获中诚信国 际AAA sf 信用评级,票面利率3.80%。 点评:根据2018年4月发布的《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》,中央赋予海南 经济特区改革开放新使命,建设自由贸易试验区和中国特色自由贸易港,为海南深化改革开放注入了强大动 力。该专项计划的成功落地有助于提升酒店品质,激发当地文化和旅游消费潜力,体现了贯彻党中央将海南 打造成国际旅游消费中心的战略意图。 展望:该专项计划一改传统“信托+专项计划”的双层结构,采用单层SPV结构设计,不仅为发行人降低了 融资成本,而且实现了去通道化,为后续CMBS类资产证券化项目结构的搭建提供了新思路。 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 14 附表1:2020年5月企业资产支持证券发行情况(单位:亿元) 产品简称 基础资产 类别 发行规模 设立日 证券简称 证券占比 证券 等级 预期 到期日 预期 收益率 安慧1号2020-1 信托受益 权 10.00 2020/5/6 安慧1A 1 30.00% AAA sf 2021/9/15 2.70% 安慧1A 2 30.00% AAA sf 2022/11/15 3.10% 安慧1A 3 38.50% AAA sf 2023/5/6 3.70% 安慧1 次 1.50% NR 2023/5/6 – 兆泰2020-1 CMBS 14.01 2020/5/7 20麒麟 A 65.67% AA + sf 2037/11/6 4.60% 20麒麟 B 34.26% AA sf 2037/11/6 4.90% 20麒麟 次 0.07% NR 2038/6/26 – 人才2020-1 其它收益 权 3.00 2020/5/7 润德1 优 96.67% AAA sf 2040/4/25 6.00% 润德1 次 3.33% NR 2040/4/25 – 北清2020-1 供应链 0.71 2020/5/7 北清链 优 98.59% AA + sf 2021/5/5 5.00% 北清链 次 1.41% NR 2021/5/5 – 交建2020-3 供应链 2.42 2020/5/8 中交建0 3 100.00% AAA sf 2022/4/22 2.48% 桂东2020-1 基础设施 收费收益 权 10.00 2020/5/8 桂东优 先 95.00% AA + sf 2023/4/26 5.25% 桂东次 级 5.00% NR 2023/4/26 – 正荣2020-2 购房尾款 8.19 2020/5/8 正荣02 优 94.99% AAA sf 2022/5/8 6.00% 正荣02 次 5.01% NR 2022/5/8 – 海诺1号2020-3 供应链 5.12 2020/5/8 海诺3A 1 99.80% AAA sf 2021/4/29 4.00% 海诺3 次 0.20% NR 2021/4/29 – 胜冠2020-1 汽车融资 租赁 12.91 2020/5/8 狮桥SG 1A 75.03% AAA sf 2021/9/28 4.83% 狮桥SG 1B 14.40% AA + sf 2022/3/29 6.35% 狮桥SG 1S 10.56% NR 2023/3/28 – 睿安2020-3 信托受益 权 10.00 2020/5/1 1 睿安3A 1 30.00% AAA sf 2021/5/11 2.70% 睿安3A 2 40.00% AAA sf 2022/5/11 3.10% 睿安3A 3 28.50% AAA sf 2023/5/11 3.70% 睿安3 次 1.50% NR 2023/8/11 – 中电建(中信)2020-1 应收账款 4.45 2020/5/1 2 电建WK 1A 94.94% AAA sf 2023/5/11 2.57% 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 15 电建WK 1S 5.06% NR 2023/5/11 – 海创园2020-1 CMBS 13.01 2020/5/1 2 海创园 A 52.27% AAA sf 2038/5/12 3.09% 海创园B 47.66% AA + sf 2038/5/12 3.50% 海创园 次 0.08% NR 2038/5/12 – 大众1期2020-1 融资租赁 8.06 2020/5/1 2 20大众 1A 95.00% AAA sf 2022/3/31 2.80% 20大众 1B 5.00% NR 2023/3/31 – 三一2020-2 汽车融资 租赁 9.40 2020/5/1 2 中宏02 A1 77.13% AAA sf 2021/10/25 2.50% 中宏02 A2 17.87% AAA sf 2022/7/25 2.90% 中宏02 次 5.00% NR 2024/1/25 – 一方2020-16 供应链 2.81 2020/5/1 5 金地16 A 99.64% AAA sf 2021/5/14 2.28% 金地16 次 0.36% NR 2021/5/14 – 惠安2020-4 信托受益 权 10.00 2020/5/1 5 惠安4A 1 30.00% AAA sf 2021/5/26 2.70% 惠安4A 2 30.00% AAA sf 2022/8/26 3.10% 惠安4A 3 38.50% AAA sf 2023/5/26 3.70% 惠安4 次 1.50% NR 2023/9/26 – 天著2020-9 供应链 6.24 2020/5/1 5 天著优0 9 100.00% AAA sf 2021/5/14 2.50% 苏供2020-11 供应链 10.00 2020/5/1 5 苏宁11 A 95.00% AAA sf 2021/5/27 5.50% 苏宁11B 5.00% NR 2021/5/27 – 致远2020-1 供应链 4.00 2020/5/1 8 致远1 优 100.00% AAA sf 2021/5/18 2.28% 金易2020-5 供应链 5.05 2020/5/1 9 金易05 100.00% AAA sf 2021/5/18 2.55% 荣盛2020-1 购房尾款 7.11 2020/5/1 9 20荣发 A 33.05% AAA sf 2021/5/19 6.70% 20荣发 B 33.05% AAA sf 2022/5/19 6.70% 20荣发 C 28.83% AA + sf 2023/5/19 7.00% 20荣发 次 5.06% NR 2023/5/19 – 龙泉2020-1 CMBS 5.27 2020/5/1 9 龙工投 优 94.88% AA + sf 2038/5/19 6.80% 龙工投 次 5.12% NR 2038/5/19 – 联保(长城)2020-3 供应链 2.88 2020/5/1 9 复地03 A 99.65% AAA sf 2021/5/13 3.78% 复地03 次 0.35% NR 2021/5/13 – 平裕(东方)2020-5 供应链 3.01 2020/5/2 0 20汇裕 05 100.00% AAA sf 2021/5/14 3.00% 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 16 一方永熙2020-25 供应链 7.02 2020/5/2 1 永熙优2 5 100.00% AAA sf 2021/5/14 2.25% 天淇2020-4 个人消费 金融 3.00 2020/5/2 1 天淇4A 83.00% AAA sf 2022/5/21 4.20% 天淇4B 5.50% AA + sf 2022/5/21 6.00% 天淇4C 3.50% AA + sf 2022/5/21 7.50% 天淇4 次 8.00% NR 2022/5/21 – 汽消2020-1 汽车融资 租赁 6.93 2020/5/2 2 QCXF1A 1 57.43% AAA sf 2021/4/28 4.50% QCXF1A 2 21.50% AAA sf 2021/12/28 5.00% QCXF1B 9.38% AA + sf 2022/4/28 6.00% QCXF1C 11.69% NR 2023/12/28 – 安润2020-5 信托受益 权 10.00 2020/5/2 2 安润5A 1 30.00% AAA sf 2021/5/17 2.70% 安润5A 2 40.00% AAA sf 2022/7/15 3.00% 安润5A 3 28.50% AAA sf 2023/4/17 3.70% 安润5 次 1.50% NR 2023/5/20 – 金茂2020-8 供应链 3.91 2020/5/2 2 荣茂08 优 99.74% AAA sf 2021/4/29 2.28% 荣茂08 次 0.26% NR 2021/4/29 – 联易融(合生)2020-7 供应链 3.27 2020/5/2 2 合生7A 99.69% AAA sf 2021/4/26 5.25% 合生7 次 0.31% NR 2021/4/26 – 惠盈1号2020-1 供应链 9.31 2020/5/2 2 惠盈1A 99.89% AAA sf 2021/6/10 5.43% 惠盈1 次 0.11% NR 2021/6/10 – 皇冠2020-1 CMBS 17.50 2020/5/2 2 仁皇冠 优 91.43% AAA sf 2038/4/21 3.80% 仁皇冠 次 8.57% NR 2038/4/21 – 中海运2020-2 汽车融资 租赁 9.64 2020/5/2 2 20领航 21 62.23% AAA sf 2021/8/26 2.40% 20领航 22 32.67% AAA sf 2022/8/26 2.80% 20领航 2C 5.09% NR 2023/11/27 – 韶山2020-1 门票收益 权 2.52 2020/5/2 2 韶旅A1 8.92% AA + sf 2021/3/23 6.50% 韶旅A2 11.41% AA + sf 2022/3/23 6.50% 韶旅A3 13.52% AA + sf 2023/3/23 5.75% 韶旅A4 15.85% AA + sf 2024/3/23 5.75% 韶旅A5 18.31% AA + sf 2025/3/23 5.75% 韶旅A6 21.01% AA + sf 2026/3/23 5.75% 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 17 韶旅次 10.98% NR 2026/3/23 – 天信2020-3 个人消费 金融 10.00 2020/5/2 2 厚德03 A 89.00% AAA sf 2021/5/24 2.48% 厚德03B 4.00% AA + sf 2021/5/24 3.20% 厚德03C 4.00% A + sf 2021/5/24 5.50% 厚德03 D 3.00% NR 2022/4/22 – 联易融2号2020-5 供应链 5.11 2020/5/2 2 信捷18 优 99.80% AAA sf 2021/4/20 7.50% 信捷18 次 0.20% NR 2021/4/20 – 融迅2020-3 供应链 2.93 2020/5/2 6 迅捷03 优 95.90% AAA sf 2021/5/20 4.99% 迅捷03 次 4.10% NR 2021/5/20 – 雅居乐(链融)2020-11 供应链 3.52 2020/5/2 6 链雅11 A 99.72% AAA sf 2021/5/25 5.18% 链雅11 次 0.28% NR 2021/5/25 – 碧供一号2020-1 供应链 5.11 2020/5/2 6 汇宇1A 1 99.80% AAA sf 2021/5/19 3.40% 汇宇1C1 0.20% NR 2021/5/19 – 荣耀2号2020-2 供应链 3.97 2020/5/2 7 荣耀05 A 99.75% AAA sf 2021/5/25 3.50% 荣耀05 次 0.25% NR 2021/5/25 – 惠盈2020-1 个人消费 金融 10.00 2020/5/2 7 惠盈01 A 89.00% AAA sf 2021/6/24 2.49% 惠盈01B 4.00% AA + sf 2021/6/24 3.20% 惠盈01C 4.00% A + sf 2021/6/24 5.48% 惠盈01 D 3.00% NR 2022/5/25 – 蛇口2020-7 供应链 1.78 2020/5/2 7 蛇口07 优 100.00% AAA sf 2021/5/26 2.24% 东道一号2020-5 个人消费 金融 20.00 2020/5/2 7 东道05 A1 86.00% AAA sf 2021/6/4 2.20% 东道05B 1 4.00% AA + sf 2021/6/4 2.60% 东道05C 1 4.50% BBB – sf 2021/6/4 5.80% 东道05 D1 5.50% NR 2021/6/4 – 致购2020-1 购房尾款 7.10 2020/5/2 7 20致远 优 94.93% AAA sf 2021/12/20 3.49% 20致远 次 5.07% NR 2021/12/20 – 广开发2020-1 CMBS 4.16 2020/5/2 7 20开投 1A 72.12% AAA sf 2038/4/28 3.20% 20开投 1B 21.63% AA + sf 2038/4/28 3.70% 20开投 1C 6.25% NR 2038/4/28 – 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 18 健弘2020-2 个人消费 金融 10.00 2020/5/2 7 健弘02 A 85.00% AAA sf 2023/6/7 3.55% 健弘02B 7.50% AA + sf 2023/6/7 3.93% 健弘02C 7.50% NR 2023/6/7 – 融惠11号2020-1 供应链 2.77 2020/5/2 8 20融惠 3A 100.00% AAA sf 2021/5/27 2.28% 恒信12号2020-1 融资租赁 9.26 2020/5/2 8 恒信25 A1 41.04% AAA sf 2021/4/26 未知 恒信25 A2 41.04% AAA sf 2022/4/26 未知 恒信25 A3 12.96% AAA sf 2022/7/26 未知 恒信25 次 4.97% NR 2022/7/26 – 合景泰富2020-7 供应链 4.23 2020/5/2 8 合景7A 1 99.76% AAA sf 2021/5/21 5.10% 合景7 次 0.24% NR 2021/5/21 – 鹏举2020-6 供应链 7.20 2020/5/2 8 鹏举06 优 99.86% AAA sf 2021/5/27 3.60% 鹏举06 次 0.14% NR 2021/5/27 – 朗租2020-2 类REITs 3.26 2020/5/2 8 平朗2 优 79.75% AAA sf 2038/5/28 3.98% 平朗2 次 20.25% NR 2038/5/28 – 兴恒2020-1 个人消费 金融 15.00 2020/5/2 8 兴恒1A 89.00% AAA sf 2021/6/24 2.48% 兴恒1B 4.00% AA + sf 2021/6/24 3.20% 兴恒1C 4.00% A + sf 2021/6/24 5.50% 兴恒1 次 3.00% NR 2022/5/25 – 国新2020-3 融资租赁 16.92 2020/5/2 8 国新03 A1 35.45% AAA sf 2021/3/2 2.30% 国新03 A2 59.09% AAA sf 2022/8/29 3.00% 国新03 次 5.46% NR 2023/3/1 – 奥创2020-2 购房尾款 8.16 2020/5/2 8 20奥创 2A 89.46% AAA sf 2022/5/20 5.60% 20奥创 2B 10.54% NR 2022/5/20 – 中钢2020-2 供应链 1.74 2020/5/2 8 20钢构 2A 99.43% AA + sf 2021/5/28 2.50% 20钢构 2C 0.57% NR 2021/5/28 – 徐矿2020-3 供应链 2.76 2020/5/2 8 徐矿3A 100.00% AAA sf 2021/3/5 2.40% 前保(天风)2020-1 供应链 3.22 2020/5/2 9 前交01 A1 9.16% AAA sf 2020/8/4 3.50% 前交01 A2 80.28% AAA sf 2021/4/30 3.50% 前交01 次 10.56% NR 2021/4/30 – 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 19 东道三号2020-3 个人消费 金融 10.00 2020/5/2 9 东道3A 3 84.00% AAA sf 2022/6/10 2.43% 东道3B3 4.50% AA + sf 2022/6/10 2.75% 东道3 中3 5.50% BBB + sf 2022/6/10 6.30% 东道3 次3 6.00% NR 2022/6/10 – 创恒2020-3 供应链 6.00 2020/5/2 9 创恒03 A 99.83% AAA sf 2021/5/28 3.50% 创恒03S 0.17% NR 2021/5/28 – 六局2020-3 供应链 3.98 2020/5/2 9 20六局 3A 99.75% AA + sf 2021/5/28 3.00% 20六局 3B 0.25% NR 2021/5/28 – 交建2020-4 供应链 0.79 2020/5/2 9 中交建4 A 62.03% AAA sf 2021/5/19 2.68% 中交建4 B 37.97% AAA sf 2022/5/19 2.88% 联易融(中铁)2020-7 供应链 4.19 2020/5/2 9 中铁7 优A 100.00% AAA sf 2021/5/28 2.25% 声保2020-1 供应链 4.95 2020/5/2 9 光赫1 优 99.80% AAA sf 2021/5/21 7.50% 光赫1 次 0.20% NR 2021/5/21 – 国泰2020-1 CMBS 13.55 2020/5/2 9 20国泰 A 51.66% AAA sf 2040/5/29 4.80% 20国泰 B 47.97% AA + sf 2040/5/29 5.20% 20国泰 次 0.37% NR 2040/5/29 – 链科2020-6 供应链 10.40 2020/5/2 9 南链6 优1 52.40% AAA sf 2021/4/23 2.25% 南链6 优2 47.60% AAA sf 2021/5/14 2.25% 国药2020-1 应收账款 5.67 2020/5/2 9 国药股1 A 89.71% AAA sf 2022/3/26 2.88% 国药股1 B 1.76% AA + sf 2022/3/26 3.80% 国药股1 C 8.53% NR 2022/6/26 – 中林2020-1 保理债权 5.40 2020/5/2 9 20中林 1A 30.00% AAA sf 2022/5/27 5.80% 20中林 1B 65.00% AA + sf 2022/5/27 6.20% 20中林 1C 5.00% NR 2022/5/27 – 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 20 附表2:2020年5月企业资产支持证券备案情况(单位:亿元) 产品名称 备案时间 发行规模 管理人 2020平安租赁汽融一期资产支持专项计划 2020/5/6 15.21 上海国泰君安证券资产管理有限公 司 海通恒信11号资产支持专项计划 2020/5/6 10.00 上海海通证券资产管理有限公司 京东数科-中信证券22号京东白条应收账款债权资产支持专项 计划 2020/5/6 10.00 中信证券股份有限公司 招商创融-慧链通保理第8期资产支持专项计划 2020/5/6 6.49 招商证券资产管理有限公司 中银证券-中电建保理融信第2期资产支持专项计划 2020/5/7 25.00 中银国际证券股份有限公司 中信建投-天祥资产支持专项计划 2020/5/7 46.50 中信建投证券股份有限公司 佳兆业2020年第一期资产支持专项计划 2020/5/7 6.43 中山证券有限责任公司 平易供应链金融2号资产支持专项计划 2020/5/7 1.92 平安证券股份有限公司 华西-碧桂园2020年应收款资产支持专项计划 2020/5/7 25.68 华西证券股份有限公司 平安汇通-惠安3期资产支持专项计划 2020/5/7 10.00 深圳平安汇通投资管理有限公司 中山证券-建银保理供应链金融2号资产支持专项计划 2020/5/7 1.27 中山证券有限责任公司 中金-中垠租赁1期资产支持专项计划 2020/5/8 11.62 中国国际金融股份有限公司 平安中山-时联供应链金融3号资产支持专项计划 2020/5/8 5.01 平安证券股份有限公司 平安证券-海诺1号第2期供应链金融资产支持专项计划 2020/5/8 6.23 平安证券股份有限公司 中大元通租赁2号资产支持专项计划(疫情防控abs) 2020/5/8 8.15 财通证券资产管理有限公司 中信证券-联易融-信易11期供应链金融资产支持专项计划 2020/5/8 2.01 中信证券股份有限公司 华福-联易融供应链6号资产支持专项计划 2020/5/8 4.96 华福证券有限责任公司 中山证券-联易融供应链金融1号第1期资产支持专项计划 2020/5/8 3.64 中山证券有限责任公司 华泰资管-华能信托诚惠信托受益权6期资产支持专项计划 2020/5/8 10.00 华泰证券(上海)资产管理有限公 司 国新租赁-浦银安盛资管央企高质量发展2号资产支持专项计划 2020/5/8 6.20 上海浦银安盛资产管理有限公司 信达信润2020年第一期2号资产支持专项计划(疫情防控ab s) 2020/5/9 99.99 信达证券股份有限公司 京东数科-2020年京玺系列3期供应链保理合同债权资产支持专 项计划 2020/5/9 10.00 中信证券股份有限公司 2020国药控股融资租赁第一期资产支持专项计划 2020/5/9 15.62 上海国泰君安证券资产管理有限公 司 中山证券-金科股份应收账款(一期)资产支持专项计划 2020/5/11 10.60 中山证券有限责任公司 国开-河南豫资公租房第一期资产支持专项计划 2020/5/11 9.50 国开证券股份有限公司 中金-中交地产-联易融供应链金融7期资产支持专项计划 2020/5/11 1.10 中国国际金融股份有限公司 南方资本-一方永熙24期供应链金融资产支持专项计划 2020/5/11 5.20 南方资本管理有限公司 海通华泰-金外滩商业物业资产支持专项计划 2020/5/11 6.81 华泰证券(上海)资产管理有限公 司 东方汇添富-上海电气保理融资债权第6期资产支持专项计划 (疫情防控ABS) 2020/5/11 8.35 汇添富资本管理有限公司 申万中泰-保利置业-北京保利大厦资产支持专项计划 2020/5/11 20.00 申万宏源证券有限公司 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 21 中信证券-创恒供应链1期资产支持专项计划 2020/5/11 7.85 中信证券股份有限公司 开源证券-陕钢集团1期供应链金融资产支持专项计划 2020/5/11 5.05 开源证券股份有限公司 国信证券-逸锟保理供应链金融5号资产支持专项计划 2020/5/11 8.91 国信证券股份有限公司 华泰-三一高端制造2期中宏租赁资产支持专项计划(疫情防控 abs) 2020/5/11 10.03 华泰证券(上海)资产管理有限公 司 中联开源-科学城大湾区租赁住房第一期资产支持专项计划 2020/5/11 10.10 开源证券股份有限公司 平安证券-中交四公局3期应收账款资产支持专项计划 2020/5/12 5.37 平安证券股份有限公司 平安-兆玺2号资产支持专项计划 2020/5/12 10.00 平安证券股份有限公司 方正证券-一方集顺12期供应链金融资产支持专项计划 2020/5/12 2.14 方正证券股份有限公司 中山证券-碧桂园1期资产支持专项计划 2020/5/12 12.53 中山证券有限责任公司 华西证券-中南建设资产支持专项计划 2020/5/12 22.00 华西证券股份有限公司 平安-兴港投资供应链金融2期资产支持专项计划 2020/5/12 2.12 平安证券股份有限公司 中信证券-中和农信普惠金融1号信托受益权资产支持专项计划 2020/5/12 5.00 中信证券股份有限公司 平安证券-一方-融惠供应链金融10号资产支持专项计划 2020/5/12 1.45 平安证券股份有限公司 交银施罗德-诚泰租赁资产支持专项计划 2020/5/12 7.46 交银施罗德资产管理有限公司 招商资管-昆明建投建设应收账款资产支持专项计划(疫情防 控) 2020/5/12 5.19 招商证券资产管理有限公司 华金证券-链融科技雅居乐供应链10号资产支持专项计划 2020/5/12 2.74 华金证券股份有限公司 大连德泰自来水有限公司自来水收费收益权资产支持专项计划 2020/5/12 5.30 国融证券股份有限公司 中国交建第二期供应链资产支持专项计划 2020/5/13 1.06 中信证券股份有限公司 五矿-龙岩城发自来水供水收费收益权资产支持专项计划 2020/5/13 4.00 五矿证券有限公司 中山-平安-荣隽供应链金融6号资产支持专项计划 2020/5/13 1.42 中山证券有限责任公司 中信建投-德邦-中联租赁4.0高端智造1期资产支持专项计划 (疫情防控ABS) 2020/5/13 7.77 中信建投证券股份有限公司 中信证券-中海商管1号绿色资产支持专项计划 2020/5/13 37.01 中信证券股份有限公司 中集2号资产支持专项计划 2020/5/13 3.93 富安达资产管理(上海)有限公司 平安-南山开发供应链金融1号资产支持专项计划 2020/5/13 3.59 平安证券股份有限公司 中银资管-弘阳家居博览中心资产支持专项计划 2020/5/13 21.50 中银资产管理有限公司 中信证券-广证-越秀租赁第2期普惠型小微资产支持专项计划 (疫情防控abs) 2020/5/13 6.50 中信证券股份有限公司 中金-外贸益行第1期资产支持专项计划 2020/5/13 5.00 中国国际金融股份有限公司 华福证券-恒丰银行-悦达租赁第1期资产支持专项计划 2020/5/14 1.89 华福证券有限责任公司 国信华泰-中金同盛第1期小微商户经营贷资产支持专项计划 2020/5/14 5.24 国信证券股份有限公司 中国中投证券-光大证券融出资金债权四期资产支持专项计划 2020/5/14 20.00 中国中金财富证券有限公司 中山平安-时粤资产支持专项计划 2020/5/14 5.48 中山证券有限责任公司 中山证券-融信集团3期资产支持专项计划 2020/5/14 11.06 中山证券有限责任公司 天风-正荣应收账款第二期资产支持专项计划 2020/5/14 8.19 天风证券股份有限公司 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 22 中信证券-简单汇供应链金融1号第1期资产支持专项计划 2020/5/14 1.18 中信证券股份有限公司 兴业圆融-顺泰租赁2期绿色资产支持专项计划 2020/5/14 1.19 兴证证券资产管理有限公司 光大-2020远东一期资产支持专项计划 2020/5/14 23.33 上海光大证券资产管理有限公司 中信证券印力-印象2号资产支持专项计划 2020/5/14 33.70 中信证券股份有限公司 中信证券五矿健弘第1期资产支持专项计划 2020/5/14 10.00 中信证券股份有限公司 德邦-医药高新-联易融1期资产支持专项计划 2020/5/15 3.38 德邦证券股份有限公司 中信证券-创恒供应链2期资产支持专项计划 2020/5/15 6.15 中信证券股份有限公司 平安证券-一方恒融-合景泰富供应链金融6号资产支持专项计划 2020/5/15 3.47 平安证券股份有限公司 国开-温州生态园保障房绿色资产支持专项计划 2020/5/15 7.60 国开证券股份有限公司 中信证券-新希望保理农业普惠1号资产支持专项计划 2020/5/15 3.19 中信证券股份有限公司 申万宏源太平洋寿险保单贷款1期资产支持专项计划 2020/5/18 20.00 申万宏源证券有限公司 平安证券-海诺1号第3期供应链金融资产支持专项计划 2020/5/18 5.12 平安证券股份有限公司 万科-招商创融购房尾款资产支持专项计划第十三期 2020/5/19 11.06 招商证券资产管理有限公司 中信证券-兆泰国际中心第一期资产支持专项计划 2020/5/19 14.01 中信证券股份有限公司 平安汇通-睿安3期资产支持专项计划 2020/5/19 10.00 深圳平安汇通投资管理有限公司 国君-长春人才公寓第一期资产支持专项计划 2020/5/19 3.00 上海国泰君安证券资产管理有限公 司 中国铁建应收账款系列第6期资产支持专项计划 2020/5/19 22.30 兴证证券资产管理有限公司 天风-大众租赁-2020年1期资产支持专项计划(疫情防控abs) 2020/5/19 8.06 天风证券股份有限公司 2020年苏高速车辆通行费收益权资产支持专项计划 2020/5/19 1.85 上海国泰君安证券资产管理有限公 司 中国交建第三期供应链资产支持专项计划 2020/5/19 2.42 上海海通证券资产管理有限公司 国君-中国核建工程应收账款2期资产支持专项计划 2020/5/19 9.50 上海国泰君安证券资产管理有限公 司 东道一号3期京东白条应收账款债权资产支持专项计划 2020/5/20 20.00 中信证券股份有限公司 厦门水务供水收费权1号资产支持专项计划 2020/5/20 5.50 上海海通证券资产管理有限公司 中金-余杭创新海创园资产支持专项计划 2020/5/21 13.01 中国国际金融股份有限公司 平安证券-安润4号资产支持专项计划 2020/5/21 10.00 平安证券股份有限公司 平安汇通-惠安4期资产支持专项计划 2020/5/22 10.00 深圳平安汇通投资管理有限公司 光证资管-光大信托美好生活第2期资产支持专项计划 2020/5/22 8.00 上海光大证券资产管理有限公司 中信证券-联想集团第1期应收账款资产支持专项计划 2020/5/25 15.20 中信证券股份有限公司 东道一号4期京东白条应收账款债权资产支持专项计划 2020/5/25 10.00 中信证券股份有限公司 平安-桂语一方供应链金融2期资产支持专项计划 2020/5/26 4.57 平安证券股份有限公司 山证汇通-龙泉工投产业园资产支持专项计划 2020/5/26 5.27 山西证券股份有限公司 华泰资管-苏宁供应链11号资产支持专项计划 2020/5/26 10.00 华泰证券(上海)资产管理有限公 司 中信证券-中国电建工程尾款1期资产支持专项计划 2020/5/26 4.45 中信证券股份有限公司 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 23 中金-金易-联易融5期资产支持专项计划 2020/5/27 5.05 中国国际金融股份有限公司 平安证券-安慧1号资产支持专项计划 2020/5/28 10.00 平安证券股份有限公司 国开证券-广西桂东电力电费收益权资产支持专项计划 2020/5/28 10.00 国开证券股份有限公司 天淇-360金融4期信托受益权资产支持专项计划 2020/5/28 3.00 天风证券股份有限公司 长城证券-一方16期供应链金融资产支持专项计划资产支持证 券 2020/5/28 2.81 长城证券股份有限公司 平安-致远供应链1期资产支持专项计划 2020/5/28 4.00 平安证券股份有限公司 狮桥-中信证券胜冠1期资产支持专项计划 2020/5/29 12.91 中信证券股份有限公司 南方资本-一方永熙25期供应链金融资产支持专项计划 2020/5/29 7.02 南方资本管理有限公司 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 24 附表3:2020年6月到期企业资产支持证券简况(单位:亿元) 原始权益人 证券支数 到期偿付规模 到期规模占比 基础资产类型 中国信达资产管理股份有限公司 7 156.40 23.60% 特定非金债权 深圳前海联捷商业保理有限公司 14 64.06 9.67% 供应链 中国东方资产管理股份有限公司 1 38.78 5.85% 特定非金债权 深圳市前海一方恒融商业保理有限公司 8 36.97 5.58% 供应链 深圳市前海一方商业保理有限公司 3 35.23 5.32% 供应链 中铁建资产管理有限公司 4 34.37 5.19% 应收账款 深圳市柏霖汇商业保理有限公司 9 25.40 3.83% 供应链 苏宁易购集团股份有限公司 2 18.47 2.79% 类REITs 深圳联合保理有限公司 4 15.86 2.39% 供应链 兴业银行股份有限公司深圳分行 1 13.72 2.07% 信托受益权 苏宁商业保理有限公司 4 13.17 1.99% 供应链 尚隽商业保理(上海)有限公司 3 13.00 1.96% 供应链 北京一方商业保理有限公司 1 11.71 1.77% 供应链 广东省地质建设工程集团公司,中航建筑 工程有限公司 1 10.80 1.63% 应收账款 平安国际融资租赁有限公司 1 9.80 1.48% 融资租赁 逸锟商业保理(天津)有限公司,上海逸锟 商业保理有限公司,逸锟商业保理(深圳) 有限公司 2 9.61 1.45% 供应链 广州快速交通建设有限公司 2 8.82 1.33% 基础设施收费收 益权 广州市欧瑞装饰工程设计有限公司,中航 建筑工程有限公司 1 8.49 1.28% 应收账款 九通基业投资有限公司 2 8.40 1.27% PPP 四川蓝光发展股份有限公司 3 8.20 1.24% 购房尾款 太仓港协鑫发电有限公司 2 6.70 1.01% 基础设施收费收 益权 郑州银行股份有限公司 1 6.64 1.00% 信托受益权 青岛特锐德电气股份有限公司 4 6.23 0.94% 应收账款 上海逸锟商业保理有限公司,逸锟商业保 理(深圳)有限公司,上海新珈商业保理有 限公司 2 6.01 0.91% 供应链 海南航空控股股份有限公司 2 5.50 0.83% 门票收益权 深圳联合保理有限公司,深圳前海联易融 商业保理有限公司,华臻国际商业保理有 限公司 2 5.02 0.76% 供应链 幸福基业物业服务有限公司 1 4.90 0.74% 其它收益权 中融国际信托有限公司 2 4.73 0.71% 信托受益权 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 25 深圳前海联捷商业保理有限公司,深圳市 融迅商业保理有限公司 2 4.60 0.69% 供应链 深圳前海兴邦商业保理有限公司 2 4.59 0.69% 供应链 深圳市前海融通商业保理有限公司 2 4.57 0.69% 供应链 国新融资租赁有限公司 1 4.50 0.68% 融资租赁 华宝信托有限责任公司 2 4.50 0.68% 信托受益权 深圳市前海平裕商业保理有限公司 1 4.30 0.65% 供应链 首创置业股份有限公司 2 3.30 0.50% 购房尾款 深圳前海辉玥商业保理有限公司 2 3.21 0.48% 供应链 深圳市优泓商业保理有限公司 2 3.08 0.46% 供应链 隆回县凯迪绿色能源开发有限公司 2 3.00 0.45% 基础设施收费收 益权 狮桥融资租赁(中国)有限公司 3 1.96 0.30% 汽车融资租赁 聚信国际融资租赁股份有限公司 2 1.74 0.26% 融资租赁 平安国际融资租赁有限公司,平安国际融 资租赁(天津)有限公司 2 1.71 0.26% 融资租赁 高密市交运天然气有限公司 2 1.70 0.26% 基础设施收费收 益权 神州优车股份有限公司 2 1.69 0.26% 应收账款 和信(天津)国际商业保理有限公司 2 1.60 0.24% 供应链 泰州海陵城市发展集团有限公司 1 1.50 0.23% 保障房 广州银行股份有限公司 1 1.35 0.20% 信托受益权 五矿财富投资管理有限公司 2 1.29 0.19% 保障房 淄博市临淄热电厂有限公司 1 1.22 0.18% 基础设施收费收 益权 台州市黄岩国有资本投资运营集团有限 公司 1 1.15 0.17% 保障房 中国电建地产集团有限公司 1 1.02 0.15% 其它收益权 大丰海港港口有限责任公司 1 0.97 0.15% 其它收益权 深圳国富商业保理有限公司 2 0.96 0.14% 供应链 北京富华永利实业有限公司 1 0.92 0.14% CMBS 安吉租赁有限公司 1 0.92 0.14% 汽车融资租赁 远东国际融资租赁有限公司 2 0.90 0.14% 融资租赁 乌鲁木齐经济技术开发区建设投资开发 (集团)有限公司 1 0.81 0.12% 基础设施收费收 益权 深圳市诚正科技小额贷款有限公司 1 0.80 0.12% 小额贷款 重庆市小米小额贷款有限公司 2 0.75 0.11% 个人消费金融 深圳前海安路通商业保理有限公司 1 0.68 0.10% 供应链 广州越秀融资租赁有限公司 2 0.64 0.10% 融资租赁 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 26 广西柳州市东城投资开发集团有限公司, 柳州东城安居置业开发有限公司 1 0.62 0.09% 保障房 安徽正奇融资租赁有限公司 1 0.61 0.09% 融资租赁 阳光壹佰物业发展有限公司 1 0.61 0.09% 其它收益权 太原煤炭气化(集团)有限责任公司 1 0.60 0.09% 基础设施收费收 益权 东台苏中环保热电有限公司 1 0.59 0.09% 基础设施收费收 益权 桐乡市凤栖自来水有限公司 1 0.58 0.09% 基础设施收费收 益权 山西天然气有限公司 1 0.58 0.09% 基础设施收费收 益权 靖江苏源热电有限公司 1 0.52 0.08% 基础设施收费收 益权 遵义市公共交通(集团)有限责任公司 1 0.50 0.08% 基础设施收费收 益权 北京纳什新源科技有限公司 1 0.50 0.08% 其它收益权 深圳威新软件科技有限公司 1 0.44 0.07% 其它收益权 上海易鑫融资租赁有限公司 2 0.41 0.06% 汽车融资租赁 扬州瘦西湖旅游发展集团有限公司 1 0.40 0.06% 基础设施收费收 益权 中国电力建设股份有限公司 1 0.39 0.06% 应收账款 欧冶商业保理有限责任公司 1 0.38 0.06% 供应链 山东王晁煤电集团热电有限公司 1 0.34 0.05% 基础设施收费收 益权 天津趣游商业保理有限公司 1 0.31 0.05% 保理融资债权 广州越秀融资租赁有限公司,上海越秀融 资租赁有限公司 1 0.29 0.04% 汽车融资租赁 徐州徐工挖掘机械有限公司 1 0.29 0.04% 应收账款 深圳安信小额贷款有限责任公司 1 0.23 0.03% 小额贷款 国药集团融资租赁有限公司 1 0.21 0.03% 融资租赁 中国康富国际租赁股份有限公司 1 0.12 0.02% 融资租赁 广东耀达融资租赁有限公司 1 0.09 0.01% 融资租赁 海通恒信国际租赁股份有限公司 1 0.08 0.01% 融资租赁 中航国际租赁有限公司 1 0.08 0.01% 融资租赁 诚泰融资租赁(上海)有限公司 1 0.04 0.01% 融资租赁 长安新生(深圳)金融投资有限公司 1 0.04 0.01% 小额贷款 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 27 附表4:2020年5月资产支持票据发行情况(单位:亿元) 产品简称 基础资产 类别 发行规模 设立日 票据简称 票据占比 票据 等级 预期 到期日 预期 收益率 悦达保理ABN2020- 1 个人消费金 融 3.00 2020/5/ 7 20悦达 保理A BN001 优先A 70.00% AAA sf 2020/8/26 4.50% 20悦达 保理A BN001 优先B 25.00% AA + sf 2020/12/26 6.40% 20悦达 保理A BN001 次 5.00% NR 2021/1/26 – 齐鲁ABN2020-1 其他收益权 3.27 2020/5/ 7 20齐鲁 交投A BN001 优先 94.80% AAA sf 2029/5/6 2.90% 20齐鲁 交投A BN001 次 5.20% NR 2029/5/6 – 永达租赁ABN2020- 1 汽车融资租 赁 10.00 2020/5/ 7 20永达 租赁A BN001 优先A1 50.00% AAA sf 2021/3/26 3.50% 20永达 租赁A BN001 优先A2 31.50% AAA sf 2021/7/26 3.85% 20永达 租赁A BN001 次 18.50% NR 2021/8/26 – 联易融ABN2020-4 供应链 5.02 2020/5/ 8 20联易 融ABN 004优 先 99.98% AAA sf 2021/4/28 2.28% 20联易 融ABN 004次 0.02% NR 2021/4/28 – 飞驰创信ABN2020- 1 信托受益权 15.00 2020/5/ 8 20飞驰 创信A BN001 优先 99.00% AAA sf 2023/5/8 4.70% 20飞驰 创信A BN001 次 1.00% NR 2023/5/8 – 平安国际ABN2020- 1 融资租赁 10.11 2020/5/ 9 20平安 天津A BN001 优先A1 49.16% AAA sf 2020/9/12 2.50% 20平安 天津A 37.59% AAA sf 2021/12/12 3.40% 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 28 BN001 优先A2 20平安 天津A BN001 优先B 4.95% AA + sf 2022/3/12 5.00% 20平安 天津A BN001 次 8.31% NR 2024/9/12 – 惠渊ABN2020-2 小微贷款 20.00 2020/5/ 9 20惠渊 ABN00 2优先 A1 70.00% AAA sf 2021/8/13 2.65% 20惠渊 ABN00 2优先 A2 20.00% AAA sf 2021/11/12 2.70% 20惠渊 ABN00 2优先 B 3.00% AA + sf 2021/11/12 3.20% 20惠渊 ABN00 2次 7.00% NR 2022/5/16 – 华宝ABN2020-1 融资租赁 9.13 2020/5/ 11 20华宝 都鼎A BN001 优先A1 53.67% AAA sf 2022/3/26 2.54% 20华宝 都鼎A BN001 优先A2 24.10% AAA sf 2023/3/26 3.09% 20华宝 都鼎A BN001 优先A3 17.52% AAA sf 2024/3/26 3.80% 20华宝 都鼎A BN001 次 4.71% NR 2025/3/26 – 安吉ABN2020-1 汽车融资租 赁 19.49 2020/5/ 11 20安吉 租赁A BN001 优先A 89.98% AAA sf 2022/10/26 2.60% 20安吉 租赁A BN001 优先B 1.74% AAA sf 2022/11/26 3.10% 20安吉 租赁A BN001 次 8.28% NR 2025/1/26 – 东道2号ABN2020- 1 个人消费金 融 10.00 2020/5/ 11 20东道 2号AB N001优 先A 83.00% AAA sf 2022/5/18 2.45% 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 29 20东道 2号AB N001优 先B 4.50% AA + sf 2022/5/18 2.90% 20东道 2号AB N001中 间 5.50% BBB + sf 2022/5/18 6.30% 20东道 2号AB N001次 7.00% NR 2022/5/18 – 邦汇沣盈ABN2020- 1 保理债权 10.00 2020/5/ 11 20邦汇 沣盈A BN001 优先 95.00% AAA sf 2021/5/3 2.90% 20邦汇 沣盈A BN001 次 5.00% NR 2021/5/3 – 惠辰ABN2020-3 小微贷款 20.00 2020/5/ 12 20惠辰 ABN00 3优先 A 90.00% AAA sf 2021/10/20 2.75% 20惠辰 ABN00 3优先 B 3.00% AA + sf 2021/10/20 3.30% 20惠辰 ABN00 3次 7.00% NR 2021/10/20 – 前海金融ABN2020- 1 供应链 1.81 2020/5/ 12 20前海 金融A BN001 优先 99.45% – 2021/5/12 4.60% 20前海 金融A BN001 次 0.55% NR 2021/5/12 – 万融保理ABN2020- 1 供应链 3.52 2020/5/ 13 20万融 保理A BN001 100.0 0% AAA sf 2021/5/13 2.30% 徐工汽车ABN2020- 1 应收账款 10.00 2020/5/ 13 20徐工 汽车A BN001 优先 95.00% AAA sf 2022/4/26 2.98% 20徐工 汽车A BN001 次 5.00% NR 2022/4/26 – 浙商链融ABN2020- 2 票据类 5.18 2020/5/ 13 20浙商 链融A BN002 A1 15.44% AAA sf 2020/11/16 2.60% 20浙商 链融A BN002 A2 84.56% AAA sf 2021/4/1 2.70% 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 30 惠沄ABN2020-2 小微贷款 10.00 2020/5/ 15 20惠沄 ABN00 2优先 A1 70.00% AAA sf 2021/8/13 2.70% 20惠沄 ABN00 2优先 A2 20.00% AAA sf 2021/11/12 2.70% 20惠沄 ABN00 2优先 B 3.00% AA + sf 2021/11/12 3.09% 20惠沄 ABN00 2次 7.00% NR 2022/5/16 – 悦丰ABN2020-3 票据类 5.73 2020/5/ 19 20悦丰 ABN00 3A1 16.23% AAA sf 2020/10/20 2.50% 20悦丰 ABN00 3A2 83.77% AAA sf 2021/4/26 2.60% 惠宁ABN2020-1 小微贷款 20.00 2020/5/ 20 20惠宁 ABN00 1优先 A 90.00% AAA sf 2021/10/20 2.64% 20惠宁 ABN00 1优先 B 3.00% AA + sf 2021/10/20 3.15% 20惠宁 ABN00 1次 7.00% NR 2022/5/16 – 融和ABN2020-1 融资租赁 19.26 2020/5/ 21 20融和 融资A BN001 优先A 65.98% AAA sf 2022/7/20 2.95% 20融和 融资A BN001 优先B 19.00% AAA sf 2023/10/20 3.20% 20融和 融资A BN001 次 15.02% NR 2025/7/20 – 联易融ABN2020-5 供应链 5.94 2020/5/ 21 20联易 融ABN 005优 先 99.98% AAA sf 2021/5/13 2.17% 20联易 融ABN 005次 0.02% NR 2021/5/13 – 惠捷ABN2020-1 小微贷款 10.00 2020/5/ 26 20惠捷 ABN00 1优先 A1 70.00% AAA sf 2021/8/13 2.56% 20惠捷 ABN00 20.00% AAA sf 2021/8/13 2.62% 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 31 1优先 A2 20惠捷 ABN00 1优先 B 3.00% AA + sf 2021/11/12 3.15% 20惠捷 ABN00 1次 7.00% NR 2022/5/16 – 中化沁雪ABN2020- 1 个人消费金 融 10.00 2020/5/ 26 20中化 沁雪A BN001 优先 89.00% AAA sf 2022/5/19 3.00% 20中化 沁雪A BN001 次优先 3.50% AA + sf 2022/5/19 3.50% 20中化 沁雪A BN001 次 7.50% NR 2023/4/19 – 前海五矿ABN2020- 2 供应链 1.05 2020/5/ 27 20前海 五矿A BN002 优先 99.05% – sf 2021/4/1 4.85% 20前海 五矿A BN002 次 0.95% NR 2021/4/1 – 联易融ABN2020-6 供应链 9.97 2020/5/ 28 20联易 融ABN 006优 先 99.99% AAA sf 2021/5/20 2.15% 20联易 融ABN 006次 0.01% NR 2021/5/20 – 和信光穗ABN2020- 1 合伙企业份 额 5.50 2020/5/ 28 20和信 光穗A BN001 优先 99.82% AAA sf 2022/5/30 3.40% 20和信 光穗A BN001 次级 0.18% NR 2022/5/30 – 华凌ABN2020-1 基础设施收 费收益权 2.11 2020/5/ 29 华凌A BN001 A1 18.01% AA + sf 2020/7/15 6.40% 华凌A BN001 A2 24.17% AA + sf 2022/7/15 6.50% 华凌A BN001 A3 25.59% AA + sf 2022/7/15 7.00% 华凌A BN001 A4 27.01% AA + sf 2023/7/15 7.00% 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 32 华凌A BN001 次 5.21% NR 2023/7/15 – 中电沐风ABN2020- 1 个人消费金 融 10.00 2020/5/ 29 20中电 沐风A BN001 优先 89.00% AAA sf 2021/8/19 2.58% 20中电 沐风A BN001 次优先 4.00% AA + sf 2021/8/19 3.20% 20中电 沐风A BN001 次 7.00% NR 2022/5/19 – 悦丰ABN2020-4 票据类 8.08 2020/5/ 29 20悦丰 ABN00 4A1 20.42% AAA sf 2020/11/12 2.49% 20悦丰 ABN00 4A2 79.58% AAA sf 2021/5/14 2.60% 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告(2020年5月) 33 中诚信国际信用评级有限公司和/或其被许可人版权所有。本文件包含的所有信息受法律保护,未经中诚信国际事先书面许 可,任何人不得复制、拷贝、重构、转让、传播、转售或进一步扩散,或为上述目的存储本文件包含的信息。 本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠、准确的渠道获得,因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响,上述信息 以提供时现状为准。特别地,中诚信国际对于其准确性、及时性、完整性、针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗 示的陈述或担保。在任何情况下,中诚信国际不对任何人或任何实体就a)中诚信国际或其董事、经理、雇员、代理人获取、收集、 编辑、分析、翻译、交流、发表、提交上述信息过程中可以控制或不能控制的错误、意外事件或其他情形引起的、或与上述错误、 意外事件或其他情形有关的部分或全部损失或损害,或b)即使中诚信国际事先被通知该等损失的可能性,任何由使用或不能使用上 述信息引起的直接或间接损失承担任何责任。 本文件所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察,如有的话,应该而且只能解释为一种意见,而不能解释为事实陈 述或购买、出售、持有任何证券的建议。中诚信国际对上述信用级别、意见或信息的准确性、及时性、完整性、针对任何商业目的 的可行性及合适性不作任何明示或暗示的担保。信息中的评级及其他意见只能作为信息使用者投资决策时考虑的一个因素。相应 地,投资者购买、持有、出售证券时应该对每一只证券、每一个发行人、保证人、信用支持人作出自己的研究和评估。 ]

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