保值价值与功能价值的两个比值: 比特币/以太坊 VS 黄金/白银

在特殊的历史时期和经济环境下,反应财富保值价值与实用功能价值之争的指标不仅黄金—白银价格比(下图蓝线)一个,对于年轻一代来说比特币—以太坊价格比(下图橙线)反映了同样的价值逻辑:
市场对实用性生产建设(网络或实体)信心不足,因为客观上经济活动放缓,流动性紧缩明显,对产品和服务的需求比较疲软,因此作为功能性投资品的白银和以太坊的价值都受到了不同程度的抑制;
相反,对市场的恐慌以及长期通货膨胀的风险都使得投资人积极寻求避险资产防止财富缩水,而作为传统的财富象征的黄金和占据网络时代数字财富第一概念的比特币都在经历了三月份的恐慌性抛售后稳步攀升,黄金更是逼近历史最高点。

下图直接对比了有可靠的ETH价格历史数据以来, 两组重要的价格比值的变化曲线。可见,在经历了2017年底比特币价格暴涨回落之后,两对比值稳步提升的走势相当类似,延续至今。这意味着无论对于传统投资人还是千禧一代来说财富投资的偏好”脱实向虚“的趋势明显,基于价值共识的财富保值显得尤为重要。虽然如此,我们需要指出这里的“脱实”并不绝对意味着实际生产功能大幅衰落,而可能恰恰意味着在人类科技发展的特殊历史阶段,满足物质需求相对容易因此其所带来的财富价值也相对于精神需求的价值持续下降。

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最后,对照前一篇百年黄金-白银比的研究专题(”http://blog.mytbanic.com/post/100yr-gold-to-silver-ratio“), 我们需要指出在更长的历史周期内”黄金—白银比“表现出更为显著的周期特性,并非永远升高,因此我们必须提醒投资者对比特币—以太坊价格比也不能简单假设,在加密数字货币经济体系繁荣发展的历史条件下作为区块链金融高速路基础设施的以太坊网络很可能拉动整个板块”返虚向实“。

Ref:

http://blog.mytbanic.com/post/100yr-gold-to-silver-ratio
https://twitter.com/TBancoAnalytics/status/1265931580486246403

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