华泰期货–股指日报:市场量能放大,上证指数再上3000点【股指期货】_研报

阅读附件全文请下载:华泰期货–股指日报:市场量能放大,上证指数再上3000点【股指期货】_研报

31149239

投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号:F3063489 投资咨询号:Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号:F3063338 华泰期货|股指日报 2020-07-02 市场量能放大,上证指数再上3000点 股指期货:谨慎偏多 1. IF2007收盘涨2.45%报4218.80,成交量103376手,较上一交易日增加22041手,持 仓98213手,增加9987手。IH2007收盘涨2.69 %报2983.8000,成交量35602 手, 增加6340手,持仓35897 手,增加3957手。IC2007收盘涨0.52 %报5829.4000, 成交量89179 手,增加100手,持仓90035 手,减少3396手。 2. 中国6月财新制造业PMI为51.2,为今年以来最高,连续两个月处于扩张区间,预 期50.5,前值50.7。 3. 央行工作论文:M2/GDP不可能无限发散,未来我国M2/GDP也将趋向收敛;珍惜正 常货币政策空间,坚守币值稳定目标,坚持稳健货币政策; 4. 央行7月1日不开展逆回购操作,当日1800亿元逆回购到期,单日净回笼1800亿 元。 5. 银保监会发布《保险资金参与国债期货交易规定》,并同步修订《保险资金参与金融 衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》。其中明确:险资参与国 债期货、股指期货交易应以对冲风险为目的,不得用于投机目的。 6. 中国指数研究院:6月,全国100个城市新建住宅平均价格环比上涨0.53%,涨幅较 上月扩大0.22个百分点;77个城市环比上涨,23个城市环比下跌;同比则上涨3.16% 投资逻辑: 股指期货:沪指单边上行,时隔近四个月重返3000点;创业板指弱势回调,一度跌逾2%。 上证指数收盘涨1.38%报3025.98点,深证成指涨1.01%报12112.96点,创业板指跌0.76% 报2419.63点。两市成交额超9000亿元,创3个半月新高。国内来看,国务院常务会议 要求综合运用降准、再贷款等工具,保持市场流动性合理充裕,加大力度解决融资难,缓 解企业资金压力,全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年,宽松政策仍是主 基调;央行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率,在一定程度显示央行宽松的意 愿;资本市场改革加速,上交所发布宣布对中国股市最重要指数——上证综指的编制方法 进行修订;国内经济也在稳步恢复,官方制造业PMI从50.6回升到50.9,非制造业PMI 从53.6回升到54.4,采购、生产、需求、库存和价格指标的组合,也显示经济继续稳步 复苏。国内经济运行恢复势头稳中向好,国内资产的确定性相对较高,国内A股短期预 计仍有韧性。但需提防因疫情担忧所导致的美股近期的回调风险对于国内市场风险偏好 影响。 策略:谨慎偏多 风险点:中国经济衰退,肺炎疫情失去控制,国外疫情大规模蔓延,中美贸易争端再起 华泰期货|股指日报 2020-07-02 2 / 7 宏观经济图表 图1:30大中城市商品房成交 单位:万平方米,套 图2:6大发电集团日均耗煤量 单位:万吨,% 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图3:猪肉平均批发价 单位:元/公斤 图4:蔬菜批发价指数 单位:无 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 2016-012017-012018-012019-012020-01 30大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-04 6大发电集团日均耗煤量同比(右) 15 20 25 30 35 40 45 50 55 2018-012018-062018-112019-042019-092020-02 猪肉平均批发价 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2018-012018-062018-112019-042019-092020-02 山东蔬菜批发价格指数 uZOAfUkUpXpPpMbRaO7NsQmMtRoOjMnNtMiNnNtR7NqQyRvPnPnNuOsOmN 华泰期货|股指日报 2020-07-02 3 / 7 图5:沪深300 单位:点,亿股 图6:上证50 单位:点,亿股 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图7:中证500 单位:点,亿股 图8:换手率% 单位:% 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图9:PE 单位:倍 图10:PB 单位:倍 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 0.00 50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 300.00 2400 2900 3400 3900 4400 2016-012017-012018-012019-012020-01 成交量(右轴)沪深300 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 100.00 1500 2000 2500 3000 3500 4000 2016-012017-012018-012019-012020-01 成交量(右轴)上证50 0.00 50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 300.00 350.00 400.00 4000 4500 5000 5500 6000 6500 7000 7500 8000 2016-012017-012018-012019-012020-01 成交量(右轴)中证500 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 2018-092019-012019-052019-092020-012020-05 换手率%_沪深300换手率%_上证50 换手率%_中证500 0 10 20 30 40 50 60 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 2018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07 PE_沪深300PE_上证50PE_中证500(右轴) 1 1.2 1.4 1.6 1.8 2 2.2 2.4 2.6 2.8 3 1 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 2 2018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07 PB_沪深300PB_上证50PB_中证500(右轴) 华泰期货|股指日报 2020-07-02 4 / 7 图11:资金净流入 单位:亿元 图12:两融余额 单位:点,亿元 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图13:行业日涨跌幅 单位:% 图14:行业5日涨跌幅 单位:% 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600 -400 -200 0 200 400 600 2020-012020-022020-032020-042020-052020-06 沪深300中证500上证50 7000 7500 8000 8500 9000 9500 10000 10500 11000 11500 12000 3000 3200 3400 3600 3800 4000 4200 4400 2017-012018-012019-012020-01 沪深300融资融券余额(右轴) -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 休 闲 服 务 房 地 产 食 品 饮 料 建 筑 材 料 非 银 金 融 家 用 电 器 银 行 轻 工 制 造 建 筑 装 饰 有 色 金 属 农 林 牧 渔 综 合 采 掘 交 通 运 输 机 械 设 备 公 用 事 业 汽 车 商 业 贸 易 电 子 化 工 国 防 军 工 电 气 设 备 纺 织 服 装 传 媒 钢 铁 计 算 机 通 信 医 药 生 物 日涨跌幅% -5 0 5 10 15 20 休 闲 服 务 房 地 产 农 林 牧 渔 食 品 饮 料 综 合 建 筑 材 料 轻 工 制 造 电 子 机 械 设 备 家 用 电 器 商 业 贸 易 电 气 设 备 国 防 军 工 有 色 金 属 非 银 金 融 银 行 计 算 机 医 药 生 物 建 筑 装 饰 传 媒 化 工 公 用 事 业 交 通 运 输 汽 车 通 信 采 掘 纺 织 服 装 钢 铁 5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2020-07-02 5 / 7 图15:IF活跃合约走势 单位:点 图16:IH活跃合约走势 单位:点 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图17:IC活跃合约走势 单位:点 图18:IF合约成交持仓 单位:手 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图19:IH合约成交持仓 单位:手 图20:IC合约成交持仓 单位:手 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 3000 3200 3400 3600 3800 4000 4200 4400 2020/022020/032020/042020/052020/06 2300 2400 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 2020/022020/032020/042020/052020/06 4000 4200 4400 4600 4800 5000 5200 5400 5600 5800 6000 2020/022020/032020/042020/052020/06 0 50000 100000 150000 200000 250000 2018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/04 期货持仓量:沪深300指数期货 期货成交量:沪深300指数期货 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 100000 2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/07 期货成交量:上证50股指期货 期货持仓量:上证50股指期货 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/07 期货成交量:中证500股指期货 期货持仓量:中证500股指期货 华泰期货|股指日报 2020-07-02 6 / 7 图21:IF(期货-现货) 单位:点 图22:IF跨期价差 单位:点 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图23:IH(期货-现货) 单位:点 图24:IH跨期价差 单位:点 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 图25:IC(期货-现货) 单位:点 图26:IC跨期价差 单位:点 数据来源:Wind 华泰期货研究院 数据来源:Wind华泰期货研究院 -300 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 2020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/07 IF00.CFEIF01.CFEIF02.CFEIF03.CFE -200 -150 -100 -50 0 50 100 2020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-07 IF次月-IF当月IF当季-IF当月IF下季-IF当月 IF当季-IF次月IF下季-IF次月IF下季-IF当季 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 2020/012020/022020/032020/042020/052020/06 IH00.CFEIH01.CFEIH02.CFEIH03.CFE -200 -150 -100 -50 0 50 2020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-07 IH次月-IH当月IH当季-IH当月IH下季-IH当月 IH当季-IH次月IH下季-IH次月IH下季-IH当季 -800 -700 -600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 2020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/07 IC00.CFEIC01.CFEIC02.CFEIC03.CFE -500 -400 -300 -200 -100 0 100 2020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-07 IC次月-IC当月IC当季-IC当月IC下季-IC当月 IC当季-IC次月IC下季-IC次月IC下季-IC当季 华泰期货|股指日报 2020-07-02 7 / 7  免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整 性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同 时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本 报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并 不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公 司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发 的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华泰期货研究院“,且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服 务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。  公司总部 地址:广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com ]

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注