方正中期–方正中期期货股指期货日报【股指期货】_研报

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请务必阅读最后重要事项 第1页 股指期货日报 总结与操作建议: ⚫ 今日市场总体呈现大幅上涨走势。上证指数开盘之后持续震荡走高,午后进一步冲高之后 回落,尾盘再度上涨至高位,盘中突破多个压力位,日内总体成交量明显上升,市场情绪 高涨。IC表现明显弱于IH和IF,创业板甚至出现下跌。截至收盘,沪深300指数上涨 83.82点或2.01%至4247.78点,上证50指数上涨67.79点或2.30%至3009.86点, 中证500指数上涨17.47点或0.30%至5881.89点。 ⚫ 行业方面,申万一级行业多数上涨,仅有医药生物、通信、计算机三个行业分别下跌1.24%、 0.42%、0.27%。涨幅较大的行业是休闲服务、房地产、食品饮料等,分别上涨5.79%、 5.09%、3.38%。盘面上看市场风格有一定转换,前期强势股回落。外盘方面,亚太地区 股市除日本和韩国下跌外均上涨,日本日经指数下跌0.75%,香港股市今日休市。 ⚫ 期货市场方面,IF、IH和IC各期限合约基差全面下行。IH/IC比价和价差有所回升。持 仓量和成交量方面,IF和IH合约总成交量和总持仓量均有上升,IC合约总成交量和总持 仓量回落。总体上看,品种价差小幅上升不代表市场风险偏好上行的步伐的改变。并且市 场情绪亢奋状态下,未来基差大概率将继续修复。 ⚫ 日内消息面上看,央行今日未开展流动性操作,且今日到期1800亿元逆回购,合计净回 笼1800亿元,但跨月结束后资金面重回宽松,对市场的利空影响消失。数据显示,6月 财新制造业PMI创今年以来最高值,并连续两个月处于扩张区间,这一表现和官方制造 业PMI数据接近,显示经济继续从疫情的底部修复,未来基本面对市场的支撑将继续存 在。央行工作论文称,M2/GDP不可能无限发散,未来将趋向收敛,坚持稳健货币政策 和币值稳定目标。这一表态再度暗示未来货币政策力度将会下降。总体上看,今天日内消 息面小幅利多,股指大幅上行更多可能是受到市场情绪影响。 ⚫ 资金方面,根据Wind数据,今日沪深300指数、上证50指数资金明显流入,但中证 500指数资金大幅流出。分类来看,全市场资金流向中,机构和主力资金分别流入150.5 亿元和25.6亿元,大户和散户资金分别流入104.9亿元和64.7亿元。今日港股休市, 因此陆股通北上资金日内无变动。 ⚫ 技术面上看,上证指数今日涨幅巨大,主要技术指标开始出现一定超买迹象,突破3010 点至3030点缺口的压力后,直到3100点都是密集压力区,震荡上行趋势暂不变,但谨 防冲高回落,支撑位暂关注2900点。长期来看,国内需求好转迹象持续显现,且刺激政 策继续加码,经济企稳后逐步修复,海外经济和贸易风险暂时低于预期,但疫情等方面的 不确定性仍是市场上行风险,长期行情仍存在不确定性。 股指期货日报 Stock Index Future Daily Report 作者: 金融期货与衍生品研究组 李彦森 执业编号:F3050205 投资咨询编号:Z0013871 联系方式:liyansen@foundersc.com 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 1. 行情回顾 图 1 IF、IH、IC合约以及标的现货指数行情变动情况 工业增加值上行 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅(结)振幅成交量持仓量持仓量变化 沪深3004172.644247.784163.504247.782.012.0216999045600 IF当月4141.404233.604130.604218.804200.802.452.012.50103376982139987 IF次月4093.604184.004093.604179.204160.602.391.932.21388646551706 IF当季4073.004164.204073.004158.004140.802.221.802.2416402461382064 IF下季4040.404128.404040.404120.204106.002.261.912.186136177361460 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅(结)振幅成交量持仓量持仓量变化 上证502950.493010.362941.383009.862.302.344266806900 IH当月2920.002988.002914.402983.802973.002.692.322.5335602358973957 IH次月2897.802961.802892.002958.002946.202.582.172.4211701528259 IH当季2885.602949.602883.002946.402937.202.572.252.32750019112323 IH下季2859.602927.002859.202922.002915.002.562.312.3828648167490 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅(结)振幅成交量持仓量持仓量变化 中证5005884.545885.875814.765881.890.301.2114283298200 IC当月5836.605838.005766.005829.405815.800.520.281.248917990035-3396 IC次月5759.005764.005694.005753.805743.600.420.241.2228974064157 IC当季5689.005698.405632.005690.605679.200.460.261.171823059553-1944 IC下季5526.005529.805464.205524.005510.000.500.241.19796036749-10 数据来源:Wind、方正中期研究院 2. 行业涨跌幅 图 2 申万一级行业涨跌幅 工业增加值上行 1.45 -1.24 3.38 0.93 5.79 2.37 0.78 0.87 0.15 1.02 0.08 1.51 0.63 1.00 5.09 3.21 1.58 0.97 0.34 1.84 0.16 1.95 2.42 0.74 0.28 -0.27 -0.42 1.10 1.38 2.01 农 林 牧 渔 医 药 生 物 食 品 饮 料 公 用 事 业 休 闲 服 务 家 用 电 器 商 业 贸 易 汽 车 传 媒 采 掘 钢 铁 有 色 金 属 化 工 交 通 运 输 房 地 产 建 筑 材 料 建 筑 装 饰 机 械 设 备 国 防 军 工 轻 工 制 造 纺 织 服 装 银 行 非 银 金 融 电 子 电 气 设 备 计 算 机 通 信 综 合 上 证 指 数 沪 深 300 各行业涨跌表现 数据来源:Wind、方正中期研究院 pWPBdWlVuYnNrNbR9R6MoMrRpNpPiNrRqPkPnNpN6MqRnNNZtQqOvPnMnO 请务必阅读最后重要事项 第3页 3. 期货价差变动 图 3 IF合约基差变动 -50 0 50 100 150 200 250 2020/03/272020/04/012020/04/062020/04/112020/04/162020/04/212020/04/262020/05/012020/05/062020/05/112020/05/162020/05/212020/05/262020/05/312020/06/052020/06/102020/06/152020/06/202020/06/252020/06/30 IF基差走势 当月次月当季下季 数据来源:Wind、方正中期研究院 图 4 IH合约基差变动 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2020/03/272020/04/012020/04/062020/04/112020/04/162020/04/212020/04/262020/05/012020/05/062020/05/112020/05/162020/05/212020/05/262020/05/312020/06/052020/06/102020/06/152020/06/202020/06/252020/06/30 IH基差走势 当月次月当季下季 数据来源:Wind、方正中期研究院 图 5 IC合约基差变动 请务必阅读最后重要事项 第4页 -100 0 100 200 300 400 500 2020/03/272020/04/012020/04/062020/04/112020/04/162020/04/212020/04/262020/05/012020/05/062020/05/112020/05/162020/05/212020/05/262020/05/312020/06/052020/06/102020/06/152020/06/202020/06/252020/06/30 IC基差走势 当月次月当季下季 数据来源:Wind、方正中期研究院 图 6 IH-IC与IH/IC价差变动 0.4 0.45 0.5 0.55 0.6 0.65 -3100 -2900 -2700 -2500 -2300 -2100 -1900 -1700 -1500 2019-07-012019-07-112019-07-212019-07-312019-08-102019-08-202019-08-302019-09-092019-09-192019-09-292019-10-092019-10-192019-10-292019-11-082019-11-182019-11-282019-12-082019-12-182019-12-282020-01-072020-01-172020-01-272020-02-062020-02-162020-02-262020-03-072020-03-172020-03-272020-04-062020-04-162020-04-262020-05-062020-05-162020-05-262020-06-052020-06-152020-06-25 IH-IC RHS:IH/IC 数据来源:Wind、方正中期研究院 4. 成交持仓情况 图 7 IF合约成交情况 图 8 IF合约持仓情况 请务必阅读最后重要事项 第5页 30000 50000 70000 90000 110000 130000 150000 3500 3600 3700 3800 3900 4000 4100 4200 4300 2020/03/312020/04/052020/04/102020/04/152020/04/202020/04/252020/04/302020/05/052020/05/102020/05/152020/05/202020/05/252020/05/302020/06/042020/06/092020/06/142020/06/192020/06/242020/06/29 IF成交 总成交量右轴沪深300 80000 90000 100000 110000 120000 130000 140000 150000 160000 170000 180000 3500 3600 3700 3800 3900 4000 4100 4200 4300 2020/03/312020/04/052020/04/102020/04/152020/04/202020/04/252020/04/302020/05/052020/05/102020/05/152020/05/202020/05/252020/05/302020/06/042020/06/092020/06/142020/06/192020/06/242020/06/29 IF持仓 总持仓量右轴沪深300 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 图 9 IH合约成交情况 图 10 IH合约持仓情况 20000 25000 30000 35000 40000 45000 50000 55000 60000 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 3200 2020/03/312020/04/052020/04/102020/04/152020/04/202020/04/252020/04/302020/05/052020/05/102020/05/152020/05/202020/05/252020/05/302020/06/042020/06/092020/06/142020/06/192020/06/242020/06/29 IH成交 总成交量右轴上证50 45000 50000 55000 60000 65000 70000 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 3200 2020/03/312020/04/052020/04/102020/04/152020/04/202020/04/252020/04/302020/05/052020/05/102020/05/152020/05/202020/05/252020/05/302020/06/042020/06/092020/06/142020/06/192020/06/242020/06/29 IH持仓 总持仓量右轴上证50 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 图 11 IC合约成交情况 图 12 IC合约持仓情况 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 4500 4700 4900 5100 5300 5500 5700 5900 2020/03/312020/04/052020/04/102020/04/152020/04/202020/04/252020/04/302020/05/052020/05/102020/05/152020/05/202020/05/252020/05/302020/06/042020/06/092020/06/142020/06/192020/06/242020/06/29 IC成交 总成交量右轴中证500 120000 130000 140000 150000 160000 170000 180000 190000 200000 210000 220000 4500 4700 4900 5100 5300 5500 5700 5900 2020/03/312020/04/032020/04/062020/04/092020/04/122020/04/152020/04/182020/04/212020/04/242020/04/272020/04/302020/05/032020/05/062020/05/092020/05/122020/05/152020/05/182020/05/212020/05/242020/05/272020/05/302020/06/022020/06/052020/06/082020/06/112020/06/142020/06/172020/06/202020/06/232020/06/262020/06/29 IC持仓 总持仓量右轴中证500 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 5. A50市场情况 请务必阅读最后重要事项 第6页 图 13 A50指数现货与期货价格走势 11000 11500 12000 12500 13000 13500 14000 14500 15000 2020-05-042020-05-072020-05-102020-05-132020-05-162020-05-192020-05-222020-05-252020-05-282020-05-312020-06-032020-06-062020-06-092020-06-122020-06-152020-06-182020-06-212020-06-242020-06-272020-06-30 A50期指走势 富时中国A50 CN00.SGCN01.SGCN02.SGCN03.SG 数据来源:Wind、方正中期研究院 图 14 A50成交持仓(投机度=总成交/总持仓) 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000 2020-05-042020-05-072020-05-102020-05-132020-05-162020-05-192020-05-222020-05-252020-05-282020-05-312020-06-032020-06-062020-06-092020-06-122020-06-152020-06-182020-06-212020-06-242020-06-272020-06-30 A50交投分析 总成交总持仓投机 数据来源:Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第7页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料,仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠,但对于信息的准确 性及完备性不作任何保证,不管在何种情况下,本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户 特殊的投资目的、财务状况或需要,不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方 正中期研究院许可,不得转给其他人员,且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律 责任,方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失,敬请投资者注意可能存在的交 易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明: 涨:当周收盘价>上周收盘价; 跌:当周收盘价<上周收盘价; 震荡:(当周收盘价-上周收盘价)/上周收盘价的绝对值在0.5%以内; 联系方式: 方正中期期货研究院 地址:北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话:010-85881117 传真:010-64636998 ]

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