广发期货–广发期货股指日报:中证500突破压力线【股指期货】_研报

【研究报告内容摘要】 现货方面,近期市场轮动至金融板块,昨日大金融板块爆发,券商股掀涨停潮。上证指数收涨2.13%报3090.57点,创5个半月新高;深证成指涨1.29%报12269.49点,续创4年半新高;创业板指涨0.2%报2424.39点;万得全A 涨1.68%。两市成交额时隔近四个月再度突破万亿;北向资金全天净买入超170亿元,成交额创新高。 期指方面,昨日三大股指期货贴水收敛较快,远月合约大幅收敛。持仓量明显增加,显示市场近期在股指期货的参与度明显提升,期权方面,从T 型报价来看,看涨期权的持仓集中在4300-4400点,成交集中在4300点,看跌期权的持仓相对分散,成交量集中在4100-4200点,从持仓来看,沪深300股指下方的空间有限。30天历史波动率快速攀升,为14.31%(1.39%),昨日波动率上升较快,平值隐含波动率C/P 为提升至0.80,看跌期权波动率溢价快速下降,远月和近月的股指期权偏度均下降,投资者对后市的乐观度上升,预计短期内沪深300股指仍然上行空间。 【消息面】两市上涨家数为1204家,涨停家数为43家,涨跌停家数比上升,市场维持乐观的情绪,赚钱效应很好。 沪深300突破年初以来的高位,中证500也突破了5900点的压力线,技术面中性偏多。 近期股指风格轮动至金融地产等板块,昨日上证50和沪深300指数表现强于中证500指数。昨日据彭博报道,中信证券和中信建投已内部同意了一项合并计划,但两家公司回应合并传闻称,未得到任何信息,不过预计行业集中度的提升是未来的趋势。海外方面,美国6月非农就业人口新增480万,创历史新高,预期增305.8万,前值增250.9万。6月失业率11.1%,为连续第二月回落,预期12.5%,前值13.3%。美国在提前复工的帮助下,经济陆续恢复,超出市场预期,昨日美国三大股指集体收涨,纳指再创收盘新高。道指收涨近百点,纳指涨0.52%,标普500指数涨0.46%。 【操作建议】近期股指量价齐升,但上方压力较强,预计短期能仍有上行势能。 期指方面,目前股指上涨势能较强,建议IC2009多头继续持有。 期权方面,沪深300持续上涨,波动放大,隐含偏度回归常态,看涨情绪一度飙升。当前沪深300即将冲击4400的关键位置,上方压力将逐步显现,当前需谨慎看涨。方向型策略的多头者可构建牛市价差组合继续参与多头行情。做波动的投资者可构建买入跨式期权策略,后续行情收益波动放大将会引起隐含波动率的上升,届时可获取波动率溢价带来的收益。此外,上方4400点的看涨期权持仓和成交量放大,关注4400点多空资金博弈情况。

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本报告中所有观点仅供参考,请务必阅读正文之后的免责声明。 股指期货期权日报 2020年7月3日星期五 股指期货期权日报 投资咨询业务资格 证监许可 【2011】 1292号 发展研究中心股指组 胡岸:020-88818001 huan@gf.com.cn 投资咨询资格:Z0011267 陈俊州:020-88818017 chenjunzhou@gf.com.cn 投资咨询资格:Z0014862 吴施志:020-88818031 wushizhi@gf.com.cn 投资咨询资格:Z0014992 内容摘要: 【市场表现】 现货方面,近期市场轮动至金融板块,昨日大金融板块爆发,券商股掀涨停潮。上证指数收涨2.13%报 3090.57点,创5个半月新高;深证成指涨1.29%报12269.49点,续创4年半新高;创业板指涨0.2%报2424.39 点;万得全A涨1.68%。两市成交额时隔近四个月再度突破万亿;北向资金全天净买入超170亿元,成交额 创新高。 期指方面,昨日三大股指期货贴水收敛较快,远月合约大幅收敛。持仓量明显增加,显示市场近期在股指 期货的参与度明显提升, 期权方面,从T型报价来看,看涨期权的持仓集中在4300-4400点,成交集中在4300点,看跌期权的持 仓相对分散,成交量集中在4100-4200点,从持仓来看,沪深300股指下方的空间有限。30天历史波动率快 速攀升,为14.31%(1.39%),昨日波动率上升较快,平值隐含波动率C/P为提升至0.80,看跌期权波动率溢 价快速下降,远月和近月的股指期权偏度均下降,投资者对后市的乐观度上升,预计短期内沪深300股指仍 然上行空间。 【消息面】 两市上涨家数为1204家,涨停家数为43家,涨跌停家数比上升,市场维持乐观的情绪,赚钱效应很好。 沪深300突破年初以来的高位,中证500也突破了5900点的压力线,技术面中性偏多。 近期股指风格轮动至金融地产等板块,昨日上证50和沪深300指数表现强于中证500指数。昨日据彭博 报道,中信证券和中信建投已内部同意了一项合并计划,但两家公司回应合并传闻称,未得到任何信息,不过 预计行业集中度的提升是未来的趋势。海外方面,美国6月非农就业人口新增480万,创历史新高,预期增 305.8万,前值增250.9万。6月失业率11.1%,为连续第二月回落,预期12.5%,前值13.3%。美国在提前复 工的帮助下,经济陆续恢复,超出市场预期,昨日美国三大股指集体收涨,纳指再创收盘新高。道指收涨近百 点,纳指涨0.52%,标普500指数涨0.46%。 【操作建议】 近期股指量价齐升,但上方压力较强,预计短期能仍有上行势能。 期指方面,目前股指上涨势能较强,建议IC2009多头继续持有。 期权方面,沪深300持续上涨,波动放大,隐含偏度回归常态,看涨情绪一度飙升。当前沪深300即将 冲击4400的关键位置,上方压力将逐步显现,当前需谨慎看涨。方向型策略的多头者可构建牛市价差组合继 续参与多头行情。做波动的投资者可构建买入跨式期权策略,后续行情收益波动放大将会引起隐含波动率的 上升,届时可获取波动率溢价带来的收益。此外,上方4400点的看涨期权持仓和成交量放大,关注4400点 多空资金博弈情况。 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 1 股指期货期权日报 一、股指期货指标 数据来源:Wind 广发期货发展研究中心 数据来源:Wind 广发期货发展研究中心 图:股指期货行情数据 图:股指期货合约净持仓数据 行情数据(成交-手;持仓-手) 品种合约收盘价涨跌幅(%)成交△成交持仓△持仓交割日剩余天数最新基差前一日基差 IF20074323.202.911162731289797483-7302020-07-1714-12.64-28.98 IF20084296.003.2569693083739127362020-08-2149-39.84-68.58 IF20094281.603.402323368314736212242020-09-1877-54.24-89.78 IF20124249.803.50955034141977714602020-12-18168-86.04-127.58 合计 156025262251720134690 IH20073071.603.324290373013755716602020-07-1714-12.64-26.06 IH20083058.003.7927551585297714492020-08-2149-26.24-51.86 IH20093054.003.981153840382061615042020-09-1877-30.24-63.46 IH20123038.604.244209134585153482020-12-18168-45.64-87.86 合计 6140514269696654961 IC20075954.202.38101213120349393138962020-07-1714-21.08-52.49 IC20085899.002.7140791182590918452020-08-2149-76.28-128.09 IC20095845.002.922260143716188723342020-09-1877-130.28-191.29 IC20125693.003.321130333433812713782020-12-18168-282.28-357.89 合计 139196209301998549453 IF IH IC 品种前20多单持仓变动前20空单持仓变动前20净持仓前20变动 IF-481,140-12,796-1,188 IH1,6111,361-7,004250 IC3,1655,009-14283-1844 4,7287,510-34,083-2,782 持仓数据(手) rUOAfUkUoWoOmN9P9R7NsQrRoMoOkPmMpQfQqQnO6MmMwPMYpNnQvPnPpN 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 2 股指期货期权日报 二、沪深300股指期权数据 数据来源:Wind 广发期货发展研究中心 数据来源:Wind 广发期货发展研究中心 数据来源:Wind 广发期货发展研究中心 图:沪深300股指期权T型报价 图:沪深300股指期权Greeks 图:沪深300股指期权CPRatio Call 000300.SH Put 持仓量成交量 涨跌幅(%) 收盘价 IV 执行价 IV 收盘价 涨跌幅(%) 成交量持仓量 1346205571.331960.142141500.232021.8000-48.8319231192 1904598094.29156.60.165042000.231533.0000-45.1850541432 14246448126.941230.180242500.230547.8000-43.6340751221 21538858164.37920.183743000.232768.0000-40.972642700 15754075232.0468.40.191443500.238794.2000-37.37958368 23645377345.6150.80.200744000.2426124.0000-40.44375209 9462457414.71350.202144500.2548160.6000-37.126957 8782515611.1125.60.211445000.2752202.8000-33.297956 6721693855.5617.20.214045500.2798242.2000-31.435938 IVRhoThetaVegaGammaDeltaCPDeltaGammaVegaThetaRhoIV 15.75%1.85-0.6497.620.000.954100-0.130.00203.89-2.01-0.2823.64% 17.52%1.72-1.40191.510.000.884150-0.180.00249.99-2.37-0.3922.74% 18.36%1.56-2.07270.920.000.794200-0.250.00301.66-2.84-0.5422.62% 19.29%1.37-2.68333.760.000.694250-0.330.00343.69-3.21-0.7122.43% 19.34%1.17-2.97368.610.000.594300-0.420.00370.47-3.48-0.9122.54% 19.91%0.96-3.13376.930.000.484350-0.520.00377.16-3.61-1.1123.00% 20.71%0.76-3.11360.600.000.384400-0.600.00364.47-3.52-1.3123.21% 20.75%0.58-2.80324.270.000.294450-0.680.00338.68-3.42-1.4824.20% 21.62%0.45-2.54281.920.000.224500-0.730.00310.24-3.36-1.6126.01% 21.82%0.33-2.10231.520.000.164550-0.790.00270.28-2.94-1.7526.12% 22.82%0.25-1.83192.040.000.124600-0.750.00299.23-4.68-1.7037.51% 23.41%0.18-1.49153.080.000.094650-0.750.00303.82-5.73-1.7245.26% 24.07%0.13-1.21120.820.000.074700-0.740.00307.09-6.76-1.7452.80% 合约Call VolPut VolVolCPR(Vol)Call OIPut OIOICPR(OI) 7月合约 4852434099826231.422264830158528060.75 8月合约 93958504178991.1744311108185510.67 9月合约 3747322869751.16851510316188310.83 12月合约 1190113223221.054593402686191.14 3月合约 53659011260.912135228044150.94 6月合约 1922204120.873884388260.89 汇总 63584477731113571.3345722583261040480.78 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 3 股指期货期权日报 数据来源:Wind 广发期货发展研究中心 数据来源:Wind 广发期货发展研究中心 图:沪深300股指期权行权价持仓分布 图:沪深300指数历史波动率 图:沪深300股指期权波动率微笑 图:沪深300股指期权波动率期限结构 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 4 股指期货期权日报 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资 料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期 货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发 出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。 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