日盛证券–日盛证券固定收益处每日短评【债券研究】_研报

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固定收益處每日短評7/3/2020 1 of 2 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 25827.36 92.39 0.36% S&P500 3130.01 14.15 0.45% NASDAQ 10207.63 53.00 0.52% 費城半導體指數 1993.61 26.64 1.35% 英國FTSE 6240.36 82.40 1.34% 法國CAC 5049.38 122.44 2.49% 德國DAX 12608.46 347.89 2.84% 日經225 22145.96 24.23 0.11% 香港恆生 25124.19 697.00 2.85% 台灣加權 11805.14 101.72 0.87% 今日重點摘要 貨幣 錢多券少 台債 區間盤 美債 數據喜憂參半 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.2700 0.00 二年期公債 0.3300 0.00 五年期公債 0.3450 0.05 十年期公債 0.4560 0.15 二十年期公債 0.6310 0.00 IRS 2Y 0.4550 0.00 IRS 5Y 0.5600 1.00 美國市場 美國二年期公債 0.1526 -0.77 美國十年期公債 0.6693 -0.65 美國三十年期公債 1.4272 0.40 IRS 10Y 0.6490 -0.71 日本市場 日本十年期公債 0.0360 -1.10 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 29.586 29.612 -0.026 USD/JPY 107.5 107.47 0.03 EUR/USD 1.1239 1.1251 -0.0012 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.082 0.082 固定收益處每日短評7/3/2020 2 of 2 經濟指標 昨日(07/02)已公佈 國家 指標 本期 前值 美國 六月 非農就業新增人數 4800K 2699K 六月 失業率 11.1% 13.3% 六月 平均時薪月增率 -1.2% -1.0% 今日( 0 7 /03)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 Independence Day — — 貨幣市場 錢多券少 昨日(07/02)央行存單到期有3,965億挹注,受益於央行存單交割的時間差,銀行端短期資金相當充裕,雖有 近2000億的營所稅上繳,但仍不改寬鬆的市況,行庫積極拆出資金,短率持平在區間之內,昨日隔夜拆款成交 區間在0.075%~0.20%。在債市附買回方面,銀行、壽險端資金偏多,投信端多有申購款流入,持續有找券需求, 然而多以到期續作為主, RP 利率持穩,昨日公債 RP 利率成交區間在0.25%~0.27%。 今日(07/03)寬鬆因子有央行存單1,873億到期,緊縮因子有央行發行存單。今天央行存單有平平挹注,在無 重大緊縮因子影響下,投信端多有申購款流入,調度應無礙,後續關注央行標售一年期存單,預估今日隔拆利率 成交區間在0.075%~0.200%,公債 RP 利率成交區間在0.25%~0.27%。 國內債券市場 區間盤 昨日(07/02)台債五年券A09107上漲0.05bps收在0.3450%成交15.0億,十年券A09106上漲0.15bps收在 0.4560%成交2.0億。台債市場指標券小漲收盤,可能受到美債前天收漲的帶動,而市場資金充裕,且冷券市場 交投回溫,交易商進場拋補為主,五年券新券WI成為市場目標,留意週五的一年期定存單標售結果,技術方面, 十年券利率持續卡在狹窄區間,短線難逃低檔震盪,月線支撐為現階段觀察重點,估計十年券交易區間在 0.48%-0.43%之間。 美國債券市場 數據喜憂參半 美債兩年券下跌0.8bps收在0.15%,五年券下跌1.6bps收在0.30%,十年券下跌0.7bps收在0.67%,三十年 券上漲0.4bps收在1.43%。美債市場各期券漲跌互見,大致收在平盤附近,市場聚焦因美國獨立日而提前公布的 六月份非農就業報告,非農新增人數為480萬人,優於估值和前值,且前值得到上修,失業率為11.1%優於預期, 顯示勞動市場進一步回溫,市場一度得到很大的激勵,美股上漲且債市遭到拋售,十年券利率則測試月線支撐, 然而,觀察到平均時薪月增率為負1.2%,不如估值負0.7%和前值負1.0%,暗示減薪或消費力道不強所致,且美 國疫情雪上加霜,單日新增確診人數再創新高,經濟復甦前景偏緩,但油價上漲,仍使三十年券小漲作收,另外, Fed資產負債表連續三週萎縮,是五月中以來最小規模紀錄,Fed喊控制殖利率曲線,一方面又縮減資產負債表, 日子久了對債市的衝擊仍可能浮現;技術方面,美債十年券利率受到週四公布重大數據變化稍大,月線支撐暫且 有守,留意後續多方壓制利率在低檔的意願,估計十年券交易區間在0.80%-0.60%。 ]

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