万联证券–电子行业周观点:中芯国际回归A股受追捧,国产化进度加速前行【行业研究】_研报

【研究报告内容摘要】 行业核心观点: 上周电子指数上涨 4.18%,跑输沪深 300指数 2.6个百分点,子行业中其他电子(申万)和电子制造(申万)涨幅最大,分别上涨4.57%和 4.52%。半导体方面,中芯国际“回归 A 股”受追捧,半导体配套服务产业链(含材料)将迎来空前重构,加速半导体国产化进程,至纯科技半导体清洗设备交付速度加快,“国家队”基金拟 9亿战投助力国产替代;消费电子方面,AIxIoT 市场扩容,TCL 电子发起“全屏”战役,在获得 TCL 通讯 5G 射频、边缘计算等技术加持后,将扩大 TCL 电子在品牌电视产品技术方面的领先优势。 投资要点: 中芯国际回归 A 股受追捧,至纯科技半导体清洗设备交付速度加快,国产化进度加速前行: 中芯国际 7月 5日发布公告,宣布其即将在科创板上市的发行价格为27.46元每股,预计募资总额达 462.87亿元,规模在 A股 IPO 历史上处于前列。此次中芯国际拟募集 200亿,SN1项目投资 80亿,工艺研发项目投资 40亿,及补充流动资金 80亿,加码加速半导体国产化进程。至纯科技半导体清洗设备交付速度加快,“国家队”基金拟 9亿战投助力国产替代,湿法工艺设备的国产化替代潜力很大。 AIxIoT 市场扩容,TCL 电子发起全屏战役: TCL 科技在面板行业处于全球产能低谷时期,实现 TCL 电子的 2020年新品发售。继续扩大智慧大屏的市场话语权,优化智能家居应用场景,AIxIoT 在商业显示市场持续增长,随着 TCL 通讯走向盈利,TCL 电子在现有的电视业务基础上,向 IoT 通讯产业布局,进一步推动电视、平板、手机的智能互动,建立智能全生态圈,进军市场规模超过万亿元人民币的智能家居、智慧商显等市场。 风险因素:国产化替代进度缓慢的风险;国产化半导体研发速度和产品转换效率不及预期的风险

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请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo ] 证券研究报告|电子 中芯国际回归A股受追捧,国产化进度加速前行 强于大市(维持) ——电子行业周观点(6.29-7.3) 日期:2020年07月06日 [Table_Summary] 行业核心观点: 上周电子指数上涨4.18%,跑输沪深300指数2.6个百分点,子 行业中其他电子(申万)和电子制造(申万)涨幅最大,分别上涨 4.57%和4.52%。半导体方面,中芯国际“回归A股”受追捧,半导 体配套服务产业链(含材料)将迎来空前重构,加速半导体国产化进 程,至纯科技半导体清洗设备交付速度加快,“国家队”基金拟9亿 战投助力国产替代;消费电子方面,AIxIoT市场扩容,TCL电子发起 “全屏”战役,在获得TCL通讯5G射频、边缘计算等技术加持后, 将扩大TCL电子在品牌电视产品技术方面的领先优势。 投资要点: ⚫ 中芯国际回归A股受追捧,至纯科技半导体清洗设备交 付速度加快,国产化进度加速前行: 中芯国际7月5日 发布公告,宣布其即将在科创板上市的发行价格为 27.46元每股,预计募资总额达462.87亿元,规模在A 股IPO历史上处于前列。此次中芯国际拟募集200亿, SN1项目投资80亿,工艺研发项目投资40亿,及补充 流动资金80亿,加码加速半导体国产化进程。至纯科技 半导体清洗设备交付速度加快,“国家队”基金拟9亿 战投助力国产替代,湿法工艺设备的国产化替代潜力很 大。 ⚫ AIxIoT市场扩容,TCL电子发起全屏战役: TCL科技在 面板行业处于全球产能低谷时期,实现TCL电子的2020 年新品发售。继续扩大智慧大屏的市场话语权,优化智 能家居应用场景,AIxIoT在商业显示市场持续增长,随 着TCL通讯走向盈利,TCL电子在现有的电视业务基础 上,向IoT通讯产业布局,进一步推动电视、平板、手 机的智能互动,建立智能全生态圈,进军市场规模超过 万亿元人民币的智能家居、智慧商显等市场。 ⚫ 风险因素:国产化替代进度缓慢的风险;国产化半导体 研发速度和产品转换效率不及预期的风险 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 电子行业相对沪深300指数表 数据来源:WIND,万联证券研究所 数据截止日期: 2020年07月03日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200629_行业周观点_AAA_电 子行业周观点(6.22-6.24) [Table_AuthorInfo] 分析师: 夏清莹 执业证书编号: S0270520050001 电话: 075583228231 邮箱: xiaqy1@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 徐益彬 电话: 075583220315 邮箱: xuyb@wlzq.com.cn 研究助理: 贺潇翔宇 电话: 13305506080 邮箱: hexxy@wlzq.com.cn -25% -16% -7% 1% 10% 19% 电子沪深300 证 券 动 态 跟 踪 报 告 行 业 周 观 点 行 业 研 究 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 目录 1、行业动态 …………………………………………………………………………………………………………. 3 1.1 半导体板块 …………………………………………………………………………………………………….. 3 1.2 消费电子板块 …………………………………………………………………………………………………. 4 2、电子板块周行情回顾 ……………………………………………………………………………………….. 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ………………………………………………………………………………………. 4 2.2 子版块周涨跌情况 ………………………………………………………………………………………….. 5 2.3 电子板块估值情况 ………………………………………………………………………………………….. 6 2.4 电子板块周成交额情况 …………………………………………………………………………………… 6 2.5 个股周涨跌情况 ……………………………………………………………………………………………… 7 3、电子板块公司情况和重要动态(公告) …………………………………………………………… 7 3.1 关联交易 ………………………………………………………………………………………………………… 8 3.2 股东增减持 …………………………………………………………………………………………………….. 8 3.3 大宗交易 ………………………………………………………………………………………………………. 10 3.4 限售解禁 ………………………………………………………………………………………………………. 11 4、投资观点 ……………………………………………………………………………………………………….. 12 5、数据跟踪 ……………………………………………………………………………………………………….. 12 图表1:申万一级周涨跌幅(%) …………………………………… 4 图表2:申万一级年涨跌幅(%) …………………………………… 5 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 ………………………………….. 5 图表4:申万电子板块估值情况(2010年至今) ……………………….. 6 图表5:申万电子板块周成交额情况(从2018-11-16起) ……………….. 6 图表6:申万电子周涨跌幅榜 ……………………………………… 7 图表7:上周电子板块关联交易情况 ………………………………… 8 图表8:上周电子板块股东增减持情况 ………………………………. 8 图表9:上周电子板块大宗交易情况 ……………………………….. 10 图表10:未来三个月电子板块限售解禁情况 …………………………. 11 图表11:全球半导体销售额 ……………………………………… 12 图表12:中国集成电路产值 ……………………………………… 13 图表13:中国集成电路净进口额 ………………………………….. 13 图表14:全球手机出货量 ……………………………………….. 13 图表15:国内手机出货量 ……………………………………….. 13 vYxXbYmWoWpPsPbR8Q6MsQrRmOqQeRpPoRlOnNoQ6MoPsMNZnOoPwMpOtO 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 14 页 1、行业动态 1.1 半导体板块 (1)中芯国际回归A股受追捧,半导体配套服务产业链(含材料)将迎来空前重 构,国产化进度加速前行 中芯国际7月5日发布公告,宣布其即将在科创板上市的发行价格为27.46元每股, 预计募资总额达462.87亿元,规模在A股IPO历史上处于前列。此次中芯国际拟募集200 亿,SN1项目投资80亿,工艺研发项目投资40亿,及补充流动资金80亿,加码加速半 导体国产化进程。中芯国际的公告披露了此次战略投资者缴款金额,中国信息通信科 技集团约缴纳20亿元,国家集成电路产业基金二期约缴纳35.18亿元,中国国有资本 风险投资基金、中国国有企业结构调整基金、国新投资、人民日报媒体技术、新加坡 政府投资等27家投资方均有出资。 看法:中芯国际的上市对国内半导体产业链是一个刺激信号,很可能激发市场对 于芯片进口替代板块的投资热情。此次中芯国际回归A股,中国半导体产业链将进一 步完善,也给予了半导体配套材料产业链国产化的加速动力。作为首家“A+H”股上 市芯片企业,中芯国际的A股上市对于国内半导体产业链是一个刺激信号,有助于推 动芯片产业国产化步伐,A股芯片半导体板块也有可能迎来一波较好的成长机会。有 投资行业人士表示,中芯国际受到的关注以及其港股的上涨表明,投资者对中芯国际 回归A股后的表现抱有较大的期待。 新闻来源:环球网、新浪财经 (2)至纯科技半导体清洗设备交付速度加快,“国家队”基金拟9亿战投助力国产 替代 今年,至纯科技半导体湿法清洗设备交付能力开始增强。至纯科技官方微信公众 号发布的消息显示,6月19日,随着交付给华虹集团ICRD有着特殊清洗要求的300MM单 片式湿法设备搬入,2020年上半年,至纯旗下至微科技的单片清洗和槽式湿法设备在 二季度出机超过了十台。而去年全年完成近20台设备装机,交付速度明显加快。今年 至纯科技发布股票发行预案,拟募资不超过(含)人民币14.9亿元,其中北京集成电 路基金、中芯涌久、津联海河、国改基金合计投资金额达到9.7亿元,四家基金均为 国资专门推动半导体等行业国产化而设立的股权投资基金,已投资国内多家半导体企 业。 看法:预案公告中,至纯科技称引入上述机构战投将为公司对接高纯工艺系统及 半导体湿法清洗装备业务下游客户资源,助力公司获取半导体行业的战略合作机会和 业务订单,以促进公司的国产供应链替代的加速实现。目前中国市场和国际市场范围 内,主要的湿法设备厂商以日本和欧美为主,国内目前有至纯科技、北方华创和盛美 在湿法工艺设备端提供中高阶湿法制程设备,但占比合计不到10%,所以湿法工艺设 备的国产化替代潜力很大。 新闻来源:长江商报、全球半导体观察 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 14 页 1.2 消费电子板块 (1)AIxIoT市场扩容,TCL电子发起全屏战役 TCL科技在面板行业处于全球产能低谷时期,实现TCL电子的2020年新品发售。继 续扩大智慧大屏的市场话语权,优化智能家居应用场景,AIxIoT在商业显示市场持续 增长,随着TCL通讯走向盈利,TCL电子在现有的电视业务基础上,向IoT通讯产业布 局,进一步推动电视、平板、手机的智能互动,建立智能全生态圈,进军市场规模超 过万亿元人民币的智能家居、智慧商显等市场。 看法:今年的疫情考验企业抗压能力和技术储备,凸显全球化的重要意义,TCL 电子的强项是大屏智慧显示,TCL通讯则在5G、智能连接和传感器应用技术颇有建树。 在获得TCL通讯5G射频、边缘计算等技术加持后,将扩大TCL电子在品牌电视产品技术 方面的领先优势,尤其是提升了电视智能化和交互性能,大屏增值服务品类也将由传 统的视频、广告服务,拓展至通讯技术支持的在线教育、AI健身、大屏家庭电商等领 域。在面向家庭和移动的各类垂直场景下,TCL也形成了“大屏-中屏-小屏-可穿戴子 屏”的全场景智慧显示生态。通讯业务的加入,让TCL电子拥有了电视与手机两大物 联网中枢,不仅能够增强多品类协同效应,更在用户体验方面,带来AIxIoT的网状生 态体验。 新闻来源:百家号、懂懂笔记 2、电子板块周行情回顾 2.1 电子板块周涨跌情况 上周电子指数(申万一级)上涨,涨幅为4.18%,在申万28个行业中排第17位,跑输 沪深300指数2.6个百分点。2020年以来上涨27.17%,跑赢沪深300指数19.28个百分点, 排名行业第4位。 图表1:申万一级周涨跌幅(%) 资料来源:Wind、万联证券研究所 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 14 页 图表2:申万一级年涨跌幅(%) 资料来源:Wind、万联证券研究所 2.2 子版块周涨跌情况 从子行业来看,二级子行业全部上涨,涨幅最大的是其他电子II(申万),涨幅为4.57%。 三级子行业全部上涨,涨幅最大的是光学元件(申万),涨幅为7.17%。 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 代码 简称 周涨跌幅 (%) 年涨跌幅 (%) 二 级 801081.SI 半导体(申万) 4.19 53.86 801082.SI 其他电子II(申万) 4.57 25.37 801083.SI 元件II(申万) 2.63 26.78 801084.SI 光学光电子(申万) 4.48 9.49 801085.SI 电子制造II(申万) 4.52 27.16 三 级 850811.SI 集成电路(申万) 3.94 50.00 850812.SI 分立器件(申万) 1.21 47.56 850813.SI 半导体材料(申万) 7.08 93.35 850822.SI 印制电路板(申万) 2.11 26.05 850823.SI 被动元件(申万) 3.60 28.11 850831.SI 显示器件III(申万) 4.02 8.95 850832.SI LED(申万) 4.32 8.81 850833.SI 光学元件(申万) 7.17 13.59 850841.SI 其他电子III(申万) 4.57 25.37 850851.SI 电子系统组装(申万) 5.69 9.50 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 6 页 共 14 页 850852.SI 电子零部件制造(申万) 3.89 39.99 资料来源:Wind、万联证券研究所 2.3 电子板块估值情况 从估值情况来看,目前SW电子板块PE(TTM)为55.20倍,略高于过去2010年至 2019年十年均值52.22倍,相较于4G建设周期中板块估值最高水平88.11倍,还有 较大上行空间。近三个月板块估值持续修复,已突破10年均值,基于5G建设渐行渐 近,我们认为板块估值仍有向上突破空间。 图表4:申万电子板块估值情况(2010年至今) 资料来源:Wind、万联证券研究所 2.4 电子板块周成交额情况 板块热度大幅上升。上周5个交易日内申万电子板块成交额为6557.43亿元,平均每 日成交1311.49亿元,环比上涨10.33%。 图表5:申万电子板块周成交额情况(从2018-11-30起) 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 7 页 共 14 页 资料来源:Wind、万联证券研究所 2.5 个股周涨跌情况 板块上涨,个股周涨幅最高达61.07%。从个股来看,上周申万电子行业249只个股中 上涨200只,下跌48只,持平1只。 图表6:申万电子周涨跌幅榜 电子行业周涨跌幅前五 证券代码 证券简称 周涨跌幅(%) 所属申万三级 300842.SZ 帝科股份 61.07 半导体材料 002049.SZ 紫光国微 35.26 集成电路 000020.SZ 深华发A 25.00 电子系统组装 600552.SH 凯盛科技 22.53 显示器件III 002214.SZ 大立科技 22.37 其他电子III 电子行业周涨跌幅后五 证券代码 证券简称 周涨跌幅(%) 所属申万三级 603685.SH 晨丰科技 -13.83 LED 300220.SZ 金运激光 -10.92 其他电子III 300747.SZ 锐科激光 -6.00 其他电子III 002079.SZ 苏州固锝 -5.87 分立器件 603595.SH 东尼电子 -5.86 其他电子III 资料来源:Wind、万联证券研究所 3、电子板块公司情况和重要动态(公告) 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 8 页 共 14 页 3.1 关联交易 上周内电子板块共发生2笔关联交易,详细信息如下: 图表7:上周电子板块关联交易情况 证券简称 关联方 交易金额(单位: 万元) 交易方式 支付方式 *ST飞乐 上海仪电(集团)有限公司;上海仪电 电子(集团)有限公司 资产置换 股权 利亚德 李军;杨亚妮 担保 现金 资料来源:Wind、万联证券研究所 3.2 股东增减持 上周电子板块24家公司发生重要股东增减持,详细信息如下: 图表8:上周电子板块股东增减持情况 证券简称 公告日期 方案进度 方向 股东名称 股东类型 变动数量(万 股) 苏州固锝 2020-06-29 完成 减持 苏州通博电子器材有限 公司 公司 284.1700 伊戈尔 2020-07-01 完成 减持 王一龙 高管 1.0000 伊戈尔 2020-07-02 完成 减持 郑红炎 个人 18.1500 联得装备 2020-06-30 完成 减持 刘文生 高管 32.8200 联得装备 2020-06-30 完成 减持 钟辉 高管 22.5000 东旭光电 2020-07-03 完成 减持 长江证券兴利2号定向 资产管理计划 公司 1,327.4000 沃格光电 2020-06-30 完成 减持 康志华 个人 37.0000 华体科技 2020-06-30 完成 减持 汪小宇 高管 7.5100 深南电路 2020-06-30 完成 减持 王成勇 高管 3.0000 深南电路 2020-07-01 完成 减持 王成勇 高管 1.0000 深南电路 2020-07-01 完成 减持 张丽君 高管 1.9000 电连技术 2020-07-01 完成 减持 任俊江 高管 75.0000 得润电子 2020-07-01 完成 减持 田南律 高管 26.4700 得润电子 2020-07-03 完成 减持 深圳市投控资本有限公 司-深圳投控中证信赢 股权投资基金合伙企业 (有限合伙) 公司 959.3881 得润电子 2020-06-30 完成 减持 深圳市得胜资产管理有 限公司 公司 734.0000 远望谷 2020-06-30 完成 减持 徐玉锁 个人 330.0000 崇达技术 2020-07-01 完成 减持 余忠 高管 46.0800 崇达技术 2020-07-02 完成 减持 余忠 高管 68.3100 崇达技术 2020-07-03 完成 减持 余忠 高管 131.6900 金溢科技 2020-06-29 完成 减持 罗瑞发 高管 21.3600 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 9 页 共 14 页 金溢科技 2020-06-29 完成 减持 杨成 高管 15.0000 金溢科技 2020-06-29 完成 减持 杨成 高管 15.0000 金溢科技 2020-06-30 完成 减持 王丽娟 个人 26.7000 金溢科技 2020-06-30 完成 减持 李娜 个人 72.0000 百邦科技 2020-07-01 完成 减持 陈进 高管 30.4200 百邦科技 2020-07-02 完成 减持 陈进 高管 30.4200 星星科技 2020-07-01 完成 减持 毛肖林 个人 227.2200 星星科技 2020-07-01 完成 减持 毛肖林 个人 47.0000 全志科技 2020-07-01 完成 减持 蔡建宇 高管 67.8000 全志科技 2020-07-03 完成 减持 蔡建宇 高管 24.7500 全志科技 2020-07-02 完成 减持 PAN YA LING 个人 7.9300 全志科技 2020-07-02 完成 减持 PAN YA LING 个人 41.7000 长盈精密 2020-07-02 完成 增持 胡宇龙 高管 0.2000 利亚德 2020-06-29 完成 减持 李军 高管 2,605.0000 利亚德 2020-06-30 完成 减持 李军 高管 485.0000 利亚德 2020-06-30 完成 减持 李军,李冬英,杨亚妮 个人 2,605.0000 利亚德 2020-06-30 完成 减持 李军,李冬英,杨亚妮 个人 776.4300 利亚德 2020-06-30 完成 减持 李军,李冬英,杨亚妮 个人 1,214.9000 利亚德 2020-06-30 完成 减持 李军,李冬英,杨亚妮 个人 0.1000 杉杉股份 2020-06-29 完成 增持 金姬 高管 0.2200 欧菲光 2020-07-02 完成 减持 裕高(中国)有限公司 公司 1,440.0000 欧菲光 2020-07-02 完成 减持 深圳市欧菲投资控股有 限公司 公司 960.0000 欧菲光 2020-06-30 完成 减持 深圳市欧菲投资控股有 限公司 公司 1,250.0000 火炬电子 2020-07-02 完成 减持 陈婉霞 高管 24.5000 火炬电子 2020-07-02 完成 减持 陈婉霞 高管 7.5000 惠伦晶体 2020-07-03 完成 减持 广东通盈创业投资有限 公司 公司 25.0000 佛山照明 2020-07-03 完成 增持 广东省电子信息产业集 团有限公司 公司 2,267.1889 光弘科技 2020-07-02 完成 减持 朱建军 高管 8.0000 光弘科技 2020-07-02 完成 减持 杨荣 高管 8.0000 光弘科技 2020-07-02 完成 减持 肖育才 高管 5.0000 光弘科技 2020-07-02 完成 减持 王军发 高管 6.6000 光弘科技 2020-07-02 完成 减持 李正大 高管 20.1300 光弘科技 2020-07-03 完成 减持 李正大 高管 1.9600 光弘科技 2020-07-03 完成 减持 苏志彪 高管 58.0400 光弘科技 2020-07-03 完成 减持 王军发 高管 4.9900 光弘科技 2020-07-03 完成 减持 肖育才 高管 19.0000 光弘科技 2020-07-03 完成 减持 杨荣 高管 1.9900 凯盛科技 2020-06-29 完成 减持 欧木兰 高管 130.0000 凯盛科技 2020-06-30 完成 减持 欧木兰 高管 100.0000 凯盛科技 2020-07-02 完成 减持 欧木兰 高管 10.0000 凯盛科技 2020-07-02 完成 减持 黄晓婷 高管 2.7500 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 10 页 共 14 页 凯盛科技 2020-07-03 完成 减持 欧木兰 高管 20.0000 资料来源:Wind、万联证券研究所 3.3 大宗交易 上周电子板块发生大宗交易合计成交量8607.37万股,成交金额124254.23万元。详 细信息如下: 图表9:上周电子板块大宗交易情况 证券简称 交易日期 成交价(单位:元) 成交量(单位:万股) 成交额(单位:万元) 亿纬锂能 2020-07-03 42.47 36.00 1,528.92 中京电子 2020-07-03 13.20 40.00 528.00 亿纬锂能 2020-07-03 42.47 10.00 424.70 亿纬锂能 2020-07-03 42.47 7.00 297.29 中京电子 2020-07-03 13.20 183.00 2,415.60 亿纬锂能 2020-07-03 42.47 10.00 424.70 中京电子 2020-07-03 13.20 54.00 712.80 中京电子 2020-07-03 13.06 110.00 1,436.60 欧菲光 2020-07-03 19.24 20.00 384.80 中京电子 2020-07-03 13.20 25.00 330.00 海康威视 2020-07-03 33.38 149.79 4,999.99 海康威视 2020-07-03 33.38 146.00 4,873.48 中京电子 2020-07-03 13.20 22.00 290.40 中京电子 2020-07-03 13.20 41.00 541.20 亿纬锂能 2020-07-03 42.47 17.00 721.99 中京电子 2020-07-02 12.86 25.00 321.50 中京电子 2020-07-02 12.86 35.00 450.10 立讯精密 2020-07-02 49.75 20.73 1,031.26 立讯精密 2020-07-02 49.75 10.00 497.50 得润电子 2020-07-02 14.88 400.00 5,952.00 得润电子 2020-07-02 14.88 559.39 8,323.69 合力泰 2020-07-02 5.20 1,000.00 5,200.00 合力泰 2020-07-02 5.20 1,000.00 5,200.00 中京电子 2020-07-02 12.86 55.00 707.30 紫光国微 2020-07-02 80.03 83.81 6,707.31 欧菲光 2020-07-01 18.91 18.00 340.38 海康威视 2020-07-01 32.12 109.81 3,526.96 蓝思科技 2020-07-01 29.25 23.00 672.75 兆易创新 2020-07-01 237.12 1.30 308.26 久之洋 2020-07-01 29.51 100.00 2,951.00 远望谷 2020-07-01 7.82 38.00 297.16 亿纬锂能 2020-06-30 43.75 33.00 1,443.75 亿纬锂能 2020-06-30 43.75 37.00 1,618.75 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 11 页 共 14 页 亿纬锂能 2020-06-30 43.75 8.00 350.00 京东方A 2020-06-30 4.17 103.16 430.18 欣旺达 2020-06-30 17.45 76.54 1,335.66 士兰微 2020-06-30 15.70 15.24 239.27 欣旺达 2020-06-30 17.45 75.00 1,308.75 深南电路 2020-06-30 178.08 1.40 249.31 欧菲光 2020-06-30 15.48 960.00 14,860.80 欧菲光 2020-06-30 16.00 400.00 6,400.00 欧菲光 2020-06-30 16.00 220.00 3,520.00 欧菲光 2020-06-30 15.48 820.00 12,693.60 欧菲光 2020-06-29 17.20 13.00 223.60 TCL科技 2020-06-29 6.16 58.00 357.28 欧菲光 2020-06-29 17.20 14.50 249.40 得润电子 2020-06-29 13.21 442.00 5,838.82 利亚德 2020-06-29 5.58 30.00 167.40 利亚德 2020-06-29 5.58 50.00 279.00 利亚德 2020-06-29 5.58 30.00 167.40 亿纬锂能 2020-06-29 43.50 50.00 2,175.00 利亚德 2020-06-29 5.58 60.00 334.80 利亚德 2020-06-29 5.58 90.00 502.20 利亚德 2020-06-29 5.58 95.00 530.10 利亚德 2020-06-29 5.58 100.00 558.00 得润电子 2020-06-29 13.21 189.00 2,496.69 得润电子 2020-06-29 13.21 103.00 1,360.63 北方华创 2020-06-29 166.24 1.50 249.36 远望谷 2020-06-29 7.74 130.00 1,006.20 环旭电子 2020-06-29 20.83 12.00 249.96 雅克科技 2020-06-29 49.14 5.20 255.53 利亚德 2020-06-29 5.58 30.00 167.40 亿纬锂能 2020-06-29 47.55 5.00 237.75 资料来源:Wind、万联证券研究所 3.4 限售解禁 未来三个月电子板块将有20家公司发生限售解禁,详细信息如下: 图表10:未来三个月电子板块限售解禁情况 证券简称 解禁日期 解禁数量(万股) 总股本(万股) 占总股本比例(%) 沪电股份 2020-06-29 1,727.83 172,471.74 1.00% 鹏鼎控股 2020-06-29 21,201.06 231,143.08 9.17% 京泉华 2020-06-29 3,375.05 18,000.00 18.75% 联创电子 2020-06-30 233.05 92,914.69 0.25% 伊戈尔 2020-07-03 116.81 13,515.15 0.86% 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 12 页 共 14 页 睿能科技 2020-07-06 15,092.00 20,123.32 75.00% 新亚制程 2020-07-10 10,416.66 50,376.66 20.68% 东尼电子 2020-07-13 12,789.00 21,292.52 60.06% 国科微 2020-07-13 6,858.43 18,042.31 38.01% 惠威科技 2020-07-21 8,910.00 12,467.64 71.47% 洲明科技 2020-07-30 569.85 98,262.70 0.58% 光韵达 2020-07-31 4,953.14 44,999.04 11.01% 电连技术 2020-07-31 12,129.50 28,080.00 43.20% 智动力 2020-08-05 11,224.80 20,446.40 54.90% 兆易创新 2020-08-07 1,813.86 47,078.07 3.85% 联合光电 2020-08-11 12,326.11 22,506.47 54.77% 安洁科技 2020-08-14 726.82 63,420.21 1.15% 海能实业 2020-08-17 1,800.00 12,732.00 14.14% 得润电子 2020-08-25 1,663.20 47,969.41 3.47% 韦尔股份 2020-08-31 60,655.41 86,357.66 70.24% *ST奋达 2020-09-07 23,293.18 203,339.44 11.46% 维科技术 2020-09-07 11,264.79 42,092.01 26.76% 经纬辉开 2020-09-10 7,275.00 46,475.66 15.65% 广东骏亚 2020-09-10 2,015.76 22,495.30 8.96% 弘信电子 2020-09-10 3,928.49 34,173.72 11.50% 森霸传感 2020-09-14 8,198.55 12,000.00 68.32% 广东骏亚 2020-09-14 14,512.50 22,495.30 64.51% 五方光电 2020-09-17 10,036.66 24,192.00 41.49% 宇瞳光学 2020-09-21 5,795.49 21,011.91 27.58% 阿石创 2020-09-28 7,934.14 14,112.00 56.22% 资料来源:Wind、万联证券研究所 4、投资观点 上周电子指数上涨4.18%,跑输沪深300指数2.6个百分点,子行业中其他电子(申 万)和电子制造(申万)涨幅最大,分别上涨4.57%和4.52%。半导体方面,中芯国 际“回归A股”受追捧,半导体配套服务产业链(含材料)将迎来空前重构,加速半 导体国产化进程,至纯科技半导体清洗设备交付速度加快,“国家队”基金拟9亿战 投助力国产替代;消费电子方面,AIxIoT市场扩容,TCL电子发起“全屏”战役,在 获得TCL通讯5G射频、边缘计算等技术加持后,将扩大TCL电子在品牌电视产品技 术方面的领先优势。 5、数据跟踪 图表11:全球半导体销售额 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 13 页 共 14 页 资料来源:SIA、万联证券研究所 图表12:中国集成电路产值 图表13:中国集成电路净进口额 资料来源:CSIA、万联证券研究所 资料来源:CSIA、万联证券研究所 图表14:全球手机出货量 图表15:国内手机出货量 资料来源:Gartner、万联证券研究所 资料来源:中国信通院、万联证券研究所 风险提示:国产化替代进度缓慢的风险;国产化半导体研发速度和产品转换效率不 及预期的风险 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 14 页 共 14 页 行业投资评级 强于大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上; 同步大市:未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间; 弱于大市:未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。 公司投资评级 买入:未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上; 增持:未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%; 观望:未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%; 卖出:未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。 基准指数 :沪深300指数 风险提示 我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系,表示投资 的相对比重建议;投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要 考虑的因素。投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 [Table_AuthorIntroduction] 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的执业态度,独立、客观地 出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意 见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责条款 本报告仅供万联证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其 为客户。 本公司是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司具 有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。在法律许可情况下,本公司或其关联机构可能会持有报告中提到 的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服 务。 本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写,本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证。本 报告中的信息均来源于已公开的资料,本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所 表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。研究员任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失 的书面或口头承诺均为无效。 本报告的版权仅为本公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引 用。 未经我方许可而引用、刊发或转载的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的 权利。 万联证券股份有限公司 研究所 上海 浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心 深圳 福田区深南大道2007号金地中心 广州 天河区珠江东路11号高德置地广场 ]

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