华鑫证券–市场情绪监测周报:两市放量突破阶段新高,市场情绪升温【投资策略】_研报

【研究报告内容摘要】 近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面正面要闻:券商转融通业务保证金提取比例限制取消;R16标准开启5G应用新时代;新兴市场央行连续17个月净降息;中芯国际董事长回应,不会炒作股票,光刻机目前如常采购。 负面要闻:张文宏:今冬可能面临第二波新冠疫情挑战。 市场情绪追踪(06/29-07/03)三大板指日均成交量均环比增加。本期,主板日均成交量为311.76亿股,环比增加32.42%;中小板日均成交量为184.16亿股,环比增加19.49%;创业板日均成交量为105.48亿股,环比增加6.96%。本期三大板指均放量突破阶段新高,其中创业板指继续突破四年新高,主板和中小板大幅放量上涨,反映短期市场情绪乐观。 融资融券期末余额环比大幅增加。本期末,两融余额为12028.68亿元,环比增加612.43亿元,为连续第六期增加,反映本期信用市场情绪更为乐观。 日均跌停板数量环比增加。本期,日均跌停板数为26家,环比增加3家,其中06月29日至07月03日跌停数量分别为34/19/30/20/25家。 股票型基金股票投资比例环比下降。据Wind统计,本期股票型基金股票投资比例平均为88.21%,环比下降0.93个百分点,从市场板块轮动看,我们认为机构仓位下降不代表悲观,或正在调仓换股。 沪深股通均环比净流入。本期,沪股通资金净流入合计为177.38亿元,环比增加130.17亿元,为连续第七周净流入;深股通资金净流入合计为111.23亿元,环比增加110.54亿元,为连续第十五周净流入,沪深两市合计净流入288.61亿元,反映境外投资者情绪保持乐观。 热门主题持续性增强。相比于上期0个主题3次进入日涨幅前十名,3个主题2次进入日涨幅前十名,本期有2个主题3次进入日涨幅前十名,6个主题2次进入日涨幅前十名,说明热门主题持续性明显增强。 其中海南省国资指数、沪伦通指数3次进入日涨幅前十名,金融科技指数、黄酒指数、玻璃指数、领涨龙头指数等2次进入日涨幅前十名。 结论:两市放量突破阶段新高,市场情绪升温风险提示:宏观经济下滑;新冠疫情反弹超预期;贸易摩擦加剧。

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规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·策略专题 证券研究报告·策略报告·策略专题 华鑫证券研究发展部 分析师: 董冰华 执业证书编号S1050515080001 电话:021-54967581 邮箱:dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址:上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编:200030 电话:(86 21)64339000 网址:http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面 正面要闻:券商转融通业务保证金提取比例限制取消;R16标准开 启5G应用新时代;新兴市场央行连续17个月净降息;中芯国际董事长 回应,不会炒作股票,光刻机目前如常采购。 负面要闻:张文宏:今冬可能面临第二波新冠疫情挑战。  市场情绪追踪(06/29-07/03) 三大板指日均成交量均环比增加。本期,主板日均成交量为311.76 亿股,环比增加32.42%;中小板日均成交量为184.16亿股,环比增加 19.49%;创业板日均成交量为105.48亿股,环比增加6.96%。本期三大 板指均放量突破阶段新高,其中创业板指继续突破四年新高,主板和中 小板大幅放量上涨,反映短期市场情绪乐观。 融资融券期末余额环比大幅增加。本期末,两融余额为12028.68亿 元,环比增加612.43亿元,为连续第六期增加,反映本期信用市场情绪 更为乐观。 日均跌停板数量环比增加。本期,日均跌停板数为26家,环比增加 3家,其中06月29日至07月03日跌停数量分别为34/19/30/20/25家。 股票型基金股票投资比例环比下降。据Wind统计,本期股票型基 金股票投资比例平均为88.21%,环比下降0.93个百分点,从市场板块轮 动看,我们认为机构仓位下降不代表悲观,或正在调仓换股。 沪深股通均环比净流入。本期,沪股通资金净流入合计为177.38亿 元,环比增加130.17亿元,为连续第七周净流入;深股通资金净流入合 计为111.23亿元,环比增加110.54亿元,为连续第十五周净流入,沪深 两市合计净流入288.61亿元,反映境外投资者情绪保持乐观。 热门主题持续性增强。相比于上期0个主题3次进入日涨幅前十名, 3个主题2次进入日涨幅前十名,本期有2个主题3次进入日涨幅前十 名,6个主题2次进入日涨幅前十名,说明热门主题持续性明显增强。 其中海南省国资指数、沪伦通指数3次进入日涨幅前十名,金融科技指 数、黄酒指数、玻璃指数、领涨龙头指数等2次进入日涨幅前十名。 结论:两市放量突破阶段新高,市场情绪升温  风险提示:宏观经济下滑;新冠疫情反弹超预期;贸易摩擦加剧。 2020年07月06日 策略专题 两市放量突破阶段新高,市场情绪升温 市场情绪监测周报(06/29-07/03) 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 一、近期要闻 本期要闻对市场情绪的影响总体正面。 正面要闻 1、券商转融通业务保证金提取比例限制取消。7月3日晚间,中国 证券金融股份有限公司发布关于修改《转融通业务保证金管理实施细则 (试行)》及《转融通业务合同》的通知,取消证券公司转融通业务保证 金提取比例限制,并对前述两项业务规则进行修改,本次修改即日起实 施。(来源:中证网) 2、R16标准开启5G应用新时代。香港万得通讯社报道,北京时间 7月3日晚间, 国际标准组织3GPP官方宣布,5G R16标准规范已经冻 结。这是5G的第一个演进版本 ,也是3GPP史上第一个通过非面对面 会议审议完成的技术标准。R16标准,不仅增强了5G的功能,让5G进 一步走入各行各业并催生新的数字生态产业,还更多兼顾了成本、效率、 效能等因素。(来源:Wind) 3、新兴市场央行连续17个月净降息。路透社近日的统计显示,新 兴市场经济体的央行6月继续降息,决策者对抗新冠疫情造成的影响, 试图重振经济。37个发展中经济体央行的利率行动中,6月有净16次降 息,与5月实施降息的数量一致。6月为连续第17个月净降息——创2013 年以来新兴市场央行最长宽松政策周期。(来源:环球外汇网) 4、中芯国际董事长回应:不会炒作股票,光刻机目前如常采购。7 月6日上午,中芯国际举办首次公开发行股票并在科创板上市网上投资 者交流会。会上,该公司董事长周子学回答提问时表示,坚决不会炒自 己的股票,公司将一心一意致力于公司产业的经营。除了进一步解答公 司上市进展外,周子学表示,公司目前量产和主要在研项目暂不需要EUV 光刻机,关于设备采购则依据相关商业协议不对单一设备情况进行评论。 至于交货时间,“采购目前如常”。(来源:新京报) 负面新闻 1、张文宏:今冬可能面临第二波新冠疫情挑战。7月5日,“呼吸道 传染病如果没有达到群体免疫,它的流行又没有被完全终止,到了冬天 病毒复制程度增加,室内活动也增加,第二波反弹的风险就会比较大。 但对美国、巴西、印度而言,他们的高峰尚未出现,还在第一波中。”复 旦大学附属华山医院感染科主任张文宏日前在《理解未来》病毒专题讲 座上说。(来源:Wind) pWyUdWkUvZmMmR8O9RbRtRoOnPnNfQrRpQfQmMqO8OoPrOxNpPqNxNoPtM 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 二、市场情绪追踪(06/29-07/03) 三大板指日均成交量均环比增加。本期,主板日均成交量为311.76 亿股,环比增加32.42%;中小板日均成交量为184.16亿股,环比增加 19.49%;创业板日均成交量为105.48亿股,环比增加6.96%。本期三大 板指均放量突破阶段新高,其中创业板指继续突破四年新高,主板和中 小板大幅放量上涨,反映短期市场情绪乐观。 融资融券期末余额环比大幅增加。本期末,两融余额为12028.68亿 元,环比增加612.43亿元,为连续第六期增加,反映本期信用市场情绪 更为乐观。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2 中小板日均成交量情况 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 0 100 200 300 400 500 600 19 – 01 – 25 19 – 02 – 22 19 – 03 – 15 19 – 04 – 04 19 – 04 – 26 19 – 05 – 17 19 – 06 – 06 19 – 06 – 28 19 – 07 – 19 19 – 08 – 09 19 – 08 – 30 19 – 09 – 20 19 – 10 – 18 19 – 11 – 08 19 – 11 – 29 19 – 12 – 20 20 – 01 – 10 20 – 02 – 07 20 – 02 – 28 20 – 03 – 20 20 – 04 – 10 20 – 04 – 30 20 – 05 – 22 20 – 06 – 12 20 – 07 – 03 主板日均成交量(亿股/周)上证综指 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 0 50 100 150 200 250 300 350 19 – 01 – 04 19 – 01 – 25 19 – 02 – 22 19 – 03 – 15 19 – 04 – 04 19 – 04 – 26 19 – 05 – 17 19 – 06 – 06 19 – 06 – 28 19 – 07 – 19 19 – 08 – 09 19 – 08 – 30 19 – 09 – 20 19 – 10 – 18 19 – 11 – 08 19 – 11 – 29 19 – 12 – 20 20 – 01 – 10 20 – 02 – 07 20 – 02 – 28 20 – 03 – 20 20 – 04 – 10 20 – 04 – 30 20 – 05 – 22 20 – 06 – 12 20 – 07 – 03 中小板日均成交量(亿股/周)中小板指 资料来源: Wind,华鑫证券研发部 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4 沪深两融期末余额情况 800 1100 1400 1700 2000 2300 2600 0 30 60 90 120 150 180 210 19 – 01 – 04 19 – 01 – 25 19 – 02 – 22 19 – 03 – 15 19 – 04 – 04 19 – 04 – 26 19 – 05 – 17 19 – 06 – 06 19 – 06 – 28 19 – 07 – 19 19 – 08 – 09 19 – 08 – 30 19 – 09 – 20 19 – 10 – 18 19 – 11 – 08 19 – 11 – 29 19 – 12 – 20 20 – 01 – 10 20 – 02 – 07 20 – 02 – 28 20 – 03 – 20 20 – 04 – 10 20 – 04 – 30 20 – 05 – 22 20 – 06 – 12 20 – 07 – 03 创业板日均成交量(亿股/周)创业板指 2300 2500 2700 2900 3100 3300 7,000 7,500 8,000 8,500 9,000 9,500 10,000 10,500 11,000 11,500 12,000 12,500 2019 – 03 – 01 2019 – 03 – 29 2019 – 04 – 26 2019 – 05 – 24 2019 – 06 – 21 2019 – 07 – 19 2019 – 08 – 16 2019 – 09 – 12 2019 – 10 – 18 2019 – 11 – 15 2019 – 12 – 13 2020 – 01 – 10 2020 – 02 – 14 2020 – 03 – 13 2020 – 04 – 10 2020 – 05 – 08 2020 – 06 – 05 2020 – 07 – 03 沪深两融每期末余额(亿元)上证综指 资料来源: Wind,华鑫证券研发部 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比增加。本期,日均跌停板数为26家,环比增加 3家,其中06月29日至07月03日跌停数量分别为34/19/30/20/25家。 股票型基金股票投资比例环比下降。据Wind统计,本期股票型基金 股票投资比例平均为88.21%,环比下降0.93个百分点,从市场板块轮动 看,我们认为机构仓位下降不代表悲观,或正在调仓换股。 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 4 图表5跌停板数量情况 图表6 股票型基金股票投资比例情况 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 0 30 60 90 120 150 180 210 240 270 300 2019 – 07 – 09 2019 – 07 – 29 2019 – 08 – 16 2019 – 09 – 05 2019 – 09 – 26 2019 – 10 – 24 2019 – 11 – 13 2019 – 12 – 03 2019 – 12 – 23 2020 – 01 – 13 2020 – 02 – 10 2020 – 02 – 28 2020 – 03 – 19 2020 – 04 – 09 2020 – 04 – 29 2020 – 05 – 22 2020 – 06 – 11 2020 – 07 – 03 跌停板数量(个)上证综指 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 83 84 85 86 87 88 89 90 91 19 – 03 – 08 19 – 03 – 29 19 – 04 – 19 19 – 05 – 10 19 – 05 – 31 19 – 06 – 21 19 – 07 – 12 19 – 08 – 02 19 – 08 – 23 19 – 09 – 13 19 – 10 – 04 19 – 10 – 25 19 – 11 – 15 19 – 12 – 06 19 – 12 – 27 20 – 01 – 17 20 – 02 – 07 20 – 02 – 28 20 – 03 – 20 20 – 04 – 10 20 – 05 – 01 20 – 05 – 22 20 – 06 – 12 20 – 07 – 03 股票型基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源: Wind,华鑫证券研发部 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 沪深股通均环比大幅净流入。本期,沪股通资金净流入合计为177.38 亿元,环比增加130.17亿元,为连续第七周净流入;深股通资金净流入 合计为111.23亿元,环比增加110.54亿元,为连续第十五周净流入,沪 深两市合计净流入288.61亿元,反映境外投资者情绪保持乐观。 图表7 沪深股通净流入情况 -300 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 2019 – 06 – 21 2019 – 07 – 05 2019 – 07 – 19 2019 – 08 – 02 2019 – 08 – 16 2019 – 08 – 30 2019 – 09 – 12 2019 – 09 – 27 2019 – 10 – 18 2019 – 11 – 01 2019 – 11 – 15 2019 – 11 – 29 2019 – 12 – 13 2019 – 12 – 27 2020 – 01 – 10 2020 – 01 – 23 2020 – 02 – 14 2020 – 02 – 28 2020 – 03 – 13 2020 – 03 – 27 2020 – 04 – 10 2020 – 04 – 24 2020 – 05 – 08 2020 – 05 – 22 2020 – 06 – 05 2020 – 06 – 19 2020 – 07 – 03 沪股通:资金净流入(亿元/周)深股通:当日资金净流入(亿元/周) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 热门主题持续性增强。相比于上期0个主题3次进入日涨幅前十名, 3个主题2次进入日涨幅前十名,本期有2个主题3次进入日涨幅前十名, 6个主题2次进入日涨幅前十名,说明热门主题持续性明显增强。其中海 南省国资指数、沪伦通指数3次进入日涨幅前十名,金融科技指数、黄 酒指数、玻璃指数、领涨龙头指数等2次进入日涨幅前十名。 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 5 图表8 一周主题进入涨幅前十名情况 0 1 2 3 4 5 海 南 省 国 资 指 数 沪 伦 通 指 数 金 融 科 技 指 数 领 涨 龙 头 指 数 黄 酒 指 数 聚 酰 亚 胺 指 数 玻 璃 指 数 私 募 重 仓 指 数 智 能 穿 戴 指 数 移 动 支 付 指 数 中 日 韩 自 贸 区 指 数 水 利 水 电 建 设 指 数 港 珠 澳 大 桥 指 数 啤 酒 指 数 葡 萄 酒 指 数 大 基 建 央 企 指 数 西 安 自 贸 区 指 数 西 部 水 泥 指 数 电 子 烟 指 数 抗 核 辐 射 指 数 氟 化 工 指 数 血 液 制 品 指 数 一周主题进入日涨幅前十名次数(次) 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 图表9 当周三次进入涨幅前十主题数 图表10 当周两次进入涨幅前十主题数 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 0 1 2 3 4 5 2019 – 01 – 04 2019 – 01 – 25 2019 – 02 – 22 2019 – 03 – 15 2019 – 04 – 04 2019 – 04 – 26 2019 – 05 – 17 2019 – 06 – 06 2019 – 06 – 28 2019 – 07 – 19 2019 – 08 – 09 2019 – 08 – 30 2019 – 09 – 20 2019 – 10 – 18 2019 – 11 – 08 2019 – 11 – 29 2019 – 12 – 20 2020 – 01 – 10 2020 – 02 – 07 2020 – 02 – 28 2020 – 03 – 20 2020 – 04 – 10 2020 – 04 – 30 2020 – 05 – 22 2020 – 06 – 12 2020 – 07 – 03 当周3次以上进入涨幅榜前十主题数量(个)上证综指 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 0 5 10 15 20 2019 – 01 – 04 2019 – 01 – 25 2019 – 02 – 22 2019 – 03 – 15 2019 – 04 – 04 2019 – 04 – 26 2019 – 05 – 17 2019 – 06 – 06 2019 – 06 – 28 2019 – 07 – 19 2019 – 08 – 09 2019 – 08 – 30 2019 – 09 – 20 2019 – 10 – 18 2019 – 11 – 08 2019 – 11 – 29 2019 – 12 – 20 2020 – 01 – 10 2020 – 02 – 07 2020 – 02 – 28 2020 – 03 – 20 2020 – 04 – 10 2020 – 04 – 30 2020 – 05 – 22 2020 – 06 – 12 2020 – 07 – 03 当周2次以上进入涨幅榜前十主题数量(个)上证综指 资料来源: Wind,华鑫证券研发部 资料来源:Wind,华鑫证券研发部 风险提示:宏观经济下滑;新冠疫情反弹超预期;中美贸易摩擦 加剧。 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 6 董冰华:2013年加入华鑫证券,主要研究和跟踪领域:主题策略研究。 股票的投资评级说明: 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%—15% 3 中性 (-)5%— (+)5% 4 减持 (-)15%—(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内,证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明: 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内,行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 分 析 简 介 分析师简介 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 7 华鑫证券有限责任公司(以下简称“华鑫证券”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由 华鑫证券制作,仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料,华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠,但对这些信息 的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正,但报告中的信息与所表达的观点不构成 所述证券买卖的出价或询价的依据,该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况 以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评 估,并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专 业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责 任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整。该等意见、评估及预 测无需通知即可随时更改。在不同时期,华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究 报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有,未经华鑫证券书面授权,任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、 复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告,则由该机构独自 为此发送行为负责,华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构 之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由 私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者 转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址:上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编:200030 电话:(+86 21)64339000 网址:http://www.cfsc.com.cn 免责条款 免责条款 ]

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