安信证券–中小市值主题报告:疫情对新股发行影响有限,上半年IPO数量融资额均大幅增长【投资策略】_研报

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1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  疫情对新股发行影响有限,上半年IPO数量融资额均大幅增长:上 半年新冠疫情导致大部份经济与商业活动受到限制甚至停顿,由于 欧美疫情仍未平息,各路资金逐渐流向大中华地区寻求投资目标。A 股2020年上半年118宗IPO融资1392.74亿元,较去年同期64只 新股融资604.24亿元分别增长84%和130%。对比全球重要交易所 新股融资额,由于大量科技新股于科创板上市,上交所73宗IPO融 资约1116.8亿元,再次超越纽约证券交易所和纳斯达克,稳守全球 新兴经济领导地位。港交所在完成来自美国上市的中资科技公司的 两宗超大型第二上市项目后也晋升至第三位。深交所上半年有45只 新股融资275.94亿元居第五位。2020年上半年A股IPO市场前五 大宗IPO共计融资规模456亿元,较去年同期上升149%,整体规 模增加273亿元,其中沪深高铁一家IPO融资307亿元便已超过 2019年前五大宗IPO融资规模总和。我们认为,中国疫情控制仍世 界领先,结合充裕的市场流动性,风险偏好将持续修复,关注全球 领先的集成电路晶圆代工企业中芯国际、AI芯片龙头寒武纪。  海外市场复苏势头延续,大金融板块强势回归:上周,海外复苏势 头延续,国内在超预期的货币政策落地和金融改革推进预期之下,A 股放量上涨,总成交量连续两日突破万亿元,上证综指等四大指数 均创今年新高。截止周五收盘,上证指数上涨5.82%,收于3152.81 点;深证综指上涨5.25%,收于12433.26点;创业板指上涨3.36%, 收于2462.56点。受风险偏好上行影响,次新股板块表现强势,次 新股指数上涨5.19%,收于4259.22点。免税店概念持续火爆领涨 市场,免税店指数上涨22.81%。大金融板块强势回归,券商指数一 周上涨17.85%,7月5日晚间中信证券和中信建投双双发布公告再 度澄清合并传闻。本周仅一家新股聚合顺开板,开板PE为53.35x。  关注中芯国际、寒武纪: 中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一,主要为客户提 供基于多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服 务,并促进集成电路产业链的上下游合作,与产业链各环节的合作 伙伴一同为客户提供全方位的集成电路解决方案。公司在中国上海、 北京、天津和深圳拥有多个8英寸和12英寸生产基地,为境内外客 户提供服务。除中国大陆外,公司亦在美国、欧洲、日本和中国台 湾设立了市场推广办公室,在中国香港设立了代表处,为全球客户 提供服务。 寒武纪一直专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新,主营业务 是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心 芯片的研发、设计和销售,为客户提供丰富的芯片产品与系统软件 Table_Tit le 2020年07月06日 疫情对新股发行影响有限,上半年IPO数量融资额均大幅增长 Table_BaseI nfo 中小市值主题报告 证券研究报告 王炤杰 分析师 SAC执业证书编号:S1450519090001 wangzj5@essence.com.cn 0755-82558066 Tabl e_Repor t 相关报告 新三板精选层完善多层次资 本市场,关注云涌科技、埃 夫特 2020-06-30 机构热衷高成长次新股,关 注盛视科技、甘李药业 2020-06-22 新股打新赚钱效应提升,关 注甘李药业 2020-06-15 万泰生物成为年内连板第一 新股,新股开板加速分化 2020-06-08 次新股逐渐回暖,新股申购 单签收益可观 2020-05-18 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 解决方案。公司的主要产品包括终端智能处理器IP、云端智能芯片 及加速卡、边缘智能芯片及加速卡以及与上述产品配套的基础系统 软件平台。公司产品广泛应用于消费电子、数据中心、云计算等诸 多场景。  风险提示:风险偏好下行风险。 rUyUdWmWqUpPmQbRdN7NnPrRtRoOeRpPpQiNpPrP8OoPmRxNrMpRwMmQzQ 3 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 新股板块本周简析……………………………………………………………………………………………….. 4 1.1. 疫情对新股发行影响有限,上半年IPO数量融资额均大幅增长 …………………………… 4 1.2. 海外市场复苏势头延续,大金融板块强势回归………………………………………………….. 4 2. 新股板块观察……………………………………………………………………………………………………… 5 2.1. 关注中芯国际、寒武纪 …………………………………………………………………………………. 5 图表目录 图1:周涨跌幅对比…………………………………………………………………………………………………. 4 图2:次新股估值对比图…………………………………………………………………………………………… 5 表1:近四月开板新股本周涨幅TOP10 ………………………………………………………………………. 4 表2:近四月开板新股本周跌幅TOP10 ………………………………………………………………………. 5 4 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 新股板块本周简析 1.1. 疫情对新股发行影响有限,上半年IPO数量融资额均大幅增长 上半年新冠疫情导致大部份经济与商业活动受到限制甚至停顿,由于欧美疫情仍未平息,各 路资金逐渐流向大中华地区寻求投资目标。A股2020年上半年118宗IPO融资1392.74亿 元,较去年同期64只新股融资604.24亿元分别增长84%和130%。对比全球重要交易所新 股融资额,由于大量科技新股于科创板上市,上交所73宗IPO融资约1116.8亿元,再次超 越纽约证券交易所和纳斯达克,稳守全球新兴经济领导地位。港交所在完成来自美国上市的 中资科技公司的两宗超大型第二上市项目后也晋升至第三位。深交所上半年有45只新股融 资275.94亿元居第五位。2020年上半年A股IPO市场前五大宗IPO共计融资规模456亿 元,较去年同期上升149%,整体规模增加273亿元,其中沪深高铁一家IPO融资307亿元 便已超过2019年前五大宗IPO融资规模总和。我们认为,中国疫情控制仍世界领先,结合 充裕的市场流动性,风险偏好将持续修复,关注全球领先的集成电路晶圆代工企业中芯国际、 AI芯片龙头寒武纪。 1.2. 海外市场复苏势头延续,大金融板块强势回归 上周,海外复苏势头延续,国内在超预期的货币政策落地和金融改革推进预期之下,A股放 量上涨,总成交量连续两日突破万亿元,上证综指等四大指数均创今年新高。截止周五收盘, 上证指数上涨5.82%,收于3152.81点;深证综指上涨5.25%,收于12433.26点;创业板 指上涨3.36%,收于2462.56点。受风险偏好上行影响,次新股板块表现强势,次新股指数 上涨5.19%,收于4259.22点。免税店概念持续火爆领涨市场,免税店指数上涨22.81%。 大金融板块强势回归,券商指数一周上涨17.85%,7月5日晚间中信证券和中信建投双双 发布公告再度澄清合并传闻。本周仅一家新股聚合顺开板,开板PE为53.35x。 图1:周涨跌幅对比 资料来源:安信证券研究中心、wind 表1:近四月开板新股本周涨幅TOP10 5 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 证券代码 股票简称 上市日期 当前价格(元) 周涨幅(%) 总股本(万股) 流通股数(万股) PE(TTM) 行业 002985.SZ 北摩高科 2020-04-29 132.55 22.72% 15,016.00 3,754.00 86.59 资本货物 688318.SH 财富趋势 2020-04-27 323.20 18.26% 6,667.00 1,538.97 127.14 软件与服务 688520.SH 神州细胞 -U 2020-06-22 85.52 15.57% 43,533.57 4,539.74 (44.47) 制药、生物科技与生命 科学 601696.SH 中银证券 2020-02-26 25.49 14.05% 277,800.00 27,800.00 84.87 多元金融 600918.SH 中泰证券 2020-06-03 15.68 13.54% 696,862.58 69,686.26 51.00 多元金融 603212.SH 赛伍技术 2020-04-30 28.16 11.92% 40,001.00 4,001.00 58.98 材料II 688516.SH 奥特维 2020-05-21 60.20 11.28% 9,867.00 2,022.04 63.75 资本货物 002983.SZ 芯瑞达 2020-04-28 49.70 10.05% 14,168.00 3,542.00 74.54 半导体与半导体生产 设备 002987.SZ 京北方 2020-05-07 58.86 9.94% 16,066.24 4,017.00 53.79 软件与服务 300831.SZ 派瑞股份 2020-05-07 26.13 9.88% 32,000.00 8,000.00 129.02 半导体与半导体生产 设备 资料来源:安信证券研究中心、wind 注:未开板新股不做统计范围,本周开板新股以开板价统计涨跌幅 表2:近四月开板新股本周跌幅TOP10 证券代码 股票简称 上市日期 当前价格(元) 周涨幅(%) 总股本(万股) 流通股数(万股) PE(TTM) 行业 688365.SH 光云科技 2020-04-29 54.86 -10.59% 40,100.00 3,229.18 227.61 软件与服务 688466.SH 金科环境 2020-05-08 42.10 -10.33% 10,276.00 2,339.25 56.96 商业和专业服务 688528.SH 秦川物联 2020-07-01 29.38 -9.46% 16,800.00 3,803.64 110.54 资本货物 300838.SZ 浙江力诺 2020-06-08 24.24 -8.73% 13,634.00 3,408.50 51.71 资本货物 688518.SH 联赢激光 2020-06-22 26.56 -8.41% 29,920.00 6,802.57 99.69 资本货物 300837.SZ 浙矿股份 2020-06-05 43.40 -7.74% 10,000.00 2,500.00 41.62 资本货物 688555.SH 泽达易盛 2020-06-23 75.58 -7.40% 8,311.00 1,890.98 69.39 软件与服务 605168.SH 三人行 2020-05-28 251.00 -6.69% 6,906.67 1,726.67 79.24 媒体II 688157.SH 松井股份 2020-06-09 100.91 -6.56% 7,960.00 1,810.47 88.13 材料II 688222.SH 成都先导 2020-04-16 50.24 -6.41% 40,068.00 3,464.79 237.99 制药、生物科技与 生命科学 资料来源:安信证券研究中心、wind 注:未开板新股不做统计范围,本周开板新股以开板价统计涨跌幅2 2. 新股板块观察 2.1. 关注中芯国际、寒武纪 中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一,主要为客户提供基于多种技术节点、不 同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务,并促进集成电路产业链的上下游合作,与产业 链各环节的合作伙伴一同为客户提供全方位的集成电路解决方案。公司在中国上海、北京、 天津和深圳拥有多个8英寸和12英寸生产基地,为境内外客户提供服务。除中国大陆外, 公司亦在美国、欧洲、日本和中国台湾设立了市场推广办公室,在中国香港设立了代表处, 为全球客户提供服务。 寒武纪一直专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新,主营业务是应用于各类云服务器、 边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售,为客户提供丰富的芯片 产品与系统软件解决方案。公司的主要产品包括终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、 边缘智能芯片及加速卡以及与上述产品配套的基础系统软件平台。公司产品广泛应用于消费 电子、数据中心、云计算等诸多场景。 图2:次新股估值对比图 6 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 资料来源:安信证券研究中心、wind 注:(1)市盈率为TTM算数平均;(2)次新股指数选取标准:1、自首发上市次日起,上市涨停板打开便纳入;2、上市 满4个月则剔除。 7 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_Aut hor Statement  分析师声明 王炤杰声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、 诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责,保证信息来源合法合规、研究方法专业审 慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)经中国证券监督管理委员会核准,取得 证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告,是证券投资 咨询业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相 关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因 为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确 性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断,本 报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期,本公 司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告 所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但 不保证及时公开发布。同时,本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出 修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表 本报告正式完整的观点,一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准,如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证 券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务 顾问或者金融产品等相关服务,提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决 策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情 况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议,无论是否已经明 示或暗示,本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下,本 公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有,未经事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需 在允许的范围内使用,并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”,且不得对本 报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 8 中小市值新股周报 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_Addr ess 安信证券研究中心 深圳市 地址: 深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮编: 518026 上海市 地址: 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 邮编: 200080 北京市 地址: 北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层 邮编: 100034 Tabl e_Sal es  销售联系人 上海联系人 朱贤 021-35082852 zhuxian@essence.com.cn 李栋 021-35082821 lidong1@essence.com.cn 侯海霞 021-35082870 houhx@essence.com.cn 潘艳 021-35082957 panyan@essence.com.cn 刘恭懿 021-35082961 liugy@essence.com.cn 苏梦 021-35082790 sumeng@essence.com.cn 孙红 18221132911 sunhong1@essence.com.cn 秦紫涵 021-35082799 qinzh1@essence.com.cn 王银银 021-35082985 wangyy4@essence.com.cn 陈盈怡 021-35082737 chenyy6@essence.com.cn 北京联系人 温鹏 010-83321350 wenpeng@essence.com.cn 姜东亚 010-83321351 jiangdy@essence.com.cn 张莹 010-83321366 zhangying1@essence.com.cn 李倩 010-83321355 liqian1@essence.com.cn 王帅 010-83321351 wangshuai1@essence.com.cn 刘晓萱 010-83321365 liuxx1@essence.com.cn 曹琰 15810388900 caoyan1@essence.com.cn 夏坤 15210845461 xiakun@essence.com.cn 张杨 15801879050 zhangyang4@essence.com.cn 深圳联系人 胡珍 0755-82528441 huzhen@essence.com.cn 范洪群 0755-23991945 fanhq@essence.com.cn 巢莫雯 0755-23947871 chaomw@essence.com.cn 聂欣 0755-23919631 niexin1@essence.com.cn 黎欢 0755-23984253 lihuan@essence.com.cn 黄秋琪 0755-23987069 huangqq@essence.com.cn 杨萍 0755-82544825 yangping1@essence.com.cn ]

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