粤开证券–长牛可期,短期3700点区域将遇阻力【投资策略】_研报

【研究报告内容摘要】 周一A股高开高走,沪指站上3300点,收盘涨幅超过5.7%,几乎收于全天的高点区域。盘中,以券商、银行以及地产为代表的金融权重板块大涨,两市成交额突破1.5万亿,创5年新高,已连续三个交易日突破万亿。 A股赚钱效应扩散之下,增量资金不断涌入市场。据媒体报道,部分券商开户数新增30%。2020年7月,我国股票型基金总规模已达1.46万亿元,较两年前规模翻了一番,占基金总规模的比重提升至8.46%,随着居民财富配置的转移,未来权益投资规模有望进一步扩大。外资持续流入也为A股带来增量资金。7月前四个交易日净流入规模已超439亿元。 短期市场焦点在于市场风格是否开始切换,我们认为市场风格主要与企业盈利周期的相关性较高。短期低估值板块存在一定估值修复的轮涨需求,蓝筹股补涨动力犹存,考虑到中报密集披露季,科技和消费的业绩仍将占优,市场是否形成长期风格切换有待观察。 对于后市而言,无论从经济面、政策面还是情绪面来看,牛市的基础得以进一步夯实,在经过上半年的反复的博弈之后,A股有望走出长牛的行情。 短期而言,市场快速上涨后,不排除或面临一定的休整,但不意味着行情的结束。对于后市,创业板指有望剑指2015年高点平台区域,即2600-2900点,沪指则有望上冲至3600-3700点区域后震荡整固,这也是2015年沪指平台高点区域。 权重搭台后,各类题材股的机会值得期待。中字头国企改革以及基建等周期股存在补涨机会,遇平台阻力后风格将再度切换回成长股,我们看好券商、新能源、半导体、消费电子及可选消费领域。 风险提示:股市有风险,投资需谨慎。

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请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 3 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【粤开策略解盘】长牛可期,短期 3700点区域将遇阻力-0706 2020年07月06日 投资要点 分析师:谭韫珲 执业编号:S0300519090001 电话:010-66235716 邮箱:tanwenhui@ykzq.com 近期报告 《【粤开策略】2020年7月十大金股及市 场展望》2020-06-30 《【粤开策略解盘】沪指成功冲关,后市时 空如何把握-0701》2020-07-01 《【粤开策略解盘】风格转换是否已至 -0702》2020-07-02 《【粤开策略热点跟踪】北上资金7月开 市即大规模涌入A股-0702》2020-07-02 《【粤开策略深度】大科技前线追踪——产 业链景气度观察》2020-07-03 大势研判:放量长阳,长牛可期 周一A股高开高走,沪指站上3300点,收盘涨幅超过5.7%,几乎收于全天 的高点区域。盘中,以券商、银行以及地产为代表的金融权重板块大涨,两 市成交额突破1.5万亿,创5年新高,已连续三个交易日突破万亿。 A股赚钱效应扩散之下,增量资金不断涌入市场。据媒体报道,部分券商开 户数新增30%。2020年7月,我国股票型基金总规模已达1.46万亿元,较 两年前规模翻了一番,占基金总规模的比重提升至8.46%,随着居民财富配 置的转移,未来权益投资规模有望进一步扩大。外资持续流入也为A股带来 增量资金。7月前四个交易日净流入规模已超439亿元。 短期市场焦点在于市场风格是否开始切换,我们认为市场风格主要与企业盈 利周期的相关性较高。短期低估值板块存在一定估值修复的轮涨需求,蓝筹 股补涨动力犹存,考虑到中报密集披露季,科技和消费的业绩仍将占优,市 场是否形成长期风格切换有待观察。 对于后市而言,无论从经济面、政策面还是情绪面来看,牛市的基础得以进 一步夯实,在经过上半年的反复的博弈之后,A股有望走出长牛的行情。 短期而言,市场快速上涨后,不排除或面临一定的休整,但不意味着行情的 结束。对于后市,创业板指有望剑指2015年高点平台区域,即2600-2900 点,沪指则有望上冲至3600-3700点区域后震荡整固,这也是2015年沪指 平台高点区域。 权重搭台后,各类题材股的机会值得期待。中字头国企改革以及基建等周期 股存在补涨机会,遇平台阻力后风格将再度切换回成长股,我们看好券商、 新能源、半导体、消费电子及可选消费领域。 风险提示:股市有风险,投资需谨慎。 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 3 分析师简介 谭韫珲,新南威尔士大学硕士研究生,2016年6月加入粤开证券,现任策略组负责人,证书编号:S0300519090001。 研究院销售团队 北京 王爽 010-66235719 18810181193 wangshuang@ykzq.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的 授意或影响,特此声明。 与公司有关的信息披露 粤开证券具备证券投资咨询业务资格,经营证券业务许可证编号:10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 买入:相对大盘涨幅大于10%; 增持:相对大盘涨幅在5%~10%之间; 持有:相对大盘涨幅在-5%~5%之间; 减持:相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为: 增持:我们预计未来报告期内,行业整体回报高于基准指数5%以上; 中性:我们预计未来报告期内,行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间; 减持:我们预计未来报告期内,行业整体回报低于基准指数5%以下。 rUzVdWhZuYpPmR9PbP8OpNrRtRmMjMrRtMiNqQsM7NmNqOxNsOmMvPpOxO 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 3 免责声明 本报告由粤开证券股份有限公司(以下简称“粤开证券”)提供,旨为派发给本公司客户使用。未经粤开证券事先书面同意, 不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道,非通过以上渠道 获得的报告均为非法,我公司不承担任何法律责任。 本报告基于粤开证券认为可靠的公开信息和资料,但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,也不保证所包 含的信息和建议不会发生任何变更。粤开证券可随时更改报告中的内容、意见和预测,且并不承诺提供任何有关变更的通知。 本公司力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或询价,投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评 价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许可 的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争 取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的 董事。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的 判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司 同意进行引用、刊发的,须在允许的范围内使用,并注明出处为“粤开证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、 删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息,独立做出投资决策并自行承担相 应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 广州市黄埔区科学大道60号开发区金控中心21-23层 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼2层 上海市浦东新区源深路1088号平安财富大厦20层 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10层 网址:www.ykzq.com ]

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