新时代证券–6月基金市场数据:基金发行月度数据跟踪【基金研究】_研报

【研究报告内容摘要】 6月基金市场,其基金数量和基金份额环比5月分别增加1.73%和1.03%。 其中股票型基金占比下降,混合型基金占比上升。普通型+偏股混合型基金整体新发行份额大幅回落,消费类ETF 发行占比较大,主要指数型基金净赎回金额扩大。 市场基金份额提升,开放式基金维持99%占比。截至2020年6月30日,市场上共有6708只基金,其基金份额为160365份。相比5月分别环比增加1.73%和1.03%。截至6月,开放式基金共有6707只,基金份额为159959亿份,环比分别增加1.73%和1.05%。封闭式基金共有110只,基金份额为407亿份,环比分别变动-1.79%和-3.64%。 股票型基金占比下降幅度最大,偏股型基金发行份额增幅11.01%。按照投资范畴进行划分,货币市场型基金仍占据半壁江山,但股票型基金、货币市场型基金和QDII 基金的占比有所下降。股票型基金和偏股混合型基金总份额增速高于市场的平均增速,偏股混合型基金发行总份额增幅较大。其中,股票型基金和偏股混合型基金发行总份额22143亿份,资产净值为27221亿元,环比分别增加3.80%和5.00%。股票型基金发行总份额为10811亿份,资产净值为13184亿元,环比分别增加-2.82%和1.23%;偏股混合型基金发行总份额为11332亿份,资产净值为14037亿元,环比分别增加11.01%和8.81%。 普通股票型+偏股混合型基金:新发份额下降,仓位整体偏低。普通股票型基金+偏股混合型基金6月新发基金份额大幅下降,其中普通股票型基金发行下降幅度最大。6月共发行10只基金,环比5月下降了80.39%,其中普通股票型1只,偏股混合型9只;发行份额共计260亿份,其中普通股票型17亿份,偏股混合型243亿份,环比5月分别下降了70.80%、94.94%和56.66%。与此同时6月较上月相比,普通股票型基金和偏股混合型基金均小幅减仓。 主要指数类基金:消费类ETF 占比最大,净赎回金额扩大。6月份科技、消费、周期和金融ETF 基金上市交易份额分别为0、3.44、0和2.96,共计6.40亿元。相比5月份总交易份额的10亿份小幅降低。6月基金的投资风格延续5月的消费类主题。按照各板块指数基金的申赎情况来看,6月创业板、中证500指数、沪深300以及上证50基金净申购金额分别为13.43、-48.66、-193.92、-21.63亿元,合计净赎回250.77亿元。相比5月创业板、中证500、沪深300和中证50净申购-22.18、-62. 11、-61.56、-6.99亿元,总计净赎回152.84亿元。 私募基金:新发规模仍处于低位。因私募基金发行的规模相对公募较小,尤其是股票型基金。因此我们只定期追踪每月发行规模和发行个数,以观察是否有异动。6月私募共发870只基金,发行规模为5.53亿元,其中股票型基金785只,发行规模为5.51亿元;混合型基金16只。 风险提示:宏观经济超预期变化 流动性环境波动剧烈

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敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020年07月06日 策略研究 基金发行月度数据跟踪 —— 6月基金市场数据 投资策略  6月基金市场,其基金数量和基金份额环比5月分别增加1.73%和1.03%。 其中股票型基金占比下降,混合型基金占比上升。普通型+偏股混合型基金 整体新发行份额大幅回落,消费类ETF发行占比较大,主要指数型基金净 赎回金额扩大。  市场基金份额提升,开放式基金维持99%占比。截至2020年6月30日, 市场上共有6708只基金,其基金份额为160365份。相比5月分别环比增加 1.73%和1.03%。截至6月,开放式基金共有6707只,基金份额为159959 亿份,环比分别增加1.73%和1.05%。封闭式基金共有110只,基金份额为 407亿份,环比分别变动-1.79%和-3.64%。  股票型基金占比下降幅度最大,偏股型基金发行份额增幅11.01%。按照 投资范畴进行划分,货币市场型基金仍占据半壁江山,但股票型基金、货币 市场型基金和QDII基金的占比有所下降。股票型基金和偏股混合型基金总 份额增速高于市场的平均增速,偏股混合型基金发行总份额增幅较大。其中, 股票型基金和偏股混合型基金发行总份额22143亿份,资产净值为27221亿 元,环比分别增加3.80%和5.00%。股票型基金发行总份额为10811亿份, 资产净值为13184亿元,环比分别增加-2.82%和1.23%;偏股混合型基金发 行总份额为11332亿份,资产净值为14037亿元,环比分别增加11.01%和 8.81%。  普通股票型+偏股混合型基金:新发份额下降,仓位整体偏低。普通股票 型基金+偏股混合型基金6月新发基金份额大幅下降,其中普通股票型基金 发行下降幅度最大。6月共发行10只基金,环比5月下降了80.39%,其中 普通股票型1只,偏股混合型9只;发行份额共计260亿份,其中普通股票 型17亿份,偏股混合型243亿份,环比5月分别下降了70.80%、94.94%和 56.66%。与此同时6月较上月相比,普通股票型基金和偏股混合型基金均小 幅减仓。  主要指数类基金:消费类ETF占比最大,净赎回金额扩大。6月份科技、 消费、周期和金融ETF基金上市交易份额分别为0、3.44、0和2.96,共计 6.40亿元。相比5月份总交易份额的10亿份小幅降低。6月基金的投资风格 延续5月的消费类主题。按照各板块指数基金的申赎情况来看,6月创业板、 中证500指数、沪深300以及上证50基金净申购金额分别为13.43、-48.66、 -193.92、-21.63亿元,合计净赎回250.77亿元。相比5月创业板、中证500、 沪深300和中证50净申购-22.18、-62.11、-61.56、-6.99亿元,总计净赎回 152.84亿元。  私募基金:新发规模仍处于低位。因私募基金发行的规模相对公募较小, 尤其是股票型基金。因此我们只定期追踪每月发行规模和发行个数,以观察 是否有异动。6月私募共发870只基金,发行规模为5.53亿元,其中股票型 基金785只,发行规模为5.51亿元;混合型基金16只。 风险提示:宏观经济超预期变化 流动性环境波动剧烈 樊继拓(分析师) 021-68865595 fanjituo@xsdzq.cn 证书编号:S0280518040001 大盘走势图 相关报告 《等待非常规政策》2020-04-06 《资金面持续减弱,公募基金发行 回落》2020-03-30 《类比2018年Q4》2020-03-29 《北上资金流出放缓,基金发行小 幅上升》2020-03-23 《抄底宜缓不宜急》2020-03-22 《油价暴跌对A股影响点评》 2020-03-09 《北上资金转为流入,融资余额小 幅增加》2020-03-09 《再融资新规后定增市场的变化》 2020-03-08 《换手率下降导致价值股补涨》 2020-03-08 《北上资金小幅流出,公募基金发 行回落》2020-03-02 《没有危机,只有震荡》2020-03-01 《资金面环比改善,基金发行金额 增加》2020-02-24 《北上资金加速流入,融资余额持续攀 升》2020-07-06 《资金面环比改善,融资余额继续攀升》 2020-06-29 《外资继续流入,公募发行持续增加》 2020-06-22 《增量资金已是趋势》2020-06-19 《资金面环比改善,公募基金发行回升》 2020-06-15 -7% -3% 1% 5% 9% 13% 17% 21% 2019/07 2019/10 2020/01 2020/04 2020/07 沪深300 2020-07-06 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 6月基金存量市场 ………………………………………………………………………………………………………………………………………… 3 1.1、 市场基金份额继续提升,开放式基金仍维持99%占比 ……………………………………………………………………….. 3 1.2、 混合型基金占比上升幅度最大,偏股型基金发行份额增幅11.01% ……………………………………………………… 3 2、 6月基金增量市场 ………………………………………………………………………………………………………………………………………… 5 2.1、 普通股票型+偏股混合型基金:新发份额下降,仓位整体偏低 …………………………………………………………… 5 2.2、 主要指数类基金:消费类ETF占比最大,净赎回金额扩大 ………………………………………………………………… 6 2.3、 私募基金:新发规模仍处于低位 ……………………………………………………………………………………………………….. 8 图表目录 图1: 6月基金发行总量份额继续提升 ………………………………………………………………………………………………………………. 3 图2: 6月开放式基金维持99%以上占比 …………………………………………………………………………………………………………… 3 图3: 6月股票型基金存量占比下降 ………………………………………………………………………………………………………………….. 4 图4: 6月股票型+偏股混合型基金份额持续增加 ………………………………………………………………………………………………. 4 图5: 6月偏股型基金资产净值增幅较大 …………………………………………………………………………………………………………… 4 图6: 普通股票型+偏股混合型基金新增发行数量 ……………………………………………………………………………………………… 5 图7: 普通股票型+偏股混合型基金月度仓位估算 ……………………………………………………………………………………………… 5 图8: 普通股票型+偏股混合型基金新增发行数量 ……………………………………………………………………………………………… 5 图9: 普通股票型+偏股混合型基金新增发行份额 ……………………………………………………………………………………………… 5 图10: 被动指数基金发行数量&份额继续下降 ………………………………………………………………………………………………….. 6 图11: 6月被动指数基金发行占比持续下滑 ……………………………………………………………………………………………………… 6 图12: 6月消费类ETF基金发行金额较大 ………………………………………………………………………………………………………… 7 图13: 主要指数基金累计净申购 ………………………………………………………………………………………………………………………. 7 图14: 各主要指数基金月度净申购金额 ……………………………………………………………………………………………………………. 7 图15: 私募股票型基金发行规模 ………………………………………………………………………………………………………………………. 8 图16: 私募股票型基金发行个数 ………………………………………………………………………………………………………………………. 8 表1: 2020年各主题类ETF基金每月上市交易份额情况 …………………………………………………………………………………… 6 vYyUdWgYvZnNmNbRcM6MtRrRoMpPkPrRpQeRqQpQ7NmMtMMYnPmMuOoMwP 2020-07-06 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 1、 6月基金存量市场 1.1、 市场基金份额继续提升,开放式基金仍维持99%占比 截至2020年6月30日,市场上共有6708只基金,其基金份额为160365份。 相比5月分别环比增加1.73%和1.03%。 按照是否可在短期内赎回分类,自2002年以来开放式基金占比不断提升,直 至近几年来一直维持在99%的占比。截至6月30日,开放式基金共有6707只,基 金份额为159959亿份,环比分别增加1.73%和1.05%。封闭式基金共有110只,基 金份额为407亿份,环比分别变动-1.79%和-3.64%。 图1: 6月基金发行总量份额继续提升 图2: 6月开放式基金维持99%以上占比 资料来源:Wind,新时代证券研究所 资料来源:Wind,新时代证券研究所 1.2、 混合型基金占比上升幅度最大,偏股型基金发行份额增幅11.01% 按照投资范畴进行划分,货币市场型基金仍占据半壁江山,但股票型基金、货 币市场型基金和QDII基金的占比有所下降。截至6月30日,股票型基金、混合型 基金、债券型基金、货币市场型基金、另类投资基金和QDII基金截止日份额占比 分别为6.74%、13.22%、26.97%、52.12%、0.31%和0.64%,环比分别变化-3.81%、 6.60%、1.69%、-1.85%、0.29%和-2.84%。 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2001/6/12002/6/12003/6/12004/6/12005/6/12006/6/12007/6/12008/6/12009/6/12010/6/12011/6/12012/6/12013/6/12014/6/12015/6/12016/6/12017/6/12018/6/12019/6/12020/6/1 总数 截止日份额(亿份) 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2002/6/12003/6/12004/6/12005/6/12006/6/12007/6/12008/6/12009/6/12010/6/12011/6/12012/6/12013/6/12014/6/12015/6/12016/6/12017/6/12018/6/12019/6/12020/6/1 开放式基金 封闭式基金 2020-07-06 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -4- 证券研究报告 图3: 6月股票型基金存量占比下降 资料来源:新时代证券研究所 由于6月股票型基金存量占比环比小幅下降,因此按照wind的分类,我们重 点关注股票型基金中的普通股票型基金和被动指数型基金,混合型基金中的偏股混 合型基金。 截至6月,股票型基金和偏股混合型基金总份额增速高于市场的平均增速,偏 股混合型基金发行总份额增幅较大。其中,股票型基金和偏股混合型基金发行总份 额22143亿份,资产净值为27221亿元,环比分别增加3.80%和5.00%。股票型基 金发行总份额为10811亿份,资产净值为13184亿元,环比分别增加-2.82%和1.23%; 偏股混合型基金发行总份额为11332亿份,资产净值为14037亿元,环比分别增加 11.01%和8.81%。 图4: 6月股票型+偏股混合型基金份额持续增加 图5: 6月偏股型基金资产净值增幅较大 资料来源:Wind,新时代证券研究所 资料来源:Wind,新时代证券研究所 6.74% 13.22% 26.97% 52.12% 0.31% 0.64% 股票型基金 混合型基金 债券型基金 货币市场型基金 另类投资基金 QDII基金 0 5000 10000 15000 20000 25000 股票型+偏股混合型 总份额(亿) 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 股票型+偏股混合型 2020-07-06 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -5- 证券研究报告 2、 6月基金增量市场 2.1、 普通股票型+偏股混合型基金:新发份额下降,仓位整体偏低 根据基金发行公告日与基金成立日统计的发行数量来看,近几年两者的数据存 在偏差,因此我们采用当月基金成立日来计算实际发行基金的数量。 普通股票型基金+偏股混合型基金6月新发基金份额大幅下降,其中普通股票 型基金发行下降幅度最大。6月共发行10只基金,环比5月下降了80.39%,其中 普通股票型1只,偏股混合型9只;发行份额共计260亿份,其中普通股票型17 亿份,偏股混合型243亿份,环比5月分别下降了70.80%、94.94%和56.66%。与 此同时6月较上月相比,普通股票型基金和偏股混合型基金均小幅减仓。 图6: 普通股票型+偏股混合型基金新增发行数量 图7: 普通股票型+偏股混合型基金月度仓位估算 资料来源:Wind,新时代证券研究所 资料来源:Wind,新时代证券研究所 图8: 普通股票型+偏股混合型基金新增发行数量 图9: 普通股票型+偏股混合型基金新增发行份额 资料来源:Wind,新时代证券研究所 资料来源:Wind,新时代证券研究 -10 0 10 20 30 40 50 60 2014/062014/112015/042015/092016/022016/072016/122017/052017/102018/032018/082019/012019/062019/112020/04 按照发行公告日期计算 按照基金成立日计算 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 3800 2016-06-302016-09-302016-12-312017-03-312017-06-302017-09-302017-12-312018-03-312018-06-302018-09-302018-12-312019-03-312019-06-302019-09-302019-12-312020-03-312020-06-30 70 75 80 85 90 95 100 上证综指(左轴) 普通股票型基金股票投资比例(%) 偏股混合型股票投资比例(%) 0 10 20 30 40 50 60 2014/102015/022015/062015/102016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/06 偏股混合型 数量 普通股票型 数量 0.00 50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 300.00 350.00 400.00 450.00 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2016/072016/102017/012017/042017/07 2017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-04 发行规模(亿元,右轴) 发行数量 -200 0 200 400 600 800 1000 2014/102015/022015/062015/102016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/06 偏股混合型基金 发行份额 普通股票型基金 发行份额 2020-07-06 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -6- 证券研究报告 2.2、 主要指数类基金:消费类ETF占比最大,净赎回金额扩大 相比与普通股票型基金和偏股混合型基金,被动指数型基金在2019年7月单 月发行份额较高,占到三者之和接近87%的占比。而从2020年开始,其占比不断 下滑。其中6月共发行14亿份,相比与5月的56亿份,环比下降74.62%。其占 比也从5月的6%下滑到6月的5%。 图10: 被动指数基金发行数量&份额继续下降 图11: 6月被动指数基金发行占比持续下滑 资料来源:Wind,新时代证券研究所 资料来源:Wind,新时代证券研究所 按照主题性指数基金的发行规模来看,6月份科技、消费、周期和金融ETF基 金上市交易份额分别为0、3.44、0和2.96,共计6.40亿元。相比5月份总交易份 额的10亿份小幅降低。6月基金的投资风格延续5月的消费类主题。 表1: 2020年各主题类ETF基金每月上市交易份额情况 科技ETF 消费ETF 周期ETF 金融ETF 2020-06-30 0.00 3.44 0.00 2.96 2020-05-29 5.60 0.00 0.00 4.55 2020-04-30 2.88 51.94 0.00 9.98 2020-03-31 26.54 140.56 8.28 10.20 2020-02-28 93.05 2.89 0.00 18.09 2020-01-23 0.00 2.11 4.85 2.33 总计 128.07 200.93 13.12 48.12 资料来源:新时代证券研究所 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 100 200 300 400 500 600 700 2014/6/1 2014/12/1 2015/6/1 2015/12/1 2016/6/1 2016/12/1 2017/6/1 2017/12/1 2018/6/1 2018/12/1 2019/6/1 2019/12/1 2020/6/1 被动指数型基金 发行份额 被动指数型基金 数量 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2014/102015/032015/082016/012016/062016/112017/042017/092018/022018/072018/122019/052019/102020/03 被动指数型基金 发行份额 偏股混合型基金 发行份额 普通股票型基金 发行份额 2020-07-06 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -7- 证券研究报告 图12: 6月消费类ETF基金发行金额较大 资料来源:新时代证券研究所 按照各板块指数基金的申赎情况来看,6月创业板、中证500指数、沪深300 以及上证50基金净申购金额分别为13.43、-48.66、-193.92、-21.63亿元,合计净 赎回250.77亿元。相比5月创业板、中证500、沪深300和中证50净申购-22.18、 -62.11、-61.56、-6.99亿元,总计净赎回152.84亿元。 图13: 主要指数基金累计净申购 图14: 各主要指数基金月度净申购金额 资料来源:Wind,新时代证券研究所 资料来源:Wind,新时代证券研究所 0 50 100 150 200 250 300 350 400 去年初至今累计值 科技ETF 去年初至今累计值 消费ETF 去年初至今累计值 周期ETF 去年初至今累计值 金融ETF -300 -200 -100 0 100 200 300 2019-01-012019-02-012019-03-012019-04-012019-05-012019-06-012019-07-012019-08-012019-09-012019-10-012019-11-012019-12-012020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-01 去年初至今累计值 去年初至今累计值 去年初至今累计值 去年初至今累计值 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 2020-062020-052020-042020-032020-022020-012019-122019-11 创业板 中证500 2020-07-06 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -8- 证券研究报告 2.3、 私募基金:新发规模仍处于低位 因私募基金发行的规模相对公募较小,尤其是股票型基金。因此我们只定期追 踪每月发行规模和发行个数,以观察是否有异动。6月私募共发870只基金,发行 规模为5.53亿元,其中股票型基金785只,发行规模为5.51亿元;混合型基金16 只。 图15: 私募股票型基金发行规模 图16: 私募股票型基金发行个数 资料来源:Wind,新时代证券研究所 资料来源:Wind,新时代证券研究所 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 2010-06-012010-12-012011-06-012011-12-012012-06-012012-12-012013-06-012013-12-012014-06-012014-12-012015-06-012015-12-012016-06-012016-12-012017-06-012017-12-012018-06-012018-12-012019-06-012019-12-012020-06-01 私募股票型基金发行规模 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 私募股票型基金发行个数 2020-07-06 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -9- 证券研究报告 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》已于2017年7月1日 起正式实施。根据上述规定,新时代证券评定此研报的风险等级为R4(中高风险),因此通过公共平台推送的研报 其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承 受能力为C4、C5的普通投资者,请取消阅读,请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设臵,若给您造成不便,烦请见谅!感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证,本研究报告中关于任何发行商或证券 所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准 确性、客户的反馈、竞争性因素以及新时代证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报 酬的任何一部分不曾与,不与,也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 分析师介绍 樊继拓,新时代证券策略首席分析师,6年宏观策略研究经验,先后就职于期货公司和券商研究所,2017年水 晶球策略团队公募组第一核心成员,2018第一财经年度最佳新人奖。 投资评级说明 新时代证券行业评级体系:推荐、中性、回避 推荐: 未来6-12个月,预计该行业指数表现强于同期市场基准指数。 中性: 未来6-12个月,预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平。 回避: 未来6-12个月,预计该行业指数表现弱于同期市场基准指数。 市场基准指数为沪深300指数。 新时代证券公司评级体系:强烈推荐、推荐、中性、回避 强烈推荐: 未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在20%以上。该评级由分析师给出。 推荐: 未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于5%-20%。该评级由分析师给出。 中性: 未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-5%-5%。该评级由分析师给出。 回避: 未来6-12个月,预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5%以上。该评级由分析师给出。 市场基准指数为沪深300指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及 模型均有其局限性,估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 2020-07-06 策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -10- 证券研究报告 免责声明 新时代证券股份有限公司经中国证券监督委员会批复,已具备证券投资咨询业务资格。 本报告由新时代证券股份有限公司(以下简称新时代证券)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或意图违反任 何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 新时代证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给新时代证券客户的,属于机密材料,只有新时代证券客户才 能参考或使用,如接收人并非新时代证券客户,请及时退回并删除。 本报告所载的全部内容只供客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保 证。新时代证券根据公开资料或信息客观、公正地撰写本报告,但不保证该公开资料或信息内容的准确性或完整性。客户请勿将本报 告视为投资决策的唯一依据而取代个人的独立判断。 新时代证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。新时代证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问 并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个人咨询建议。 本报告所载内容反映的是新时代证券在发表本报告当日的判断,新时代证券可能发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论 的报告,但新时代证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。新时代证券不对因客户使用本报告而导致的损失负 任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的新时代证券网站以外的地址或超级链接,新时代证券不对其内容负 责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便,链接网站的内容不构成本报告的任何部分,客户需自行承担浏 览这些网站的费用或风险。 新时代证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提供或争取提供 包括投资银行业务在内的服务或业务支持。新时代证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业务关系后 通知客户。 除非另有说明,所有本报告的版权属于新时代证券。未经新时代证券事先书面授权,任何机构或个人不得以任何形式更改、复制、 传播本报告中的任何材料,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记,除非另有说明, 均为新时代证券的商标、服务标识及标记。 新时代证券版权所有并保留一切权利。 机构销售通讯录 北京 郝颖 销售总监 固话:010-69004649 邮箱:haoying1@xsdzq.cn 上海 吕莜琪 销售总监 固话:021-68865595转258 邮箱:lvyouqi@xsdzq.cn 广深 吴林蔓 销售总监 固话:0755-82291898 邮箱:wulinman@xsdzq.cn 联系我们 新时代证券股份有限公司 研究所 北京:北京市海淀区北三环西路99号院西海国际中心15楼 上海:上海市浦东新区浦东南路256号华夏银行大厦5楼 广深:深圳市福田区福华一路88号中心商务大厦23楼 邮编:100086 邮编:200120 邮编:518046 公司网址:http://www.xsdzq.cn/ ]

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