上海证券–上海证券A股市场流动性动态【投资策略】_研报

【研究报告内容摘要】 1.基金发行7月3日当周新成立公募基金(普通股票型+偏股混合型基金)合计32.14亿份,上周为141.61亿份。2020年1月合计新成立规模857.41亿份,2月新成立规模1,266.39亿份,3月新成立规模953.39亿份,4月新成立规模451.50亿份,5月新成立规模888.91亿份,6月新成立规模1,246.62亿份。 2.融资余额7月3日当周两市融资余额为11667.65亿元,上周为11105.22亿元。 3.沪股通和深股通7月3日当周沪股通和深股通资金合计净流入288.62亿元,上周资金净流入47.91亿元。 4.ETF 场内份额变化7月3日当周上证50ETF(510050)净申购5.23亿份,上周净申购-0.38亿份。创业板ETF(159915)净申购0亿份,上周净申购1.54亿份。5GETF(515050)净申购-6.76亿份,上周净申购-10亿份。芯片ETF (159995)净申购-10.60亿份,上周净申购-12.93亿份。科技ETF (515000)净申购-4.34亿份,上周净申购0.55亿份。 5.IPO 融资规模7月3日当周IPO 融资规模为102.55亿元,上周为40.25亿元。 6.产业资本变化7月3日当周产业资本净减持金额为85.02亿元,上周净减持80.16亿元。 7.限售股解禁市值7月3日当周限售股解禁市值为877.90亿元,上周解禁市值为286.68亿元。 8.沪深两市资金流向7月3日当周沪深两市主力资金净流入32.82亿元,上周净流出170.54亿元。 二、市场情绪1.换手率7月3日当周A 股市场换手率为1.71%,上周为1.52%。 2.融资交易占比7月3日当周两市融资交易占比为11.04%,上周为9.90%。 3.基金仓位7月3日当周股票型基金仓位为87.39%,上周为89.05%;混合型基金仓位为59.41%,上周为61.94%;偏股混合型基金仓位为78.84%,上周为82.15%。 4.风险溢价7月3日当周风险溢价(全部A 股PE 倒数减十年期国债收益率)为2.41%,上周为2.52%。 5.股息率/十年期国债收益率7月3日当周沪深300股息率/十年期国债收益率为0.72,上周为0.74。 三、利率水平1.7天银行间质押式回购加权利率(DR007)7月3日当周7天银行间质押式回购加权利率报1.8570%,上周为2.3867%。 2.中、美十年期国债收益率7月3日当周中国10年期国债收益率报2.8974%,上周报2.8404%。 7月3日当周美国10年期国债收益率报0.6800%,上周报0.6400%。 3.中美10年期国债收益率差额7月3日当周中美10年期国债收益率差额为2.18%,上周为2.17%。

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` 请务必阅读尾页重要声明 报告编号: liuqihao-scdt147 [Table_ReportInfo] 相关报告: 首次报告日期:2012年10月10日 分析师: 刘骐豪 Tel: 021-53686132 E-mail: liuqihao@shzq.com SAC证书编号: S0870512090002 [Table_Summary]  主要观点: 资金供给/需求 1.基金发行 7月3日当周新成立公募基金(普通股票型+偏股混合型基金)合计 32.14亿份,上周为141.61亿份。2020年1月合计新成立规模857.41 亿份,2月新成立规模1,266.39亿份,3月新成立规模953.39亿份,4 月新成立规模451.50亿份,5月新成立规模888.91亿份,6月新成立 规模1,246.62亿份。 2.融资余额 7月3日当周两市融资余额为11667.65亿元,上周为11105.22亿元。 3.沪股通和深股通 7月3日当周沪股通和深股通资金合计净流入288.62亿元,上周资金 净流入47.91亿元。 4.ETF场内份额变化 7月3日当周上证50ETF(510050)净申购5.23亿份,上周净申购-0.38 亿份。创业板ETF(159915)净申购0亿份,上周净申购1.54亿份。5GETF (515050)净申购-6.76亿份,上周净申购-10亿份。芯片ETF (159995) 净申购-10.60亿份,上周净申购-12.93亿份。科技ETF (515000)净申 购-4.34亿份,上周净申购0.55亿份。 5.IPO融资规模 7月3日当周IPO融资规模为102.55亿元,上周为40.25亿元。 6.产业资本变化 7月3日当周产业资本净减持金额为85.02亿元,上周净减持80.16亿 元。 7.限售股解禁市值 7月3日当周限售股解禁市值为877.90亿元,上周解禁市值为286.68 亿元。 8.沪深两市资金流向 7月3日当周沪深两市主力资金净流入32.82亿元,上周净流出170.54 亿元。 二、市场情绪 1.换手率 7月3日当周A股市场换手率为1.71%,上周为1.52%。 2.融资交易占比 7月3日当周两市融资交易占比为11.04%,上周为9.90%。 3.基金仓位 7月3日当周股票型基金仓位为87.39%,上周为89.05%;混合型基金 证券研究报告/策略研究/策略周报 日期:2020年07月07日 A股市场流动性动态(20200703) 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 仓位为59.41%,上周为61.94%;偏股混合型基金仓位为78.84%,上 周为82.15%。 4.风险溢价 7月3日当周风险溢价(全部A股PE倒数减十年期国债收益率)为 2.41%,上周为2.52%。 5.股息率/十年期国债收益率 7月3日当周沪深300股息率/十年期国债收益率为0.72,上周为0.74。 三、利率水平 1.7天银行间质押式回购加权利率(DR007) 7月3日当周7天银行间质押式回购加权利率报1.8570%,上周为 2.3867%。 2.中、美十年期国债收益率 7月3日当周中国10年期国债收益率报2.8974%,上周报2.8404%。 7月3日当周美国10年期国债收益率报0.6800%,上周报0.6400%。 3.中美10年期国债收益率差额 7月3日当周中美10年期国债收益率差额为2.18%,上周为2.17%。 pWOAfUkUrVpPmR9PaO9PnPrRmOnNiNoOpQkPoOpQaQnMxPvPqQoOuOqQuN 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 3 一、资金供给/需求 (一)基金发行 7月3日当周新成立公募基金(普通股票型+偏股混合型基金)合计 32.14亿份,上周为141.61亿份。2020年1月合计新成立规模857.41 亿份,2月新成立规模1,266.39亿份,3月新成立规模953.39亿份, 4月新成立规模451.50亿份,5月新成立规模888.91亿份,6月新 成立规模1,246.62亿份。 图1:新成立偏股型公募基金发行份额与上证综合指数(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 (二)融资余额 7月3日当周两市融资余额为11667.65亿元,上周为11105.22亿元。 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 4 图2:融资余额变化(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 图3:融资余额及上证综合指数(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 (三)沪股通和深股通 7月3日当周沪股通和深股通资金合计净流入288.62亿元,上周资 金净流入47.91亿元。 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 5 图4:沪股通、深股通资金变化(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 图5:陆股通累计净买入及上证综合指数 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 (四)ETF场内份额变化 7月3日当周上证50ETF(510050)净申购5.23亿份,上周净申购 -0.38亿份。创业板ETF(159915)净申购0亿份,上周净申购1.54亿 份。5GETF (515050)净申购-6.76亿份,上周净申购-10亿份。芯片 ETF (159995)净申购-10.60亿份,上周净申购-12.93亿份。科技ETF (515000)净申购-4.34亿份,上周净申购0.55亿份。 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 6 图6:上证50ETF场内份额变化(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 图7:创业板ETF场内份额变化(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 (五)IPO融资规模 7月3日当周IPO融资规模为102.55亿元,上周为40.25亿元。 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 7 图8:IPO融资规模(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 (六)产业资本变化 7月3日当周产业资本净减持金额为85.02亿元,上周净减持80.16 亿元。 图9:产业资本变化(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 8 (七)限售股解禁市值 7月3日当周限售股解禁市值为877.90亿元,上周解禁市值为286.68 亿元。 图10:限售股解禁市值(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 (八)沪深两市资金流向 7月3日当周沪深两市主力资金净流入32.82亿元,上周净流出 170.54亿元。 图11:沪深两市主力资金流向(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 9 二、市场情绪 (一)换手率 7月3日当周A股市场换手率为1.71%,上周为1.52%。 图12:换手率和上证综合指数(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 (二)融资交易占比 7月3日当周两市融资交易占比为11.04%,上周为9.90%。 图13:融资交易占比和上证综合指数(周) 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 10 (三)基金仓位 7月3日当周股票型基金仓位为87.39%,上周为89.05%;混合型基 金仓位为59.41%,上周为61.94%;偏股混合型基金仓位为78.84%, 上周为82.15%。 图14:股票型基金仓位和沪深300指数 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 (四)风险溢价 7月3日当周风险溢价(全部A股PE倒数减十年期国债收益率) 为2.41%,上周为2.52%。 图15:2005年至今风险溢价 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 11 (五)股息率/十年期国债收益率 7月3日当周沪深300股息率/十年期国债收益率为0.72,上周为 0.74。 图16:沪深300股息率/十年期国债收益率及上证综合指数 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 图17:沪深300股息率/十年期国债收益率 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 12 三、利率水平 (一)7天银行间质押式回购加权利率(DR007) 2020年7月(截至3日)7天银行间质押式回购加权利率报1.8570%, 上周为2.3867%。 图18:7天银行间质押式回购加权利率 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 (二)中、美十年期国债收益率 2020年7月(截至3日)中国10年期国债收益率报2.8974%,上 周报2.8404%。2020年7月(截至2日)美国10年期国债收益率 报0.6800%,上周报0.6400%。 图19:中、美十年期国债收益率 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 策略周报 请务必阅读尾页重要声明 13 (三)中美10年期国债收益率差额 7月3日当周中美10年期国债收益率差额为2.18%,上周为2.17%。 图20:2002年至今中美10年期国债收益率差额 数据来源:Wind资讯 上海证券研究所 策略周报 分析师声明 刘骐豪 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力,以勤勉尽责的职业态度,独立、客观地 出具本报告,并保证报告采用的信息均来自合规渠道,力求清晰、准确地反映作者的研究观点,结论不受任何第三 方的授意或影响。此外,作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级: 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期 市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级: 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起12个月内的基 本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好,行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定,行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡,行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明: 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准,投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级 体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告,以获取比较 完整的观点与信息,投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有,本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权,任何机构和个人均不得对本报告进行任 何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的,须注明出处为上海证券有限责任公司研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下,本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易,也可能 为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资 料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可 升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的 报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做 出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 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