国金证券–国金证券数据科学周报【投资策略】_研报

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– 1 – 敬请参阅最后一页特别声明 刘道明 分析师 SAC执业编号:S1130520020004 liudaoming@gjzq.com.cn 许隽逸 分析师 SAC执业编号:S1130519040001 xujunyi@gjzq.com.cn 数据科学周报(2020-07-06) 摘要:  线上GMV数据:必选消费持续景气,粮油米面、咖啡冲饮继续保持同比高 增长态势。新刚需产业大小家电6月的消费表现依然维持旺盛状态。可选消 费品中酒类景气度持续高位。随着国内疫情影响逐渐可控,美容护肤和保健 护理类的销售额开始上升,内衣家居服和洗护清洁剂的销售增长趋于平缓。  全球疫情情况:全球范围内新冠的日确诊率逐步下滑。欧洲各国逐渐开始放 松边界管制,但瑞典疫情状况不容乐观,北欧各国仍未放开对其的限制。由 于坚持重启经济并放松对疫情的管控,美国多个州的疫情出现大幅反弹。疫情 高发州的累计确诊率在10%左右,佛罗里达州是目前疫情最严重的州之一。  全球出行及排放:各国出行指数继续回升,经济活跃度逐步恢复。随着欧洲 多国进一步解封,出行指数持续增长,办公场所、线下零售、居家的人流强 度基本与去年同期相同,也反映出欧洲已全面复工。本周欧美排放强度维持 在往期80 %左右水平,比之前略微回落。日韩疫情近期反弹,防疫举措加 强,排放强度继续回落。中国排放维持在往期60%左右波动,生产的恢复相 比解封或存在一定滞后性。  中国疫情情况:中国的疫情反复情况得到控制,稳步推进复工复产。北京疫 情影响只是造成了短期波动,最近一周无论是商场,制造业还是写字楼人流 强度均迅速回升。制造业中,纺织、电子、商贸回升至年前70%以上的强 度。由于传统基建活动活跃度高,卡车物流强度持续处于高位。  原油库存:目前全球原油浮仓水平在持续维持高位,但出现略微下滑,全球 能源消费正逐步恢复  消费类App:本周多数消费类App的活跃度在仍有所下降,包括酒店、旅 游、汽车、餐饮、演出票务类App。尽管疫情反复的情况已有所好转,出 行、餐饮、娱乐的需求仍未完全释放。线上购物平台活跃度也稍有回落,但 仍处于相对高位。奢侈品消费、电影娱乐类App活跃度维持低位波动。  游戏及泛娱乐App:6月游戏及泛娱乐内容消费板块的平均使用时长和每日 使用次数并未随着全面复工出现明显下滑,6月环比数据再次出现上行,相 比往年同期同比大幅上升,这一数据变化和市场预期疫情结束后宅家娱乐需 求会大幅下滑存在着明显的预期差。 风险提示: 1. 疫情二次爆发打断复工复产节奏; 2. 连续降雨对基建产生不利影响; 3. 美国国内局势不确定性影响全球需求恢复进程。 2020年07月06日 数据科学周报 数据专题简报(周报) 证券研究报告 研究创新委员会 数据科学周报 – 2 – 敬请参阅最后一页特别声明 内容: 通过月度线上各品类销售额同比变化可以发现,必选消费持续景气,粮油米面、咖啡冲饮继续保持同比高增长 态势。新刚需产业大家电和厨房电器在6月消费表现依然维持旺盛状态。可选消费品中酒类景气度持续高位。随着 国内疫情影响逐渐可控,美容护肤和保健护理类的销售额开始上升,内衣家居服和洗护清洁剂的销售增长趋于平 缓。 图表1:线上销售额同比增速 来源:国金证券研究所 根据对全球疫情数据的追踪,全球范围内新冠的日确诊率逐步下滑,各个主要经济体的疫情传播正在逐步得到 控制。其中欧美经济体中除英国及美国外主要国家的确诊率均显著降低,欧洲各国逐渐开始放松边界管制,但瑞典 的确诊率波动仍比较大,北欧其他国家未解除对瑞典的限制。 rUwWdWkUoWqQrQ6McM9PmOpPpNqQiNpPqPfQoOsNaQrQqQMYoNnOuOmRtN 数据科学周报 – 3 – 敬请参阅最后一页特别声明 图表2:各国家(地区)新冠确诊数变化率 来源:国金证券研究所 目前欧洲新增确诊病例持续下滑,主要国家如意德英每百万人新增确诊人数持续减少,法国的疫情反弹也得到 控制。欧洲各国正逐步放松管控措施。 图表3:欧洲疫情-累计确诊及新增确诊 来源:WHO, Worldometer,国金证券研究所 数据科学周报 – 4 – 敬请参阅最后一页特别声明 图表4:欧洲疫情-每百万人确诊率 来源:WHO, Worldometer,国金证券研究所 美国新冠疫情加速恶化,由于坚持重启经济并放松对疫情的管控,全美多个州的疫情出现了大幅反弹。每日新增 确诊病例近两周出现明显增长,单日确诊病例于7月3日再创新高,逾5.7万新增确诊病例。疫情高发州的累计确 诊率在10%左右。佛罗里达州是目前疫情最严重的州之一,7月4日新增病例11458例,创下新冠肺炎在美国暴发 以来单州单日新增病例的纪录。 图表5:美国疫情-累计确诊及新增确诊 来源:WHO,美国约翰霍普金斯,Worldometer,美国CDC,国金证券研究所 数据科学周报 – 5 – 敬请参阅最后一页特别声明 图表6:美国确诊前五州疫情趋势图 来源:WHO,美国约翰霍普金斯,Worldometer,美国CDC,国金证券研究所 目前全球各国出行指数出现回升,经济活跃度逐步恢复。欧美主要国家意德法美出行强度持续上升。随着欧洲 疫情趋缓,多国进一步解封,出行指数持续增长,公园的人流强度继续提升,办公场所、线下零售、居家的人流强 度基本与去年同期相同,这从另一个侧面反映出欧洲已全面复工。 通过对全球主要国家及城市排放强度的追踪,本周欧美排放强度维持在往期80%左右水平,比之前略微回落。 日韩疫情近期反弹,防疫举措加强,排放强度继续回落。中国排放维持在往期60%左右波动,生产的恢复相比解封 或存在一定滞后性。 图表7:各国家(地区)出行强度 来源:国金证券研究所 数据科学周报 – 6 – 敬请参阅最后一页特别声明 图表8:出行强度-德国 图表9:出行强度-意大利 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 图表10:出行强度-法国 图表11:出行强度-美国 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 图表12:欧洲办公地点人流量强度-3月1日 图表13:欧洲办公地点人流量强度-4月1日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 数据科学周报 – 7 – 敬请参阅最后一页特别声明 图表14:欧洲办公地点人流量强度-5月1日 图表15:欧洲办公地点人流量强度-6月7日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 图表16:欧洲办公地点人流量强度-6月27日 图表17:欧洲线下零售人流量强度-3月1日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 图表18:欧洲线下零售人流量强度-4月1日 图表19:欧洲线下零售人流量强度-5月1日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 数据科学周报 – 8 – 敬请参阅最后一页特别声明 图表20:欧洲线下零售人流量强度-6月7日 图表21:欧洲线下零售人流量强度-6月27日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 图表22:欧洲公园人流量强度-3月1日 图表23:欧洲公园人流量强度-4月1日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 图表24:欧洲公园人流量强度-5月1日 图表25:欧洲公园人流量强度-6月7日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 数据科学周报 – 9 – 敬请参阅最后一页特别声明 图表26:欧洲公园人流量强度-6月27日 图表27:欧洲居家人流量强度-3月1日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 图表28:欧洲居家人流量强度-4月1日 图表29:欧洲居家人流量强度-5月1日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 图表30:欧洲居家人流量强度-6月7日 图表31:欧洲居家人流量强度-6月27日 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 数据科学周报 – 10 – 敬请参阅最后一页特别声明 图表32:排放强度-欧洲 图表33:排放强度-美国 来源:联合国,EPA, NASA,各国政府,国金证券研究所 来源:联合国,EPA, NASA,各国政府,国金证券研究所 图表34:排放强度-首尔 图表35:排放强度-东京 来源:联合国,EPA, NASA,各国政府,国金证券研究所 来源:联合国,EPA, NASA,各国政府,国金证券研究所 图表36:排放强度-中国 来源:联合国,EPA, NASA,各国政府,国金证券研究所 中国的疫情反复情况得到控制,稳步推进复工复产,北京疫情影响只是造成了短期波动。一线城市的商业商场 和商业办公楼人流均有显著回升,深圳已恢复至正常水平。本周制造业人流量也有明显回升,纺织、电子、商贸回 升至年前70%以上的强度。 卡车物流强度本周稍有回落,但活跃程度仍处于高位,主要由于传统基建活动活跃度高。 数据科学周报 – 11 – 敬请参阅最后一页特别声明 图表37:一线城市商业办公楼人流强度 图表38:一线城市商场人流强度 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 图表39:制造业人流量强度 图表40:卡车物流强度 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 目前全球原油浮仓水平在持续维持高位,但出现略微下滑,全球能源消费正逐步恢复 图表41:全球原油浮仓 来源:AIS, Clipperdata, US Import Bill, 各国港口数据,国金证券研究所 数据科学周报 – 12 – 敬请参阅最后一页特别声明 本周多数消费类App的活跃度在仍有所下降,包括酒店、旅游、汽车、餐饮、演出票务类App。尽管疫情反复 的情况已有所好转,出行、餐饮、娱乐的需求仍未完全释放。线上购物平台活跃度也稍有回落,但仍处于相对高 位。奢侈品消费、电影娱乐类App活跃度维持低位波动。 图表42:可选消费app活跃度 图表43:房地产app活跃度 来源:数行科技,国金证券研究所 来源:数行科技,国金证券研究所 图表44:线上购物app活跃度 图表45:餐饮娱乐app活跃度 来源:数行科技,国金证券研究所 来源:数行科技,国金证券研究所 6月游戏及泛娱乐内容消费板块的平均使用时长和每日使用次数并未随着全面复工出现明显下滑,6月环比数据 再次出现上行,相比往年同期同比大幅上升,这一数据变化和市场预期疫情结束后宅家娱乐需求会大幅下滑存在着 明显的预期差。 图表46:各类app用户使用时长(平均每天,分钟) 图表47:各类app用户使用次数(平均每天) 来源:国金证券研究所 来源:国金证券研究所 风险提示: 1.疫情二次爆发打断复工复产节奏; 2.连续降雨对基建产生不利影响; 3.美国国内局势不确定性影响全球需求恢复进程。 数据科学周报 – 13 – 敬请参阅最后一页特别声明 特别声明: 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准,已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”(以下简称“国金证券”)所有,未经事先书面授权,任何机构和个 人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发,或以任何 侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发,需注明出处为“国金证券股份有限公司”,且不得 对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但国金证券及其研究人员对这 些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,国金证券不作出任何担保。且本报告中 的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,在不作事先通知的情况下,可能会随时调整。 本报告中的信息、意见等均仅供参考,不作为或被视为出售及购买证券或其他投资标的邀请或要约。客户应当 考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突,而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报 告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品,使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取 报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。报告本身、 报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,国金证券不就报告中的内容对最终 操作建议做出任何担保,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下,国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,并可能为 这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法,故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市 场实际情况不一致,且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》,本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3 级)的投资者使用;非国金证券C3级以上(含C3级)的投资者擅自使用国金证券研究报告进行投资,遭受任何损 失,国金证券不承担相关法律责任。 此报告仅限于中国大陆使用。 上海 北京 深圳 电话:021-60753903 传真:021-61038200 邮箱:researchsh@gjzq.com.cn 邮编:201204 地址:上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦7楼 电话:010-66216979 传真:010-66216793 邮箱:researchbj@gjzq.com.cn 邮编:100053 地址:中国北京西城区长椿街3号4 层 电话:0755-83831378 传真:0755-83830558 邮箱:researchsz@gjzq.com.cn 邮编:518000 地址:中国深圳福田区深南大道4001号 时代金融中心7GH ]

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