川财证券–材料行业日报:关注智利疫情对铜精矿供给的影响【行业研究】_研报

【研究报告内容摘要】 2020年7月8日,上证综指报收3403.44点,涨1.74%;深证成指收13406.37点,涨1.84%;Wind材料行业一级指数报收3973.39点,涨2.54%。其中,有色金属行业涨幅前三的公司为:中色股份(000758,+10.10%)、云铝股份(000807,+10.07%)、盛和资源(600392,+10.06%)。 基本面向好,铜价延续强势表现,今日沪铜上涨0.83%至49800元/吨。当前铜面临供需两端利好,供给端,近期智利、秘鲁等国疫情持续蔓延,区域内铜矿复产仍较缓慢,近期智利国家铜业公司表示将暂停丘基卡马塔的炼铜厂和铸造厂的运作;智利托法加斯塔矿业公司会联合会主席呼吁政府暂停所有铜矿14天作业,以阻止新冠肺炎在工人中传播;智利、秘鲁两国为我国铜精矿主要进口国,两国疫情蔓延形势下铜精矿供给趋紧。需求端,美国6月非农数据表现较好、6月中国官方制造业PMI数据向好,全球制造业复苏平稳进行;从下游数据来看,中国6月电线电缆企业开工率环比继续上行,预计7月电线电缆企业开工率仍能维持大幅同比增长,铜需求仍处在上行阶段。 全球宽松的货币政策基调叠加国内地产竣工确定性较强,优选铜、铝等基本金属标的,相关标的为江西铜业、博威合金、中国铝业等。

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本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4 关注智利疫情对铜精矿供给的影响 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 报告类别 । 行业日报 川财一级行业 । 材料 川财二级行业 有色金属 报告时间 । 2020/7/8 分析师 许惠敏 证书编号:S1100520050002 xuhuimin@cczq.com 联系人 王磊 证书编号:S1100118070008 wanglei@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中 海国际中心15楼,100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦 11楼,200120 深圳 福田区福华一路6号免税商 务大厦32层,518000 成都 中国(四川)自由贸易试验 区成都市高新区交子大道 177号中海国际中心B座17 楼,610041 –材料行业日报  每日点评 2020年7月8日,上证综指报收3403.44点,涨1.74%;深证成指收13406.37 点,涨1.84%;Wind材料行业一级指数报收3973.39点,涨2.54%。其中,有 色金属行业涨幅前三的公司为:中色股份(000758,+10.10%)、云铝股份 (000807,+10.07%)、盛和资源(600392,+10.06%)。 基本面向好,铜价延续强势表现,今日沪铜上涨0.83%至49800元/吨。当前铜 面临供需两端利好,供给端,近期智利、秘鲁等国疫情持续蔓延,区域内铜矿 复产仍较缓慢,近期智利国家铜业公司表示将暂停丘基卡马塔的炼铜厂和铸造 厂的运作;智利托法加斯塔矿业公司会联合会主席呼吁政府暂停所有铜矿14 天作业,以阻止新冠肺炎在工人中传播;智利、秘鲁两国为我国铜精矿主要进 口国,两国疫情蔓延形势下铜精矿供给趋紧。需求端,美国6月非农数据表现 较好、6月中国官方制造业PMI数据向好,全球制造业复苏平稳进行;从下游 数据来看,中国6月电线电缆企业开工率环比继续上行,预计7月电线电缆企 业开工率仍能维持大幅同比增长,铜需求仍处在上行阶段。 全球宽松的货币政策基调叠加国内地产竣工确定性较强,优选铜、铝等基本金 属标的,相关标的为江西铜业、博威合金、中国铝业等。  行业要闻 据铜矿工人联合会汇编的数据显示,智利国家铜业已经有2843名工人感染了 新冠病毒,该公司总计有7万多名员工。截至当前,Codelco受打击最严重的 矿场是El Teniente和Chuquicamata,分别有1044和636起新冠病例。(上海 有色网)  公司要闻 焦作万方(000612):焦作万方铝业股份有限公司第一大股东樟树市和泰安成 投资管理中心持有本公司股份数量为206,278,976股,占本公司总股本的 17.30%。本次解除质押股份21,500,000股,业务办理完成后,其所持有本公 司股份累计被质押冻结的数量为161,419,800股,占其持有本公司股份的 78.25%,占本公司总股本的13.54%。  核心指标 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2 / 3 品种 单位 价格 日变动 本周变动 本月变动 本年变动 铜 元/吨 49460 0.90% 1.41% 0.00% 0.65% 铝 元/吨 15050 1.35% 1.69% 0.00% -0.33% 锌 元/吨 17430 -0.68% 0.52% 0.00% -6.34% 铅 元/吨 15050 1.35% 1.69% 0.00% -0.33% 锡 元/千克 139750 -0.36% 0.36% 0.00% -0.89% 镍 元/吨 102200 -0.97% 0.84% 0.00% -9.84% 电池级碳酸锂 元/吨 41000 0.00% 0.00% 0.00% -18.49% 电解钴 元/吨 240500 0.00% -0.82% 0.00% -14.11% 镨钕氧化物 元/吨 291000 0.00% 0.00% 0.00% 3.93% 氧化镝 元/千克 1920 0.00% 0.00% 0.00% 10.34% COMEX黄金 美元/盎司 1780 0.00% 0.55% 0.00% 16.50% 海绵钛 元/千克 59 0.00% 0.00% 0.00% -26.88% 数据来源:Wind;川财证券研究所  风险提示 基本金属需求表现不及预期,新能源汽车发展不及预期影响能源金属需求。  最新研究 【川财研究】公募黄金ETF规模年内增长42%(20200520) 【川财研究】广东铜期货交割库容增至9万吨42%(20200521) 【川财研究】沪金主力合约创历史新高(20200518) 【川财研究】嘉能可旗下Mopani铜矿将暂时恢复矿业活动(20200506) 【川财研究】交通部预计今年完成公路水路投资1.8万亿(20200519) 【川财研究】2020年钢铁行业二季度策略报告:“钢需”旺季终将到来 (20200407) 【川财研究】方大特钢(600507):普特兼备,上有弹性、下具韧性 (20200331) 【川财研究】新兴铸管(000778)2019年年报点评:球墨铸管领军企业,受益基 建发力(20200424) rUyUbYkUoWqQtOaQ8QaQsQpPmOrRiNmMqPfQmMvN9PpNmMNZrMtQuOoOnP 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 C0004 3/3 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方 法,使用合法合规的信息,独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告 中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级:以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级;15%-30%为增 持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 行业投资评级:以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级; 15%-30%为增持评级;-15%-15%为中性评级;-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格)制作。本报告仅供川财证券有限责任 公司(以下简称“本公司”)客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户,与本公司无直接业务关系的阅读者 不是本公司客户,本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前,系本公司机密材料,如非本 公司客户接收到本报告,请及时退回并删除,并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断,该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值 及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士(包括但不限于销售人 员、交易人员)根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现,发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点,本 公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自 行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用,并非作为购买或出售证券或其 他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何 时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》,上市公司价值相关研究报告风险 等级为中低风险,宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示,投资者应当充 分考虑自身特定状况,并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素,必要时应就法律、商业、 财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确,也不预示与担保本报告及本公 司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果,本公司及作者不承担 任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑 到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会 持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等 相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接,本公司不对其内容负责,链接内容不构成本报告的任何部分,仅为方便 客户查阅所用,浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示(包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百 度官方贴吧、论坛、BBS)仅为研究观点的简要沟通,投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任 何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“川财证券研究所”, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。如未经川财证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切 后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记 均为本公司的商标、服务标记及标记。 本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断,不会降低相关产品或服务的固有风险,既不构成本公司及相关从业人员对 您投资本金不受损失的任何保证,也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证,与金融产品或服务相关的投 资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为:000000000857 ]

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