国泰君安期货–国泰君安期货股指期货晨报【股指期货】_研报

【研究报告内容摘要】 【观点与策略】今日期指或震荡整理。社保与大基金出手减持热门公司,降温手段升级。哈萨克斯坦出现不明原因肺炎。 在沪指临近3500点之际,政策面动作频频。此外周末临近,投资者亦对周末政策面的不确定性报以担忧,压制风险偏好。预计期指短线或有一定调整,近期市场将转为相对高位横盘震荡,为后市蓄势。操作上短线以区间思路交易为主,注意止盈止损。 【技术分析】从三大期指当月合约一小时K 线图来看,整体出现分化回调走势,除IC 外,MACD 绿柱放大。KDJ 指标高位震荡。布林通道开口扩大,K 线自上轨处回落,震荡格局明显。IF 主力合约IF2007支撑位4797和4812点,阻力位4874和4884点;IH 主力合约IH2007支撑位3397和3408点,阻力位3452和3459点;IC 主力合约IC2007支撑位6654和6674点,阻力位6788和6761点。

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金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 11 页 国泰君安期货 000026561 降温延续 期指或震荡整理 观点回顾: 20200706:多头格局延续 期指或略有震 荡后转强 20200707:新闻联播正面报道A股 期指 多头格局 20200708:大涨后的震荡走势延续 伺机 反弹 20200709:强调防范风险 期指或转为震 荡  毛磊  021-33038981  maolei013138@gtjas.com 证书编号:Z0011222 【财经数据发布及重要事件提醒】 时间 事件 2020/7/10-15 货币金融数据 2020/7/16 9:30 70个大中城市住宅销售价格月度报告 2020/7/16 10:00 国民经济运行情况新闻发布会 【观点与策略】 今日期指或震荡整理。社保与大基金出手减持热门公司,降温手段升级。哈萨克斯坦出现不明原因肺炎。 在沪指临近3500点之际,政策面动作频频。此外周末临近,投资者亦对周末政策面的不确定性报以担忧, 压制风险偏好。预计期指短线或有一定调整,近期市场将转为相对高位横盘震荡,为后市蓄势。操作上短线 以区间思路交易为主,注意止盈止损。 【技术分析】 从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现分化回调走势,除IC外,MACD绿柱放大。KDJ指 标高位震荡。布林通道开口扩大,K线自上轨处回落,震荡格局明显。IF主力合约IF2007支撑位4797和4812 点,阻力位4874和4884点;IH主力合约IH2007支撑位3397和3408点,阻力位3452和3459点;IC主力 合约IC2007支撑位6654和6674点,阻力位6788和6761点。 2020.07.10星期五 金 融 衍 生 品 研 究 股 指 期 货 晨 报 国泰君安期货 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 2 页 共 11 页 国泰君安期货 图:期指IF主力合约一小时K线 资料来源:文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 图:期指IH主力合约一小时K线 资料来源:文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 图:期指IC主力合约一小时K线 资料来源:文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 vYzVeVnXuYmMnO7N8QbRsQrRnPnNfQnNqPiNrQnNbRmMpQuOnQsNNZsRxO 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 3 页 共 11 页 国泰君安期货 【财经资讯】 宏观 1、国务院常务会议部署进一步做好防汛救灾工作、推进重大水利工程建设,确定持续优化营商环境激 发市场主体活力的措施。会议要求,年内将工业产品生产许可证管理权限下放到省级,将商标注册平均审查 周期压缩至4个月以内。完善对新业态包容审慎监管,引导平台企业降低佣金、条码支付手续费等,促进灵 活就业。清理教育、医疗、体育等领域不合理准入条件。 2、国务院发布《关于推进医疗保障基金监管制度体系改革的指导意见》,要求统筹推进相关医疗保障制 度改革,深化医保支付方式改革,加强基金预算管理和风险预警。加快推进医保标准化和信息化建设,建立 和完善医保智能监控系统,加强大数据应用。 3、中国CPI涨幅连续收窄、PPI降幅持续扩大态势出现反转。6月CPI同比涨2.5%,终结连续4个月涨 幅收窄态势,预期涨2.6%,前值涨2.4%。6月PPI同比降3%,结束连续4个月降幅扩大趋势,预期降3.1%, 前值降3.7%。 4、统计局:6月CPI环比略有下降,PPI环比由降转涨;国际大宗商品价格回暖,国内制造业稳步恢复, 市场需求继续改善;据测算,在6月3.0%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-0.2个百分点,新涨 价影响约为-2.8个百分点。 5、央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,周四不开展逆回购操作,当日无逆回购 到期。资金面延续收敛,Shibor全线上行,隔夜品种上行10.10bp报2.1890%,7天期上行5.5bp报2.1920%, 14天期上行17.6bp报2.0480%。 6、工信部部长苗圩在世界人工智能大会开幕式上致辞称,将加快人工智能在制造、金融、交通、医疗 健康等领域应用步伐。鼓励、支持国内外产业链、上下游企业加强协同合作,加速技术成果落地应用,将创 新势能真正转化为经济动能。 7、商务部:积极支持港澳企业开拓内地市场,建立内地营销网络;参加广交会、中国国际进口博览会 等重要展会,拓展内销渠道;参与粤港澳大湾区建设和海南自由贸易港建设,探索发展新机遇,更好融入国 家发展大局。 8、全国稳外贸稳外资工作电视电话会议要求,把稳外贸放在更重要位置,稳妥有序推动外贸企业复工 复产,保障产业链、供应链畅通运转,推动各项支持政策尽快落地。统筹做好通关便利化和口岸疫情防控, 切实降低进出口环节成本,严防境外疫情输入。 9、生态环境部要求扎实推进污染防治攻坚战各项重点工作,确保如期完成“十三五”规划确定的目标 任务。严密防范化解生态环境领域重大风险,强化高风险领域隐患排查,加快补齐医疗废物、危险废物收集 处理能力短板,加强生物安全监管。 10、发改委下达产业转型升级示范区和重点园区建设专项2020年第三批中央预算内投资,支持北京市 石景山区等10个受激励城市重点园区建设,以及国务院批复的中韩(长春)国际合作示范区和中德(沈阳) 高端装备制造产业园建设。 11、科技部、农业农村部等对《国家农业科技园区管理办法》进行修订并于近日印发,要求积极吸引优 势企业和优秀人才入驻园区,着力孵化涉农高新技术企业,发展农业高新技术产业,推动园区向高端化、集 聚化、融合化、绿色化方向发展。 12、辽宁将出台《关于促进夜经济发展的指导意见》,统筹推动夜经济发展,包括在大型酒店、饭店、 商场内部举办室内夜市、冬季美食节、风味小吃展等,提升交通保障能力、优化配套停车服务等公共服务。 13、经参头版:自贸区自贸港建设提速;目前多地都列出新一批制度创新清单,其中,进一步深化金融 领域开放、便利跨境贸易投资资金流动、创新政府管理方式等领域成为突破重点。同时,相关部门也在酝酿 更多举措,加大对自贸试验区、自由贸易港制度改革的支持。 14、经参头版评论:正在全球蔓延的新冠疫情打乱了世界经济前行的步伐,使世界经济陷入深重衰退之 中。经济出现V型复苏的希望已经基本落空,未来各国经济复苏步伐难以一致,世界经济复苏前景不容乐观, 充满高度不确定性。 国内股市 1、业绩预增股爆发,军工板块维持强势,A股继续上攻。上证指数收盘涨1.39%报3450.59点,深证成 指涨2.6%报13754.74点,创业板指涨3.99%报2757.65点;万得全A涨2.02%。两市成交额超1.7万亿,连 续5日突破万亿;北向资金净买入近80亿元,格力电器获净买入9.43亿元居首,五粮液遭净卖出11.37亿元 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 4 页 共 11 页 国泰君安期货 最多。 2、恒指涨0.31%,报26210.16点,国企指数涨0.31%,红筹指数涨0.37%。全日大市成交升至2068.3 亿港元,前一交易日为1961.9亿港元。科技、资源股爆发,阿里巴巴、网易大涨逾10%,京东涨7.4%,美 团涨5%,齐创新高。港交所涨3.5%再创新高。中国台湾加权指数收盘涨0.18%,报12192.69点。 3、证监会市场二部正式亮相,其机构职能包括:场外市场重点领域综合风险研判分析;私募投资基金 规则制定和监管;对地方政府开展区域性股权市场监管工作的指导、协调和监督;打击非法证券期货活动; 清理整顿各类交易场所。 4、前证监会主席肖钢:要积极推动基金费率体系改革,从产品返佣的模式转向管理费模式,不再从产 品发行人那里获得佣金,而是依照不同的规模,向投资者收取固定的费用,避免投资者频繁申赎,引导投资 者长期投资。 5、深交所公布创业板改革并试点注册制下新一批获受理企业。其中,鸥玛软件、洁雅股份、三维天地 等6家企业申请IPO。截至7月9日,申请IPO企业合计261家。 6、华夏、南方、银华、中融基金等公司旗下第二批创业板战略配售基金已经获批,于7月9日拿到批 文,获批基金将在近期安排档期正式面市。 7、中国人保回应社保基金减持称,社保基金会本次减持公司不超2%股份计划,是出于资产配置和投资 业务需要,是其常规性投资业务安排。社保基金会作为公司重要战略投资者的地位不会发生变化。 8、证金公司公告,因转融券余额达到上市可流通市值的10%,自7月10日起暂停“国盾量子”证券转 融券业务,恢复时间将另行通知。科创板国盾量子周四上市,盘中最高涨幅达1002%,最终收涨923.91%。 9、港交所将于7月10日推出SPSA集中管理服务,作为进一步服务沪深港通的新措施。SPSA集中管 理服务为全新可选服务,将方便基金经理提升沪深港通北向卖单的交易前端监控效率,以及从基金经理层面 计算平均价格。 10、恒指公司董事兼研究及分析主管黄伟雄称,正筹备推出香港版的FANG+或类似纳斯达的科技股主题 指数,期望成为继恒指及国指后,另一受市场欢迎的旗舰指数。 11、中国移动下半年预计将启动明后年服务器集采方案,目前正在收集全网需求。中国移动已制定投资 建设三年滚动规划,三年内公有云拟新增约3000万vCPU,私有云拟新增约2000万vCPU。 12、深交所:美畅新材、爱美客、蓝盾光电、杰美特等4家公司7月15日创业板首发上会。 13、六天五板华宝股份收到关注函,媒体提及公司属于电子烟板块,要求说明公司产品在新型烟草中的 应用情况。 14、山东警方成功打掉一个跨国荐股诈骗犯罪团伙,抓获涉案人员18人、引流人员14人,涉及受害人 1600余名,涉案金额过亿元。 15、知情人士透露,视频网站哔哩哔哩正考虑加入其他在美中概股行列,在香港二次上市,计划出售5%-10% 股份。 16、五只新股开启申购。其中,殷图网联申购代码:889033;发行价:9.98元。永顺生物申购代码:889899; 发行价:29.88元。观典防务申购代码:889008;发行价:13.69元。流金岁月申购代码:889088;发行价: 7.18元。凯添燃气申购代码:889010;发行价:4.79元。 17、 证券时报头版:多位知名投资人士表示,在监管政策的大力引导和市场各方合力影响下,A股市场 中长期慢牛行情的条件日趋成熟,稳健和理性的股市也将成为资本市场理性健康运行的扎实根基。 18、证券日报头版:A股上涨背后是多重信心的叠加;A股市场从宏观面到信心面都已做好走牛的充分 准备,目前出现的上涨只是小牛才露尖尖角而已。需要提醒的是,不要在火爆行情中失去冷静的心态,任何 时候借钱炒股都蕴含着普通投资者无法承担的巨大风险。特别是场外配资,风险尤大。 19、证券时报:截至7月9日,首批IPO受理的企业披露已过去14个工作日。这意味着,最晚下周五 将迎来IPO企业首轮问询。可以预见,随着创业板改革并试点注册制稳步推进,距离改革后的首家公司发行 上市也越来越近。 金融 1、央行通过中国互联网联合辟谣平台回应称,7月1日,河北省全面开展大额现金管理试点工作,存取 10万元以上要登记,网传信息中“转账超10万将被严查”系无中生有。 2、相关政府部门透露,目前深圳网贷平台已完成退出240家,已停业并进入良性退出程序的过百家, 网贷风险整治进入“深水区”。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 5 页 共 11 页 国泰君安期货 3、今年以来,券商资管业务加快重塑,行业排名经历快速洗牌。6月13家券商资管子公司累计实现营 收18.98亿元,环比增长超80%。海通资管凭借4.44亿元成为当月营收冠军。 4、中国基金报:针对爆款基金频频发行的热销局面,监管层已经密切关注,近日证监会已经与“批而 未发”的基金管理人预沟通,并让相关基金公司上报基金预计发行规模等信息。 楼市 1、7月仅过去一周时间,包括杭州、东莞、宁波在内的三个热点城市就先后迎来楼市调控政策收紧。而 从这三个城市上半年房价表现来看,涨幅均较为明显。专家预计房地产市场持续分化。 2、惠誉发布报告称,5月中国房屋新开工面积为1.564亿平方米,几乎已恢复到一年前水平。近期楼市 成交有所回暖,高频成交数据显示,6月部分二线城市和三线城市的总销售面积同比分别增长26.4%和7.3%, 显示销售继续反弹。 产业 1、银保监会就《关于实施车险综合改革的指导意见》公开征求意见,交强险总责任限额将从12.2万元 提高到20万元,支持行业将示范产品商业三责险责任限额从5万-500万元档次提升到10万-1000万元档次, 商车险产品附加费用率上限由35%下调为25%,预期赔付率由65%提高到75%。 2、银保监会表示,改革后商车险基准保费价格将大幅下降,预计消费者的实际签单保费也将明显下降, 行业整体车险保费规模可能出现一定幅度下降。预计改革后部分竞争力不强中小公司经营会更加困难,本次 改革也提出了相应支持政策。 3、商务部:最近废止原油和成品油市场管理办法,《关于促进石油成品油流通高质量发展的意见》将于 近期出台,促进国内石油流通规范、有序、高质量发展,更好服务民生、扩大消费。 4、7月10日24时,国内成品油调价窗口将再度开启。据机构测算,届时成品油调价对应理论上调幅度 约为130元/吨,折合升价约为0.10元/升左右。 5、国家知识产权局:集成电路相关企业知识产权保护意识和能力普遍提高,上半年共收到集成电路布 图设计登记申请5176件,同比增长78.2%,发证数量则同比增长111.6%,预计集成电路布图设计申请将继 续保持快速增长。 6、国家发改委、商务部联合召开座谈会,要求促进家政服务业提质扩容,深入开展“领跑者”行动, 落实已出台的减租降费、金融支持、扩大消费等政策措施,帮助家政企业渡过难关、走出困境。 7、国家邮政局发布报告显示,6月中国快递发展指数为364.2,同比提高75.1%,增幅明显。上半年, 预计累计完成快递业务量件340亿件左右,同比增长超22%。 8、体育总局印发复工复产工作方案:除北京冬奥会测试赛等重要赛事外,年内原则上不举办其他国际 性体育赛事和活动;审慎调整第十四届全国冬运会、亚洲沙滩运动会等大型综合性运动会举办方案。 9、IMT-2020(5G)推进组近期组织5G设备安全测试,由中国信息通信研究院牵头,与三大运营商组 成测试组,对华为、中兴、爱立信、大唐、上海诺基亚贝尔5G基站和核心网设备进行安全保障测试。华为 率先以100%通过率完成该测试。 10、消息人士称,字节跳动考虑调整抖音海外版TikTok企业架构,包括设立新管理委员会,或创建TikTok 海外总部。 海外 1、世界卫生组织总干事谭德塞:在世界大部分地区,新冠肺炎疫情并没有得到控制,情况在恶化。 2、据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示,截至美东时间7月9日17时33分(北京时间8日5 时33分),美国过去24小时内新增53682例新冠肺炎确诊病例,累计确诊病例3088913例,新增893例死 亡病例,累计死亡病例132934例。 3、中国驻哈萨克斯坦大使馆发布提醒,要求在哈中国公民注意防范不明肺炎。当地媒体称,截至目前, 阿特劳州三地已有近五百人感染、30余人病危。上半年哈肺炎共导致1772人死亡,仅6月就有628人死亡, 该病致死率远高于新冠肺炎。 4、美国国会预算办公室(CBO):受新冠肺炎疫情爆发影响,美国联邦预算赤字于2020财年前九个月 达到2.7万亿美元,创历史新高,上个财年同期赤字为2万亿美元。 5、美联储博斯蒂克:在2021年中或2022年之前,经济不会回到新冠肺炎疫情前的水平。 6、美国卫生与公共服务部长阿扎尔:预计今年秋季将有数千万支新冠病毒疫苗,2021年初将达到数亿 支。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 6 页 共 11 页 国泰君安期货 7、美国计划就向科技公司征税一事对法国采取行动,关税清单可能包括总值5亿到7亿美元的法国商 品。 8、日本央行发布最新季度报告,下调对日本所有9个地区经济评估,称所有9个地区经济都“已恶化 或处于严峻形势”。这也是该行连续第二个季度下调日本所有地区的经济评估。 9、失联的首尔市长朴元淳的遗体在首尔市城北区卧龙公园附近被找到。 10、韩国政府发布“材料、零部件和设备2.0战略”,扶持材料部件设备产业发展。战略性新兴产业方面, 计划在2022年前对研究开发领域投资5万亿韩元以上,并将重点选拔扶持100家龙头企业。韩国政府还推 出“制造业回流”战略,通过用地规划与税负优惠加大扶持力度,以将韩国打造成为“尖端产业世界工厂”。 11、国际金融稳定委员会(FSB)建议协调并加速替代伦敦银行同业拆借利率(Libor)的准备,市场继 续依赖Libor对金融稳定构成风险。 12、日本机床制造商协会初步估计,6月日本机床订单同比下降32%,环比则增长31.2%。 13、印度制药公司西普拉(Cipla)研发出多国批准用于治疗新冠肺炎的瑞德西韦的仿制药,该药单价为 4000卢比(约合人民币372元)。 14、美国7月4日当周初请失业金人数131.4万人,预期137.5万人,前值142.7万人修正为141.3万人; 续请失业金人数1806.2万人,预期1895万人,前值1929万人。 15、美国5月批发销售环比增5.4%,创历史最大增幅,预期增4.5%,前值降16.9%。 【隔夜外盘回顾】 1、美国三大股指收盘涨跌分化,道指收跌近1.4%,标普500指数收跌近0.6%,纳指收涨逾0.5%。中 概股涨跌分化,搜狗涨超16%,蔚来汽车涨超13%。能源股跌幅居前,Phillips 66跌近8%,康菲石油、EOG 能源跌逾6%;科技股多数上涨,AMD涨约7%。 2、欧洲股市全线收跌,英国富时100指数跌1.72%,法国CAC40指数跌1.21%,德国DAX指数跌0.12%。 3、亚太股市多数收涨,韩国综合指数涨0.4%,日经225指数涨0.4%,澳洲标普200指数涨0.59%,新 西兰NZX50指数跌2.28%。 4、经济观察网报道,传蔚来获6大银行百亿元授信,蔚来汽车联合创始人秦力洪回应称,请等待我们 发布的消息,现在无法提供更多信息。 5、美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇:美国药企MODERNA的新冠疫苗很可能在7月底前进入 第三阶段临床试验的晚期阶段,希望在今年底前或2021年初获得新冠病毒疫苗。 6、美国拥有202年历史的服装品牌布鲁克斯兄弟(Brooks Brothers)申请破产,目前公司仍在寻找买家。 7、美国联合航空对约3.6万名一线员工(超过其员工总数的1/3)发出裁员警告,其中包括1.5万名空 乘人员、1.1万名客服和登机口代理人员、5550名维修人员和2250名飞行员。 8、特斯拉CEO马斯克:对未来实现L5级别自动驾驶或是完全自动驾驶非常有信心;特斯拉已经非常 接近L5级别自动驾驶,有信心在今年完成开发L5级别基本功能。 9、谷歌与雷诺签署多年期云服务合同。这是谷歌在法国达成的第一笔重大工业云交易,也是继周二与 德银签署长期合作协议后,本周在欧洲达成的第二笔重大交易。 10、福特汽车二季度中国销量为15.86万辆,同比增长3%。 11、阿里巴巴CEO张勇致股东信:下一个目标,是服务中国10亿消费者,在阿里平台上实现10万亿元 的消费规模,并基于此全面走向全球化;希望在未来五年内尽早完成这一目标。 12、新加坡A50期指当月合约夜盘收盘较前收盘价跌0.37%。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 7 页 共 11 页 国泰君安期货 【国内期指行情回顾】 图1 期指行情回顾 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图2 期指持仓变化 图3 期指成交变化 187448 18071 204232 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 200000 220000 07/0907/0206/2306/1606/0906/0205/2605/19 沪深300上证50中证500 172688 81185 156276 5000 55000 105000 155000 205000 255000 07/0907/0206/2306/1606/0906/0205/2605/19 沪深300上证50中证500 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图4 期指成交持仓排名变化 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 收盘价涨跌幅%基差成交额-亿成交量变动持仓量变动 沪深3004840.8↑1.405567.2 IF20074835.8↑1.44-4.971845.6128161↓66286634↓15545 IF20084820↑1.46-20.77144.410064↑87813118↑1370 IF20094808↑1.41-32.77363.325387↓174551787↑564 IF20124797.6↑1.42-43.17129.59076↓94425305↑678 上证503442↑0.351535.3 IH20073424.8↓0.09-17.22564.755059↓982897238↑47395 IH20083421.4↓0.02-20.6249.74850↓13777082↑54 IH20093414.4↓0.16-27.62148.914552↓461125076↓1000 IH20123406.8↓0.05-35.2268.66724↓28712407↑144 中证5006693.8↑2.423345.8 IC20076707.6↑2.8613.851416.5106689↑1229545335↓35645 IC20086683↑2.95-10.75110.18345↑32911726↑566 IC20096643↑2.84-50.75336.825676↑156460499↑1220 IC20126541.4↑3.05-152.3200.715566↓87145373↑53 204232 220000 沪深上证中证 255000 沪深300上证50中证500 多单增减多单净变动空单增减空单净变动 IF2007-1892-3708 IF200816191240 IF2009872596 IF2012489537 IH2007-2701-3161 IH2009-660-757 IH2012355378 IC200730283600 IC2008585822 IC2009196926 IC2012881699 1088-1335 -3006-3540 60474690 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 8 页 共 11 页 国泰君安期货 图5 IF各合约基差走势 图6 IH各合约基差走势 -150 -100 -50 0 50 100 20-7-920-7-620-7-120-6-2420-6-19 当月下月当季下季 -200 -150 -100 -50 0 50 100 20-7-920-7-620-7-120-6-2420-6-1920-6-1620-6-11 当月下月当季下季 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图7 IC各合约基差走势 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 20-7-920-7-620-7-120-6-2420-6-1920-6-1620-6-11 当月下月当季下季 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 【国内股市行情回顾】 图8 沪深股市主要行情数据 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 收盘价涨跌幅%年至今%周涨跌%年度最高年度最低市盈率年度最高年度最低 上证综指3450.61.3913.139.443450.5942660.1715.615.611.5 深圳成指137552.6031.8710.6313754.749691.5334.234.222.9 中小板指9213.72.7638.9111.179213.6516301.539.939.925.6 创业板指2757.73.9953.3611.982757.6531795.7775.975.950.0 ___________________________________________________________________________________________ 沪深3004840.81.4018.179.534840.7713530.3114.814.810.7 上证5034420.3512.378.953442.0212559.6211.811.88.4 中证5006693.82.4227.0710.616693.7454910.932.232.623.1 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 9 页 共 11 页 国泰君安期货 图9 沪深两市现货近五日成交金额(亿元) 图10 沪深两市现货成交趋势(亿元) 17262 15426 17398 15661 11715 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 7/97/87/77/67/3 沪深两市五日成交 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 7/96/236/95/265/124/234/9 沪深两市成交 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图11 A股资金流向(亿元) 图12 三大期指现货指数资金流向(亿元) -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 07/0907/0206/2306/1606/0906/0205/26 资金净流入额:A股 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 07/0907/0206/2306/1606/0906/0205/26 资金净流入额:沪深300资金净流入额:中证500 料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 9日,沪深两市A股净流出资金118.68亿元,8日,沪深两市A股净流入资金218.83亿元,资金再度转 为净流出;9日,沪深300净流出资金134.4亿元,8日,沪深300净流入资金96.35亿元,资金再度转为净 流出;9日,中证500指净流出资金8.3亿元,8日,中证500指净流入资金67.67亿元,资金再度转为净流 出。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 10 页 共 11 页 国泰君安期货 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来 自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和 公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 免责声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。本报告的观点和信息仅供国泰君安期货的 专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者,请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报 告不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力 自行作出投资决定并自主承担投资风险,不应凭借本报告进行具体操作。 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所 载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货标的的价格可升可跌,过 往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做 出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息 或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任 何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以 取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、 刊发,需注明出处为“国泰君安期货金融衍生品研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修 改。 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市新闸路669号博华广场30楼 电话:021-33038982 传真:021-33038937 国泰君安期货客户服务电话 95521 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 11 页 共 11 页 国泰君安期货 机构金融部 产业发展部 上海市新闸路669号博华广场29楼 上海市静安区新闸路669号29楼 电话:021-33038803 传真:021-33038720 电话:021-33038719,传真:021-33038732 广东分公司 北京分公司 天河区珠江新城华夏路10号富力中心1102房 北京建国门外大街乙12号双子座大厦东塔7层06单元 电话:020-38628010 传真:020-38628583 电话:010-58795771 传真:010-58795787 上海期货大厦营业部 上海国宾路营业部 上海市自由贸易试验区松林路300号期货大厦2001B室 上海市国宾路36号万达广场B座1607、1608室 电话:021-68401886 传真:021-68402738 电话:021-55892500 传真:021-65447766 国际业务部 上海中山北路营业部 上海市新闸路669号博华广场29楼 上海市中山北路3000号长城大厦507、508单元 电话:021-33038895 电话:021-32522836 传真:021-32522823 深圳营业部 长春营业部 深圳市福田区益田路6009号新世界中心15楼1502、 1503、1504室 吉林省长春市净月开发区生态大街2188号川渝泓泰国际 环球贸易中心1号楼23层2302、2303室 电话:0755-23980587 传真:0755-23980597 电话:0431-81907955 传真:0431-85916622 大连营业部 杭州营业部 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座- 大连期货大厦2703 杭州江干区五星路185号泛海国际中心6幢1单元501-B 室 电话:0411-84807755 传真:0411-84807759 电话:0571-86809289 传真:0571-86922517 宁波营业部 南京营业部 宁波市高新区扬帆路999弄4号〈6-1〉 南京市建邺区庐山路168号1911室 电话:0574-87916522 传真:0574-87916513 电话:025-87780990 传真:025-87780991 天津营业部 湖北分公司 天津和平区郑州道18号港澳大厦6层 武汉市江岸区建设大道718号浙商大厦40楼4005室 电话:022-23304956 传真:022-23300863 电话:027-82886695 传真:027-82888027 河南分公司 陕西分公司 郑州市郑东新区商务外环路30号1105房间 西安市高新三路12号中国人保金融大厦1802室 电话:0371-65600697 传真:0371-65610168 电话:029-88220218 传真:029-63091956 青岛营业部 北京三元桥营业部 青岛市崂山区香港东路195号11号楼杰正财富5楼501 室 北京市曙光西里甲5号院22号楼15层1501、1502单元 电话:0532-80993629 传真:0532-80993630 电话:010-64669008 传真:010-64669884 河北分公司 长沙营业部 石家庄市裕华区裕华东路133号方北大厦B座8层803 室、804室 长沙市芙蓉中路一段442号新湖南大厦产业楼3404室 电话:0311-85360890 传真:0311-85360907 电话:0731-82250043 传真:0731-82256453 济南营业部 上海延安东路营业部 济南市历下区草山岭南路975号11层1107-1108室 上海市黄浦区延安东路58号14楼1403、1404室 电话:0531-81210190 传真:0531-81210177 电话:021-63331738 传真:021-63332282 厦门分公司 上海银城路营业部 厦门市思明区湖滨东路95号华润大厦B座1508-1509 单元 中国(上海)自由贸易试验区银城路88号27楼(实际楼 层24楼)06单元 电话:0592-5886138 电话:021-58590368 国泰君安证券各营业部受理IB业务 客户服务中心:95521 http://www.gtjaqh.com ]

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