国泰君安期货–股指期货晨报:资管新规过渡期延期,期指8月或开门红【股指期货】_研报

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金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 11 页 国泰君安期货 000026561 资管新规过渡期延期 期指8月或开门红 观点回顾: 20200728:技术面支撑 期指或震荡偏强 20200729:期指或延续震荡走势 20200730:期指或震荡偏强 但走势或弱 于昨日 20200731:期指或延续震荡走势 关注 PMI数据  毛磊  021-33038981  maolei013138@gtjas.com 证书编号:Z0011222 【财经数据发布及重要事件提醒】 时间 事件 2020/8/5 9:45 中国7月财新服务业采购经理人指数 2020/8/7 中国7月贸易帐 2020/8/10 9:30 7月CPI、PPI 2020/8/14 10:00 7月工业生产、投资、消费 【国际】 时间 事件 2020/8/4 0:30 圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话 2020/8/6 19:00 英央行公布最新利率决议以及货币政策会议纪要 2020/8/7 20:30 美国7月非农 【观点与策略】 今日期指或震荡偏强。资管新规过渡期延长一年,符合此前大部分市场预期。过去曾有发声建议延长两 年,但在当前经济企稳,资产泡沫担忧有所增加的情况下,最终政策面认为选择延长一年比较合适。上周五 证监会核发三家IPO发文,数量并不多。近期央行公开市场操作投放增加,上周五的PMI数据显示经济延续 复苏,整体上从政策、经济角度看对市场环境依然偏于利多。上周五美股反弹,新加坡A50期指小幅收跌。 预计今日市场震荡偏强为主,操作上以区间思路或逢低做多思路交易为主,注意止盈止损。 【技术分析】 从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现冲高回落震荡走势,MACD红柱缩窄。KDJ指标死 叉后继续回落。布林通道开口走平,K线在中轨与上轨处运行,震荡格局明显。IF主力合约IF2008支撑位 4622和4636点,阻力位4697和4706点;IH主力合约IH2008支撑位3207和3217点,阻力位3259和3266 点;IC主力合约IC2008支撑位6464和6483点,阻力位6594和6568点。 2020.08.03星期一 金 融 衍 生 品 研 究 股 指 期 货 晨 报 国泰君安期货 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 2 页 共 11 页 国泰君安期货 图:期指IF主力合约一小时K线 资料来源:文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 图:期指IH主力合约一小时K线 资料来源:文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 图:期指IC主力合约一小时K线 资料来源:文华财经、国泰君安期货金融衍生品研究所 pWxXcXlVpXqQmN8O8Q8OtRpPoMnNfQrRzRiNpPmP6MpPxOMYsQpMwMpNqN 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 3 页 共 11 页 国泰君安期货 【财经资讯】 宏观 1、国家领导人表示,强国必须强军,军强才能国安;必须统筹发展和安全、富国和强军,确保国防和 军队现代化进程同国家现代化进程相适应,军事能力同国家战略需求相适应。 2、中国7月制造业PMI为51.1,连续3个月回升,连续5个月在临界点以上,预期为50.5,前值50.9; 非制造业PMI为54.2,前值54.4。7月小型企业PMI降至48.6,继续位于临界点以下,小型企业供需两端继 续承压。 3、《鼓励外商投资产业目录(2020年版)》公开征求意见,本次修订一是进一步鼓励外资参与制造业高 质量发展,二是进一步鼓励外资投向生产性服务业,三是进一步鼓励外资投向中西部地区。 4、国办发文支持多渠道灵活就业,要求清理取消对灵活就业的不合理限制,强化政策服务供给,创造 更多灵活就业机会。 5、商务部副部长王受文与中国美国商会及其会员企业代表举行座谈会。王受文表示,当前中美关系面 临复杂严峻形势,希望美工商界继续发挥好两国交往的桥梁作用,扩大务实合作,使经贸关系继续成为双边 关系的“稳定器”。 6、央行公开市场7月31日开展200亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期,单日净投放200亿元, 本周累计净投放1200亿元。Wind数据显示,下周央行公开市场有2800亿元逆回购到期,无正回购和央票等 到期。 7、国务院副总理孙春兰:要对防控漏洞再排查、防控重点再加固、防控要求再落实,完善常态化防控 机制,做好秋冬季防控准备,坚决防止疫情反弹。 8、国家卫健委:7月30日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病 例127例,新增疑似病例1例;新增无症状感染者11例,尚在医学观察无症状感染者246例。 9、国务院港澳办:应香港特别行政区政府请求,中央政府已决定派遣检测人员赴港协助开展大规模新 冠病毒核酸检测筛查。 10、外管局:6月,我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入15727亿元,支出13288亿元,顺差 2439亿元。 11、上海出台22条措施加大支持中小企业,包括降低用电和电信资费,延长房租减免3个月,降低物流 成本等。 国内股市 1、A股七月红盘收官,上证指数收涨0.71%报3310.01点,深证成指涨1.27%报13637.88点,创业板指 涨1.89%报2795.4点,科创50涨2.73%,万得全A涨1.11%。本周,上证指数累计涨3.5%,深证成指涨5.4%, 创业板指涨6.4%。7月,A股总体呈现冲高回落态势,上证指数累计涨10.9%,深证成指涨13.72%,创业板 指涨14.65%。两市成交额连续3日突破万亿,7月的23个交易日里,有20个交易日成交额超过万亿。 2、北向资金全天净卖出19.03亿元,本周累计净卖出42.47亿元,7月累计净买入103.92亿元。周五格 力电器、中国中免、中国平安、智飞生物净卖出额居前,分别遭净卖出10.85亿元、6.18亿元、4.18亿元、 3.47亿元;宁德时代获净买入5.83亿元,恒瑞医药获净买入3.86亿元,隆基股份获净买入2.9亿元。 3、港股高开低走,恒生指数收跌0.47%报24595.35点,周跌0.45%;恒生国企指数跌0.57%,周跌0.41%。 全日大市成交1191.5亿港元。能源、银行股跌幅居前;黄金、苹果、芯片概念走强。正通汽车大涨38.3%, 控股股东有意出售公司29.9%股份。 4、中国台湾加权指数收盘跌0.46%报12664.8点,本周累计涨2.93%,7月涨8.98%。 5、证监会:保持IPO常态化,推进再融资分类审核;加快推进基础设施领域公募REITs试点落地,推 进期货期权产品创新;畅通多元化退市渠道;稳妥推进交易结算制度改革。 6、证监会:全面清理“口袋政策”和“隐形门槛”;加快制定欺诈发行责令回购办法;强化对杠杆资金 的监测,防范和打击体系化、规模化场外配资;加快推动科技监管落地见效。 7、证监会:加强跨境监管合作,切实采取措施做好中概股情况应对,推进相关监管制度体系建设,共 同打击跨境证券违法犯罪行为。 8、证监会:加快推动出台《私募基金条例》,出台私募基金规范经营的底线要求,稳妥推进高风险个案 处置;推动个人养老金投资公募基金政策加快落地。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 4 页 共 11 页 国泰君安期货 9、证监会修订并购重组相关规定,拓宽并购重组“小额快速”审核通道,取消配套募资不得超5000万 元要求,明确发行股份购买资产的交易对象可以超过200人,统一募集配套资金用于补流的比例。 10、证监会依法向公安机关移送10起上市公司财务造假等涉嫌证券犯罪案件,其中4起造假案将实际 亏损虚构为账面盈利,严重误导投资者。 11、证监会拟进一步规范指数基金开发,内容包括强化基金管理人专业管理和有效风控要求,对指数成 份券、编制机构等提出明确要求,同时强化ETF及联接基金监管要求。 12、中国证券纠纷集体诉讼制度正式落地,最高人民法院、证监会、投服中心相继发布多份证券纠纷代 表人诉讼相关文件。投资者索赔门槛降低,今后维权更容易。 13、财政部完成对瑞幸咖啡公司境内运营主体会计信息质量检查,确认虚构交易额22.46亿元,虚增收 入21.19亿元,虚增成本费用12.11亿元,虚增利润9.08亿元。 14、市场监管总局:瑞幸咖啡存在通过虚假交易等方式制作虚假业绩并对外宣传的不正当竞争行为,相 关第三方公司存在帮助虚假宣传的不正当竞争行为,对瑞幸咖啡涉嫌不正当竞争立案调查。 15、证监会通报称,瑞幸咖啡境内运营主体及相关管理人员、相关第三方公司维违反《会计法》《反不 正当竞争法》,已向涉案当事人送达行政处罚事先告知书。相关责任主体如涉嫌犯罪的,将依法移送公安司 法机关进一步追责。 16、证监会公告称,瑞幸咖啡境内关联的新三板挂牌公司神州优车、氢动益维涉嫌信息披露违法,拟对 两公司及相关责任人陆正耀等作出行政处罚。 17、瑞幸咖啡回应被立案调查称,不会影响门店运营。公司及门店运营一切正常,员工工资也会按时发 放。公司员工总体稳定,没有出现大规模员工流失现象。 18、深交所:证监会党委决定,沙雁任深交所党委副书记、总经理。 19、证监会核发派克新材、天普股份、新时空IPO批文。 20、证监会:海象新材、长华股份首发过会;立昂微电、福然德、拱东医疗、中饮股份、帅丰电器8月 6日首发上会。 21、证监会核准农夫山泉发行不超过13.8亿股境外上市外资股。公司可到港交所主板上市。 22、据21世纪经济报道向市场监管总局相关人士、反垄断领域的核心专家等求证,相关人士均表示, 没有听说微信、支付宝被反垄断调查。 23、消息称字节跳动考虑将中国业务在香港或上海上市,其中更倾向于香港,同时还考虑将非中国业务 在欧洲或美国上市。字节跳动称对市场传言不予置评。 24、知情人士透露,人工智能初创公司商汤科技正考虑在科创板上市,但计划仍处于早期阶段,规模和 时间表尚未确定。 25、易居企业控股公告称,阿里巴巴附属公司拟以7港元/股认购公司1.183亿股股份,阿里票据持有人 拟斥资10.32亿港元认购公司可换股票据。公司拟收购中概股乐居56.19%股份。 金融 1、央行:考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击,金融机构资产管理业务规范转型面临 较大压力,为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型,决定将资管新规过渡期延长1年至2021年底。 2、央行:此次过渡期延长不涉及资管业务监管标准的变动和调整,并不意味着资管业务改革方向出现 变化。 3、证监会:《资管新规》过渡期延长至2021年底后,根据实际规范进度及风险状况,公募理财债券基 金、公募分级基金的规范整改不作延期。 4、证监会就修订公募监督管理办法及配套规则征求意见,拟将公募持牌机构一并纳入规制范围。公募 基金管理人的监管体系将由“准入-经营-监管”调整为“准入-经营-治理-退出-监管”,并明确提出基金公司 退出的类型及相应的触发条件。 5、处置非法集资部际联席会议:早日建成监测预警体系全国“一张网”;积极稳妥推动网贷风险处置出 清,持续深入开展存案攻坚,努力实现存案大幅消减目标;加大对网贷平台借款人恶意逃废债行为的惩戒力 度。 6、广东出台80条金融举措支持粤港澳大湾区发展,包括实施贸易投资便利化试点、推进本外币合一银 行账户体系建设试点研究、探索建立跨境理财通机制、开展本外币合一的跨境资金池业务试点、支持银行开 展跨境贷款业务等。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 5 页 共 11 页 国泰君安期货 7、证监会核准设立易米基金管理有限公司,注册资本1亿元。 8、今年以来已有87家基金公司的部分基金经理离职,离职人数达到166人,同比上升20.29%。分析人 士指出,今年市场行情波动较大,基金经理的离职,以在业绩考核压力下的被动离职居多。 楼市 1、深圳全面停止新的商务公寓项目审批,鼓励已批未签项目转为可售型人才住房。同时将减少商业用 地比例,增加居住及配套用地比例。 2、自然资源部、农业农村部发出通知,要求保障农民住宅用地合理需求,要在年度全国土地利用计划 中单列,原则上不低于新增建设用地计划指标的5%。 3、央行:二季度末,人民币房地产贷款余额47.4万亿元,同比增长13.1%,增速连续23个月回落;房 地产开发贷款余额11.97万亿元,同比增长8.5%。 4、21世纪经济报道:2020下半年以来,多个城市连环出台楼市调控新政。深圳的重磅调控,无疑具有 “风向标”意义,多位业内人士预测,下半年还会将有更多城市收紧调控,现阶段房价过热的城市可能性最 大。 产业 1、国家领导人宣布,北斗三号全球卫星导航系统正式开通。要推广北斗系统应用,做好确保系统稳定 运行等后续各项工作,为推动我国经济社会发展、推动构建人类命运共同体作出新的更大贡献。 2、发改委、住建部印发《城镇生活污水处理设施补短板强弱项实施方案》,要求强化城镇污水处理厂弱 项,补齐城镇污水收集管网短板,加快推进污泥无害化处置和资源化利用。 3、《报废机动车回收管理办法实施细则》正式发布,自9月1日起施行。细则提出,国家对回收拆解企 业实行资质认定制度,未经资质认定,任何单位或者个人不得从事报废机动车回收拆解活动。 4、交通运输部:下半年要加快构建现代国际物流供应链体系,着力扩大交通固定资产有效投资,持续 深化交通运输对外开放合作,做好取消高速公路省界收费站后续工作。 5、交通运输部就《国家车联网产业标准体系建设指南(智能交通相关)》征求意见,提出到2022年底初 步构建支撑车联网应用和产业发展的标准体系。 6、农业农村部:坚持不懈抓好粮食生产,全力抓好防汛抗旱和灾后生产恢复,奋力夺取秋粮丰收;加 快推进生猪生产恢复,严防严控非洲猪瘟疫情,抓好违规调运专项整治。 7、北京市交通委透露,北京将于8月1日起面向“无车家庭”一次性增发2万个新能源小客车指标。 8、深圳市民以旧换新车可申领补贴,小汽车销售价格30万元以下的,按照3000元/车给予一次性奖励; 小汽车销售价格30万元及以上的,按照5000元/车给予一次性奖励。 9、中国汽车流通协会:7月汽车经销商库存预警指数为62.7%,较上月上升5.9个百分点,较去年同期 上升0.5个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上。 海外 1、据美国约翰斯•霍普金斯大学实时数据显示,全球新冠肺炎累计确诊病例达1740万例,死亡67.5万 例。其中美国确诊病例超450万例,累计死亡15.3万例;巴西和印度累计确诊分别达261万例、163.9万例。 2、惠誉:确认美国的评级为AAA级,将美国前景展望从稳定调整为负面;预计美国2020年GDP增速 将萎缩5.6%,2021年美国赤字占GDP比重将缩窄至11%;预计2021年美国整体政府债务占GDP比重将超 过130%;预计2021年美国经济将恢复4%的增速。 3、美国众议院以217-197的投票比例通过了价值1.3万亿美元的2021年财政支出计划。该计划涵盖了 国防开支,劳工与卫生支出,人类服务教育支出,商业司法科学支出,能源和水支出,金融服务和当局政府 支出,交通运输和城市发展措施支出等方面。 4、欧元区第二季度GDP初值同比降15%,创纪录最低水平,预期降14.5%,前值降3.1%;环比降12.1%, 预期降12%,前值降3.6%。 5、美国6月PCE物价指数同比升0.8%,预期升0.9%,前值升0.5%。6月实际个人消费支出环比升5.2%, 预期升5%,前值升8.1%。 6、美国7月芝加哥PMI为51.9,预期为43.9,前值为36.6。 7、加拿大5月GDP同比降13.8%,预期降14.6%,前值降17.1%。 【隔夜外盘回顾】 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 6 页 共 11 页 国泰君安期货 1、美国三大股指集体收高。道指收涨逾110点。苹果涨超10%,Facebook涨超8%,纷纷创历史新高。 亚马逊涨3.7%,谷歌跌超3%,特斯拉跌近4%。苹果收报425.04美元,公司市值现达到1.84万亿美元,已 超越沙特阿美,重回全球市值最大公司宝座。截至收盘,道指涨0.44%报26428.32点,标普500指数涨0.77% 报3271.12点,纳指涨1.49%报10745.28点。本周,道指跌0.16%,纳指涨3.69%,标普500指数涨1.73%。 7月,道指涨2.38%,纳指涨6.82%,标普500指数涨5.51%,三大股指均连涨四个月。 2、美国大型科技股多数收涨,苹果涨10.47%,亚马逊涨3.7%,奈飞涨0.63%,谷歌跌3.28%,Facebook 涨8.17%,微软涨0.54%。 3、热门中概股涨跌不一,阿里巴巴跌0.68%,京东涨2.41%,百度涨1.19%;搜狐涨19.51%,拼多多涨 8.08%,趣头条涨8.07%,哔哩哔哩涨5.52%,点牛金融涨4.75%;淘屏跌58.18%,蘑菇街跌13.43%,蔚来 汽车跌2.05%。 4、欧股全线走低,德国DAX指数跌0.54%报12313.36点,周跌4.09%,月涨0.02%;法国CAC40指数 跌1.43%报4783.69点,周跌3.49%,月跌3.09%;英国富时100指数跌1.54%报5897.76点,周跌3.69%, 月跌4.41%。 5、亚太股市收盘多数下跌,韩国综合指数跌0.78%,周涨2.22%;日经225指数跌2.82%,周跌4.58%; 澳洲标普200指数涨0.74%;新西兰NZX50指数涨0.3%,周涨0.79%。 6、搜狗宣布成立独立特别委员会,审查腾讯初步非约束性收购提议;董事会和特别委员会都没有就公 司对腾讯的收购提案做出任何决定。 7、伯克希尔哈撒韦在7月28-30日期间增持美国银行2120万股。此前伯克希尔在7月20-27日买入5030 万股美国银行股份。 8、新加坡A50期指当月合约夜盘收盘较前收盘价跌0.13%。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 7 页 共 11 页 国泰君安期货 【国内期指行情回顾】 图1 期指行情回顾 收盘价涨跌幅%基差成交额-亿成交量变动持仓量变动 沪深3004695.1↑0.843511.2 IF20084659.6↑0.36-35.452094.2149528↑50072103706↑13650 IF20094638.2↑0.36-56.85464.333300↑1304858937↑2624 IF20124592.8↑0.45-102.3195.414155↑554830499↑1911 IF21034567.8↑0.47-127.315.61134↑3741938↑52 上证503249.3↑0.55971.2 IH20083233.2↓0.05-16.14482.549623↑14734107182↑75451 IH20093225↓0.15-24.34144.614890↑533525126↑2019 IH20123219↓0.02-30.3456.75854↑190915514↑1 IH21033210.6↓0.11-38.746.7690↑1852040↑13 中证5006579.7↑1.052078.6 IC20086516↑1.01-63.671741.4133992↑3294437125↓55493 IC20096458↑1.12-121.7457.435550↑1038466642↑2647 IC20126274.2↑1.16-305.5255.620434↑756949173↑3970 IC21036126↑1.22-453.751.74228↑15128632↑548 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图2 期指持仓变化 图3 期指成交变化 198556 18071 228153 20000 70000 120000 170000 220000 270000 07/3107/2407/1707/1007/0306/2406/1706/10 沪深300上证50中证500 198117 71057 194204 5000 55000 105000 155000 205000 255000 305000 07/3107/2407/1707/1007/0306/2406/1706/10 沪深300上证50中证500 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图4 期指成交持仓排名变化 多单增减多单净变动空单增减空单净变动 IF20081215111003 IF200921412437 IF201215321641 IH200846393733 IH200918342216 IH2012190231 IC200869987825 IC200916051661 IC201229402539 15081 6663 1154312025 6180 15824 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 8 页 共 11 页 国泰君安期货 图5 IF各合约基差走势 图6 IH各合约基差走势 -160 -140 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20-7-3120-7-2820-7-2320-7-2020-7-15 当月下月当季下季 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20-7-3120-7-2820-7-2320-7-2020-7-1520-7-1020-7-7 当月下月当季下季 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图7 IC各合约基差走势 -600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 20-7-3120-7-2820-7-2320-7-2020-7-1520-7-1020-7-7 当月下月当季下季 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 【国内股市行情回顾】 图8 沪深股市主要行情数据 收盘价涨跌幅 % 年至今 % 周涨跌 % 年度最高年度最低市盈率年度最高年度最低 上证综指 33100.718.523.543450.5942660.1714.615.611.5 深圳成指 136381.2730.755.4314149.149691.5333.735.222.9 中小板指 9087.91.5937.026.239502.2966301.538.241.125.6 创业板指 2795.41.8955.466.382889.4271795.7776.479.750.0 ___________________________________________________________________________________________ 沪深 3004695.10.8414.614.204852.9613530.3114.014.810.7 上证 503249.30.556.082.883442.0212559.6210.911.88.4 中证 5006579.71.0524.914.716899.5184910.931.733.123.1 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 9 页 共 11 页 国泰君安期货 图9 沪深两市现货近五日成交金额(亿元) 图10 沪深两市现货成交趋势(亿元) 11460 10937 10467 8980 9272 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 7/317/307/297/287/27 沪深两市五日成交 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 7/317/177/36/176/35/205/6 沪深两市成交 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 图11 A股资金流向(亿元) 图12 三大期指现货指数资金流向(亿元) -2500 -2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 07/3107/2407/1707/1007/0306/2406/17 资金净流入额:A股 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 07/3107/2407/1707/1007/0306/2406/17 资金净流入额:沪深300资金净流入额:中证500 料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所 31日,沪深两市A股净流入资金41.73亿元,30日,沪深两市A股净流出资金578.81亿元,资金再度 转为净流入;31日,沪深300净流出资金40.6亿元,30日,沪深300净流出资金160.57亿元,资金持续净 流出;31日,中证500指净流入资金43.48亿元,30日,中证500指净流出资金94亿元,资金再度转为净 流入。 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 10 页 共 11 页 国泰君安期货 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来 自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和 公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 免责声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。本报告的观点和信息仅供国泰君安期货的 专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者,请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报 告不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力 自行作出投资决定并自主承担投资风险,不应凭借本报告进行具体操作。 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所 载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货标的的价格可升可跌,过 往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做 出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息 或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任 何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以 取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、 刊发,需注明出处为“国泰君安期货金融衍生品研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修 改。 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市新闸路669号博华广场30楼 电话:021-33038982 传真:021-33038937 国泰君安期货客户服务电话 95521 金融衍生品研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 11 页 共 11 页 国泰君安期货 机构金融部 产业发展部 上海市新闸路669号博华广场29楼 上海市静安区新闸路669号29楼 电话:021-33038803 传真:021-33038720 电话:021-33038719,传真:021-33038732 广东分公司 北京分公司 天河区珠江新城华夏路10号富力中心1102房 北京建国门外大街乙12号双子座大厦东塔7层06单元 电话:020-38628010 传真:020-38628583 电话:010-58795771 传真:010-58795787 上海期货大厦营业部 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电话:0532-80993629 传真:0532-80993630 电话:010-64669008 传真:010-64669884 河北分公司 长沙营业部 石家庄市裕华区裕华东路133号方北大厦B座8层803 室、804室 长沙市芙蓉中路一段442号新湖南大厦产业楼3404室 电话:0311-85360890 传真:0311-85360907 电话:0731-82250043 传真:0731-82256453 济南营业部 上海延安东路营业部 济南市历下区草山岭南路975号11层1107-1108室 上海市黄浦区延安东路58号14楼1403、1404室 电话:0531-81210190 传真:0531-81210177 电话:021-63331738 传真:021-63332282 厦门分公司 上海银城路营业部 厦门市思明区湖滨东路95号华润大厦B座1508-1509 单元 中国(上海)自由贸易试验区银城路88号27楼(实际楼 层24楼)06单元 电话:0592-5886138 电话:021-58590368 国泰君安证券各营业部受理IB业务 客户服务中心:95521 http://www.gtjaqh.com ]

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