国海证券–计算机行业周报:持续推荐金融科技【行业研究】_研报

【研究报告内容摘要】 金融科技巨头蚂蚁金服计划A+H同步上市。7月20日,蚂蚁集团宣布启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划,以进一步支持服务业数字化升级做大内需,加强全球合作助力全球可持续发展,以及支持公司加大技术研发和创新。蚂蚁集团前身即蚂蚁金服,是支付宝母公司,也是全球领先的金融科技开放平台,是全球金融科技独角兽。从支付起家到金融生态,再到金融科技布局,蚂蚁金服在BASIC(区块链、人工智能、安全、物联网和云计算)五大技术开放战略上,形成了“支付连接+金融服务+技术服务”业务体系,同时其凭借技术领先性金融机构和合作伙伴进行技术输出。我们认为,蚂蚁金服上市后有望成为中国资本市场市值最高的金融科技公司,在云计算、AI、大数据等技术持续渗透下,金融机构技术迭代和应用创新要求不断提高,蚂蚁金服的技术输出将为中国金融科技行业发展提供助力。 持续推荐金融科技行业。在2019年8月央行发布《金融科技(Fintech)发展规划(2019-2021年)》后,金融科技对金融机构的赋能获得顶层认可,金融科技行业进入快速发展时代,行业快速发展周期启动。 银行IT:银行科技资本支出存在周期性,体现在每5年左右的IT硬件替换与软件改造,我们认为自2019年下半年开始银行科技已进入新的发展周期,除传统的系统软件的升级改造需求外,本轮银行IT周期存在两个叠加因素:1)国家对金融科技实施自主可控战略,大型银行需要对集成设备和基础软件进行国产替代;2)云计算已成为银行主要基础设施之一,银行私有云、混合云需求扩大。我们认为此次银行IT建设叠加自主可控、金融云、数字货币等因素,大型银行科技投入与持续性将超过以往,重点推荐宇信科技、高伟达、长亮科技等。券商IT:资本市场改革带来的IT系统改造是最为证券IT最为直接的景气来源,此前资管新规、科创板推出等一系列改革措施均带来的金融机构IT需求,近期创业板注册制同样将带来增量需求。同时近期中国A股市场交易活跃利好券商IT企业业务增长。我们认为目前中国资本市场改革与开放是持续的过程,在改革过程中证券IT的高景气将得到维持,重点推荐东方财富、恒生电子、同花顺,建议关注银之杰。近期重点推荐标的:锐明技术、麦迪科技、恒生电子、能科股份、科大讯飞、绿盟科技、上海钢联、远光软件、易华录。 2020年计算机行业维持高景气,营收及利润预计将保持较快增长,我们维持计算机行业“推荐”评级。 风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。

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证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020年08月02日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 宝幼琛 S0350517010002 baoyc@ghzq.com.cn 联系人 : 张若凡 S0350119070030 zhangrf@ghzq.com.cn 持续推荐金融科技 ——计算机行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机 6.7 16.0 46.9 沪深300 10.5 20.0 23.4 相关报告 《计算机行业周报:2020Q2业绩预告与公募 基金持仓分析》——2020-07-26 《计算机行业周报:数字货币应用场景拓展, 关注金融科技》——2020-07-19 《计算机行业周报:自动驾驶提速,关注智能 汽车》——2020-07-12 《计算机行业深度报告:财政电子票据大幕拉 开,百亿市场全面启动》——2020-07-05 《计算机行业周报:巨头催化,关注自动驾驶 与DSM》——2020-07-05 投资要点: 上周回顾 上周计算机板块(中信分类)上涨4.08%,涨幅排名位列30个行业中第 14位,同期沪深300上涨4.20%。计算机板块跑输大盘。 本周观点 金融科技巨头蚂蚁金服计划A+H同步上市。7月20日,蚂蚁集团宣布启 动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划,以进一步支 持服务业数字化升级做大内需,加强全球合作助力全球可持续发展,以 及支持公司加大技术研发和创新。蚂蚁集团前身即蚂蚁金服,是支付宝 母公司,也是全球领先的金融科技开放平台,是全球金融科技独角兽。 从支付起家到金融生态,再到金融科技布局,蚂蚁金服在BASIC(区块链、 人工智能、安全、物联网和云计算)五大技术开放战略上,形成了“支 付连接+金融服务+技术服务”业务体系,同时其凭借技术领先性金融机 构和合作伙伴进行技术输出。我们认为,蚂蚁金服上市后有望成为中国 资本市场市值最高的金融科技公司,在云计算、AI、大数据等技术持续 渗透下,金融机构技术迭代和应用创新要求不断提高,蚂蚁金服的技术 输出将为中国金融科技行业发展提供助力。 持续推荐金融科技行业。在2019年8月央行发布《金融科技(Fintech) 发展规划(2019-2021年)》后,金融科技对金融机构的赋能获得顶层认 可,金融科技行业进入快速发展时代,行业快速发展周期启动。 银行IT:银行科技资本支出存在周期性,体现在每5年左右的IT硬件替 换与软件改造,我们认为自2019年下半年开始银行科技已进入新的发展 周期,除传统的系统软件的升级改造需求外,本轮银行IT周期存在两个 叠加因素:1)国家对金融科技实施自主可控战略,大型银行需要对集成 设备和基础软件进行国产替代;2)云计算已成为银行主要基础设施之一, 银行私有云、混合云需求扩大。我们认为此次银行IT建设叠加自主可控、 金融云、数字货币等因素,大型银行科技投入与持续性将超过以往,重 点推荐宇信科技、高伟达、长亮科技等。 券商IT:资本市场改革带来的IT系统改造是最为证券IT最为直接的景 气来源,此前资管新规、科创板推出等一系列改革措施均带来的金融机 构 IT 需求,近期创业板注册制同样将带来增量需求。同时近期中国A 股市场交易活跃利好券商IT企业业务增长。我们认为目前中国资本市场 -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 计算机 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 改革与开放是持续的过程,在改革过程中证券IT的高景气将得到维持, 重点推荐东方财富、恒生电子、同花顺,建议关注银之杰。 近期重点推荐标的:锐明技术、麦迪科技、恒生电子、能科股份、科大讯 飞、绿盟科技、上海钢联、远光软件、易华录。 2020年计算机行业维持高景气,营收及利润预计将保持较快增长,我们 维持计算机行业“推荐”评级。 风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、 不达预期风险、重点公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2020-07-31 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2019 2020E 2021E 2019 2020E 2021E 评级 002063.SZ 远光软件 10.34 0.27 0.37 0.48 38.3 27.95 21.54 买入 002230.SZ 科大讯飞 36.62 0.39 0.56 0.8 93.9 65.39 45.78 买入 002970.SZ 锐明技术 64.03 2.25 1.56 2.11 28.46 41.04 30.35 买入 300212.SZ 易华录 50.1 1.43 2.0 35.03 25.05 买入 300226.SZ 上海钢联 76.8 1.13 1.65 2.53 67.96 46.55 30.36 买入 300369.SZ 绿盟科技 22.04 0.32 0.45 0.6 68.88 48.98 36.73 买入 600570.SH 恒生电子 109.53 1.3 1.41 1.72 84.25 77.68 63.68 买入 603859.SH 能科股份 37.57 0.65 0.93 1.09 57.8 40.4 34.47 买入 603990.SH 麦迪科技 47.98 0.42 0.65 0.85 114.24 73.82 56.45 买入 资料来源:Wind资讯,国海证券研究所 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录 1、 行业观点 ……………………………………………………………………………………………………………………………………………. 4 2、 本周重要公司公告 ……………………………………………………………………………………………………………………………….. 5 3、 本周计算机行业动态 ……………………………………………………………………………………………………………………………. 9 4、 重点关注公司及盈利预测 ……………………………………………………………………………………………………………………. 13 5、 风险提示 ………………………………………………………………………………………………………………………………………….. 13 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 4 1、 行业观点 上周回顾 上周计算机板块(中信分类)上涨4.08%,涨幅排名位列30个行业中第14位, 同期沪深300上涨4.20%。计算机板块跑输大盘。 本周观点 金融科技巨头蚂蚁金服计划A+H同步上市。7月20日,蚂蚁集团宣布启动在上 交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划,以进一步支持服务业数字化 升级做大内需,加强全球合作助力全球可持续发展,以及支持公司加大技术研发 和创新。蚂蚁集团前身即蚂蚁金服,是支付宝母公司,也是全球领先的金融科技 开放平台,是全球金融科技独角兽。从支付起家到金融生态,再到金融科技布局, 蚂蚁金服在BASIC(区块链、人工智能、安全、物联网和云计算)五大技术开 放战略上,形成了“支付连接+金融服务+技术服务”业务体系,同时其凭借技 术领先性金融机构和合作伙伴进行技术输出。我们认为,蚂蚁金服上市后有望成 为中国资本市场市值最高的金融科技公司,在云计算、AI、大数据等技术持续渗 透下,金融机构技术迭代和应用创新要求不断提高,蚂蚁金服的技术输出将为中 国金融科技行业发展提供助力。 持续推荐金融科技行业。在2019年8月央行发布《金融科技(Fintech)发展 规划(2019-2021年)》后,金融科技对金融机构的赋能获得顶层认可,金融科 技行业进入快速发展时代,行业快速发展周期启动。 银行IT:银行科技资本支出存在周期性,体现在每5年左右的IT硬件替换与软 件改造,我们认为自2019年下半年开始银行科技已进入新的发展周期,除传统 的系统软件的升级改造需求外,本轮银行IT周期存在两个叠加因素:1)国家对 金融科技实施自主可控战略,大型银行需要对集成设备和基础软件进行国产替代; 2)云计算已成为银行主要基础设施之一,银行私有云、混合云需求扩大。我们 认为此次银行IT建设叠加自主可控、金融云、数字货币等因素,大型银行科技 投入与持续性将超过以往,重点推荐宇信科技、高伟达、长亮科技等。 券商IT:资本市场改革带来的IT系统改造是最为证券IT最为直接的景气来源, 此前资管新规、科创板推出等一系列改革措施均带来的金融机构 IT 需求,近期 创业板注册制同样将带来增量需求。同时近期中国A股市场交易活跃利好券商 IT企业业务增长。我们认为目前中国资本市场改革与开放是持续的过程,在改 革过程中证券IT的高景气将得到维持,重点推荐东方财富、恒生电子、同花顺, 建议关注银之杰。 近期重点推荐标的:锐明技术、麦迪科技、恒生电子、能科股份、科大讯飞、绿 盟科技、上海钢联、远光软件、易华录。 2020年计算机行业维持高景气,营收及利润预计将保持较快增长,我们维持计 算机行业“推荐”评级。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 5 2、 本周重要公司公告 业绩公告: 【飞天诚信】半年报:2020年上半年营业收入为352,177,301.54元,比上年同 期减少8.96%;归属于上市公司股东的净利润为5,579,290.78元,比上年同期 增加126.87%。 【东方财富】业绩快报:2020年上半年营业收入为3,338,029,276.08元,比上 年同期增加67.09%;归属于上市公司股东的净利润为1,808,506,658.20元,比 上年同期增加107.69%。 【神思电子】半年报:2020年上半年营业收入为155,907,385.90元,比上年同 期减少20.91%;归属于上市公司股东的净利润为1,507,774.13元,比上年同期 减少82.20%。 【优刻得-W】半年报:本年度上半年营业收入为911,534,268.52元,比上年同 期增加30.50%;归属于上市公司股东的净利润为-76,935,854.83元,比上年同 期减少1,081.41%。 【银之杰】业绩预告:业绩预告期间:2020年1月1日——2020年6月30日; 预计业绩将亏损;预计本报告期主营业务收入为5.89亿元,较上年同期增长 9.11%;预计本报告期归属于上市公司股东的净利润为:1100万元-1600万元, 比上年同期减少2,262.30万元。 【浪潮软件】业绩预告:经财务部门初步测算,预计2020年上半年实现归属于 上市公司股东的净利润将出现亏损,实现归属于上市公司股东的净利润约为 -9,000万元,较上年同期下降168%左右。归属于上市公司股东扣除非经常性损 益后的净利润约为-9,200万元,较上年同期下降165%左右。 【恒华科技】半年报:2020年上半年营业收入为244,260,182.98元,比上年同 期减少44.96%;归属于上市公司股东的净利润为34,352,271.94元,比上年同 期减少62.27%。 【乐鑫科技】半年报:2020年上半年营业收入为293,202,512.75元,比上年同 期减少9.31%;归属于上市公司股东的净利润为34,740,146.30元,比上年同期 减少45.41%。 【恒为科技】业绩快报:2020年上半年营业收入为16,946.32元,比上年同期 减少26.80%;归属于上市公司股东的净利润为-2,035.47元,比上年同期减少 138.97%。 【天迈科技】半年报:2020年上半年营业收入为64,208,058.22元,比上年同 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 6 期减少63.14%;归属于上市公司股东的净利润为5,048,389.60元,比上年同期 减少79.27%。 【中新赛克】业绩快报:2020年上半年营业收入为33,973.97元,比上年同期 增加1.68%;归属于上市公司股东的净利润为6,805.15元,比上年同期增加 2.58%。 【天迈科技】半年报:2020年上半年营业收入为64,208,058.22元,比上年同 期减少63.14%;归属于上市公司股东的净利润为5,048,389.60元,比上年同期 减少79.27%。 增减持: 【虹软科技】减持计划:达隆发展为收回部分投资成本,拟自本次减持计划公告 之日起十五个交易日之后的六个月内,即2020年8月17日至2021年2月12 日,以集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过4,060,000股,占公司总股本 比例不超过1%。 【朗科科技】减持计划:2020年7月27日,公司收到邓国顺先生送达的邮件 获悉,邓国顺先生自2020年7月8日至2020年7月27日通过集中竞价交易 和大宗交易共减持股份425.4万股,占公司股本总数的2.12%,减持数量已过 减持计划的一半。邓国顺先生决定提前终止本次减持计划。 【科大讯飞】减持计划:持本公司股份268,797,799股(占本公司总股本比例 12.23%)的股东中国移动通信有限公司计划在2020年8月24日-2021年2月 23日以集中竞价方式减持本公司股份不超过21,978,700股(占本公司总股本比 例1%)。 资产重组: 【泛微网络】2020年7月24日,公司收到持股5%以上股东韦锦坤的通知,韦 锦坤与深圳市腾讯产业投资基金有限公司(简称“腾讯产业基金”)签署了《股 权转让协议》,韦锦坤将其持有的上市公司10,614,821无限售流通股份,占公司 总股本的5%,转让给腾讯产业基金。本次权益变动不会导致公司控股股东或者 实际控制人发生变化。 【赛意信息】截至2020年7月24日,广州赛意信息科技股份有限公司控股子 公司上海景同信息科技股份有限公司原股东阿拉山口市景同信息服务有限合伙 企业、上海景拓企业管理中心(有限合伙)、上海奉智企业管理中心(有限合伙)、 深圳景同投资管理合伙企业(有限合伙)已经用第二期股权转让价款在期限内完 成了股份增持承诺。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 7 【南洋股份】资产重组:南洋天融信科技集团股份有限公司拟实施重大资产出售 项目,标的资产包括上市公司所持有的广州南洋电缆有限公司100%股权、南洋 电缆(天津)有限公司100%股权、广东南洋电缆股份有限公司95%股权和广州 南洋新能源有限公司100%股权。本次交易完成后,上市公司将不再从事电线电 缆业务,上市公司将聚焦业务于网络安全领域,改善公司盈利质量,增强公司在 网络安全业务的持续发展能力。 【华东电脑】近日,公司收到实际控制人中国电子科技集团有限公司(以下简称 “中电科集团”)转来的国务院国有资产监督管理委员会(以下简称“国务院国 资委”)《关于上海华东电脑股份有限公司国有股东所持部分股份无偿划转有关事 项的批复》(国资产权【2020】366号),批复主要内容如下:1、同意将电科投 资所持华东电脑2132.3976万股股份无偿划转给兵装集团持有。2、本次划转完 成后,华东电脑总股本不变,其中电科投资持有5530.6024万股股份,兵装集 团持有2132.3976万股股份。本次无偿划转完成后,公司控股股东三十二所及 其一致行动人电科投资合计持有华东电脑158,591,190股股份(占公司总股本的 37.1537%),中电科集团仍为公司实际控制人。 【运达科技】上市公司拟以发行股份及支付现金的方式购买运达电气100.00% 股权,其中上市公司拟以股份支付的比例为60.00%,拟以现金支付的比例为 40.00%。根据收益法评估结果,截至评估基准日2020年3月31日,运达电气 经审计的账面净资产(母公司报表口径)为6,784.58万元,评估值为60,070.00 万元,评估增值率为785.39%。根据评估结果并经交易各方充分协商,考虑到 评估基准日后运达电气收到实缴注册资本1,600.00万元,本次交易运达电气100% 股权的交易价格最终确定为61,670.00万元,其中以发行股份的方式支付交易对 价的60.00%,即37,002.00万元;以现金方式支付交易对价的40.00%,即 24,668.00万元。本次交易完成后,运达电气将成为上市公司的全资子公司。 【汉王科技】汉王科技股份有限公司(以下简称“公司”)拟使用自有资金600 万元人民币,通过协议转让的方式受让北京数金投资管理合伙企业(有限合伙) (以下简称“数金”)持有的北京汉王数字科技有限公司(以下简称“汉王数字”) 13%的股权,该等股权对应注册资本为144.33万元。本次受让完成后,公司将 持有汉王数字100%的股权。 重大合同: 【金现代】中标项目:项目名称为2020年协同攻关和体验推广中心项目之第一 包:融合应用软件一(应急物资保障、科研、健康养老、食药溯源)。该项目预 计总投资10,000万元,拟申请国拨资金3,000万元,自筹配套资金7,000万元。 作为联合体牵头单位,公司自筹配套资金4,000万元,联合体成员单位山东省计 算中心自筹配套资金3,000万元。 【麦迪科技】中标项目:公司收到由苏州市卫康招投标咨询服务有限公司(以下 简称“苏州卫康招投标”)签发的《中标通知书》,确认公司为苏州卫康招投标“独 墅湖医院医疗信息化系统项目”的中标单位。中标内容:信息集成平台、医院信 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 8 息系统、临床信息系统及配套,中标金额:人民币肆仟捌佰肆拾陆万陆仟捌佰元 整(人民币:48,466,800.00)。 股权激励: 【南洋股份】董事会认为公司2019年股权激励计划授予的股票期权与限制性股 票的第一个行权期可行权条件已满足,同意达到考核要求的887名激励对象在 第一个行权期可行权股票期权数量为7,762,137份,占目前公司总股本 1,158,483,285股的0.6700%。本次激励计划不包括公司的董事和高级管理人员。 行权价格为13.01元/份。本次股票期权完成行权后,公司股份总数由原来的 1,158,483,285股增加至1,166,245,422股,不会导致上市公司股权分布不符合 上市条件,不会导致公司控制权发生变化。本次股票期权行权后,按最新股本 1,166,245,422股全面摊薄计算,2019年度公司每股收益为0.34元/股。对公司 最近一期财务状况和经营成果均不构成重大影响。 【朗新科技】朗新科技集团股份有限公司2020年度限制性股票激励计划规定的 限制性股票的授予条件已经成就,根据公司2020年第二次临时股东大会的授权, 公司于2020年7月27日召开了第三届董事会第八次会议和第三届监事会第七 次会议,审议通过了《关于向激励对象授予限制性股票的议案》,确定限制性股 票的授予日为2020年7月27日。第一类限制性股票65.00万股,第二类限制 性股票本次授予2,754.00万股,合计授予2,819.00万股,占目前公司股本总额 102,057.2326 万股的2.76%。 【苏州科达】苏州科达科技股份有限公司于2020年7月28日召开的第三届董 事会第十五次会议,审议通过了《关于拟回购注销部分限制性股票的议案》,根 据公司2017年限制性股票激励计划相关规定,公司有23名激励对象已不符合 激励条件,其已获授但尚未解锁的限制性股票不得解锁。公司拟对上述尚未解锁 的限制性股票进行回购注销,合计数量为203,919股。 【达实智能】深圳达实智能股份有限公司本次回购注销的限制性股票数量为 1,041万股,占回购前公司总股本的0.54%,涉及人数为138人;本次回购注销 的限制性股票回购价格为1.90元/股。上述股份已于2020年7月29日在中国 证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成回购及注销手续。本次回购注销完成 后,公司总股本由1,935,039,229股减少至1,924,629,229股。 增发: 【深信服】增发预案:本次发行股票的发行对象为不超过35名(含35名)符 合相关规定的特定对象,包括符合法律法规规定的法人、自然人或者其他合法投 资组织。本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定,且不超过本 次发行前总股本的30%,即不超过122,703,942股(含2,703,942股)。本次发 行股票募集资金总额不超过156,297.00万元(含本数)。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 9 【新国都】增发上市:本次股票发行的发行对象包括刘祥、王文彬、浦伟杰,其 中刘祥为公司控股股东及实际控制人,刘祥认购本次非公开发行股票的事项构成 关联交易。本次非公开发行股票数量区间为不超过90,837,281股(含90,837,281 股)。本次非公开发行股票发行价格由12.91元/股调整为12.66元/股。本次非公 开发行股票募集资金总额不超过115,000万元。 【中孚信息】增发预案:本次发行对象为符合中国证监会规定条件的证券投资基 金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外 机构投资者、其他境内法人投资者和自然人等不超过35名特定投资者。本次非 公开发行股票的发行价格为60.00元/股,定价基准日为发行期首日。本次非公 开发行股份总数不超过42,943,769股(含本数)。根据簿记建档的方式,确定最 终发行股份数量为11,883,333股。本次非公开发行股票募集资金总额不超过 7.13亿元(含本数)。 【长亮科技】增发预案:公司于2020年7月29日召开第四届董事会第五次会 议和第四届监事会第四次会议,分别审议通过了《关于非公开发行股票募集资金 投资项目结项或终止并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。基于项目实 际情况,为提高募集资金使用效率,董事会同意将非公开发行股票募集资金投资 项目予以结项或终止,并将上述募投项目合计节余募集资金5,179.83万元(含 利息收入161.94万元,具体金额以实际结转时专户资金余额为准)用于永久补 充流动资金。 【银之杰】增发预案:本次发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定。 同时,根据规定本次发行股票数量不超过本次发行前总股本的30%,即不超过 211,992,160股(含本数)。本次发行股票预计募集资金总额不超过135,297.50 万元(含本数)。 3、 本周计算机行业动态 【云计算】 阿里云三大超级数据中心落成:新增超百万台服务器 7月31日,阿里云宣布位于南通、杭州和乌兰察布的三座超级数据中心正式落 成,将新增超百万台服务器,辐射京津冀、长三角、粤港澳三大经济带。 截至目前,阿里云已在全球22个地域部署了上百个云数据中心,其中规划建设 了5座超级数据中心,已成为全国最大的数据中心集群。 5座超级数据中心除了今天落成的这三座外,此前张北、河源数据中心已经投入 使用。未来阿里云还将在全国建立10座以上的超级数据中心。 阿里巴巴IDC研发事业部总经理高山渊表示,相比传统数据中心,超级数据中 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 10 心是面向未来整体设计打造的,应用达摩院、平头哥等最新研究成果,均部署了 自研架构的神龙云服务器,性能达到全球最高水平。 此外,超级数据中心广泛使用液冷、水冷、风能等节能技术,此次新建成的杭州 数据中心就部署了全球最大的液冷服务器集群,通过将服务器“泡在水里”(注: 实际使用的是特殊的冷却液)的方式散热,可为数据中心节能70%以上;在五 大超级数据中心内,还采用了自动运维机器人进行智能运维,24小时保障数据 中心安全运行。 今年4月,阿里云宣布将在3年内投入2000亿,用于云操作系统、服务器、芯 片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。(快科技) 【芯片】 AMD:5nm Zen4处理器将于2021年推出、EPYC产品代号“热那亚” AMD今天公布了一份抢眼的财报,在分析会上,官方也公布了最新的产品路线 图,CEO苏姿丰博士、CFO David Kumar针对未来产品也做了进一步明确。 其中,Zen3和基于RDNA2的Big Navi显卡将在年内如期登场。对于RDNA2 (Navi2、Big Navi),苏姿丰透露做了全栈式的推倒重构,将带给用户最好的体 验。并且,RDNA2架构不仅会覆盖主流市场,也会有发烧级产品,还会进入主 机和APU。 至于Zen4,官方再次重申其基于5nm工艺,苏姿丰表示,目前Zen4正在实验 室中,按部就班一切有序进行。 路线图中,RDNA3依然采用的是“更先进工艺”的措辞,也就是到底是7nm改 良还是6nm/5nm等仍未确定。不过,AMD还倒是把基于Zen4的EPYC处理 器定下来了,代号“Genoa(热那亚)”。 财报数据显示,AMD今年二季度取得19亿美元营收,同比增加26%、环比增 加8%。净利润为2.16亿美元,同比增加了1.24亿美元,环比减少600万美元。 (快科技) 英特尔7nm芯片将至少推迟至2022年上市 落后于AMD同类产品 在今年第二季度的财报电话会议上,英特尔透露,由于7nm制程工艺中存在“缺 陷”,其7nm芯片将推迟6个月上市。好消息是,该公司有信心解决这一缺陷问 题。该公司的7nm芯片原本计划于2021年底上市,这一延迟意味着最早将于 2022年上市。(TechWeb) 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 11 【区块链】 蚂蚁区块链正式升级为蚂蚁链 首次公布“日活”超1亿 7月23日,蚂蚁集团董事长井贤栋对外宣布,蚂蚁区块链正式升级为“蚂蚁链 ”。 蚂蚁集团从2015年开始布局区块链,坚信区块链只有与实体经济结合才能发挥 最大价值 ,并持续付诸实践。 同时,井贤栋分享了蚂蚁链已取得的三个关键成绩 :在技术上,蚂蚁链连续四 年每年全球专利申请数始终保持在第1名;在应用上,蚂蚁链已经助力解决了 50多个实际场景的信任问题;在商业上,蚂蚁链目前每天“上链量”超过1亿 次。 其中,“日上链量”数据此前从未有公司对外披露,这一数据相当于在区块链领 域的“日活”。2019年,蚂蚁集团副总裁、蚂蚁链负责人蒋国飞曾经指出,上链 量将是衡量数字经济繁荣程度的重要指标。 井贤栋指出,16年来,蚂蚁最重要的产品就是建立信任,从2004年支付宝诞 生伊始,蚂蚁就致力于解决信任这个制约数字经济快速发展的关键痛点问题; 2010年,随着蚂蚁小贷、花呗、芝麻信用等产品诞生,蚂蚁开始探索利用数据 技术,让信用成为一种财富,推动每个小企业和每个消费者无差别获得普惠金融 服务;2015年,蚂蚁集团投身区块链,相信区块链可以重构数字时代的信任体 系,希望区块链能像移动支付一样去改变数字时代人们的生产和生活。即便在外 界风云变幻的环境中,蚂蚁始终坚持解决真实问题的信念不动摇。 此外,在蒋国飞看来,蚂蚁链的全新启航,将加速推动区块链从前沿技术发展成 科技产业,通过蚂蚁链对商业的理解,技术的沉淀和生态的构建,推动区块链技 术平民化,给消费者、给小微企业、给整个互联网产业创造真实的价值。蚂蚁链 的愿景是致力于构建全球最大的价值网络。(TechWeb) “2020上半年全球区块链专利排行榜”发布 阿里、腾讯位列前两名 7月29日,全球权威知识产权第三方机构IPRdaily联合incoPat创新指数研究 中心发布《2020上半年全球企业区块链发明专利排行榜》,榜单显示,阿里巴巴 (支付宝)以1457件专利数位列第一,腾讯、浪潮位列二三名。 同时,除蚂蚁外,报告通过对2020年1月1日至6月30日公开的全球区块链 技术发明专利申请数量统计分析得出,腾讯以872件专利排名第二,浪潮以274 件排名第三,IBM以251件排名第四。 根据官方给出的数据显示,蚂蚁链今年上半年的区块链专利申请数已经接近去年 全年。IPRdaily数据显示,2019年,阿里巴巴(支付宝)专利数为1505件。 另外,据IPRdaily报告指出,入榜前100名企业中,接近一半是中国企业,占 比46%,其次为美国占比25%。(TechWeb) 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 12 【5G】 Gartner预测:大中华地区2023年5G人口覆盖率将达95% 7月31日,Gartner最新预测,2020年全球5G网络基础架构市场营收将接近 翻倍,达到81亿美元。 2019年通信服务提供商(CSP)对5G网络基础架构的投资占无线基础架构市场 总营收的10.4%,而这一投资比例在2020年将达到21.3%。不过,2020年无 线基础架构市场总营收将下滑4.4%,为381亿美元。 同时,Gartner预测,大中华地区(中国大陆,中国香港,中国台湾),成熟的 亚太地区,北美以及日本等地的通信服务提供商,将于2023年实现国民人口95% 的5G覆盖率。 Gartner分析认为,从短期来看,大中华地区在5G发展方面处于世界领先地位, 2020年全球投资的49.4%都来自于该地区。中国制造的极具性价比的基础架构 设备,再加上国家的支持以及减少的监管壁垒,为中国主要的通信服务提供商快 速实现5G覆盖铺平了道路。 Gartner预测,由于人口对通信网络的高度依赖将引发行为改变,通信服务提供 商将利用这一变化,因此5G领域的投资在2021年将温和反弹。2022年5G领 域的投资将超过LTE/4G。 通信服务提供商将逐步在其非独立(NSA)5G网络内添加独立(SA)功能。 Gartner预测,到2023年全球将有15%的通信服务提供商运行不依赖4G网络 基础架构的独立5G网络。这将使无线市场的投资迅速从LTE/4G领域转移开来, 同时传统RAN基础架构领域的支出也将迅速下滑。(TechWeb) 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 13 4、 重点关注公司及盈利预测 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2020-07-31 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2019 2020E 2021E 2019 2020E 2021E 评级 002063.SZ 远光软件 10.34 0.27 0.37 0.48 38.3 27.95 21.54 买入 002230.SZ 科大讯飞 36.62 0.39 0.56 0.8 93.9 65.39 45.78 买入 002970.SZ 锐明技术 64.03 2.25 1.56 2.11 28.46 41.04 30.35 买入 300212.SZ 易华录 50.1 1.43 2.0 35.03 25.05 买入 300226.SZ 上海钢联 76.8 1.13 1.65 2.53 67.96 46.55 30.36 买入 300369.SZ 绿盟科技 22.04 0.32 0.45 0.6 68.88 48.98 36.73 买入 600570.SH 恒生电子 109.53 1.3 1.41 1.72 84.25 77.68 63.68 买入 603859.SH 能科股份 37.57 0.65 0.93 1.09 57.8 40.4 34.47 买入 603990.SH 麦迪科技 47.98 0.42 0.65 0.85 114.24 73.82 56.45 买入 资料来源:Wind资讯,国海证券研究所 5、 风险提示 1)相关产业政策不明确风险 2)市场竞争加剧风险 3)项目实施进展不达预期风险 4)重点公司业绩不达预期 国海证券股份有限公司 国海证券研究所 请务必阅读本页免责条款部分 【计算机组介绍】 宝幼琛,本硕毕业于上海交通大学,多次新财富、水晶球最佳分析师团队成员,7年证券从业经历,目前主要负责计 算机行业上市公司研究。擅长领域包括:云计算、网络安全、人工智能、区块链等。 张若凡,上海交通大学数学学士、金融硕士,2019年加入国海证券,从事计算机行业上市公司研究。 【分析师承诺】 宝幼琛,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客 观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意 见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 【国海证券投资评级标准】 行业投资评级 推荐:行业基本面向好,行业指数领先沪深300指数; 中性:行业基本面稳定,行业指数跟随沪深300指数; 回避:行业基本面向淡,行业指数落后沪深300指数。 股票投资评级 买入:相对沪深300 指数涨幅20%以上; 增持:相对沪深300 指数涨幅介于10%~20%之间; 中性:相对沪深300 指数涨幅介于-10%~10%之间; 卖出:相对沪深300 指数跌幅10%以上。 【免责声明】 本报告的风险等级定级为R3,仅供符合国海证券股份有限公司(简称“本公司”)投资者适当性管理要求的的客户(简 称“客户”)使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户及/或投资者应当认识到有关本报告的短信提 示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通,需以本公司的完整报告为准,本公司接受客户的后续问询。 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部 报告资料,本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证其中的信息已做最新变更,也不保证相关的建 议不会发生任何变更。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或 投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的 报告。报告中的内容和意见仅供参考,在任何情况下,本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价。 本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或关联机构可能会持有 报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融 产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。 【风险提示】 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的 判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策。在任何情况下,本报告中的 信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 15 员工或者关联机构无关。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本 报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议。 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司、本公司员工或者关联机构 亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 【郑重声明】 本报告版权归国海证券所有。未经本公司的明确书面特别授权或协议约定,除法律规定的情况外,任何人不得对本报 告的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内 容,否则均构成对本公司版权的侵害,本公司有权依法追究其法律责任。 ]

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