博览财经–博览财经中国首席财经第2160期【投资策略】_研报

【研究报告内容摘要】 《改斩立决,改“斩监侯”,你好像还挺开森……》:7月31日,央行发布称,按既有安排资管新规过渡期将于2020年底结束。考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击,资管新规过渡期延长至2021年底。 笔者认为,上述“利好”政策与其说是“刺激”,不如说是“减负”,对市场的短中期影响而言,笔者持“相对中性”的判断,或可刺激市场折腾一两天,但看不出“更长远”的刺激作用,毕竟欠债就得还钱,朝三暮四也好,暮四朝三也罢,出来混的,总得还!斩立决,改判“斩监侯”,我看不出有什么值得你普大喜奔的;对A股行情而言,笔者仍然相信在“经济稳健复苏+改革开放加速”的大背景下,中长期趋势仍然是向上发展的(年中总结会再次强化“国内外大循环”,强调发扬“斗争精神”打持久战,补短板、锻长板等都是深化改革、扩大开放的明确信号,都强化了笔者对中长期行情走势的乐观判断);问题的关键在短期,其最大的挑战在于,市场如何适应“宽松货币政策‘回撤’”的变化?此次“年中总结会”拿掉了“货币宽松”的措辞,与此同时,央妈6、7月“大幅净回笼资金”(7月单月净回笼6877亿元,为连续第二个月净回笼),明确预示着一季度那种“极端状况下的‘货币宽松’”已经“不存在”了!虽然笔者认为“宽货币”之后是“宽信贷”,并非传统意义上的“从紧”,但“再宽的信贷”,也是杜绝一切“信贷资金流向股市、楼市”的可能的,此前一行两会“果断”的狙击“信贷资金入市”的政策信号,就已经成为“7月暴涨”终结的标志!短期还是“保持低仓位,略作些高抛低吸”即可(耐得住寂寞的长线投资人则可以在“国内外双循环”的主轴线上,逢低吸纳科技、消费等国产替代、基础内需等概念)。

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  主编点评 【本期主编】:天天 《斩立决,改“斩监侯”,你好像还挺开森……》:7月31日,央行发布称,按既有安 排资管新规过渡期将于2020年底结束。考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击, 资管新规过渡期延长至2021年底。 笔者认为,上述“利好”政策与其说是“刺激”,不如说是“减负”,对市场的短中期影响而言, 笔者持“相对中性”的判断,或可刺激市场折腾一两天,但看不出“更长远”的刺激作用,毕竟欠债 就得还钱,朝三暮四也好,暮四朝三也罢,出来混的,总得还!斩立决,改判“斩监侯”,我看不 出有什么值得你普大喜奔的; 对A股行情而言,笔者仍然相信在“经济稳健复苏+改革开放加速”的大背景下,中长期趋势 仍然是向上发展的(年中总结会再次强化“国内外大循环”,强调发扬“斗争精神”打持久战,补短 板、锻长板等都是深化改革、扩大开放的明确信号,都强化了笔者对中长期行情走势的乐观判断); 问题的关键在短期,其最大的挑战在于,市场如何适应“宽松货币政策‘回撤’”的变化? 此次“年中总结会”拿掉了“货币宽松”的措辞,与此同时,央妈6、7月“大幅净回笼资金”(7 月单月净回笼6877亿元,为连续第二个月净回笼),明确预示着一季度那种“极端状况下的‘货 币宽松’”已经“不存在”了! 虽然笔者认为“宽货币”之后是“宽信贷”,并非传统意义上的“从紧”,但“再宽的信贷”,也是 杜绝一切“信贷资金流向股市、楼市”的可能的,此前一行两会“果断”的狙击“信贷资金入市”的政 策信号,就已经成为“7月暴涨”终结的标志!短期还是“保持低仓位,略作些高抛低吸”即可(耐 得住寂寞的长线投资人则可以在“国内外双循环”的主轴线上,逢低吸纳科技、消费等国产替代、 基础内需等概念)。 《你大爷已经不是你大爷,但你妈还是你妈……》:就在央妈将“资管新规延期一年”, 赢得一片“跪谢”之际,证爸也没闲着—— 日前,证监会表示,根据实际规范进度及风险状况,公募理财债券基金、公募分级基金的 规范整改不作延期。公募分级基金继续在2020年底前完成规范整改。 而《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件、《证券公司大 集合资产管理业务适用操作指引》过渡期同步延 长至2021年底。 几乎与此同时,证监会召开年中工作会议,部署下半年的一系列工作,其中证监会强调, 践行“不干预”理念,构建资本市场良好的可预期机制。 博览财经注意到,有部分分析就此得出“很幼齿”的判断——不干预”的提法,意义深远。监 管层这个表态,对股市估值抬升是大利好。 笔者只想说,你现在只想到“涨的时候,老爸别来管你,好让你尽情嗨”,典型的“好了伤疤 忘了疼”; 现在是搞注册制了,老爸看来是“真的不想管、也懒得管你们那些个狗屁倒灶的破事”,只 要你们“别触碰法律红线”就行! 但哪天要是又暴跌回“熊市”,你可别又蹦出来说“老爸不能‘只管生不管养’”,成天嚷嚷“养 不教父之过”…… 博览视点 斩立决,改“斩监侯”,你好像还挺开森…… 【研究员】:田文 编者按:7月31日,央行发布称,按既有安排资管新规过渡期将 于2020年底结束。考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来 的冲击,资管新规过渡期延长至2021年底。 笔者认为,上述“利 好”政策与其说是“刺激”,不如说是“减负”,对市场的短中期影响 而言,笔者持“相对中性”的判断,或可刺激市场折腾一两天,但 看不出“更长远”的刺激作用,毕竟欠债就得还钱,朝三暮四也好, 暮四朝三也罢,出来混的,总得还!斩立决,改判“斩监侯”,我 看不出有什么值得你普大喜奔的; 对A股行情而言,笔者仍然 pWPBfUlVpXmMmP8ObP7NpNrRpNqQkPoOyQkPrRnOaQqRmONZrRmMvPmPrR 相信在“经济稳健复苏+改革开放加速”的大背景下,中长期趋势仍 然是向上发展的(年中总结会再次强化“国内外大循环”,强调发 扬“斗争精神”打持久战,补短板、锻长板等都是深化改革、扩大 开放的明确信号,都强化了笔者对中长期行情走势的乐观判断); 问题的关键在短期,其最大的挑战在于,市场如何适应“宽松货币 政策‘回撤’”的变化? 此次“年中总结会”拿掉了“货币宽松”的措 辞,与此同时,央妈6、7月“大幅净回笼资金”(7月单月净回笼 6877亿元,为连续第二个月净回笼),明确预示着一季度那种“极 端状况下的‘货币宽松’”已经“不存在”了! 虽然笔者认为“宽货币” 之后是“宽信贷”,并非传统意义上的“从紧”,但“再宽的信贷”, 也是杜绝一切“信贷资金流向股市、楼市”的可能的,此前一行两 会“果断”的狙击“信贷资金入市”的政策信号,就已经成为“7月暴 涨”终结的标志!短期还是“保持低仓位,略作些高抛低吸”即可(耐 得住寂寞的长线投资人则可以在“国内外双循环”的主轴线上,逢 低吸纳科技、消费等国产替代、基础内需等概念)。 【博览财经研报】7月31日,央行发布称,按既有安排资管新规过渡期将于2020 年底结束。考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击,资管新规过渡期延 长至2021年底。 消息一出,业内震动,坊间各种“感激央妈、跪谢天恩”的段子不断传来。股市似 乎也找到了上周五A股突然“威V”的原因了。 …… 笔者此前也确实强调“在7月暴涨的基础上,想继续向上发展,必须得有‘超预期 的增量利好’”; 博览财经也认为,此次资管新规延期后,在债券市场方面,可给予金融机构更多 时间发行新产品投资债券资产,避免债券市场需求收缩,同时有利于稳定长期限债券 投资规模;在股票市场方面,也有利于稳定市场情绪,提振信心。毕竟,理财子公司 将有更充裕的时间完善投研体系,为股市带来增量资金。资管资金撤离可能导致的股 市资金流出显著减少,避免对市场形成冲击。 但上述“利好”政策与其说是“刺激”,不如说是“减负”,对市场的短中期影响而言, 笔者持“相对中性”的判断,或可刺激市场折腾一两天,但看不出“更长远”的刺激作用, 毕竟欠债就得还钱,朝三暮四也好,暮四朝三也罢,出来混的,总得还! 你可以因为“朝三”了而欢蹦乱跳,但也得记着“暮四”并不遥远…… 斩立决,改判“斩监侯”,我看不出有什么值得你普大喜奔的; 或许你AR/VR到唐太宗了…… 《资治通鉴》记载,贞观六年年末(公元632年),唐太宗李世民亲自审查复核 案件。当太宗看到30多个死囚时,觉得很是可怜,就下了一道圣旨:把他们一律放 回家,与家人团聚,一年之后的秋天来京城执行死刑。接着太宗又下了一道命令:把 全国的死囚都放回去,来年都到京城,一起问斩。于 是 乎 ,全 国390个死囚都回了家。 贞观七年(公元633年),被放回去的全国390个死囚,没有人带领,也没有人 监督,都按时从全国各地返回长安,没有一个逃跑或隐藏的。最后太宗将这些死囚们 全都赦免了。 …… 对A股行情而言,笔者仍然相信在“经济稳健复苏+改革开放加速”的大背景下, 中长期趋势仍然是向上发展的(年中总结会再次强化“国内外大循环”,强调发扬“斗 争精神”打持久战,补短板、锻长板等都是深化改革、扩大开放的明确信号,都强化 了笔者对中长期行情走势的乐观判断); 问题的关键在短期,其最大的挑战在于,市场如何适应“宽松货币政策‘回撤’”的 变化? 此次“年中总结会”拿掉了“货币宽松”的措辞,与此同时,央妈6、7月“大幅净回 笼资金”(7月单月净回笼6877亿元,为连续第二个月净回笼),明确预示着一季度 那种“极端状况下的‘货币宽松’”已经“不存在”了! 这对于那些因为“笃性流动性宽松”而相信“牛市”的投资人来说,是不啻于又要 “改变信仰”了! 笔者虽然不认为3月以来的股市上行、7月以来的暴涨,和宏观层面的流动性有 太直接的关系(我更相信“经济复苏+改革提速”),但既然市场上充斥着大批“流动 性水牛的信徒”,那么,此次“央妈悄悄的撤退”,而决策层“明确的回收”,至少要让 “过度乐观者”付出信仰的代价,而股市也应该要经历“充分的回调”,才好继续其“中 长期跟随经济复苏+改革开放,而向上发展”之旅! 大伙还是坐好、扶稳吧(已经先知先觉“下车”了的朋友有福了,又可以慢慢抄底 了)…… …… 虽然笔者认为“宽货币”之后是“宽信贷”,并非传统意义上的“从紧”,但“再宽的信 贷”,也是杜绝一切“信贷资金流向股市、楼市”的可能的,此前一行两会“果断”的狙击 “信贷资金入市”的政策信号,就已经成为“7月暴涨”终结的标志! 如今,虽然“资管新规”此次“死刑改死缓”,确实让部分“资金链”紧张者获得了喘 息之机,但并不表示“股市在短期内能够获得增量资金”(虽然资管新规确实能够从长 期角度让资本市场“适配”与其久期相一致的资金,但仅就8月份的股市而言,远水不 解近渴)。 正是从这层意义上说,笔者坚持认为,A股中长期更加积极,但短期内不宜有过 高的期待,在7月暴涨的基础上,究竟是“百尺竿头更进一步”,还是“退一步海阔天 空”,犹未可知,短期还是“保持低仓位,略作些高抛低吸”即可(耐得住寂寞的长线 投资人则可以在“国内外双循环”的主轴线上,逢低吸纳科技、消费等国产替代、基础 内需等概念)。 当前阶段银行的负面因素全都已经消化 当然,无论指数短期如何演绎,此次“资管新规”的延期,对掌握着上百亿资产的 银行系统而言,总归是“大利好”! 博览财经认为,当前阶段银行的负面因素全都已经消化。受疫情影响和后续发酵, 二季度政策可能影响不良确认、动态拨备计提、风险处置、盈利增长等指标,银行业 营收、拨备前利润与盈利增速差预计会拉大。但市场对于中期业绩预期逐步形成共识, 在行业营收稳定的基础上,更应关注优质银行投资价值的显现—— 金融系统让利1.5万亿,已经能够详细拆分:第一块,利率的下行实现金融体系 对实体经济的让利,即利息的让利,大概是9300亿元;第二块,直达工具和延期还 本付息是2300亿;第三块,通过银行减少收费3200亿元。通过让利1.5万亿的拆分, 预测下半年降准降息比较有限。 银行(申万)指数当前PB估值是0.70倍,处于历史底部位置,当前估值几无向 下空间,安全边际足够。股息率方面,有超过20家上市银行股息率超过4%,其中民 生银行、北京银行、交通银行股息率超过了6%, 需要强调的是,市场可能低估了下半年经济回升的空间和力度。目前银行板块估 值0.74xPB,估值与机构持仓均处于绝对低点,下半年银行股的绝对收益值得期待: 一是下半年 LPR 利率可能不做调整,对银行息差的预期已经见底;二是作为银行资 产质量的前瞻指标,逾期率有望在二季度见顶;三是经济复苏方向确定,预计银行股 的投资逻辑正在迎来拐点。 你大爷已经不是你大爷,但你妈还是你妈…… 【研究员】:田文 编者按:就在央妈将“资管新规延期一年”,赢得一片“跪谢”之际, 证爸也没闲着—— 日前,证监会表示,根据实际规范进度及风险 状况,公募理财债券基金、公募分级基金的规范整改不作延期。 公募分级基金继续在2020年底前完成规范整改。 而《证券期货 经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件、《证 券公司大集合资产管理业务适用操作指引》过渡期同步延长至 2021年底。 几乎与此同时,证监会召开年中工作会议,部署下 半年的一系列工作,其中证监会强调,践行“不干预”理念,构建 资本市场良好的可预期机制。 博览财经注意到,有部分分析就此 得出“很幼齿”的判断——不干预”的提法,意义深远。监管层这个 表态,对股市估值抬升是大利好。 笔者只想说,你现在只想到“涨 的时候,老爸别来管你,好让你尽情嗨”,典型的“好了伤疤忘了 疼”; 现在是搞注册制了,老爸看来是“真的不想管、也懒得管你 们那些个狗屁倒灶的破事”,只要你们“别触碰法律红线”就行! 但 哪天要是又暴跌回“熊市”,你可别又蹦出来说“老爸不能‘只管生 不管养’”,成天嚷嚷“养不教父之过”…… 【博览财经分析】就在央妈将“资管新规延期一年”,赢得一片“跪谢”之际,证爸 也没闲着—— 日前,证监会表示,根据实际规范进度及风险状况,公募理财债券基金、公募分 级基金的规范整改不作延期。公募分级基金继续在2020年底前完成规范整改。 而《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件、《证 券公司大集合资产管理业务适用操作 指引》过渡期同步延长至2021年底。 几乎与此同时,证监会召开年中工作会议,部署下半年的一系列工作,其中证监 会强调,践行“不干预”理念,构建资本市场良好的可预期机制。 博览财经注意到,有部分分析就此得出“很幼齿”的判断——不干预”的提法,意义 深远。监管层这个表态,对股市估值抬升是大利好。 笔者只想说,你现在只想到“涨的时候,老爸别来管你,好让你尽情嗨”,典型的 “好了伤疤忘了疼”; 现在是搞注册制了,老爸看来是“真的不想管、也懒得管你们那些个狗屁倒灶的 破事”,只要你们“别触碰法律红线”就行! 但哪天要是又暴跌回“熊市”,你可别又蹦出来说“老爸不能‘只管生不管养’”,成 天嚷嚷“养不教父之过”…… 【证监会年中工作会议:强化对杠杆资金的监测 防范和打击体系化、规模化场 外配资】中国证监会近日召开2020年系统年中工作会议暨警示教育大会,会议指出, 加强风险研判,强化对杠杆资金的监测,防范和打击体系化、规模化场外配资,努力 走在市场曲线的前面,促进资本市场平稳发展。积极推进化解股票质押、债券违约等 重点领域风险,力争处置效果有新的提升,风险进一步收敛。加大私募基金风险防范 和监管,加快推动出台《私募基金条例》,出台私募基金规范经营的底线要求,稳妥 推进高风险个案处置。 【证监会年中工作会议:践行“不干预”理念 构建资本市场良好的可预期机制】 证监会指出,践行“不干预”理念,构建资本市场良好的可预期机制。减少管制,大力 推进“放管服”改革;坚持按规则制度办事,保持市场功能正常发挥;完善预期管理机 制,加强宏观研判,稳定市场预期。以编制权责清单为抓手,全面清理“口袋政策” 和“隐形门槛”,进一步整合规范备案报告事项。健全促进行业机构做优做强的制度机 制,发展高质量投资银行和财富管理机构。 【证监会年中工作会议:健全市场化法治化退市机制 畅通多元化退市渠道】证 监会指出,加快推进资本市场基础制度体系更加成熟定型。坚持整体设计、突出重点、 问题导向,加快关键制度创新,补齐制度短板。完善注册制制度规则,增强信息披露 针对性有效性,提高审核注册的质量、效率和透明度。健全市场化法治化退市机制, 畅通多元化退市渠道。以更加市场化便利化为导向,稳妥推进交易结算制度改革。 【证监会年中工作会议:保持IPO常态化 推进再融资分类审核】证监会指出, 保持IPO常态化,推进再融资分类审核。加快推进基础设施领域公募REITs试点落地, 尽快形成示范效应。推进期货期权产品创新。加大私募基金风险防范和监管,加快推 动出台《私募基金条例》,出台私募基金规范经营的底线要求,稳妥推进高风险个案 处置。 【证监会年中工作会议:落实“零容忍”要求 严厉打击资本市场违法犯罪行为】 证监会强调,落实“零容忍”要求,严厉打击资本市场违法犯罪行为。落实工作部署, 持续加大对欺诈发行、财务造假、内幕交易、操纵市场等恶性违法犯罪案件的打击力 度,推动建立打击资本市场违法活动协调机制,推动构建行政执法、民事追偿和刑事 惩戒相互衔接、互相支持的立体、有机体系。抓好证券集体诉讼制度落地实施。多渠 道、多平台强化执法宣传,传递“零容忍”的鲜明信号。 相较于“证爸”的改变,央妈此次则仍然彰显了慈母的关爱—— 考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击,金融机构资产管理业务规 范转型面临较大压力。为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型,经国务院同意, 人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门审慎研究决定, 资管新规过渡期延长至2021年底。 政策安排为“过渡期适当延长+个案处理”,对 于2021年底前仍难以完全整改到位 的个别金融机构,金融机构说明原因并经金融管理部门同意后,进行个案处理,列明 处置明细方案,逐月监测实施,并实施差异化监管措施。 在激励约束机制方面,对于2020年底前完成整改任务,或整改虽延至2021年底, 但进度快于计划,能提前完成整改任务的金融机构,在监管评级、宏观审慎评估、资 本补充工具发行和开展创新业务等方面给予适当激励。 对于未按计划如期在2021年底前完成整改任务的金融机构,除在监管评级、宏 观审慎评估、开展创新业务等方面采取惩罚措施外,视情采取监管谈话、监管通报、 下发监管函、暂停开展业务、提高存款保险费率等措施。 早整改、早转型:央妈对影子银行一直“高度警惕” 既然疫情期间,部分金融机构给予了贷款客户“还款宽限期”,那么,央妈给予商 业银行一些“业务整改宽限期”,也是顺理成章的。 资管新规的监管导向是大势所趋,此次只延迟一年,也彰显有关部门早整改、早 转型的决心。 整体来说,疫情冲击客观上需要资管新规推迟支持经济修复,资管新规延长一年 可保证经济正常化后仍会推进,资管新规从长远看是有利于规范资管行业,仍需继续 推进。对于市场的影响,本次延长过渡期对于股债市场短期受益,但中期影响偏中性。 博览财经注意到,央妈其实对惕影子银行回潮的风险,一直是“高度警惕的”—— 央行数据显示,非标准化债权规模持续减少,5月末资管产品投资的非标准化的 债权类资产规模同比下降7.6%,比年初多下降1.2个百分点,资管产品的风险整体上 在进一步收敛。 近一个月,央行、银保监会多次强调要警惕影子银行回潮风险,并通报影子银行 和交叉金融业务存在的突出问题,主要集中在“资管新规”“理财新规”执行不到位、业 务风险隔离不审慎、非标投资业务管控不力等方面,并提出了规范整改的工作要求。 鼓励金融机构“跳起来摘桃子”: 打破刚兑,支持实体 就此次“资管新规”延期对金融市场的影响而言—— ◆此次将过渡期延长1年,可以鼓励金融机构“跳起来摘桃子”,在对冲疫情影响 的同时,推动金融机构早整改、早转型,能够较好统筹存量业务整改和创新业务发展 的关系,通过资管业务的转型升级,带动存量资产的规范整改。 ◆通过市场化转让等多种方式处置股权类资产。稳妥处置银行理财投资的存量股 票资产,避免以单纯卖出的方式进行整改。优化银行资本补充工具发行环境,进一步 增强金融机构资本实力。推进金融市场发展,提升新产品接续能力,引导资管行业为 资本市场提供长期稳定资金支持。 ◆打破刚性兑付,是资管新规最重要的初心和使命,其他都是技术性的条款。如 果资管不能打破刚兑,那么就不是真正的资管。在徐高看来,资管新规核心就是要做 净值化的处理,打破刚兑,回归资管本源,通过大力发展二级资本市场,大力推动标 准化资产的发展,有效承接存量非标资产压降规模,更加高效地实现金融服务实体经 济的目标。 ◆支持实体经济的质效稳步提升。一方面,在逐步压降存量非标资产的同时,通 过增加对非金融企业债券和股票的投资,支持直接融资发展,较好弥补了非标资产压 降的融资缺口。另一方面,资管产品对金融债和存单的投资金额显著上升,对表内资 金运用形成了支撑,间接支持了实体经济融资。 在疫情冲击下,全球经济整体低迷,中国经济在上一季度处于低谷,二季度虽然 增速有所回升,但整体经济发展仍面临众多挑战。在这样的宏观背景下,我国实体经 济企业资金链的接续压力较大。因此,适当的延长资管新规过渡期时间,有利于实体 经济的资金的可获得性。 ◆延长资管新规过渡期也考虑到了民营企业当下融资压力。今年上半年我国社融 增长较快,而在社融增长很快的时候,民企相对国企信用利差收敛的程度非常有限。 今年较宽松的信用的投放,并没有充分传达到民营企业身上,这是导致民企融资难问 题的其中一个因素。现在监管导向要通过更多的表内融资来支持民营企业,客观上需 要资管新规适当延长过渡期、进一步拓宽表内融资空间,以更好满足民营企业融资需 求。 焦点透视 TikTok“必须死”:嘴上都是主义,心里全是生意 【研究员】:田文 编者按:从来都是美国靠社交媒体输出颜色革命,而现在有一家 总部位于天朝的APP,不受美国政府控制,成为了‘黑色革命’的 催化器。美国能忍? 过去只是看到天朝阻止美国互联网应用程序 的进入,很多人将之视为天朝的不开放。真没有想到今天反过来 美国也要禁天朝的公司搞的应用程序了,这颠覆了很多人以往围 绕互联网上信息安全的认识和印象。 TikTok事件标志着美国传 统价值观的严重不可持续,美国又禁华为又禁TikTok,随着天朝 继续发展,谁更开放谁更保守的格局是否将发生重大的趋势性变 化呢? TikTok是第一款靠技术‘破圈’的中国APP – 阿里巴巴没 做到,腾讯也不曾做到。 TikTok对于美国的威胁,长远来看不 亚于华为。 华为有技术与价格优势,没有完美替代品,但凑合的 替代品大大地有,例如爱立信与三星。 至于TikTok,一直被模 仿,从未被超越,山寨产品还没有一个能打的。若TikTok在美国 扎下根,将掌握几千万美国人的时间,以及心智。 所以TikTok 必须死。 【博览财经分析】据最新消息,美国总统特朗普给字节跳动45天的时间来谈判 出售TikTok给微软。 过去只是看到天朝阻止美国互联网应用程序的进入,很多人将之视为天朝的不开 放。真没有想到今天反过来美国也要禁天朝的公司搞的应用程序了,这颠覆了很多人 以往围绕互联网上信息安全的认识和印象。 TikTok事件标志着美国传统价值观的严重不可持续,美国又禁华为又禁TikTok, 随着天朝继续发展,谁更开放谁更保守的格局是否将发生重大的趋势性变化呢? TikTok如果最终在美国被关,它几乎可以看成美式自由民主精神的一次幻灭,尤 其是会在美国青少年正在形成的世界观中打上深刻烙印。 从美方“意淫”的角度看,TikTok有两宗“罪”—— 一是它挑战了美国的高科技霸权(嘴上都是主义,心里全是生意)。 想想看,笃信“天朝从美国窃取技术”的Facebook多想搞死TikTok,或者它能够 山寨出比TikTok更吸引年轻人的程序,但它就是做不到。 去年十一月,Facebook董事彼得·蒂尔在白宫与特朗普秘密会见,具体议程未披 露。 外界对这次秘密会谈众说纷纭,但可以肯定的是,这并不是单纯的老友聚餐。 那次之后,特朗普在对谷歌、亚马逊、推特大打出手的同时,屡次对Facebook 网开一面。 Facebook也投桃报李,以‘言论自由’的名义拒绝审查特朗普在平台上投放的‘有害 信息’。 全美传统媒体整齐划一(除了Fox和OAN)反对特朗普,而获取Facebook的投 靠,将是特朗普连任的关键。 TikTok横空出世,风靡全美,极大地动摇了Facebook在社交媒体界的话语权。 特朗普将其封杀,给了扎克伯格一颗价值百亿的定心丸。 吃人的嘴软。在十一月大选前,Facebook必定将用成熟的大数据能力,为特朗 普铺路。 对了,Facebook风风火火上线了一款新产品Reels,山寨了TikTok。 嘴上都是主义,心里全是生意。 二是TikTok使得大量美国年轻人聚集在一起。他们普遍不喜欢特朗普。 日前,有外媒报道,特朗普政府以“国安安全”的借口扬言封禁TikTok消息传出 后,引发了广大TikTok美国用户的不满,他们在推特上发起了“拯救TikTok”的话题, 并开启“报复”行动。近日有成千上万名TikTok美国用户涌入苹果应用商店,给特朗 普竞选app刷一星差评。“刷差评”的报复活动一度让特朗普竞选app下载量暴增,其 当时在苹果商店的排名一下从第486位升至第2位。 其实,这些美国年轻人在6月份就搞了他一下子,预定了他的竞选集会门票却放 了他的鸽子,可想而知特朗普会多担心这些年轻人在投票之前对他发起更严重的一击。 6月20日,特朗普在奥克拉荷马州一所可容纳近两万人的体育馆内,对着稀稀拉 拉的观众,站着如喽啰。 这是疫情期间特朗普组织的第一场大型线下政治集会。支持率每况愈下的总统先 生,急需施展他的相声功底,为竞选造势。 他对这场集会期望很高。近一百万人注册了这场活动,按计划,‘Make America Great Again’的呼声将会响彻云霄,保安们将会非常忙碌,预防踩踏事件。 他做梦都没想到,最终仅有6200人到场,上座率还不如中甲联赛。 散会后,特朗普坐直升机回白宫,罕见地露出了垂头丧气的神态,就像一条丢了 媳妇的老狗。 那一百万注册参会的伙计们上哪儿去了? 原来,TikTok上的年轻人发起了一波恶搞活动,故意猛刷门票,为数据注水,摆 了特朗普一道。 多家美国媒体也在功劳簿上面记了 TikTok。因为最早是一位 51 岁的美国公民 在 Tiktok 上发出号召,“想要让特朗普一个人面对空空荡荡的场馆吗?那么来预定 门票,然后放他鸽子吧!”这段 52 秒的视频打响了图尔萨市反川第一枪。然后星火 燎原般的飙升到数百万。直接烧进了华盛顿特区宾夕法尼亚大道 1600 号里。 没多久,特朗普竞选办公室就用总统和副总统的个人帐号在 Facebook 投放竞选 广告,呼吁选民抵制、封杀 TikTok。应了那句“达则兼济天下,衰则 blame China”。 特朗普的座右铭,一定是‘顺我者昌,逆我者亡’。 于是,TikTok必须死。 TikTok必须死,因为它触碰到了美国的逆鳞。 美国永远不会封禁李子柒,即便她粉丝千万,并把中国展现得‘美如画’。 李子柒的中国,是阳春白雪的田园风光,是人畜无害的农村情调。这是美国人心 目中,中国应该有的样子。 而TikTok则不一样。TikTok看似简单,背后算法却异常精深,这是第一款靠技 术‘破圈’的中国APP – 阿里巴巴没做到,腾讯也不曾做到。 TikTok对于美国的威胁,长远来看不亚于华为。 华为有技术与价格优势,没有完美替代品,但凑合的替代品大大地有,例如爱立 信与三星。 至于TikTok,一直被模仿,从未被超越,山寨产品还没有一个能打的。若TikTok 在美国扎下根,将掌握几千万美国人的时间,以及心智。 最近的‘黑命贵’运动中,TikTok或许是示威者最钟意的社交软件,他们纷纷上传 短视频,表达自己对‘BLM’的支持。 从来都是美国靠社交媒体输出颜色革命,而现在有一家总部位于天朝的APP,不 受美国政府控制,成为了‘黑色革命’的催化器。美国能忍? 所以TikTok必须死。 那打压Tik-Tok的真正目的是什么呢? 是争夺互联网的话语权。 许多国人不知道,从2020年第一个月开始,Tik-Tok就击败了老外们常用的 WhatsApp跟Facebook、Youtube、Instagram这四大软件,成为全球下载排名第一的 APP。 在这之前,Tik-Tok一直在全球下载排名三、四位的样子,可能因为疫情影响, 全世界人民在家闲得无聊,开始大量刷短视频度日,以致Tik-Tok拿下全球第一。 印度人民非常喜欢用Tik-Tok,视频内容跟咱们差不多,主要都是搞笑和才艺为 主。 很多人没有注意到一件可怕的事情,就是所谓的全球移动互联网,只有中美两个 玩家。 德国、法国、英国、日本这些传统强国被排斥在互联网浪潮之后,真正的顶尖高 手,只有中美在竞争。 互联网浪潮给中国带来了大量新财富,使中国在信息化领域走在了全球前列,这 一次全球新冠疫情发生时,中国能做得特别好,其中一个重要原因,就是因为中国信 息化发达,大数据远超其它国家。 中美现在在移动互联网区域的竞争,全球这块是美国遥遥领先,天朝本土这块是 自己领先。 其实跟现在中美在世界的格局一样,美国攻、天朝守,但中国本土力量极其强大, 美国也攻不进来。 本来这个格局一直是恒定的,Fackbook、Twitter、Instagram带领着全世界人民玩, 微信、抖音、微博带领着天朝人民玩。 但是猛地有一天,抖音从本土范围杀了出去,国际版Tik-Tok将其它美国社交软 件的传统地盘杀了个人仰马翻。 这就使中美移动互联网的竞争格局突然发生了质的改变。 美国眼见自己这边的移动互联网地盘快要失控,就要赶紧压制Tik-Tok,将其扼 杀在摇篮里,防备中方再杀出更多的强大对手。 移动互联网是美国不可动摇的统治全球的工具之一,一旦移动互联网的全球势力 萎缩,美国的软实力将大打折扣。 大家回到最前面那张图,现在全球下载量最多的软件里,Fackbook、Twitter、 Instagram、Whatsapp、Youtube、Messenger、Snapchat、Googlemap、Gmail全部是美 国公司,天朝公司的势力范围只有字节跳动的Tik-Tok,和欢聚时代的Likee。 有意思的是,天朝突围的范围都是短视频类型,可能因为这是新生阵地,没什么 旧势力,比较容易占领,还有就是短视频的沟通不太依赖语言和文字,以姿体形态为 主。 以文字为主的社交软件Fackbook、Twitter,以图片为主的社交软件Instagram, 以及以长视频为主的软件Youtube,构成了美国控制全球话语体系的基石。 大家在这样的社交平台上,很少能看到一个正常的天朝形象,天朝被无数次描绘 成一个歪曲的形象,国内的公知则在内部担任狂热的西方普世价值传教士,负责“唤 醒愚民的重任”,里应外合,这套结构基本已经成了定式,只要是天朝的都是病态的, 只要是欧美的就是人类文明之光。 在这些平台上,因为今年疫情的原因,大家也见识到了年初替天朝说话的账号被 删的盛况,其实大家对网络舆论的控制都差不多,删号这种事大家都干,但话语权在 别人手里,你说的没人听,美国说的别人就信。 一场巧取豪夺:美式经济殖民主义的“超级围猎” 【研究员】:田文 编者按:TikTok事件的根本目的就是借助政治方式掠夺一家新兴 的优秀公司,而不是真正的安全问题。虽然高举安全之大旗,其 实美国政府和美国各界,没有人对所谓“安全问题”真正感兴趣。 这就是对中国互联网乃至高科技产业有史以来最成功的创业新星, 展开的一场强取豪夺的超级围猎。上至美国总统,下至硅谷科技 企业,还有华尔街,大家高度默契,紧密协同,共同分食一场价 值数千亿级美元的“掠夺盛宴”。 【博览财经分析】美国审查TikTok,本质就是商业史上的一场巧取豪夺。 这是上至美国总统,下至硅谷企业,对于中国高科技创业新星的一场“超级围猎”, 是商业史上一场巧取豪夺的“掠夺盛宴”。 除开TIK TOK,你再也看不到一个来自天朝的APP,能在美国乃至全世界范围 内,造成这样大的影响,成为一个如此大众的软件了。 要知道,在全球范围内那些最火的平台类产品,无论是FACEBOOK、TWITTER 还是INSTAGRAM、YOUTUBE,甚至SNAPCHAT,全部都是美国的产品。 这就是引导价值观的能力。 诚然,看了微博,你会觉得天朝的人们对世界有误解。 但如果看了TWITTER,你会觉得世界对天朝的误解更深,更需要一个对天朝现 状相对客观的软件,在国际上引导一些对天朝有利的东西。 在这点上,许多人曾经对TIK TOK给予厚望: 而恰恰是这一点,触动了美帝的“逆鳞”…… 仔细想想,人们会进一步发现,天朝其实没有禁美国的网站或程序,而只是要求 它们的运营“本地化”,但遭到了对方的拒绝,双方谈崩了,对方自己放弃了按照天朝 法律进入本土市场的权利。TikTok则是完全按照美国法律在美经营的,而且是你美 国让我怎么做我就怎么做,但美国政府还是要禁它,最起码也要把它与母公司字节跳 动完全剥离,由美国公司收购,变它为纯美国公司。美方的做法要比天朝的做法决绝、 强硬得多。 仔细观察TikTok事件,虽然高举安全之大旗,其实美国政府和美国各界,没有 人对所谓“安全问题”真正感兴趣。这就是对中国互联网乃至高科技产业有史以来最成 功的创业新星,展开的一场强取豪夺的超级围猎。上至美国总统,下至硅谷科技企业, 还有华尔街,大家高度默契,紧密协同,共同分食一场价值数千亿级美元的“掠夺盛 宴”。手法之简单粗暴,手段之无所顾忌,目的之贪婪直接,堪称举世奇观,令世人 叹为观止,垒砌一座人类商业史无耻之巅峰。 首先,如果说华为的5G涉及基础设施,勉强用国家安全,还能够自圆其说(其 实华为事件本质也是利益的问题,而不是真正的安全问题)。那么,对于TikTok来 说,用国家安全来施压,就实在圆不上。因为,TikTok作为一款短视频的超级APP, 是一款以年轻人为主体的生活化、娱乐化应用。其服务与数据,与国家安全的敏感数 据远远无关。更何况,TikTok应用建立在美国谷歌安卓和苹果iOS之上,真有桌子 底下的安全问题,美国互联网企业可以“一清二楚”。 他们真正关心的问题真不是TikTok是否安全,而完全是因为TikTok崛起带来的 巨大的商业利益问题。说白了,从头到尾,美国政府也没有真正拿出TikTok的安全 问题,也对所谓安全问题的任何解决方案没有兴趣。不具体指出安全问题,不着手共 同解决安全问题。所以,醉翁之意不在酒。安全问题显然只是一个借口和理由而已。 那么,TikTok事件背后争夺的商业利益究竟是什么?这也分几个层面。一个是 TikTok本身的利益问题。TikTok前身是一个小应用,被头条收购之后,注入了新的 来自中国市场的产品理念和娱乐元素,因此成为近年来全球性最成功的互联网应用 (没有之一)。所以,TikTok蒸蒸日上,突破了主流化的瓶颈,成为了全民性的超级 应用,其本身就已经是一个千亿美元级的互联网平台。所以,这种“危难关头”如果能 够“虎口拔牙”,从头条手中抢走TikTok,无疑是抢到了一座巨大的金矿。 其次,要看TikTok崛起背后的对巨大利益格局的冲击。迄今为止,真正对美国 主要互联网巨头构成竞争压力的,就是TikTok。无论是全球市场还是美国市场,TikTok 对Facebook、Google和亚马逊,甚至对Netflix和苹果,也构成长远的威胁。而且最 明显,TikTok代表的短视频应用,代表了新一代的互联网“杀手级”应用,对于一直依 赖搜索和社交媒体等旧一代互联网应用而成就霸业的Facebook和Google。TikTok的 成功意味着用户群体不可逆转的大流失和大转移。所以,千亿美元级背后是万亿美元 级的互联网商业版图势不可挡的格局重组。“狙击”与“扼杀”TikTok,是美国互联网巨 头利益的必然取向。 第三层面,也是更大产业竞争力和国家的层面。无论是华为还是TikTok,这是 中国高科技领域凭借自身原创性的创新能力而真正全球化的两家企业,一家硬科技, 一家互联网,一软一硬,成为中国高科技全球浪潮的开创性力量。华为和TikTok的 崛起,将对过去美国绝对主导的高科技垄断,开始构成了实质性的竞争压力,必然冲 击和动摇美国基于科技的全球霸权地位。所以,TikTok崛起背后的全球高科技产业趋 势,是美国政府最为焦虑的。通过国家安全的政治理由,将TikTok一举扼杀,无疑 是维护自己利益的最佳方式。对于美国政府和美国互联网巨头来说,无疑是一箭双雕。 所以,在巨大的利益面前,针对TikTok是一种上下的共识和默契。 为了利益,本来也是天经地义,通过企业家精神,通过创新,通过公平竞争,以 市场优势实现利益最大化,无可厚非。而且,无论是企业家精神、创新还是公平竞争, 这是美国过去成功和崛起的“法宝”,原本是美国精神的内在“基因”。但是,这一次, 为了利益,不惜丢掉自己压箱底的价值观,吃相之难看,必将成为人类商业史上的最 大丑闻之一。 TikTok是一家纯粹意义上的创业公司,基于完全市场化的开放、公平竞争,以自 己产品和服务的创新赢得包括美国用户在内的全球用户的青睐。TikTok的崛起,和硅 谷起家的Google、Facebook等传奇性公司的路径与方式,完全一脉相承。TikTok完 全不应该被利益之手如此“明争暗抢”。这样的事情更不应该发生在美国。可以想象, 这种争抢无论成功与否,得手者最终也不可能真正笑到最后。美国要谋求更大的商业 利益,要维持高科技的全球优势,唯有通过正当的创新和竞争,才是唯一的正途。这 是美国过去成功的关键,也依然是未来成功的关键。 TikTok遭遇无辜的政治“迫害”,会给它带来极大的利益损害,甚至影响其全球发 展进程。但是,只要不屈服这种不正当不道德的政治迫害,继续发扬自己的创新能力 和竞争能力,不断完善自己的产品和服务,这个事件最终只是TikTok成为一个全球 化高科技公司路上的“成人礼”。最终,一定是高举开放、创新、公平竞争和企业家精 神等时代精神的优秀企业,笑到最后。 针对TikTok的围猎,也有少数明白的声音,《纽约时报》难得刊登了一篇文章 《除了“封杀”TikTok,我们还有更好的选择》。文章说:“坦白说:我不相信TikTok 对美国国家安全构成紧迫威胁的说法。”而且,“作为一款外国应用,TikTok在某些方 面比美国的技术平台更容易进行监管。”“迫使TikTok以彻底透明的方式运作,这将 大大减轻美国人的恐惧。它还可能成为科技监管新模式的测试案例,不仅可以提高中 资科技公司的可靠性和责任感,也可以令美国公司有所改善。” 但是,TikTok事件的根本目的就是借助政治方式掠夺一家新兴的优秀公司,而 不是真正的安全问题。TikTok本身没有什么不能解决的安全问题,也没有人真正有 心要真的改善TikTok的安全问题。在中美关系恶化的漩涡中,巧取豪夺一家中国互 联网最成功的创业公司,才是台前幕后的最终驱动。TikTok能否躲过一劫?在世界最 强大的政治机器面前,谁能够乐观呢?! 博览财经注意到,对此,有坊间观点建议——绝对不要在此时出售Tik Tok,原 因有三: ——特朗普放出禁令在先,微软收购传言在后,这是“枪口下的婚姻”,字节跳动 很可能因为急于甩卖Tik Tok,而在作价上作出一定让步; ——特朗普在离大选还不到100天的时候,提出Tik Tok禁令,就是希望字节跳 动出售Tik Tok,这样即便是11月3日特朗普大选落败,生米已经做成熟饭,字节跳 动也没有翻身的机会。 ——Tik Tok是迄今为止,中国互联网行业产生的最国际化的一款产品,无论是 从字节跳动企业发展,还是从国家战略的角度来说,都不应该轻易放弃。 而此时看,特朗普大选落败的可能性非常大。 民调已经持续显示,特朗普大幅落后于拜登。 很多人担心2016年的情况重演,特朗普上演惊天大逆转。 但是2020年不是2016年,最关键的区别是,特朗普已经不再是一个挑战者,他 是现任总统,他必须对美国目前的糟糕局面负责,新人buff消失后,特朗普正在显出 原形。 虽然没有人敢说,最后这90多天,特朗普还会不会整出其他幺蛾子,逆转选情, 但字节跳动应该搏一搏。 如果拜登当选,美国政府禁止Tik Tok的做法有可能出现逆转。禁止一个APP, 与民主党一贯坚信的言论自由精神不符,拜登本人也没有对Tik Tok有太大的恶意。 Tik Tok的用户,很多也是支持民主党的人。 ●字节跳动此时的做法应该是,赌特朗普大选落败,同时也是赌拜登不会禁止Tik Tok。 采取这个策略,最大的问题是,特朗普如果真的禁止Tik Tok,如何避免用户流 失。 建议是,字节跳动应立即提供多种免费的VPN工具,在美国各大APP Store广为 散布。对使用Tik Tok的年轻人来说,下载一个VPN也不会是什么太难的事情。这样 一来,可以最大限度挽留Tik Tok的用户。而且,美国政府很难禁止VPN,这不仅涉 及很多法律问题,也涉及美国人坚信的个人自由原则。 美国政府如果真要彻底禁止VPN,将会涉及到自由、人权等基本问题,会面临很 多挑战。 ●字节跳动的第二项可以考虑的策略是,在与微软等潜在买家的谈判中加入一个 条款,如果美国政府不再禁止Tik Tok,字节跳动可以回购股份,重新获得对Tik Tok 的控制权。 这一点很难,但既然是谈判,就要努力争取。 对于微软来说,它没有社交的基因,Tik Tok在它手里前景也不可能太好。 字节跳动只要让微软在这起收购和反收购中,可以赚到钱,微软也许会同意的 ——挑战是得让微软明白,微软即便收购Tik Tok,也很难进一步放大它的商业价值, 说白了,微软是不会玩“Tik Tok”这个产品的。  ]

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