平安证券–计算机行业周报:云计算有望迎来下一个黄金十年,进入普惠发展阶段【行业研究】_研报

【研究报告内容摘要】 行业要闻点评: 1)信通院:云计算将迎来下一个黄金十年,进入普惠发展期。 2006年以来,云计算市场规模从当初的十几亿元成长到现在的超千亿体量,发展迅速。 未来十年行业将进入深化应用阶段, SaaS 和 PaaS服务潜力巨大。 2) 阿里云建成全国最大数据中心集群,未来将建超 10座超级数据中心。 2020年以来,数据中心市场十分火热,热门地区各厂商加速布局,阿里云更是动作频频。 阿里云除了传统的数据中心运营等优势之外,自研技术如云操作系统、服务器、芯片、网络等竞争力也开始凸显。 重点公司公告: 1)中新赛克公布 2020年半年度业绩快报。上半年公司实现营业收入 3.39亿元,同比增长 1.68%,实现归母净利润 6,805.15万元,同比增长 2.58%,基本每股收益与上年同期持平。 2)广联达公布关于回购公司股份方案的公告。本次回购的资金总额不低于人民币 2亿元(含)且不超过人民币 4亿元(含),回购价格不超过人民币 80元/股(含)。 一周行情回顾: 上周,计算机行业指数上涨 4.09%,沪深 300指数上涨4.20%,行业指数跑输 0.11pct。年初至上周最后一个交易日,计算机行业指数累计上涨 29.60%,沪深 300指数累计上涨 14.61%,计算机行业指数累计跑赢 14.99pct。截至上周最后一个交易日,计算机行业整体 P/E( TTM,整体法,剔除负值)为 73.35x。 投资建议: 从基本面看,计算机行业正在逐步恢复,工信部上半年软件业统计数据对此给予了确认(收入同比增 6.7%,利润总额同比增 1.3%); 中长期各类热门主题前景向好,无论从产业转型动力角度还是国际环境考虑,计算机行业均属朝阳行业,成长空间具有想象力,但后续不同质地企业会继续分化。 7月前半月上涨过快,尽管近期回调,但估值仍偏高,趋势平稳之前关注回调风险;适度淡化估值,选择基本面向好/中报坚实且机构抱团的核心龙头个股。从板块看,我们预计云计算、金融 IT 企业上半年的业绩受到的影响相对小一些;医疗 IT 企业、网络安全企业可能会因为疫情的负面影响较大,政企支出出现迟滞,下半年将会出现恢复。强烈推荐广联达、恒生电子、卫宁健康、中科创达,推荐中科曙光、绿盟科技、中国长城、深信服、用友网络、浪潮信息、科大讯飞、超图软件。 风险提示: 1)疫情控制不及预期:针对新冠肺炎疫情,中央和地方正在多措并举,加强防控,市场预计疫情大概率短期内得到控制并消除。但是一旦疫情持续期过长或者影响的地区快速扩大,对计算机行业的影响将会显著放大,全年业绩增长可能不及预期甚至出现下滑。 2)政企 IT 支出力度不及预期:经济下行和疫情的影响正在叠加,政企客户可能出现控制支出的情况,如果项目实施出现大量推迟或者取消的现象,相关公司的订单和收入都会受到影响。 3)新技术研发及应用进展低于预期:基础软硬件研发难度大,且产品性能和稳定性都同国际成熟产品存在较大差距,如研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢,对相关企业的业绩释放可能造成影响。

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行业周报 云计算有望迎来下一个黄金十年,进入普惠发展阶段 行 业 周 报 行 业 报 告 计算机 2020年08月02日 请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市(维持) 行情走势图 证券分析师 付强 投资咨询资格编号 S1060520070001 FUQIANG021@PINGAN.COM.CN 闫磊 投资咨询资格编号 S1060517070006 010-56800140 Y ANLEI511@PINGAN.COM.CN 陈苏 投资咨询资格编号 S1060519090002 010-56800139 CHENSU109@PINGAN.COM.CN  行业要闻点评:1)信通院:云计算将迎来下一个黄金十年,进入普惠发 展期。2006年以来,云计算市场规模从当初的十几亿元成长到现在的超 千亿体量,发展迅速。未来十年行业将进入深化应用阶段,SaaS和PaaS 服务潜力巨大。2)阿里云建成全国最大数据中心集群,未来将建超10座 超级数据中心。2020年以来,数据中心市场十分火热,热门地区各厂商 加速布局,阿里云更是动作频频。阿里云除了传统的数据中心运营等优势 之外,自研技术如云操作系统、服务器、芯片、网络等竞争力也开始凸显。  重点公司公告:1)中新赛克公布2020年半年度业绩快报。上半年公司实 现营业收入3.39亿元,同比增长1.68%,实现归母净利润6,805.15万元, 同比增长2.58%,基本每股收益与上年同期持平。2)广联达公布关于回 购公司股份方案的公告。本次回购的资金总额不低于人民币2亿元(含) 且不超过人民币4亿元(含),回购价格不超过人民币80元/股(含)。  一周行情回顾:上周,计算机行业指数上涨4.09%,沪深300指数上涨 4.20%,行业指数跑输0.11pct。年初至上周最后一个交易日,计算机行业 指数累计上涨29.60%,沪深300指数累计上涨14.61%,计算机行业指 数累计跑赢14.99pct。截至上周最后一个交易日,计算机行业整体P/E (TTM,整体法,剔除负值)为73.35x。  投资建议:从基本面看,计算机行业正在逐步恢复,工信部上半年软件业 统计数据对此给予了确认(收入同比增6.7%,利润总额同比增1.3%); 中长期各类热门主题前景向好,无论从产业转型动力角度还是国际环境考 虑,计算机行业均属朝阳行业,成长空间具有想象力,但后续不同质地企 业会继续分化。7月前半月上涨过快,尽管近期回调,但估值仍偏高,趋 势平稳之前关注回调风险;适度淡化估值,选择基本面向好/中报坚实且机 构抱团的核心龙头个股。从板块看,我们预计云计算、金融IT企业上半年 的业绩受到的影响相对小一些;医疗IT企业、网络安全企业可能会因为疫 情的负面影响较大,政企支出出现迟滞,下半年将会出现恢复。强烈推荐 广联达、恒生电子、卫宁健康、中科创达,推荐中科曙光、绿盟科技、中 国长城、深信服、用友网络、浪潮信息、科大讯飞、超图软件。  风险提示:1)疫情控制不及预期:针对新冠肺炎疫情,中央和地方正在 多措并举,加强防控,市场预计疫情大概率短期内得到控制并消除。但是 一旦疫情持续期过长或者影响的地区快速扩大,对计算机行业的影响将会 显著放大,全年业绩增长可能不及预期甚至出现下滑。2)政企IT支出力 度不及预期:经济下行和疫情的影响正在叠加,政企客户可能出现控制支 出的情况,如果项目实施出现大量推迟或者取消的现象,相关公司的订单 和收入都会受到影响。3)新技术研发及应用进展低于预期:基础软硬件 研发难度大,且产品性能和稳定性都同国际成熟产品存在较大差距,如研 发遭遇瓶颈或应用推广缓慢,对相关企业的业绩释放可能造成影响。 -20% 0% 20% 40% 60% 80% Aug-19Nov-19Feb-20May-20 沪深300计算机 证 券 研 究 报 告 计算机·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 5 一、 行业要闻点评 1、信通院:云计算将迎来下一个黄金十年,进入普惠发展期 近日,信通院发布了《云计算发展白皮书(2020年)》。白皮书认为,从2006年开始,全球云计算 行业大概经历了形成、发展和应用三个阶段。国内云计算产业也实现了快速发展,市场规模从十几 亿元发展到目前的超千亿元,目前正处在应用拓展阶段。信通院预计,未来云计算仍将迎来下一个 黄金十年,进入普惠发展期。(信通院 8/1) 点评:2020年疫情的爆发,客观上刺激了在线业务需求的增长,在线视频、游戏、远程办公、在线 教育等服务火爆,云计算由于其敏捷部署、弹性扩容的特点,为上述应用提供了有力的支撑。后续 云计算也将作为“新基建”的重要内容进行推进。除了基础设施云化之外,企业数字化也将更多采 用云计算服务,云计算将与民生经济相关领域深度融合,行业有望全面进入应用阶段。 云计算本身是对传统ICT行业的一次重大颠覆,将原有的IT基础设施、基础软件和应用软件通过虚 拟化和云管平台等技术进行池化,用户可以像使用水电一样按需付费,并实现弹性扩容。云计算按 照所提供服务的内容不同,分为IaaS(基础设施即服务)、PaaS(平台即服务)和SaaS(软件即 服务),服务的客户差异较大。IaaS主要面向的是具备较强IT技术实力的企业,侧重于云计算在硬 件方面的能力,PaaS则面向的多是软件开发企业,SaaS则是最为广泛的应用。 由于三类服务提供的能力有差异,其结构也体现出了行业所处的阶段。从国际市场来看,则主要是 公有云市场,SaaS市场规模大于PaaS和IaaS,市场目前更偏重于应用,基础设施服务市场增长 已经相对平稳而且竞争格局固化,应用环节正在进行本地软件的全面云化。我国云计算虽然发展快, 但是现有市场和增长均来自于IaaS层,这一层的服务收入是明显高于SaaS和PaaS层的。这也从 侧面说明了我国云计算同国际市场有一定的差距,SaaS和PaaS市场拓展空间还非常大。 从信通院的报告来看,未来十年将迎来下一个黄金十年,进入普惠阶段。这十年,国内云计算将在 新基建建设、政企数字化提速的浪潮中获得高速发展。信通院报告数据显示,国内企业使用了云计 算的企业持续增多,2020年已经达到66.1%,较2019年高7.5个百分点。疫情之后,中央和地方 将继续加强云计算基础设施(数据中心)的建设,引导政府、工业以及服务企业上云,既能帮助企 业快速实现数字化、信息化,同时还能降低其投入数字化转型的成本。利用云计算服务,企业不需 要进行前期大规模的基础设施投入,完全可以按照其规模、业务发展来按需订阅,有效降低其IT投 入成本,其IT人员也可将精力从传统基础设施建设和维护中解脱出来,更多的关注到企业业务本身。 未来十年,行业动力之源将发生重要变化,SaaS和PaaS将实现快速增长,IaaS层的需求增长相 对平稳。云计算市场中,SaaS的想象空间最大,但发展需要技术和生态两方面的支持,难度最大。 在国家企业上云政策支持以及此次疫情的市场教育影响下,未来十年SaaS市场机会尤为凸显。此 前,国内SaaS企业已经开发出了企业管理各环节的应用服务,包括ERP、财务管理、客户管理和 协同办公等诸多环节都有覆盖,而且服务的专业性也在显著提高。我们预计,未来SaaS这个市场 上,发力的重点将是生态的建设,IaaS和PaaS厂商开始发力SaaS服务,传统软件厂商也在开始 积极同IaaS和SaaS企业合作,弥补其底层云服务的不足,创业SaaS服务厂商也在细分市场上寻 找机会。PaaS服务也将维持高增长,除了传统平台业务外,微服务等云原生服务也在快速成为主流。 从市场看,国内企业主要还是集中在设备、数据中心以及SaaS领域,随着科创板的启动以及创业 板的注册制改革,云计算企业上市的公司分布情况日趋均衡。IaaS企业优刻得已经在科创板上市, 青云也正处于问询阶段;传统软件转SaaS的企业在2020年以来都受到了市场的热捧,如广联达、 用友网络等。从赛道来看,未来几年,SaaS服务企业要明显好于IaaS,除了需求增长原因之外, IaaS竞争格局的固化,使得优刻得、青云这些二线企业面临着相对不利的发展环境。 计算机·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 3 / 5 2 、阿里云建成全国最大数据中心集群,未来将建超 10 座超级数据中心 近日,阿里云宣布位于南通、杭州和乌兰察布的三座超级数据中心正式落成,陆续开服,将新增超 百万台服务器,辐射京津冀、长三角、粤港澳三大经济带,加速新基建建设。截至目前,阿里云在 全球 22 个地域部署了上百个云数据中心,其中规划建设了 5 座超级数据中心,分别位于张北、河源、 杭州、南通和乌兰察布,已成为全国最大的数据中心集群。未来阿里云还将在全国建立 10 座以上的 超级数据中心,支持新基建发展。(新浪科技 7/31 ) 点评:从目前格局上看,国内数据中心投资呈现出一片火热的状态,除了传统的数据中心和云计算 服务公司之外,很多互联网企业也开始加大数据中心投入力度,市场竞争趋于激烈,阿里云更是动 作频频。从地域上看,长三角、环渤海和珠三角周边是首选地区,其次就是内蒙、贵州等地,土地、 电价、自然环境优势都十分明显。其中乌兰察布就是热点地区,华为、苹果、阿里巴巴、万国数据、 优刻得、中保信等均在此地设立了数据中心,可容纳接近 150 万服务器。阿里后续三年将加大数据中 心的投入,我们认为除了公司在规模效应、土地资源获取、数据中心运营、流量导入等方面的优势 明显之外,后续其在自有技术上的优势也将得到体现,包括云操作系统、服务器、芯片、网络、电 气稳定性和散热新技术等。基于这些技术打造的超级数据中心,将是阿里云的新竞争力所在。 二、 重点公司公告 【中新赛克】公司公布2020年半年度业绩快报。上半年公司实现营业收入3.39亿元,同比增长1.68%, 实现归母净利润6,805.15万元,同比增长2.58%,基本每股收益与上年同期持平。(公司公告7/30) 【广联达】公司公布关于回购公司股份方案的公告。本次回购的资金总额不低于人民币2亿元(含) 且不超过人民币4亿元(含),回购价格不超过人民币80元/股(含)。若按回购价格和回购金额上 限测算,预计可回购股数约500万股,占公司总股本的0.42%。(公司公告7/29) 【中孚信息】公司公布非公开发行A股股票发行情况报告书。本次募集资金总额不超过7.13亿元(含 本数),扣除发行费用后,募集资金拟投资于以下项目:基于国产平台的安全防护整体解决方案、基 于大数据的网络安全监管整体解决方案、运营服务平台建设和补充流动资金。(公司公告7/29) 三、 一周行情回顾 上周,计算机行业指数上涨4.09%,沪深300指数上涨4.20%,计算机行业指数跑输0.11pct。年 初至上周最后一个交易日,计算机行业指数累计上涨29.60%,沪深300指数累计上涨14.61%,计 算机行业指数累计跑赢14.99pct。 图表1 年初以来计算机行业指数相对表现 图表2 上周计算机及各行业指数涨跌幅表现 资料来源:WIND、平安证券研究所 资料来源:WIND、平安证券研究所 计算机·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 4 / 5 截至上周最后一个交易日,计算机行业整体P/E(TTM,整体法,剔除负值)为73.35x。上周,计 算机行业246只A股成份股中,214只股价上涨,2只持平,30只下跌,计算机行业表现较好。 图表3 上周计算机行业涨跌幅排名前10位个股 涨幅前10位 跌幅前10位 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 1 首都在线 36.96 196.25 1 捷安高科 -10.20 116.47 2 飞天诚信 35.30 98.85 2 康拓红外 -6.80 10.75 3 安居宝 30.46 94.27 3 山大地纬 -5.23 93.35 4 盛视科技 27.75 74.42 4 奇安信-U -4.34 80.37 5 鼎捷软件 25.21 46.21 5 淳中科技 -3.61 10.25 6 朗科科技 23.09 64.91 6 雷柏科技 -3.21 14.53 7 易联众 20.31 28.93 7 恒华科技 -3.11 10.74 8 数字认证 18.85 27.88 8 *ST天夏 -2.67 9.64 9 柏楚电子 17.73 15.70 9 万达信息 -2.65 9.69 10 海联金汇 17.25 21.40 10 多伦科技 -2.39 5.49 资料来源:WIND、平安证券研究所 四、 投资建议 行业观点:从基本面看,计算机行业正在逐步恢复,工信部上半年软件业统计数据对此给予了确认 (收入同比增6.7%,利润总额同比增1.3%);中长期各类热门主题前景向好,无论从产业转型动力 角度还是国际环境考虑,计算机行业均属朝阳行业,成长空间具有想象力,但后续不同质地企业会 继续分化。 投资策略:7月前半月上涨过快,尽管近期回调,但估值仍偏高,趋势平稳之前关注回调风险;适 度淡化估值,选择基本面向好/中报坚实且机构抱团的核心龙头个股。从板块看,我们预计云计算、 金融IT企业上半年的业绩受到的影响相对小一些;医疗IT企业、网络安全企业可能会因为疫情的 负面影响较大,政企支出出现迟滞,下半年将会出现恢复。 相关标的:强烈推荐广联达、恒生电子、卫宁健康、中科创达,推荐中科曙光、绿盟科技、中国长 城、深信服、用友网络、浪潮信息、科大讯飞、超图软件。 五、 风险提示 1)疫情控制不及预期:针对新冠肺炎疫情,中央和地方正在多措并举,加强防控,市场预计疫情大 概率短期内得到控制并消除。但是一旦疫情持续期过长或者影响的地区快速扩大,对计算机行业的 影响将会显著放大,全年业绩增长可能不及预期甚至出现下滑。 2)政企IT支出力度不及预期:经济下行和疫情的影响正在叠加,政企客户可能出现控制支出的情 况,如果项目实施出现大量推迟或者取消的现象,相关公司的订单和收入都会受到影响。 3)新技术研发及应用进展低于预期:基础软硬件研发难度大,且产品性能和稳定性都同国际成熟产 品存在较大差距,如研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢,对相关企业的业绩释放可能造成影响。 平安证券研究所投资评级: 股票投资评级: 强烈推荐 (预计6个月内,股价表现强于沪深300指数20%以上) 推 荐 (预计6个月内,股价表现强于沪深300指数10%至20%之间) 中 性 (预计6个月内,股价表现相对沪深300指数在±10%之间) 回 避 (预计6个月内,股价表现弱于沪深300指数10%以上) 行业投资评级: 强于大市 (预计6个月内,行业指数表现强于沪深300指数5%以上) 中 性 (预计6个月内,行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间) 弱于大市 (预计6个月内,行业指数表现弱于沪深300指数5%以上) 公司声明及风险提示: 负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研 究产品,为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考,双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上 述特定客户,并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的,本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能,也存在亏损的风险。请您务必对此有清 醒的认识,认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险,投资需谨慎。 免责条款: 此报告旨为发给平安证券股份有限公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面 明文批准,不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报告中的信息 或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损 失而负上任何责任,除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 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