德邦证券–德邦证券德研晨报【晨会纪要】_研报

【研究报告内容摘要】 国内要闻: 中国7月财新服务业PMI 54.1,连续第三个月保持扩张。中国7月服务业PMI 自上月的51.6降至51.5,追平今年4月水准,并列为2016年5月以来低位。当月中国综合PMI 指数升至51.9,为4个月高点。其中新业务指数降至近1年半低点,服务业者对未来一年经营前景的乐观度也有所减弱。不过由于制造业7月获明显改善,综合PMI 指数继续加快扩张。 海外要闻: 美国6月耐用品订单终值连涨两个月。据美国商务部统计,美国6月工厂订单终值为环比增长6.2%,连续增长两个月,高于市场预期的5%,不过同比仍跌超10%。 美国工厂订单与耐用品订单连续两个月增长,反映了约占该国经济体量11%的制造业较为稳定复苏的趋势。但6月开始美国西部和南部的新冠肺炎疫情爆发,受影响州重新采取了限制措施,可能会影响未来的经济数据。 市场跟踪: 国内市场:昨日A 股低开高走,上证指数收盘涨0.17%,连升4日,科创50涨1.44%。两市成交额1.2万亿,连续6日达到万亿级别。北向资金全天净卖出19.81亿元。政策利好保驾护航,半导体及芯片概念普遍上涨。

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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观报告 2020年08月06日 宏观分享 证券分析师 赵梧凡 资格编号:S0120519110002 邮箱:zhaowf@tebon.com.cn 相关研究 德研晨报 20200806期 [Table_Summary] 投资要点:  国内要闻:  中国7月财新服务业PMI 54.1,连续第三个月保持扩张。中国7月服务业PMI自 上月的51.6降至51.5,追平今年4月水准,并列为2016年5月以来低位。当月 中国综合PMI指数升至51.9,为4个月高点。其中新业务指数降至近1年半低 点,服务业者对未来一年经营前景的乐观度也有所减弱。不过由于制造业7月获 明显改善,综合PMI指数继续加快扩张。  海外要闻:  美国6月耐用品订单终值连涨两个月。据美国商务部统计,美国6月工厂订单终 值为环比增长6.2%,连续增长两个月,高于市场预期的5%,不过同比仍跌超10%。 美国工厂订单与耐用品订单连续两个月增长,反映了约占该国经济体量11%的制 造业较为稳定复苏的趋势。但6月开始美国西部和南部的新冠肺炎疫情爆发,受 影响州重新采取了限制措施,可能会影响未来的经济数据。  市场跟踪:  国内市场:昨日A股低开高走,上证指数收盘涨0.17%,连升4日,科创50涨 1.44%。两市成交额1.2万亿,连续6日达到万亿级别。北向资金全天净卖出19.81 亿元。政策利好保驾护航,半导体及芯片概念普遍上涨。  海外市场:昨日美股收涨,道指涨超300点,纳指三日连创新高,标普和2月19 日所创的最高收盘纪录相差不到2%。但在美股上涨的同时,对美股泡沫粉碎的担 忧日增使得越来越多焦虑的美国投资者开始转向国债、黄金等避险资产,推动资产 价格迅速走高。截至周二收盘,10年期美国国债收益率下跌0.05个百分点,至 0.52%,创下除3月疫情初爆发以来的历史最低点位。  行业观点:  商贸零售:国际局势再起波澜,构建国内经济内循环成为新的政策导向。拉动内需 消费成为中国经济增长的核心动力之一,未来主要的增长赛道包括海外消费回流、 本土品牌崛起、消费升级三大方向。海外消费回流直接利好免税相关标的,本土品 牌扶持利好电商平台和美妆、零食、服装等龙头公司,消费升级利好必须消费品和 全国性连锁超市企业。  生物医药:近日国务院政策例行吹风会发布了目前我国新冠肺核酸检测能力。数据 显示,我国核酸日检测能力达到484万份,核酸检测机构4946家,检测人员3.8 万余人。核酸试剂周产能100余万人份,设备周产能380余台,核酸检测试剂的 最低检出线已经达到100个拷贝/毫升,检出率达到95%以上。未来攻关方向集中 在:(1)检测时间在30分钟左右的快检产品;(2)高灵敏度、大通量检测产品的 研发。同时,为确保秋冬季前主要疾控机构都具备核酸检测能力,仍需持续加强对 检测人员的培训和检测能力的建设。  风险提示:市场剧烈波动,系统性风险发生 宏观分享 2 / 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息,本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解,清晰准确地反映了作者的研究观 点,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容 所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险,投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考,不构成投资建议,也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下,德邦证券及其 所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送,未经德邦证券研究所书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件 或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为 本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容,务必联络德邦证券研究所并获得许可,并需注明出处为德邦证券研究 所,且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可,德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 ]

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